【导读】 娃哈哈宗馥莉被起诉，原告自称是"同父异母弟妹" 中国基金报记者 泰勒 兄弟姐妹啊，周末吃瓜了！顺便回顾一下周末大事，以及看看券商分析师们对市场的最新研 判。 周末大事 娃哈哈宗馥莉被起诉，原告自称是其同父异母弟妹 娃哈哈董事长宗馥莉因资产纠纷在香港被起诉，三名原告是宗继昌（Jacky Zong）、宗婕莉 （Jessie Zong）和宗继盛（Jerry Zong）。 三名原告自称是杭州娃哈哈集团宗馥莉同父异母的兄弟姐妹，与这位饮料公司继承人对簿公 堂。他们寻求法院发出禁制令，禁止宗馥莉处置汇丰控股银行账户中的资产。 他们的律师首次透露，他们是宗馥莉的"同父异母兄弟姐妹"。 在中国被称为"娃哈哈公主"的宗馥莉，直到现在一直被外界普遍认为是已故娃哈哈饮料大亨 宗庆后的唯一子女。 原告律师表示，这三人还在杭州法院提起诉讼，要求确认他们对信托的权益——每个信托价 值约7亿美元——他们称这是父亲生前许诺给予他们的。 宗庆后于去年2月去世，宗馥莉在花费数月时间解决内部股东纠纷后，接管了这家私人控股集 团。 原告称，宗庆后曾要求下属在香港汇丰为他们设立信托，后来又因资金不足，指示助理将人 民币兑换成美元。 他们要求 ...

报告核心观点 看好空分设备出海及城市更新下的智慧消防，关注半导体探针台设备。空分设备市场空间广阔，国内企业如福斯达加速进军海外；城市更新政策推动下，青鸟消防等企业在消防设备存量改造市场受益；探针台设备市场增长动能强劲，矽电股份等国内龙头加速国产替代 [3][5]。 本周观点 空分设备出海 - 空分设备是生产工业气体核心设备，市场超百亿元，应用于多行业，2020 年度行业总产值等指标增长 [13]。 - 国内企业加速出海，福斯达凭借多方面优势在海外建立品牌壁垒，2022 - 2024 年海外营收及占比、毛利率均提升 [14][16]。 城市更新下的智慧消防 - 2025 年以来城市更新政策持续出台，明确目标和任务，多城市入围获补助 [18]。 - 城市更新背景下消防设备存量改造需求旺盛，青鸟消防挖掘市场，北京地区 2024 年以来城市更新类项目合同占比突破 50% [19]。 本周 A 股市场表现及重大事项 市场表现 - 本周 A 股市场普涨，中小盘指数表现优于大盘指数，稀土指数涨幅最大，2025 年以来稳定币指数涨幅居首 [20][24]。 - 奥普特、沪光股份、莱特光电本周涨幅居前，2025 年年初以来日联科技、奥普特、芯动联科涨幅居前 [28]。 重大事项 - 新股：2 家企业 IPO 获上市委会议通过，1 家获证监会注册批文，2 家 A 股公司、6 家港股公司上市 [33][36]。 - 定增：预案公告数量、募资金额回升，发行竞价案例 1 例，募资金额提升，竞价项目平均折价率 6.2%，收益率 16.4% [39][42]。 - 并购：2 家公司首披重大资产重组，5 家公司涉及实控人变更，2 起重大资产重组事项终止 [48][52]。 - 股权激励和回购：A股 上市公司发布 4 宗股权激励预案，26 家公司推出股份回购预案，回购热度回落 [53][57]。 探针台设备市场 行业地位与前景 - 探针台是半导体三大核心测试设备之一，应用于半导体制造多环节，市场与半导体制造工艺迭代、产量提升关联，预计 2025 年中国大陆市场规模达 4.59 亿美元 [61][63]。 增长驱动因素 - 半导体技术迭代带动设备更新，催生探针台需求增长，2013 - 2023 年中国大陆探针台销售额 CAGR 达 22.28% [68]。 - 半导体产业重心转移至中国，创造大量检测需求 [69]。 - 半导体设备国产化趋势为国内厂商提供契机 [72]。 竞争格局与国产替代 - 行业壁垒高，呈现高度集中格局，各细分市场主要由境外龙头企业垄断 [74]。 - 以矽电股份为代表的国内龙头加速国产替代，2021 - 2023 年矽电股份在中国大陆地区市场份额持续增长 [78]。 重点推荐主题及个股 智能汽车主题 - 沪光股份：人形机器人项目首套样线下线，绑定赛力斯，上调盈利预测，维持“买入”评级 [79][80]。 - 瑞鹄模具：设立机器人全资子公司，绑定大客户奇瑞，有望受益于智界 R7 销量，维持盈利预测和“买入”评级 [83][84]。 - 新泉股份：自主内外饰龙头，产品拓展和海外布局打开成长空间，预计业绩增长，维持“买入”评级 [85][86]。 - 芯动联科：2025 年半年度业绩预增，应用端市场有望增长，研发实力强，上调盈利预测，维持“买入”评级 [87][89]。 - 晶晨股份：二季度营收创新高，产品矩阵开拓顺利，重视研发投入，预计业绩增长，维持“买入”评级 [90][91]。 高端制造主题 - 凌云光：业绩阶段性承压，机器视觉主航道业务在多领域有产出，有望打开增量空间，下调盈利预测，维持“买入”评级 [93][94]。 - 奥普特：短期业绩承压，下游需求分化，产品体系升级，AI 及新品类布局助力成长，下调盈利预测，维持“买入”评级 [96][98]。 - 矩子科技：营收小幅承压，归母净利润增长，客户资源丰富，新品推出有望打开成长空间，下调业绩预测，维持“买入”评级 [99][101]。 - 青鸟消防：短期业绩承压，工业与海外业务增长亮眼，新产品新认证突破，多维业务协同，下调盈利预测，维持“买入”评级 [103][105]。 - 莱特光电：下游复苏叠加渗透率提升，业绩高速增长，产品品类丰富，有望受益于行业发展，上调盈利预测，维持“买入”评级 [106][108]。 - 奥来德：设备业务承压，材料业务增长，8.6 代设备迎突破，下调盈利预测，维持“买入”评级 [109][111]。 - 日联科技：经营业绩增长，核心部件国产替代加速，技术创新和资本并购驱动发展，下调盈利预测，维持“买入”评级 [113][115]。 户外用品主题 - 三夫户外：品牌化运营元年，业绩超预期，核心品牌发力，行业景气度延续，下调盈利预测，维持“买入”评级 [116][118]。

