核心观点 - 公司是全球规模最大的投资建设集团之一，在房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投资、勘察设计等领域居行业领先地位，位居2025年《财富》世界500强榜单第16位、中国500强榜单第4位，连续入选《工程新闻记录》(ENR)"全球最大250家工程承包商"榜单首位 [3][4] - 报告期内公司新签合同额2.5万亿元，同比增长0.9%，实现营业收入1.11万亿元，同比下降3.2%，实现归属于上市公司股东的净利润304.04亿元，同比增长3.2%，基本每股收益0.73元，同比增长2.8% [3][11] - 公司主营业务结构持续优化，深度融入国家区域协调发展战略，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、长江经济带、黄河流域等重点区域新签合同额占比为79.3%，完成投资额占比为88.7%，并全力服务"两重""两新"等国家重点领域工程建设 [12][13] 主要经营指标 - 新签合同额25,010亿元人民币，同比增长0.9% [1][11] - 营业收入1,108,3074.35万元人民币，同比下降3.2% [1][3] - 归属于上市公司股东的净利润3,040,435.3万元人民币，同比增长3.2% [1][3] - 基本每股收益0.73元人民币，同比增长2.8% [1][3] - 归属于普通股股东的每股净资产11.47元人民币，同比增长9.3% [1][3] 分业务经营情况 房屋建筑工程业务 - 新签合同额14,964亿元人民币，同比下降2.3% [1][13] - 营业收入6,963.76亿元人民币，同比下降7.1% [1][13] - 工业厂房新签合同额4,522亿元人民币，同比增长16.2%，合同额占比提升至30.2% [13] - 科教文卫体设施新签合同额2,454亿元人民币，其中教育设施新签合同额1,023亿元人民币，同比增长13.5% [13] 基础设施建设与投资业务 - 新签合同额8,237亿元人民币，同比增长10.0% [1][13] - 营业收入2,734.28亿元人民币，同比增长1.5% [1][13] - 能源工程、市政工程、水利水运等领域保持快速增长，新签合同额合计占比提升至34.2% [13] - 市政工程新签合同额1,580亿元人民币，同比增长43.8% [13] - 水利水运新签合同额365亿元人民币，同比增长31.4% [13] 房地产开发与投资业务 - 合约销售额1,745亿元人民币，同比下降8.9% [1][13] - 合约销售面积633万平方米，同比下降3.3% [1][13] - 营业收入1,318.84亿元人民币，同比增长13.3% [1][13] - 新购置土地储备520万平方米，期末土地储备7,488万平方米 [1][13] - 发布中国建筑"好房子"营造体系，在38个项目启动实践 [13] 勘察设计业务 - 新签合同额64亿元人民币，同比下降11.1% [1][13] - 营业收入49.36亿元人民币，同比下降9.0% [1][13] - 持续发挥设计咨询前端引领作用，提升在机场、体育建筑、文化场馆等细分设计领域核心竞争力 [13] 境外业务 - 新签合同额1,254亿元人民币，同比下降2.9% [1][13] - 营业收入598.15亿元人民币，同比增长5.8% [1][13] - 深入推进海外高质量发展战略，在中东、东南亚、中亚、非洲及港澳地区市场承接了一批标志性项目和民生工程 [13] 行业情况 - 2025年上半年我国国内生产总值660,536亿元人民币，同比增长5.3%，全国固定资产投资248,654亿元人民币，同比增长2.8% [5] - 房建存量市场提质需求增加，城市更新政策激活存量市场，新型城镇化建设持续推进，预计到2030年左右我国常住人口城镇化率将提升至接近70% [6] - 基建投资保持增长，2025年上半年全国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.6%，其中水上运输业投资增长21.8%，水利管理业投资增长15.4% [7] - 房地产政策持续优化，2025年6月国务院常务工作会议明确提出稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳 [8] - 对外承包工程规模稳步提升，2025年1-6月我国对外承包工程业务新签合同额1,299亿美元，同比增长12.4%，完成营业额781.2亿美元，同比增长8.1% [10] 公司核心竞争力 - 拥有市场化的运营机制，尊重、恪守、适应并利用市场规律，通过高品质的产品和超值服务不断赢得和创造顾客 [16] - 秉承国际化经营理念，全面参与高质量共建"一带一路"，实施海外高质量发展战略，持续推动海外业务量质齐升 [17] - 采取相关多元和纵向一体化的拓展方式，在继续保持勘察设计、房屋建筑施工、房地产开发传统优势的同时，积极在基础设施投资建造业务等领域进行横向拓展 [18] - 坚持高品质、低成本和差异化的竞争策略，聚焦"优质客户、优质项目、重点区域、重点领域"市场营销策略 [19] - 实行授权和集中有度的管控模式，总部定位为战略管控型总部，履行"引领、服务、监督"职能 [19] - 建立结果导向和责任承担的管理体系，通过各职能领域管理行为的有机融合形成富有生命力、科学合理、简洁高效的系统 [19] - 秉承"专业化、职业化、国际化"的人才发展战略，拥有一大批忠于企业、忠于事业的人才团队 [20] - 实施"产融结合"战略，依托中建财务公司和中建资本等内部专业金融平台，为公司主业和产业链上下游提供高质量金融服务 [21] - 拥有科技创新驱动的核心竞争能力，截至报告期末拥有4个国家级科技创新平台，5个国家企业技术中心（含分中心），9家院士工作站，75个省部级企业技术中心，72家省部级科技创新平台，有效专利70,887件，其中发明专利11,976件 [22] - 形成内化于心、外化于行的企业文化，将"品质保障 价值创造"的核心价值观和"忠诚担当 使命必达"的中国建筑精神融入公司的规章制度和管理行为 [22] 投资业务情况 - 报告期内完成投资额1,448亿元人民币，同比下降4.6% [13] - 投资回款1,730亿元人民币，同比增长3.3% [13] - 投资收支比119.5%，同比增长9.1个百分点 [13] - 房地产开发投资完成投资额1,185.1亿元人民币，同比下降0.7%，实现投资回款1,445.8亿元人民币，同比增长6.0%，投资收支比122.0% [13] - 基础设施投资完成投资额96.3亿元人民币，同比下降24.6%，实现投资回款92.1亿元人民币，同比增长8.3%，投资收支比95.6% [13] - 在实施PPP项目425个，权益投资额6,108亿元人民币，其中已运营PPP项目339个，权益投资额约4,448亿元人民币，占比72.8% [13]

政策导向与战略定位 - 中共中央国务院提出稳步推进城中村和危旧房改造 支持老旧住房自主更新和原拆原建 [1] - 城中村改造成为城市更新行动及稳楼市工作的重要抓手 [1] - 城中村改造作用从单一居住环境改善升级为多维价值重构 包括改善居住环境 消化房地产库存 助推产业发展和实现产城深度融合 [2] 地方实施进展与成效 - 上海市发布实施意见要求通过整体改造 规划拔点 整治提升等方式多措并举推进城中村改造 [2] - 广州市要求加力提速推进城中村改造 坚持留改拆并举 用好依法征收净地出让模式 探索建立人房地钱要素联动机制 [2] - 南宁 柳州 桂林3市今年计划实施19个城中村改造项目 截至7月底已启动17个 提取专项借款105亿元 开工安置住房0.59万套 [4] - 重庆市推进150个城中村改造项目 已完成2.8万户改造任务 [4] - 贵州省提出2025年推动城中村改造6268户 城市危旧房改造10022套 [3] 资金支持与融资机制 - 各地加强资金平衡 拓宽融资渠道 用足用好地方政府专项债券 [5] - 2025年前七个月城中村改造类专项债发行规模达573亿元 同比增长487% [5] - 需要健全多元化投融资方式 积极引入各类资金 资金到位将有效加快改造工作 [6] 产业融合与发展方向 - 将城中村改造与城市产业发展相结合 合理规划产业用地 安排产业布局 引入优质产业项目促进产业转型升级 [5] - 建议建立产业准入负面清单 有序引入智能制造 数字经济等战略性新兴产业 [6] - 关注产城融合 有序提升职住平衡水平 [6] 市场影响与消费提振 - 城中村改造能提升城市品质 提振内需 释放市场需求 提振住房消费 [1][2] - 房票等工具应用可将城中村改造工作与释放住房需求相结合 [6]

