政策立场与定性 - 中国八部门联合发布通知 明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动 境内一律严格禁止 [1] - 通知延续并重申了长期以来的禁止性政策立场 即虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位 [1] - 通知强调 境内对虚拟货币坚持禁止性政策 相关业务活动属于非法金融活动 一律严格禁止 坚决依法取缔 [2] 禁止的业务活动范围 - 未经相关部门依法依规同意 境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币 [2] - 未经相关部门依法依规同意 境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [3] - 在境内开展现实世界资产代币化活动 以及提供有关中介、信息技术服务等 应予以禁止 [3] - 境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供现实世界资产代币化相关服务 [3] - 未经相关部门同意、备案等 任何单位和个人不得赴境外开展现实世界资产代币化业务 [3] - 企业、个体工商户注册名称和经营范围中不得含有“虚拟货币”“虚拟资产”“加密货币”“加密资产”“稳定币”“现实世界资产代币化”“RWA”等字样或内容 [3] 风险与监管重点 - 虚拟货币现阶段无法有效满足客户身份识别、反洗钱等要求 存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险 [2] - 虚拟货币依托区块链技术 支持点对点交易 相关风险极易跨境传导 [2] - 通知提出 持续整治虚拟货币“挖矿”活动 [3] - 通知要求 依法严厉打击虚拟货币、现实世界资产代币化相关诈骗、洗钱、非法经营、传销、非法集资等违法犯罪活动 以及以虚拟货币、现实世界资产代币化等为噱头开展的相关违法犯罪活动 [3]

宏观政策 - 国务院常务会议研究促进有效投资，将加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具，并着眼于基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域谋划重大项目[1] - 国务院常务会议强调要更好发挥央国企扩投资作用，并加大力度支持民间投资发展，以形成促进有效投资的合力[1] - 中国人民银行等八部门发布通知，明确虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，不应且不能作为货币在市场上流通使用[1] - 国家外汇管理局数据显示，2026年1月末中国官方黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司，为连续第15个月增持[2] - 国家外汇管理局数据显示，截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%[2] - 商务部宣布将搭建培育服务消费新增长点的“1+N”政策体系，将制定出台家政、汽车后市场、演艺、铁旅融合、入境消费等10多项具体领域支持政策[3] 区域与产业政策 - 上海市发布《支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》，目标到2028年新增年产值10亿元以上制造业企业100家，累计突破600家，并带动产业链新增规上工业企业500家[2] - 上海市行动方案聚焦智能终端、商业航天等领域[2] - 工信部发布通知，组织开展国家算力互联互通节点建设，旨在实现不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动应用[2][6] - 工信部通知提出，区域节点将建设统一服务平台，行业节点将建设各自的服务平台，为算力互联互通提供市场化服务[2][6] 资本市场动态 - 高盛交易部门预警美股本周可能因算法抛售而震荡，标普500指数跌破短期触发点或引发商品交易顾问（CTA）超330亿美元抛售[4] - 国际资管巨头如Point72、摩根资产管理、贝莱德、高盛等近期密集调研A股，调研方向集中在高端制造与科技创新领域[4] - 