业务布局与发展战略 - 积极响应“一带一路”倡议，立足铁矿主业拓展国内外优质矿产资源 [1] - 构建“铁锂双轮驱动”发展战略，推进湖南鸡脚山锂矿和四川加达锂矿项目建设 [18] - 计划在临武县布局“年产 3000 吨金属锂电池新材料项目” [59] 运营效率与成本管控 - 2024 年应收账款周转率和存货周转率同比改善，通过多举措优化管理提升效率 [3] - 2024 年通过绿电替代等实现生产成本有效管控 [4] - 采用强磁预选工艺抛除 85%以上废石，提升精矿品位并降低成本 [36] 资源储备与项目进展 - 鸡脚山锂矿首采区通天庙矿段探明资源量 4.9 亿吨，折合碳酸锂当量约 324 万吨，伴生铷等金属 [5][37] - 四川加达锂矿首采区资源量已备案，预计 2025 年 12 月取得采矿权 [13][14] - 2024 年度主要是铁矿石业务营收 38.43 亿元，两大锂矿合计探明锂资源储量约 472 万吨碳酸锂当量 [52][61] 股东回报与股份回购 - 2025 年 6 月修订未来三年分红规划，现金分红比例由 20%提高至 40% [7] - 2025 年 5 月提出回购计划，截至 6 月 30 日回购 11,392,000 股，占总股本 0.76% [7] 环保与社会责任 - 2024 年投入生态治理资金 11,512.75 万元，光伏发电项目年发电量 2,666.7 万千瓦时 [25] - 2024 年捐赠 791 万元支持地方文体赛事等 [25] 市场与行业分析 - 国内铁矿石市场需求维持高位，“基石计划”利于公司扩产和提升竞争力 [35] - 新能源政策推动下，锂资源需求增长为公司带来机遇 [60][61] 技术与创新 - 智能化采矿系统覆盖主要矿区，实现无人车间技术应用 [4] - 锂云母硫酸法提锂新工艺突破锂渣环保及回收难题 [37] 风险管理与应对 - 开展海外矿业投资将做好风险防范，实现本地化运营 [2] - 受国际贸易摩擦和汇率波动影响相对较小 [20]