公司股份回购计划 - 公司拟以集中竞价交易方式回购股份 回购金额不超过1784万元 回购价格不超29.74元/股 资金来源为自有资金和自筹资金 回购期限为12个月内 [1] - 当前股价18.94元 拟定最高回购价比现价高57.02% 今年以来股价累计上涨2.77% [1] - 回购股份用途包括注销或实施员工持股计划及股权激励计划 [1] 股东结构与流通情况 - 股东户数8674户 较上期增加0.78% 人均流通股10923股 较上期减少0.77% [2] - 交银趋势混合A（519702）退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入2.00亿元 同比减少4.11% 归母净利润1901.21万元 同比增长79.58% [2] - A股上市后累计派现1.27亿元 近三年累计派现3871.91万元 [3] 主营业务与行业分类 - 主营业务为建设工程第三方评估（收入占比57.84%）、项目管理（41.44%）和其他（0.72%） [1] - 所属申万行业为建筑装饰-工程咨询服务Ⅱ-工程咨询服务Ⅲ 概念板块包括微盘股、房屋检测、小盘、新型城镇化和西部开发 [1] 公司基本信息 - 注册地址广东省深圳市龙岗区坂田街道雅宝路1号A栋31楼 成立于2010年4月12日 于2021年4月20日上市 [1]

经济增长与总量指标 - 湖北经济总量从4万亿跨越至6万亿 增量超2万亿 相当于再造一个武汉 年均增长7.1% 其中3年增速居中部第1 [2] - 湖北经济总量占中部地区比重从19.5%提升至20.9% 主要经济指标大省领先且中部领跑 [2] - 武汉经济总量突破2万亿 稳居中部省会城市第1位 襄阳和宜昌经济总量双双突破6千亿 居中部非省会城市前两位 [3] - 武汉都市圈经济总量突破3.6万亿 占全省比重超60% [3] 区域协调发展 - 湖北实施"强核 壮圈 兴群"战略 推动汉襄宜"金三角"协同发展 [3] - 武汉都市圈环线高速公路全线开工 2条"新城快线"公交化运营 打通32条断头路和瓶颈路 形成核心区1小时通勤圈 [3] - 花湖机场与天河机场形成航空客货运"双枢纽" 光谷科创大走廊带动光电子信息产业规模跨入万亿级 [3] - 郑渝高铁湖北段 荆荆高铁建成通车 汉宜和襄荆高铁将于年底全线贯通 形成武汉 襄阳 宜昌1小时高铁圈 [3] 城乡融合与县域经济 - 湖北百强县数量增至8个 总数全国第4 占中部地区近一半 千亿县实现零突破且有望达4个 [4] - 县域常住人口城镇化率达56.7% 较"十三五"末提高3.44个百分点 [4] - 城乡居民人均可支配收入之比降至2.08 较"十三五"末下降0.17 [4] - 十大农业产业链（含茶叶和现代种业）综合产值突破万亿 区域公用品牌如江汉大米和潜江龙虾家喻户晓 [4] 基础设施与重大项目 - 沿江高铁湖北段 三峡水运新通道 引江补汉等重大工程加快推进 [1] - 武汉都市圈实现武鄂黄黄城际铁路公交化运营 武大 武阳 硚孝（二期）和汉孝应高速正式通车 [6] - 长江航道整治工程武汉至安庆段完工 2024年以来中三角集装箱航线累计开行1490航次 [6] - 武汉—鄂州空港型国家物流枢纽获批建设 [6] 科技创新与产业协作 - 全社会研发经费投入超过预期 [1] - 湖北碳市场累计成交额超102亿元 占全国41.5%且稳居首位 [2] - "32232"科技合作工程持续推进 黄石 黄冈等离岸科创园（中心）投入运营 [6] - 武汉都市圈产业招商地图和制造业产业链地图编制完成 推动"研发在省会 制造在周边"协同模式 [6][7] 省际合作与对外开放 - 鄂湘赣九大类社保事项实现三省通办 旅游一卡通覆盖300多家景区 [5] - 武汉 长株潭 南昌都市圈产业协作深化 长江中游技术创新中心加快创建 [5][6] - 依托中欧班列和花湖机场等国际货运通道 深化对外经贸合作 [6] - 长江中游城市群省会城市合作机制扩容至4个省会城市和12个观察员城市 [6] 民生服务与公共服务 - 1062项民生服务事项实现"一圈通办" 公积金互认互贷率先突破 [6] - 86%的县市建成三级医院 教联体覆盖80%以上义务教育中小学 [4] - "四好农村路" 寄递物流 充电桩和5G网络实现全覆盖 [4] - 成立长江中游城市群"双一流"高校 养老和急救等联盟 推动跨区域公共服务共享 [6]