截至2月5日，2026年已有12家上市公司完成定增募资，融资规模较去年同期增长数倍，易方达、财通等头部公募聚焦硬科技领域参与定增[4] - 2026年以来机构参与港股新股基石投资总额超300亿港元，景林资产、淡马锡等知名机构参与布局，瞄准港股新经济板块[4] - 2026年以来监管趋严，截至2月5日已有至少6家上市公司或其关键人物被立案调查，平均每6天一例；收到行政处罚决定书或事先告知书的公司达13家，平均不到3天一家[5] - 监管处罚力度加大，*ST长药等因严重财务造假面临强制退市，大额罚单和市场禁入措施已成常态[5] 重点行业动向 - 人形机器人量产预期升温，擎天租上线“999元全民机器人体验计划”，机构指出上游材料行业将显著受益[6] - AI医疗领域，国产全栈高性能GPU在医疗AI领域的应用解决方案发布，可助力医疗AI效率提升，推动在影像分析等领域的落地[6] - 2026中国全固态电池产学研协同创新平台年会召开，聚焦全固态电池研发进展与产业化进程[6] - 国家卫生健康委发布《食品安全国家标准预制菜》（征求意见稿），规定预制菜不得使用防腐剂、保质期不应超一年，并明确了预制菜不包括主食类食品、净菜类食品、即食食品和中央厨房制作的菜肴[6] 公司个股信息 - 杉杉股份公告，若重整成功，公司实际控制人将变更为安徽省国资委，安徽国资和宁波国资组成的联合体拟以不超过71.56亿元取得控股权[7] - 永太科技拟发行股份购买宁德时代持有的永太高新25%股权，交易完成后宁德时代将成为公司股东[7] - 云路股份董事长兼总经理李晓雨已解除留置措施，能正常履职[7] - 天成自控全资子公司武汉天成收到国内头部某汽车企业乘用车座椅定点通知[7] - 林洋能源控股股东启东市华虹电子有限公司拟增持公司股份，金额在5000万元至1亿元之间[7] - 安路科技公告，国家大基金等7家股东拟合计减持不超过4%公司股份，其中国家大基金拟减持不超过2%[7] - 瑞立科密拟发行股份购买武汉科德斯16%股权，公司股票将停牌[7] - 美图公司预计2025年经调归母净利润同比增长60%至66%[7] - 众生药业控股子公司一类创新药昂拉地韦项目两项III期临床试验获积极结果，该药物用于治疗2~11岁单纯性流感[7] - 神剑股份公告，商业航天应用领域收入占公司2025年度营业总收入比例不足1%[7] - 赛力斯与重庆市沙坪坝区人民政府签署合作协议，拟以蓝电汽车相关存量资产剥离出资设立标的公司[8] - 北京市互联网信息办公室对北京快手科技有限公司处警告、并处1.191亿元人民币罚款，同时责令其限期改正、依法依约处置账号、从严处理责任人[8]

宏观政策与监管 - 中国人民银行等八部门联合发布通知，明确指出虚拟货币（如比特币、以太币、泰达币）不具有与法定货币等同的法律地位和法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用 [1] - 投资虚拟货币及相关金融产品若违背公序良俗，相关民事法律行为无效，损失由投资者自行承担，涉嫌破坏金融秩序的行为将依法查处 [1] - 证监会发布指引，规范境内资产境外发行资产支持证券代币活动，要求此类活动严格遵守跨境投资、外汇管理、网络和数据安全等法规，并履行相关核准、备案或安全审查程序 [1] 国内行业动态 - 工信部发布通知，将组织开展国家算力互联互通节点建设，旨在通过区域和行业节点建设，实现不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动，提升整体算力水平 [2] - 中国成功发射一型可重复使用试验航天器，分析指出随着2026年技术验证成功，商业航天有望步入高频发射常态化阶段 [2] - 国家卫生健康委发布《食品安全国家标准预制菜》征求意见稿，规定预制菜不得使用防腐剂且保质期不应超过一年，并明确排除了主食类、净菜类、即食食品和中央厨房菜肴 [2] 海外市场与公司 - 美东时间周五，美股三大指数集体上涨，标普500指数涨1.97%至6932.3点，纳斯达克综合指数涨2.18%至23031.21点，道琼斯工业平均指数涨2.47%至50115.67点 [3] - 热门科技股表现分化，英伟达股价上涨7.87%，苹果上涨0.8%，微软上涨1.9%，而谷歌-A下跌2.53%，亚马逊下跌5.55% [3] - 特斯拉正在评估扩产光伏产能的多个选项，包括将纽约州布法罗工厂产能扩大至10吉瓦，或在其他州建设新工厂，马斯克表示SpaceX和特斯拉都朝着每年100吉瓦光伏产能的目标推进 [3]