市场走势与配置策略 - 6月以来市场从存量转向增量 A股机构易于接受板块进入高位震荡 低位制造板块受价格因素主导有望修复 [1] - 港股估值洼地特征显现 保险资金投资范围扩圈趋势下南下资金有望回暖 建议增配港股 [1] - A股有色 AI硬件 创新药 游戏和军工板块将继续轮动 低位制造板块在增量流动性和政策预期推动下持续修复 [1] - 去年9月以来行情从政策驱动转向基本面与流动性驱动 下半年市场或突破2024年阶段性高点 [2] - 短期关注中报业绩占优板块 中长期关注内需消费 科技自立与红利个股三条主线 [2] - 全球宽财政基调确立 等待美联储降息开启新周期 需重视6-7月美国经济和通胀数据 [3] - 国内"反内卷"产业改革加速传统产业去杠杆 向新质生产力升级 改革红利持续释放 [3] - 美国发力传统制造业回流 中国发力新质生产力 上游产业提质提价 周期龙头受益 [3] 行业配置方向 - 内需消费方向关注补贴相关和线下服务消费 [2] - 科技方向关注AI 机器人 半导体产业链 国防军工和低空经济 [2] - 红利板块方向关注部分高质量标的 [2] - 银行股高股息率逻辑强势 2024年报分红落地后股息率有望提升0.3-0.62个百分点 [4] - 2025年中报分红落地后银行股息率有望再提升0.6-1.21个百分点 [4] - 摆线减速器填补行星减速器与谐波减速器不足 有望应用于人形机器人髋部 [5] - 产业链多家公司推出摆线产品用于人形机器人 有望解决重量问题 [5] - 特斯拉已接触RV减速器厂商 产业基础存在 [5]

长春制造业与一带一路合作 - 长春作为中国向北开放的重要窗口，地处东北亚地理核心位置，制造业基础雄厚，汽车和高铁制造技术全球领先 [1] - 16个共建"一带一路"国家的60多位商协会代表访问长春，寻求合作机会，涵盖不同行业领域与地区特色 [1][2] - 代表团参观了长春新质生产力发展促进中心，了解科技成果转化、技术交易、知识产权服务等功能区域 [1] 长春汽车产业展示 - 在一汽红旗文化展馆展示了从1958年"东风"牌到现代红旗新能源车型的发展历程 [1] - 津巴布韦代表希望引入长春汽车制造技术促进当地汽车产业发展 [2] - 第22届长春国际汽车博览会期间，长春国际商会与8家共建"一带一路"国家商协会签署合作备忘录 [2] 科技成果展示 - 长春展示了现代农业智能化创新、汽车新能源与自动驾驶技术、高端装备精密工艺、光电信息前沿科研产品等成果 [1] - 南非商会代表认为长春技术与本国发展需求高度契合，合作空间大 [1] - 长春国际陆港发展有限公司等机构展示了各自领域的优势与发展潜力 [2]

南沙港通关效率提升 - 广州南沙港国际船员换班中心实现外籍海员"离船即通关"，用时不到8分钟，较传统模式提速70% [1] - 粤港澳大湾区首个国际船员换班中心在南沙港成立，采用"一站式窗口"服务 [3] - 南沙边检站以高水平安全、高效率通关服务优化口岸营商环境，助力南沙实现"链通全球"贸易新格局 [3] 新能源汽车出口表现 - 南沙汽车口岸上半年出口汽车20余万辆，同比增长56.5% [6] - 首创船舶边检查验"零待时"和新能源汽车"全链条"通关模式，保障出口汽车抵港前72小时进入堆场 [6] - 2024年南沙汽车口岸装卸量突破1150万辆，稳居全国第一 [8] 进口水果通关服务 - 南沙边检站提供"7×24小时"随到随检等服务，泰国榴莲从靠泊到登陆仅需2小时 [9] - 上半年保障79艘次榴莲、车厘子"专线"通关，累计接卸量达23.3万吨 [9] - 南沙港连续5年成为全国榴莲、车厘子等水果进口量最大的海运口岸 [9] 港口整体运营数据 - 南沙港207条航线畅通全球，2024年集装箱吞吐量突破2000万标箱 [11] - 南沙国际邮轮母港进入常态化运营，边检站高效验放出入境人员14万余人次 [12][14] - 创新邮轮服务管理模式，首推邮轮旅客入境"扫码通关" [12]

