加密货币行业 - 美国总统特朗普认为稳定币法案对加密数字货币是"大规模"验证 [1] - 加密货币被认为对美元和国家有利 [1] - 稳定币被视为金融科技领域的"革命" [1] 美元与支付系统 - 特朗普强调不会容忍美元下滑 [1] - 当前转账存在成本高且耗时长的痛点 [1]

加密货币行业 - 美国总统特朗普表示加密货币涨幅超过任何股票 [1] - 加密货币让美元看起来很好 [1] - 加密货币对美元和国家都有好处 [1]

美元信心 - 白宫发言人表示自选举以来的数万亿美元投资承诺表明对美元的信心 [1]

黄金价格波动 - 金价周四下跌至3330美元/盎司附近 因美元上涨和市场紧张情绪缓解 [1] - 美国总统特朗普表示极不可能解除美联储主席鲍威尔的职务 缓解了职位不确定性 [1] 美国经济数据 - 美国6月生产者物价指数(PPI)意外持平 因进口关税导致的商品成本上升被服务需求疲软抵消 [1] - 6月PPI读数持平表明批发价格稳定 关税对经济的影响可能小于最初担心的程度 [1]

基金产品概况 - 基金简称为黄金股ETF，场内简称为黄金股，基金主代码为517520 [3] - 基金运作方式为交易型开放式，基金合同生效日为2023年10月24日 [3] - 报告期末基金份额总额为3,217,404,000份 [3] - 投资目标为紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化 [3] - 投资策略采用完全复制法，年化跟踪误差控制在2%以内，日均跟踪偏离度绝对值控制在0.2%以内 [3] - 业绩比较基准为中证沪深港黄金产业股票指数收益率 [3] 财务表现与净值 - 过去三个月净值增长率为11.93%，同期业绩比较基准收益率为11.04% [5] - 过去六个月净值增长率为38.57%，同期业绩比较基准收益率为37.75% [5] - 过去一年净值增长率为24.51%，同期业绩比较基准收益率为22.81% [5] - 截至报告期末基金份额净值为1.4763元，报告期内份额净值增长率为11.93% [12] 投资组合分析 - 股票投资占总资产比例为99.36%，金额为4,738,908,885.31元 [13] - 采矿业占基金资产净值比例最高，达52.95%，制造业占比13.96%，批发零售业占比5.12% [13] - 港股投资中原材料行业占比20.35%，非日常生活消费品占比7.38% [14] 市场与行业观点 - 二季度中证沪深港黄金产业股票指数上涨11.04%，同期国内金价(AU9999)上涨4.60%，伦敦金价上涨5.74% [10] - 黄金股对金价呈现放大效应，主要金矿公司平均PE为13.5倍，低于历史20倍估值中枢 [11] - 九部门联合发布《黄金产业高质量发展实施方案(2025—2027年)》，提升战略资源保障能力 [11] - 美联储转鸽预期下，黄金金融属性有望持续受益，美元信用走弱趋势或成金价主要推动力 [11] 基金经理与运作 - 基金经理刘庭宇具有7年证券从业经验，采用完全复制法跟踪标的指数 [7] - 报告期内基金总申购份额1,699,000,000份，总赎回份额772,000,000份 [15] - 基金管理人未运用固有资金投资本基金，期末未持有本基金份额 [16]

美联储威廉姆斯：目前尚未看到美元出现根本性转变。 ...

国际黄金价格走势 - 国际黄金价格上涨受到美元和美债收益率回落的支撑 [1] - 美元指数从一个月高位回落，增强黄金对其他货币持有者的吸引力 [1] - 美国通胀上行强化美联储维持当前利率更长时间的预期，9月降息概率从接近60%降至约52% [1] 黄金技术分析 - 黄金承压于第一阻力位3343-45一线，最低触及3333，下行力度偏弱 [3] - 小时线均线走平，短线多空趋势焦灼，二次开空点位在3355裸K起跌口 [3] - 美盘若破位上涨，则看3355阻力位继续做进场，防守8美金，目标3330-20一线 [5] 市场情绪与策略 - 投资者消化美国上月消费者价格上涨数据，等待特朗普贸易政策进一步明朗化 [1] - 晚间8:30数据公布可能引发黄金先涨后跌，需调整点位策略 [3] - 短线空单思路保留，但需根据K线运行形态判断是否直接下跌 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国6月CPI数据同环比回升但幅度符合预期，基数效应低、能源价格阶段性回升及关税传导推升通胀，数据公布后降息预期变动不大，美元及美债收益率短线走高压制贵金属价格 [1][3] - 短期黄金预计区间震荡，中长期看多；白银在40美元关口受阻后短线震荡回落，中期趋势看多但弹性需谨慎 [1][3] - 周度COMEX黄金关注【3250,3450】，COMEX白银关注【36,40】 [3] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 美国6月未季调CPI同比升2.7%，为2月以来新高，季调后环比升0.3%；未季调核心CPI同比升2.9%，季调后环比升0.2% [2] - 美国7月纽约联储制造业指数5.5，制造业就业、新订单、物价获得指数均有变化 [2] - 美国财政部长建议美联储主席鲍威尔卸任时同时辞去理事职位，鲍威尔未明确表态，贝森特强调观察长期通胀趋势 [2] 价格逻辑 - 日内贵金属价格震荡偏弱，COMEX黄金运行于3350一线，白银价格高位回落 [3] - 中期压制白银弹性的三重逻辑难以逆转，包括对冲信用货币功能弱、降息周期下需求弱、光伏用银需求下行拐点出现 [3]

美元空头趋势 - 美元空头开始出现投降迹象 [1]

核心观点 - 美联储理事沃勒认为稳定币将增强支付系统竞争并降低支付成本 [1] - 稳定币的兴起将使许多类型的支付变得更便宜和更快捷 [1] - 稳定币可能会抑制对美国纸币的需求但会增强对美元的总体需求 [1] 对支付行业的影响 - 稳定币将增强支付系统的竞争 [1] - 稳定币可使许多类型的支付变得更便宜和更快捷 [1] - 支付领域的竞争目标是通过竞争来降低家庭、消费者和企业的成本 [1] 对美元需求的影响 - 稳定币可能会抑制对美国纸币的需求 [1] - 稳定币会增强对美元的总体需求 [1]