宏观经济与政策动向 - 国务院常务会议研究促进有效投资，提出要创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具 [7] - 国常会要求结合“十五五”规划，在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域，深入谋划推动一批重大项目、重大工程 [2][7] - 国常会强调要更好发挥央国企扩投资作用，加大力度支持民间投资发展，形成促进有效投资的合力 [7] - 八部门联合发布通知，重申虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，延续禁止性政策，并对稳定币及现实世界资产代币化业务提出明确政策要求 [3][8] - 央行数据显示，中国2026年1月末黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司增加4万盎司，为连续第15个月增持 [9] 科技创新与产业发展 - 我国成功发射一型可重复使用试验航天器，将按计划开展可重复使用技术验证 [4][8] - 工信部印发通知，部署组织开展国家算力互联互通节点建设，旨在打通算力资源流通壁垒，提高公共算力使用效率 [5][10] - 国家卫健委发布《食品安全国家标准 预制菜》征求意见稿，规定不得使用防腐剂、保质期不应超一年，并明确中央厨房制作的菜肴等或不属于预制菜 [10] - 证监会发布通知，明确2026年课题主要选题围绕“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务 [9] 资本市场与公司动态 - 沪深交易所修订并发布发行承销违规行为监管指引，完善监管裁量规则，细化发行承销监管要求 [10] - **龙韵股份**2月9日起复牌，拟购买愚恒影业58%股权 [6][12] - **吉华集团**2月9日起复牌，控股股东和实际控制人拟变更 [6][12] - **真爱美家**公告，收购方未来12个月内不存在重大资产重组计划 [12] - **中科信息**表示参与了塔城项目前期技术交流，但尚未签署相关合同 [12] - **亚辉龙**因涉嫌信披违法违规被证监会立案 [12] - **欣旺达**子公司涉案金额超23亿元诉讼案达成和解 [12] - **麦趣尔**公告，法院裁定不受理债权人申请公司破产清算 [12] - **ST帕瓦**公告，张宝等人职务侵占案等已移送检察院起诉 [12] - **壹网壹创**拟购买全域智能营销服务商联世传奇100%股权 [12] - **沙河股份**拟以2.74亿元购买晶华电子70%股权，切入智能显示控制器、液晶显示器件领域 [12] - **新华制药**终止收购挪亚圣诺太仓公司股权事项 [12] - **信达生物**与礼来制药达成全球战略合作，推进肿瘤及免疫领域的新药开发 [12] - **四川长虹**拟将大数据公司58.33%股权转让给控股股东 [12] - **杉杉股份**控股股东及其子公司签署重整投资协议 [12] - **4天3板神剑股份**公告，商业航天应用领域收入占比不足1% [12] - **2连板金富科技**公告，收购股权事项尚处于筹划阶段，存在不确定性 [13] - **瑞立科密**拟购买武汉科德斯16%股权，股票停牌 [14] - **永太科技**拟购买宁德时代持有的永太高新25%股权，股票停牌 [15]

市场表现 - 道琼斯工业平均指数历史首次站上50000点关口 [1] - 标普500指数录得自2023年5月以来的最大单日涨幅 [1] - 纳斯达克中国金龙指数大涨3.71% [1] - 英伟达股价单日涨幅超过7%，市值增加超过3200亿美元 [1][9] - 现货白银价格反弹近10%，比特币价格上涨近12% [1] 宏观政策 - 国常会提出促进有效投资以稳定经济增长，将在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域谋划推动一批重大项目 [3] - 政策强调更好发挥央国企扩投资作用，并加大力度支持民间投资发展 [3] 行业动态 商业航天 - 中国成功发射一型可重复使用试验航天器，将按计划开展技术验证 [2] - 分析指出，随着2026年可重复使用试验航天器技术验证的成功，商业航天有望步入高频发射常态化阶段 [2] 虚拟货币 - 央行等八部门发布通知，进一步防范和处置虚拟货币等相关风险，整体延续禁止性政策取向 [4] - 通知对挂钩法定货币的稳定币、现实世界资产（RWA）代币化相关业务本质属性作出明确 [4] 算力与AI - 工信部部署推进国家算力互联互通节点体系建设 [6] - 信达证券观点认为，AI算力投入规模和力度不减，产业链相关公司业绩有望持续兑现，建议关注回调带来的修复机会 [6] 白酒行业 - 飞天茅台终端零售价格连续四次上涨，白酒市场显现回暖迹象 [7] - 国泰海通观点认为，白酒行业位于周期底部，近期高端白酒的积极反馈提振了市场信心，后续风格切换和预期改善有望催化股价 [7] 黄金市场 - 中国央行已连续15个月增持黄金，全球央行逐渐提高黄金配置比例 [8] - 国金证券观点认为，央行购金需求是金价重要的底盘力量，其购金预期将对金价技术性回调的空间和持续性产生约束 [8] 公司公告 正面公告 - 通达股份预中标国家电网项目，总价值共计1.88亿元 [9] - 恒瑞医药的HRS-4642注射液被纳入突破性治疗品种名单，目前国内外尚无同类药物获批上市 [9] - 东瑞股份1月生猪销售收入为2.14亿元，环比上升25.19% [9] 负面公告 - 锋龙股份提示，如未来公司股票价格进一步异常上涨，可能再次申请停牌核查 [11] - 天晟新材因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [11] - 沪硅产业公告，国家集成电路产业投资基金（大基金）拟减持不超过3%的公司股份 [11] 机构观点 - 兴业证券认为，随着前期调整释放一定风险，可以逐步走出防守思维，布局春节行情 [5] - 华西证券认为，随着美股科技股止跌反弹，国内相关板块亦有望迎来修复 [5] - 东方证券认为，临近春节会进一步加重资金避险情绪，机会仍存在于少数个股和板块 [5]

宏观政策与监管动态 - 国务院常务会议强调促进有效投资，将创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具，并谋划推动基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域重大项目 [2] - 央行等八部门发布通知，重申境内对虚拟货币坚持禁止性政策，明确虚拟货币不具有法定货币地位，相关业务活动属于非法金融活动，并禁止境内主体及其控制的境外主体未经同意在境外发行虚拟货币 [3] - 证监会发布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》，规范以境内资产现金流为偿付支持、在境外发行代币化权益凭证的活动，要求遵守跨境投资、外汇管理等规定并履行相关程序 [3] - 商务部表示将会同相关部门搭建培育服务消费新增长点的“1+N”政策体系，计划制定出台家政、汽车后市场、演艺、铁旅融合、入境消费等10多项具体领域支持政策 [4] - 五部门联合发布风险提示，警惕通过短视频及直播等平台散布“全额退保”、“债务清零”等不实信息的不法“代理维权”活动，此类活动扰乱金融市场秩序，侵害消费者权益 [4] - 国家卫健委发布《食品安全国家标准 预制菜》（征求意见稿），强调不应为掩盖质量缺陷等目的使用食品添加剂，要求除不得使用防腐剂外，尽可能减少食品添加剂使用，并严格控制允许使用的品种 [5] 金融市场与数据 - 中国央行连续第15个月增持黄金，2026年1月末黄金储备报7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司增加4万盎司 [2] - 美股强劲反弹，道琼斯工业平均指数上涨2.47%至50115.67点，纳斯达克指数上涨2.18%至23031.21点，标普500指数上涨1.97%至6932.30点，罗素2000指数大涨3.6% [9][10] - 美股权重股走势分化，英伟达上涨7.87%，特斯拉上涨3.50%，苹果上涨0.80%，微软上涨1.90%；亚马逊股价下跌5.6%，谷歌A股下跌2.53%，Meta下跌1.31% [11] - 芯片股集体走强，超威半导体上涨8.3%，博通上涨7.1%，费城半导体指数上涨5.7%，创5月12日以来最大单日涨幅 [11] - 