股价表现与交易数据 - 8月28日盘中下跌2.04%至9.59元/股 成交1.58亿元 换手率7.47% 总市值21.00亿元 [1] - 主力资金净流出720.94万元 特大单卖出130.12万元占比0.82% 大单买入2614.72万元占比16.51% 卖出3205.54万元占比20.24% [1] - 今年以来股价涨54.68% 近5日跌11.78% 近20日跌0.93% 近60日涨28.72% 年内4次登龙虎榜 最近8月26日净买入511.81万元 [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务为防腐涂料(27.19%) 防水涂料(14.16%) 防水卷材(13.38%) 涂料涂装(31.28%) 工程施工(12.14%) 胶粘剂(1.48%) [2] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-涂料油墨 概念板块包括核电 地下管廊 BIPV概念 新型城镇化 风能 [2] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入2.38亿元 同比增长48.77% 归母净利润-3866.29万元 同比减亏18.97% [2] - A股上市后累计派现2670.28万元 近三年累计派现947.49万元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.12万户 较上期增加21.22% 人均流通股12475股 较上期减少17.56% [2] - 十大流通股东中诺安多策略混合A新进持股129.34万股 华夏中证500指数增强A退出十大股东 [3]

高铁片区规划建设 - 贵南高铁马山县站项目正推进功能布局和基础设施配套建设 重点关注交通组织优化和周边产业联动问题 [4] - 相关部门需攻坚克难推进新型城镇化建设 确保实现经济效益 社会效益和环境效益的统一 [4] 工业园区发展 - 苏博工业园区包含农民工创业园 广西中巨科技有限公司和马山县深邕合作电子信息产业园等项目 [3] - 企业需加大科技创新投入提升核心竞争力并拓展市场空间 [3] - 项目方需在保证工程质量和施工安全前提下加快施工进度 [3] 政府支持措施 - 相关部门需加强招商引资并强化服务意识 主动对接解决项目建设难点与堵点问题 [3] - 政府提供坚强保障支持企业持续做大做强 [3]

城市发展理念与政策导向 - 党中央时隔10年于2025年7月再次召开中央城市工作会议 提出建设现代化人民城市目标 明确"创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧"六大发展方向[2][3] - 城市发展面临"两个转向"重大判断：从快速增长期转向稳定发展期 从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效阶段[3] - 习近平总书记提出人民城市理念 以"现代化"赋能人民城市 实现马克思主义城市理论在新时代的原创性突破[2] 城市发展战略与实践路径 - 城市工作坚持系统观念 要求统筹协调"六个建设"：创新城市、宜居城市、美丽城市、韧性城市、文明城市、智慧城市[8] - 推动城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效 守住城市安全底线[8] - 强调内涵式发展主线 要求更加注重集约高效和特色发展 避免同质化竞争和粗放外延模式[15] 城乡关系与现代化进程 - 中国采用城镇化而非城市化路径 旨在促进城乡融合 避免西方城市贫民窟等"大城市病"[10] - 当前城镇化率达9.4亿城镇常住人口 覆盖690多座城市[16] - 统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴 为全球城市发展提供中国方案[10] 发展模式转型与治理要求 - 转变旧有发展观念 从"一俊遮百丑"转向全面协调发展 注重城市有机生命体的多维特性[8] - 落实"五个转变、五个更加"要求 针对重面子轻里子、重物轻人等政绩观偏差问题[13][14] - 强调高效能治理 要求各城市打造核心竞争力 实现错位发展和可持续发展[15]

