铜市场动态 - LME三个月期铜6月24日上涨1.5美元至每吨9,669美元 涨幅0.02% 盘中触及9,760.5美元 为6月11日以来最高价 [1][2] - 铜价上涨受美元走软支撑 因以色列与伊朗达成停火协议引发市场风险偏好回升 [1][3] - LME铜库存自2月中旬以来减少65%至94,675吨 为2023年8月以来最低 部分因交易商将铜转移至COMEX套利 [3] - 现货铜对三个月期铜升水从280美元回落至151美元/吨 但LME系统供应仍紧张 [3] - ICSG数据显示4月全球精炼铜供应短缺3.8万吨 扭转3月过剩1.2万吨局面 1-4月累计过剩23.3万吨 [3] 其他基本金属表现 - LME三个月期铝下跌0.37%至2,579美元/吨 受停火协议导致油价下跌及霍尔木兹海峡航运风险消除影响 [4] - 三个月期铅上涨0.8%至2,019美元/吨 创3月31日以来新高 受库存流出支撑 [2][4] - 三个月期锌微跌0.2%至2,681.5美元/吨 库存流出与仓单增加形成多空博弈 [2][4] - 三个月期镍上涨0.78%至14,920美元/吨 三个月期锡下跌1.14%至32,319美元/吨 [2] 市场驱动因素 - 美元指数走弱提升以美元计价金属的吸引力 [1][3] - 美联储主席鲍威尔关于关税政策通胀影响的表态部分抵消美元走弱对铜价的支撑 [3] - 中东地缘政治缓和降低能源价格及运输中断风险 直接影响铝等能源密集型金属 [4] - LME与COMEX跨市场套利活动持续影响铜库存分布 [3]

美元走势与铜价表现 - 美元走软助推LME期铜微幅走升，三个月期铜最新上涨0.46%至每吨9,713美元 [1] - 美元指数最新跌0.1%，美元走软使以美元计价的商品对持有其他货币的投资者更便宜 [1] - 以色列与伊朗冲突导致风险厌恶情绪增加，限制了铜价涨幅 [1] 宏观经济与市场情绪 - 中东地区石油供应忧虑推升油价，高油价可能不利全球经济成长并推升通胀 [1] - 美国经济增速放缓，5月零售销售降幅高于市场预期，与关税政策调整有关 [1] - ANZ分析师指出整体市场风险厌恶情绪令基本金属承压 [1] 中国金属进出口数据 - 中国2025年5月铝矿砂及其精矿进口量1,751万吨，同比增加29.4% [1] - 中国1-5月铝矿砂及其精矿进口量8,518万吨，同比增加33.1% [1] - 中国5月未锻轧铜及铜材出口量114,171吨，同比下降23.6% [1] - 中国1-5月未锻轧铜及铜材出口量594,797吨，同比增长25.2% [1] 其他基本金属价格表现 - 三个月期铝下跌0.02%至每吨2,550美元 [2] - 三个月期锌上涨0.55%至每吨2,653美元 [2] - 三个月期铅上涨0.18%至每吨1,979.5美元 [2] - 三个月期镍微幅上涨0.24%至每吨14,960美元 [2] - 三个月期锡上涨1.11%至每吨32,625美元 [2]

美元汇率走势 - 6月中旬美国通胀数据意外走低导致美元兑主要货币普遍下跌 美元兑日元下跌0 2%至144 58 欧元兑美元上涨0 5%至1 1484 英镑兑美元上涨0 3%至1 3542 瑞郎兑美元上扬0 3%至0 8205 [1][3] - 美国5月CPI环比仅上升0 1% 低于预期的0 2% 核心CPI涨幅也低于预期 显示通胀回落趋势更具广度与持续性 [3] - 联邦基金利率期货市场反映出交易员押注年底前将有两次累计50个基点的降息 与之前"更长时间维持高利率"的预期形成反差 [3] 市场预期与政策调整 - 通胀动能减弱迫使市场重新考虑利率走向 当前平均关税由2%升至15%以上但物价压力未明显加剧 凸显需求侧疲软 增强降息可能性 [3] - 贸易谈判积极信号短暂支撑美元但未能扭转整体弱势趋势 若谈判带来对外贸易壁垒实质性放松 可能增强美元中期韧性 [3] - 市场焦点从"是否降息"转向"何时开始降息、降息幅度几何" 这将直接影响全球货币体系的再平衡进程 [4] 技术分析与市场情绪 - 欧元和英镑兑美元双双突破近期整理区间 显示市场情绪偏向继续做空美元 [4] - 若美联储在未来两次会议中释放鸽派信号 美元可能面临进一步调整空间 [4] - 美元回调源于通胀温和、降息预期抬头和贸易不确定性三重因素交织 若经济数据持续疲软 美元中期走势仍面临挑战 [4]