纳斯达克中国金龙指数收高3.71%，成分股中阿里巴巴上涨3.01%，拼多多上涨3.65%，蔚来上涨7.23%，百度上涨5.02%，京东上涨2.75%，腾讯控股美国存托凭证上涨2.33% [11] - 国际油价震荡走高，布兰特原油上涨0.74%收于每桶68.05美元，美国原油上涨0.41%收于每桶63.55美元 [11] - 贵金属价格反弹，现货黄金上涨3.9%报每盎司4954.92美元，白银大幅反弹8.6%报每盎司77.33美元 [11] 行业与公司动态 - 特斯拉计划2026年在中国市场加大AI软硬件和能源领域投入，已在华布局本地训练中心用于智能辅助驾驶本土化调优；其2026年全球资本支出预计超过200亿美元，重点投向AI算力、机器人工厂、Cybercab量产、储能、充电网络和电池工厂等领域 [9] - 中国黄金珠宝股份有限公司调整“中国黄金”品牌贵金属回购业务规则，自2026年2月7日起，在周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日期间暂停办理回购业务，并对回购业务实施限额管理和预约制 [6] - 快手平台因出现大量色情低俗内容直播且未履行网络安全保护义务，被北京市互联网信息办公室处以警告、1.19亿元人民币罚款，并责令限期改正 [7] - 国投瑞银基金就旗下国投白银LOF近期估值调整引发投资者关注一事作出回应，表示已成立工作小组研究制定工作方案，支持投资者通过和解、调解、仲裁等渠道解决诉求；此前该产品净值跌幅超过31%，在消费保平台相关集体投诉量累计已超过1.76万条 [7][8] - 伊朗与美国在阿曼首都马斯喀特的新一轮核问题谈判通过间接磋商取得阶段性进展，双方已就“继续保持对话”这一关键目标达成共识 [8] - 澜起科技在港交所挂牌上市，芝商所计划推出100盎司白银期货合约 [2] - 我国在酒泉卫星发射中心成功发射一型可重复使用试验航天器，将按计划开展技术验证 [5] 公司公告摘要 - 欣旺达：子公司涉案金额超23亿元诉讼案达成和解 [12] - 永太科技：拟购买宁德时代持有的永太高新25%股权，股票停牌 [12] - 萃华珠宝：公司主要银行账户被冻结，股票交易被实施其他风险警示 [12] - 容百科技：收到行政处罚事先告知书，拟被罚450万元 [12] - 天晟新材：因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [12] - 元道通信：被立案调查，若触及重大违法强制退市情形将被强制退市 [12] - 晶合集成：拟20亿元取得晶奕集成100%股权 [12] - 沙河股份：拟2.74亿元购买晶华电子70%股份，构成重大资产重组 [12] - 秦川物联：2025年净利润亏损1.17亿元 [12] 机构策略观点 - 东吴证券认为压制市场的因素将逐步减弱，结合春季效应规律，大盘有望在本周开始反弹且行情有望持续到节后，因此建议持股过节 [12] - 中信建投认为当前外部扰动未对中国产业基本面形成实质性冲击，市场情绪充分释放且调整较为到位，春节后春季行情有望延续，建议持股过节 [13] - 银河证券认为在当前A股市场趋势下，“轻仓持股过节”是一种审慎且符合历史规律的合理策略，既规避节前波动风险，又保留节后春季行情的参与机会 [13]

监管政策核心 - 中国人民银行等八部门联合发布《通知》，对虚拟货币及相关业务活动实施更系统、严格和穿透式的监管 [1] 虚拟货币定性 - 明确比特币、以太币、泰达币等虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场流通 [1] - 将法定货币与虚拟货币兑换、虚拟货币间兑换、作为中央对手方买卖、提供信息中介与定价服务、代币发行融资及衍生交易等业务活动明确为“非法金融活动”，强调“一律严格禁止，坚决依法取缔” [1] 对稳定币的监管 - 未经相关部门依法依规同意，任何境内外单位和个人都不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [1] - 此举旨在应对全球稳定币发展可能对主权货币体系带来的挑战，维护人民币权威与货币发行权 [1] 境内全链条监管措施 - 金融机构和非银行支付机构被严禁提供任何与虚拟货币相关的账户、支付、清算、保险等服务 [2] - 互联网企业不得提供网络场所、营销宣传等支持，市场监管部门清理相关注册名称与广告 [2] - 国家发展改革委持续推进并严禁新增虚拟货币“挖矿”项目 [2] 跨境监管强化 - 境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务 [2] - 未经批准，境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币，封堵通过“出海”绕道监管的路径 [2] 对新兴业务的监管 - 将全球新兴的“现实世界资产代币化”（RWA）业务纳入监管视野，未经同意的RWA业务及相关产品，境内金融机构、中介及技术服务不得提供任何支持 [3] - 对境内主体赴境外开展RWA业务建立严格的审批或备案监管机制，无论是外债形式还是以境内资产权益为基础的类证券化业务，均需纳入监管框架 [3] 政策出台背景与目的 - 政策出台是基于金融安全与稳定的现实需要，是对全球主要经济体监管态度趋向审慎与严格的主动响应 [3] - 目的并非抑制技术创新，而是将金融创新活动纳入规范、可控的轨道，保护人民群众财产安全，维护经济金融秩序稳定 [3] 政策影响展望 - 随着《通知》落实，境内虚拟货币相关非法金融活动的生存空间将被极大压缩，跨境风险输入渠道得到有效管控 [3] - 监管深化将促使市场参与者更清醒地认识虚拟货币的本质与风险，引导金融资源与科技创新服务于实体经济高质量发展 [3]

政策核心立场 - 八部门联合发布通知 明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动 境内一律严格禁止 [1] - 通知重申虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位 延续了2013年及2021年以来的禁止性政策立场 [1] 禁止的业务活动范围 - 境内对虚拟货币坚持禁止性政策 相关业务活动属于非法金融活动 一律严格禁止并坚决依法取缔 [2] - 未经相关部门依法依规同意 境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币 [2] - 未经相关部门依法依规同意 境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [2] - 在境内开展现实世界资产代币化活动以及提供相关中介、信息技术服务等 应予以禁止 [2] - 境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供现实世界资产代币化相关服务 [2] - 未经相关部门同意、备案等 任何单位和个人不得赴境外开展现实世界资产代币化业务 [2] 注册与经营范围限制 - 企业、个体工商户注册名称和经营范围中不得含有“虚拟货币”“虚拟资产”“加密货币”“加密资产”“稳定币”“现实世界资产代币化”“RWA”等字样或内容 [3] 持续整治与打击重点 - 通知提出将持续整治虚拟货币“挖矿”活动 [3] - 将依法严厉打击虚拟货币、现实世界资产代币化相关的诈骗、洗钱、非法经营、传销、非法集资等违法犯罪活动 [3] - 将打击以虚拟货币、现实世界资产代币化等为噱头开展的相关违法犯罪活动 [3] 风险认定依据 - 虚拟货币现阶段无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求 存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险 [2] - 虚拟货币依托区块链技术 支持点对点交易 突破了物理上的“国境”概念 相关风险极易跨境传导 [2] - 挂钩法定货币的稳定币在流通使用中变相履行了法定货币的部分功能 事关货币主权 [2]

