公司战略与产能规划 - 公司有意在合适时机收购兼并业内同类标的，整合国产激光产业链优质资源，以做大做强[1] - 公司已建成的产能和正在释放的募投项目产能足以满足当前及未来一段时间的市场需求，强调作为理性企业不会盲目扩充产能，而是根据市场需求合理规划[1] - 作为平台化公司，公司会根据未来市场需求对新材料体系、新产品进行产能补充，并为产业链上下游企业及同行企业赋能，避免重复投资和过度投资[1] 行业竞争与市场观点 - 公司认为良性的竞争和合理的利润是促进激光生态企业健康发展的基础，国内企业应协同并进形成合力，而非沉迷于低质量价格战和恶性竞争[1] - 在国家提倡“反内卷”的背景下，公司有意通过资本运作参与产业整合，有关部门也关注到激光芯片领域资本局部过热现象，支持通过整合并购引导创投资金有序退出[1] - 同城企业的协同发展可极大推动中国高功率半导体激光芯片的自主化进程和全球竞争力[1] 公司发展历程与护城河 - 公司于2022年上市，已实现从技术领先到IDM全产业链平台构建的跨越[1] - 公司秉承“一平台、一支点、横向扩展、纵向延伸”发展战略，以半导体芯片为支点，横向扩展多应用领域，并向下游器件、模块及激光器领域纵深拓展[1] - 在资本平台加持下，公司正加速驶入集团化发展新航道，致力于打造引领行业未来的光电产业生态集群，并已构筑以技术、管理、资本为壁垒的护城河[1]

公司持股变动 - 环球新材国际于2025年7月至10月期间合共购买其非全资附属公司CQV 112.18万股股份 [1] - 持股增加前，公司持有CQV 439万股股份，占其已发行股份总数约42.45% [1] - 持股增加后，公司持有CQV 551.18万股股份，占其已发行股份总数约50.75%，实现控股 [1] 战略意图与目标 - 公司旨在通过增持加强对海外核心资产CQV的控制力，提升全球业务协同效益，并强化治理稳定性 [1] - 增持是集团并购整合策略的重要组成部分，CQV被定位为集团“材料+创新+全场景”海外扩张策略的重要支点 [1] - 公司预期将巩固对CQV的控制权以优化全球资源配置，从而提升整体战略执行能力 [1] 预期协同效应 - 公司计划强化全球业务协同，特别是在市场、产品及技术整合方面 [1] - 增持旨在促进CQV、Chesir及Susonity之间的深度融合，以充分释放协同效益 [1] - 公司预期此次行动将稳定市场预期，增强投资者对集团国际化战略的信心，从而提升企业估值与品牌影响力 [1] 未来发展基础 - 增持CQV股份为集团未来可能的产业整合、资本运作及战略拓展奠定基础 [1] - 此次行动旨在确保集团于全球市场的持续竞争力 [1] - CQV本身拥有成熟的技术体系、优质的客户资源及稳定的盈利能力 [1]

行业展会信息 - 固态电池行业年会暨展会CINE2025将于2025年11月6-8日在广州南沙国际会展中心举办 活动规模包括200家以上展商 2000家以上参会企业以及20000名以上专业观众 [1] - 同期活动包括2025起点固态电池金鼎奖颁奖典礼和SSBA固态电池产业联盟理事会 [1] - 第一批展商及赞助商名单涵盖金钠科技 茹天科技 海四达钠星 融捷能源等超过30家企业 显示行业参与度广泛 [1][12] 公司控制权变更 - 杉杉股份控股股东杉杉集团与重整投资人联合体签署重整投资协议 投资人将通过三种方式合计取得杉杉股份23.36%股票的控制权 [2][3] - 交易对价共计约32.84亿元 公司控制权将变更为投资人持股平台 实际控制人变更为任元林 [4][5] - 新任实控人任元林为扬子江船业创始人 其旗下扬子江金控2025年上半年总收入达129亿元 净利润同比增长37%至42亿元 毛利率提升7.8个百分点至34.5% [6] 公司财务表现 - 杉杉股份2024年总资产为109.40亿元 较2023年的133.24亿元下降17.9% 净资产为107.42亿元 较2023年的113.04亿元下降5.0% [7] - 公司2024年营业收入大幅增长至106.29亿元 较2023年的56.92亿元增长86.7% 但净利润下降至44.53亿元 较2023年的57.62亿元下降22.7% [7] 产业链协同关系 - TCL产投直接收购杉杉股份1.94%股权并将其表决权委托予持股平台 杉杉股份偏光片业务为TCL科技半导体显示业务主要供应商 形成产业链协同 [8]

交易核心信息 - 公司筹划以发行股份及支付现金方式收购朗国科技及成为信息的控股权并同步募集配套资金 [1] - 公司股票自2025年9月29日开市起停牌预计停牌时间不超过10个交易日 [1] - 已于2025年9月26日与两家标的公司实际控制人签署股权收购意向协议书 [3] 标的公司业务概况 - 朗国科技成立于2013年业务覆盖计算机外围设备智能家庭消费设备服务消费机器人物联网设备通信设备及电子元器件制造 [3] - 朗国科技具备强大的软件开发与技术服务能力展现深厚的硬件研发与制造底蕴 [3] - 成为信息成立于2005年专注于电子产品与计算机软件技术开发销售及系统集成服务拥有近二十年业务历史 [3] 战略意图分析 - 此次并购是公司重大的产业整合举措旨在通过横向拓展与纵向深化构建更完整的智能硬件生态布局 [3] - 市场分析认为公司同时收购两家在智能硬件和系统方案领域具有技术专长和产品能力的公司 [3]