中美贸易关系动态 - 特朗普近期表态称中国对美贸易"非常公平"，与其此前强硬立场形成鲜明对比 [1] - 中美贸易对抗出现转折，5月日内瓦会面后开启贸易对话，美国商务部长称下月将派代表团访华谈合作 [1] - 特朗普对14个国家加征最高40%关税但遭遇强烈抵制，泰国、日韩等国均表示将周旋到底，导致关税执行期推迟至8月1日 [3] - 美国财政部长希望几周内与中方会面，特朗普急于开启第三轮中美谈判，因其他国家观望中国态度且美国面临稀土短缺危机 [3] 地缘政治与军事动向 - 美军7月10日起举行"部队重返太平洋"演习，持续两周投入5.3亿美元，300余架战机参与，覆盖关岛、菲律宾海及台海周边，联合19国演练 [5] - 美国推进"印太战略"，核潜艇首次抵达冰岛，《2024年北极战略》强调扩大军备和监视，炒作中俄在北极合作 [5] - 俄罗斯表示不允许北极主权受侵犯，中国驳斥美方歪曲并称将按原则参与北极事务 [5] 中国应对策略 - 增强区域防御能力，发展先进武器，优化海空协同，提升情报和打击能力，推进关键技术建设 [7] - 通过"一带一路"深化国际合作，中欧班列2024年开行量和货运值表现突出，加强东南亚产业协同，调整能源进口结构 [7] - 完善国防动员体系，在核心利益上采取坚决行动 [8] 中美关系其他层面 - 中国领导人今年与特朗普两次通话为中美关系定向，谢锋大使强调中美青少年合作应对全球挑战的重要性 [5] - 中美关系复杂多变，未来发展趋势需持续关注双方互动 [8]

哥伦比亚与中国合作机遇 - 中国市场被哥伦比亚贸易投资旅游局列为必须优先考虑的重要因素 [1] - 哥伦比亚计划将牛油果、鲜花、美妆个护等多元化商品推向中国市场 [1] - 哥伦比亚将继续参加第八届上海进博会以展示国家魅力 [1] 合作领域扩展 - 合作不仅限于商品贸易，还包括投资、技术及经验分享 [1] - 中国参与对哥伦比亚基础设施建设和能源转型至关重要 [1] 便利化措施 - 哥伦比亚政府正推动签证和移动支付便利化以促进人员往来 [1] - 提升安全保障以构建更友好、便捷、安全的旅行和营商环境 [1] 长期战略 - 哥伦比亚对华战略基于长远发展，非短期权宜之计 [2] - 两国将继续在共建一带一路倡议下实现互利共赢 [2]

深圳与中亚经贸合作 - 深圳对中亚五国出口规模达66.4亿元，同比增长21% [1] - 出口手机规模达5.7亿元，同比增长59.5% [1] - 出口电脑产品规模达4.2亿元，同比增长103.6% [1] - 智能手机、电脑等"深圳智造"产品成功开拓中亚市场 [1] 海关监管与服务优化 - 深圳海关推行查验指令"不隔夜"，实施"一企一策"精准帮扶 [2] - 联想系统集成（深圳）有限公司纳入进口生产用零部件差异化合格评定模式改革试点，关键零部件从入库到生产线缩短至4小时 [2] - 皇岗海关为国产手机出海定制"智慧护航"服务，实现"零延误"通关 [2] - 海关提前与企业沟通通关细节，货物到达口岸后"即到即查" [2] 企业通关便利措施 - 深圳海关梳理与哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等AEO互认国家的企业清单，精准培育AEO企业 [3] - 指导企业优化申报流程，综合运用提前审单、分类查检等措施压缩作业时长 [3] 企业案例 - 联想创新科技园电脑通过自动化系统装车运往中亚国家 [1] - 荣耀终端股份有限公司手机经皇岗口岸出境，转运至哈萨克斯坦 [2]

城市合作与开放发展 - 天津举办"世界市长对话·上合峰会城市"活动，聚焦互联互通、经贸投资、绿色发展和人文交流领域的合作 [1] - 天津港作为国际枢纽港，与180多个国家和地区的500多个港口保持航运贸易往来，2024年集装箱吞吐量位列全球第八 [2] - 天津港开通多条中欧（亚）班列，运输规模位居沿海港口前列，成为中亚国家的重要"出海口" [3] 智慧港口与绿色技术 - 天津港北疆港区C段智能化集装箱码头是全球首个"智慧零碳"码头，实现"5G+北斗"融合创新的全天候智能场景 [2] - 港口采用自动化岸桥和人工智能运输机器人，建成国内领先的智能管控中心 [2] 职业教育与人才培养 - 鲁班工坊成为上海合作组织国家职业教育合作典范，已在塔吉克斯坦、哈萨克斯坦、巴基斯坦等国落地 [4] - 天津轻工职业技术学院为留学生定制"中文+技能"课程体系，融入专业技术教学和中国文化体验 [5] 城市现代化与可持续发展 - 天津与上海合作组织国家建立20对友城关系，覆盖11个国家，推动城市友好交流 [6] - 天津"智慧城市"建设经验启发杜尚别市打造创新生态系统支持初创企业 [7] 区域合作与经贸发展 - 天津依托"一带一路"区位优势、自贸区制度优势和中欧班列交通优势，深度融入共建"一带一路" [8] - 上海合作组织框架下的城市合作推动地区可持续发展，提升成员国全球竞争力 [7]