美联储降息预期 - 美联储降息可能性增大 限制美元走势 [1] - 通胀放缓和就业市场数据疲软 增加初秋或更早降息概率 [1] 美元压力因素 - 特朗普政府调整地缘政治领导地位 对美元形成压力 [1] - 激进关税议程进一步施压美元汇率 [1]

美联储政策路径 - CPI数据上升可能抑制美联储降息的可能性 [1] - 市场预期CPI数据会上升 [1] 黄金市场 - 全球贸易紧张局势若持续或升级将支撑黄金价格 [1] - 黄金作为避险资产在当前环境下可能继续受益 [1] 白银市场 - 预计未来几个月白银价格将达到38美元/盎司 [1] - 市场赤字和美元走软可能推动白银价格测试40美元/盎司 [1] 全球贸易局势 - 主要经济体达成贸易协议的过程存在不确定性 [1] - 贸易紧张局势可能长期维持高位 [1]

日元汇率走势预测 - 野村控股预测日元对美元可能在未来几个月升值约6% [1] - 建议做空美元/日元 目标为9月底前从145日元跌至136日元 [1] - 日本央行稳步加息将鼓励国内投资者增加对本国债券的配置 [1] 日本投资者行为变化 - 随着日元收益率上升 日本投资者正转向撤出美国资产 [1] - 国内投资者可能减少海外债券配置 增加本国债券投资 [1] 美日贸易谈判影响 - 美国在贸易谈判中对美元兑日元汇率的隐性压力可能加剧 [1] - 日元贬值期间 美国对汇率的担忧可能增加 [1] - 市场预计存在对美元走软的"默契" 但不会达成正式外汇协议 [1]

金十数据6月5日讯，分析师彼得•麦奎尔表示，白银可能比黄金有更大的上涨空间。他指出，多种市场 因素支持这一趋势，包括美元走软和债券收益率下降。麦奎尔说，"美元指数低于99，位于98.80左右。 白银出现了不错的反弹，黄金价格也在上涨。"他指出，债券收益率已经下降，10年期国债收益率为 4.35%，这促使资金进入金属市场。他补充说："在这么短的时间内，很多聪明钱都在白银和黄金上找 到了归宿。"周二欧盘，现货白银2012年10月以来首次站上35美元/盎司关口。麦奎尔鼓励投资者关注金 银比率，他称该比率"可能在95-97:1左右"。他认为，白银投资仍然不足，将受益于市场兴趣和工业需 求。他说，"白银比黄金更光明。" 分析师：多种因素显示 白银可能比黄金有更大的上涨空间 ...

新兴市场货币走势 - 美元走软背景下大多数新兴市场货币将保持坚挺 [1]

英国央行行长贝利观点 - 英国央行行长贝利表示对美国债券收益率上升、美元走软以及股市下跌最为担忧 [1] - 美国政府在上述情况下均采取了应对措施 [1]

美元走势预测 - 华尔街投行普遍强化美元将进一步走软的观点，主要受降息、经济增长放缓及特朗普政策影响 [1] - 摩根士丹利预测到明年年中美元将跌至新冠疫情时期水平，美元指数可能下跌约9%至91 [1][2] - 高盛模型显示美元被高估约15%，全球资产重新配置可能推动美元继续下跌 [3] 机构对货币对的预测 - 摩根大通建议押注日元、欧元和澳元，摩根士丹利认为欧元、日元和瑞士法郎是美元下跌最大赢家 [2] - 摩根士丹利预测欧元兑美元明年升至1.25，英镑兑美元可能从1.35升至1.45，日元兑美元或走强至130 [2] - 先锋投资预计彭博美元指数未来12个月贬值10% [3] 影响因素分析 - 美国工厂活动连续第三个月萎缩及贸易紧张局势加剧导致美元指数扩大跌幅 [1] - 特朗普贸易政策引发全球对美元依赖性的重新思考，CFTC数据显示看跌情绪未达极点 [1] - 美国对外国投资者被动收入增税可能加剧投资风险担忧，促使资金远离美国资产 [3] 市场关注点 - 投资者将关注美国非农就业数据以判断美联储政策变化对美元的影响 [2] - 贸易谈判进展及美国经济数据疲软可能成为美元逆风因素 [2][3] - 10年期美债收益率或年底达4%，明年随美联储降息175基点大幅下跌 [2]