核心观点 - 中国八部门联合发布通知 旨在全面防范和处置虚拟货币及现实世界资产代币化相关风险 重申其非法金融活动属性 并构建央地协同的监管与处置工作格局 [1][3][4] 监管政策与定性 - 虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位 相关业务活动属于非法金融活动 [1] - 境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务 [1] - 在境内开展现实世界资产代币化活动及相关中介、信息技术服务 涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动 应予以禁止 [1] - 未经相关部门依法依规同意 境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [2] 工作措施与监管框架 - 形成央地协同、条块结合的工作格局 中央部门由中国人民银行、中国证监会分别会同相关部门健全工作机制 地方由省级人民政府统筹负责 地方金融管理部门牵头 [3] - 加强风险防范和处置 凝聚跨部门监管合力 从风险监测、资金流和信息流治理、市场主体登记和广告管理、整治虚拟货币“挖矿”、打击违法犯罪活动、从严监管境内主体出境展业等方面综合施策 [3] - 强化组织实施 明确各部门、各地区工作责任 形成中央统筹、属地实施、共同负责的长效工作机制 [4] - 广泛开展宣传教育 通过法律政策解读、典型案例剖析、投资风险教育等方式 提高公众风险防范意识和识别能力 [4] 行业影响与专家解读 - 虚拟货币相关业务活动严重扰乱经济金融秩序 冲击法定货币体系 对金融安全构成严重威胁 [4] - 通知的出台有助于维护国家金融主权与整体生态稳定 实施穿透式监管以保护投资者权益 并明确金融创新边界 支持区块链技术与数据资产在合规框架内审慎发展 [4]

政策背景与核心目标 - 八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，旨在应对虚拟货币交易炒作死灰复燃及现实世界资产代币化投机活动带来的新风险，以维护国家安全和社会稳定 [1][2] - 该通知是对2021年相关政策的修订完善，旨在结合新的风险特征，进一步完善监管政策体系，防范化解相关风险 [2] 对虚拟货币的定性及监管措施 - 重申虚拟货币不具备法定货币等同的法律地位，境内开展虚拟货币兑换、交易、代币发行融资等业务均为非法金融活动，一律严格禁止 [3] - 明确境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务 [3] - 对虚拟货币采取三项核心监管措施：坚守境内禁止底线、封堵跨境监管漏洞、维护货币主权安全 [5] - 明确未经相关部门依法同意，境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币 [5] - 强调未经相关部门依法同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [5] 对现实世界资产代币化的定义与监管 - 首次明确现实世界资产代币化定义：通过加密技术、分布式账本或类似技术，将资产所有权、收益权等转化为代币或具有类似特性的权益、债券凭证，并进行发行交易的活动 [4] - 规定境内未经业务主管部门依法同意，开展现实世界资产代币化活动或提供相关中介、信息技术服务，涉嫌非法金融活动，应予以禁止 [4] - 境外单位和个人同样不得非法向境内主体提供现实世界资产代币化相关服务 [4] 对境内主体境外展业的监管要求 - 严格规范境外展业行为，按照“相同业务、相同风险、相同规则”原则进行监管 [6] - 境内主体直接或间接赴境外开展外债形式的现实世界资产代币化业务，或以境内资产所有权、收益权等为基础开展类资产证券化、股权性质的相关业务，需由国家发展改革委、中国证监会、国家外汇局等部门按职责分工严格监管 [6] - 境内主体以境内权益为基础开展的其他形式境外相关业务，由中国证监会会同相关部门监管，所有此类业务均需经相关部门同意或备案，未经批准不得开展 [7] - 强化相关机构合规管理，境内金融机构的境外子公司及分支机构在境外提供服务需纳入境内母公司合规风控体系，相关中介及信息技术服务机构需建立健全合规内控制度并按要求报批或报备 [7] 政策落地与执行机制 - 构建央地协同工作格局，中央层面由中国人民银行、中国证监会分别会同相关部门健全风险防范处置工作机制，地方层面由省级人民政府统筹并由地方金融管理部门牵头建立常态化机制 [8] - 多维度强化风险防控，凝聚跨部门监管合力，从风险监测、资金流与信息流治理、市场主体登记和广告管理、虚拟货币“挖矿”整治、违法犯罪打击、境内主体出境展业监管等方面综合施策 [8] - 完善长效实施机制，加强组织领导和统筹协调，明确各部门、各地区职责，同时广泛开展宣传教育以提升公众风险防范意识和识别能力 [8]