股价表现 - 2025年8月27日收盘价13.51元 较前一交易日下跌0.75元 跌幅5.26% [1] - 当日开盘价15.01元 最高价15.25元 最低价13.32元 [1] - 成交量491345手 成交额6.99亿元 [1] 资金流向 - 主力资金单日净流出16596.06万元 占流通市值比例2.98% [1] - 近五日主力资金累计净流出18389.55万元 占流通市值比例3.31% [1] 经营业绩 - 2025年上半年营业收入129327.58万元 同比增长14.02% [1] - 归属于上市公司股东净利润7619.72万元 同比大幅增长906.32% [1] - 境外业务收入30718.15万元 同比增长27.31% [1] 公司业务 - 主营业务为铝合金模板的研发、生产和销售 [1] - 产品主要应用于建筑领域 [1] - 所属概念板块包括装修装饰、江西板块、新型城镇化、人工智能、创业板综等 [1] 投资者关系 - 2025年8月27日接待国泰基金等多家机构调研 [1] - 董事会秘书黄萍参与接待 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入99.11亿元，同比增长29.48% [1] - 归母净利润3.50亿元，同比增长28.06%；扣非归母净利润3.02亿元，同比增长22.75% [1] - 基本每股收益0.18元，加权平均净资产收益率3.87% [1] - 第二季度净利率4.53%，同比上升0.31个百分点，环比上升1.98个百分点 [1] 盈利能力指标 - 上半年毛利率10.59%，同比下降2.25个百分点；净利率3.57%，同比下降0.05个百分点 [1] - 第二季度毛利率11.95%，同比下降2.09个百分点，但环比上升2.79个百分点 [1] - 期间费用率7.43%，同比下降1.92个百分点 [2] 费用结构 - 期间费用总额7.37亿元，同比增加2070.31万元 [2] - 销售费用同比减少7.53%，财务费用同比减少25.38% [2] - 管理费用同比增长4.23%，研发费用同比增长7.75% [2] 估值水平 - 市盈率（TTM）12.86倍，市净率（LF）0.77倍，市销率（TTM）0.35倍 [1] 业务构成 - 工业建筑占比60.92%，公共建筑占比27.29%，EPC业务占比9.99% [2] - 主营业务为钢结构建筑的设计、制作、安装和工程服务 [2] 行业分类 - 属于建筑装饰-专业工程-钢结构申万行业 [2] - 概念板块包括破净股、装配建筑、新型城镇化等 [2]

政策背景与行业机遇 - 2025年中央城市工作会议明确以创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市为目标 推动城市高质量发展 坚持城市内涵式发展 将城市更新作为重要抓手 [1] - 国家发展改革委聚焦重大战略、重大工程和新型基础设施、新型城镇化资金使用 加大对新型城镇化重点领域投入 重点支持城市更新、市政设施补短板、安全韧性提升及智慧城市建设等标志性项目 [1] - 城市更新行动意见明确三大重点任务：社区层面推进老旧小区改造 城市层面完善基础设施 社会层面加强历史文化遗产保护传承并推动数字化、绿色化、智能化转型 [3] 公司财务表现 - 2025年第二季度实现主营收入3758.04万元 同比微降3.47% [1] - 单季度归母净利润达31.16万元 同比大幅增长101.20% [1] - 在营收小幅波动情况下净利润实现翻倍增长 反映盈利能力显著提升和成本管控、项目结构优化成效 [1] 业务范围与核心竞争力 - 主营业务涵盖风景园林设计服务和园林绿化工程总承包（EPC） 提供从前期策划到施工配合的全流程设计服务 [2] - 通过EPC模式实现项目设计、采购、施工一体化管理 [2] - 自1987年起获得风景园林工程设计专项甲级资质 是国内最早具备该资质的企业之一 [2] 项目经验与品牌影响力 - 主导杭州西湖风景名胜区综合保护工程、西溪国家湿地公园提升工程 参与中国杭州G20峰会、金砖国家峰会等重大国际活动核心景观设计 [2] - 为西湖文化景观成功申遗作出重要贡献 树立杭州园林设计院的全国知名品牌形象 [2] - 屡获国际国内殊荣 包括国际风景园林师联合会亚太区主席奖、美国风景园林师协会分析与规划荣誉奖等百余项大奖 [2] 战略布局与发展方向 - 充分发挥设计—施工—运营全产业链协同优势 在城市更新与老旧小区改造、生态修复与环境治理等关键领域积极布局 [3] - 致力于为新型城镇化建设提供系统性、整体性解决方案 [3] - 结合核心业务优势及政策导向 通过整合全产业链服务能力为新型城镇化建设提供系统性解决方案 [3]