交易方案 - 华天科技拟通过发行股份及支付现金方式收购华羿微电股权 交易构成关联交易 自9月25日起停牌 [1][2] - 交易方包括标的公司控股股东华天集团在内的全部或部分股东 已签署《股权收购意向协议》 预计10个交易日内披露方案 [2] - 若未能在10月17日前披露交易方案 华天科技证券将复牌并终止筹划事项 [2] 标的公司背景 - 华羿微电2023年6月申报科创板IPO 2024年6月7日因撤回申请终止 未披露问询函回复 [4] - 公司2020-2022年营收分别为8.47亿元 11.6亿元 11.57亿元 归属净利润分别为4163.32万元 8813.4万元 -4320.92万元 [4] - 控股股东为华天电子集团 实控人为肖胜利等13名自然人 原计划募集资金11亿元 [5] 行业整合动因 - IPO监管趋严背景下 未上市企业通过被上市公司并购实现融资和股东退出需求 [2] - 上市公司能以较低成本获取优质资产 实现产业整合或转型升级 [2] - 需关注标的资产质量及整合风险 若协同效应释放可形成双赢格局 [3] 收购方财务状况 - 华天科技2022-2024年营收分别为119.06亿元 112.98亿元 144.62亿元 归属净利润分别为7.54亿元 2.26亿元 6.16亿元 [6] - 2024年上半年营收77.8亿元（同比增长15.81%） 归属净利润2.26亿元（同比增长1.68%） 扣非净利润-813.15万元 [7] - 上半年获得政府补助3.6亿元 税收优惠6658.08万元 集成电路业务占比99.97% 毛利率10.89% [7] 市场表现 - 华天科技停牌前收盘价11.78元/股（9月24日涨4.16%） 总市值380.4亿元 [7]

交易方案概述 - 华天科技拟通过发行股份及支付现金方式收购控股股东华天集团旗下华羿微电股权 交易构成关联交易 预计不构成重大资产重组 [1][3] - 初步确定交易对方为包括华天集团在内的全部或部分股东 已签署《股权收购意向协议》 预计10个交易日内披露交易方案 [3] - 华羿微电系华天科技控股股东华天集团的控股子公司 两者实控人均为肖胜利等13名自然人 [3][7] 华羿微电经营状况 - 公司2023年6月科创板IPO获受理 2024年6月7日因撤回申请终止 未披露问询回复 [6] - 2020-2022年营业收入分别为8.47亿元、11.6亿元、11.57亿元 归属净利润从2021年8813.4万元转为2022年亏损4320.92万元 [6] - 原计划募集资金11亿元 投向车规级功率半导体研发及产业化、第三代半导体功率器件研发等项目 [7] 华天科技财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为119.06亿元、112.98亿元、144.62亿元 归属净利润波动明显（7.54亿元、2.26亿元、6.16亿元） [8] - 2024年上半年营业收入77.8亿元（同比增长15.81%） 归属净利润2.26亿元（同比增长1.68%） 但扣非净利润亏损813.15万元 [8][9] - 集成电路业务占比营收99.97% 毛利率10.89% LED业务毛利率-228.27% 政府补助3.6亿元及税收优惠6658万元贡献其他收益 [9] 行业整合背景 - IPO监管趋严背景下 未上市企业通过被上市公司并购实现曲线上市 既可满足融资需求 又能帮助上市公司低成本获取优质资产 [4] - 该模式需关注标的资产质量与整合风险 若产生协同效应可形成双赢格局 是产业整合与资本运作的有效尝试 [5] 市场表现 - 华天科技停牌前收盘价11.78元/股（9月24日涨4.16%） 总市值380.4亿元 [9]

交易方案 - 华天科技拟通过发行股份及支付现金方式收购华羿微电股权 交易构成关联交易 自9月25日起停牌[1][3] - 交易对方包括华天集团等全部或部分股东 已签署《股权收购意向协议》 预计10个交易日内披露方案[3] - 若未能在10月17日前披露方案 华天科技将复牌并终止交易[3] 标的公司背景 - 华羿微电2023年6月申报科创板IPO 2024年6月7日因撤回申请终止[5] - 2020-2022年营业收入分别为8.47亿元、11.6亿元、11.57亿元 2022年归属净利润转亏为-4320.92万元[5] - 公司主营半导体功率器件研发生产销售 原计划募集资金11亿元用于车规级功率半导体等项目[6] 收购方财务表现 - 华天科技2022-2024年营业收入分别为119.06亿元、112.98亿元、144.62亿元 归属净利润波动明显[7] - 2024年上半年营业收入77.8亿元（同比增长15.81%） 归属净利润2.26亿元（同比增长1.68%）[7] - 集成电路产品占比营业收入99.97% 毛利率10.89% LED业务毛利率-228.27%[8] 行业背景分析 - IPO监管趋严背景下 未上市企业选择被上市公司并购可实现融资需求与产业整合[4] - 上市公司并购IPO未果企业需关注标的资产质量与整合风险 可能形成双赢格局[4] 股权与市场表现 - 华天科技与华羿微电控股股东均为华天集团 实控人为肖胜利等13名自然人[6] - 停牌前交易日（9月24日）华天科技股价收涨4.16%至11.78元/股 总市值380.4亿元[8]

文章核心观点 - “并购六条”改革一周年以来，上市公司并购重组市场活跃度显著提升，主渠道功能充分发挥，在经济结构转型升级中的作用日益凸显 [1] - 并购重组成为资本市场服务实体经济、推动产业升级的“助推器”、优化资源配置的“调节器”和上市公司提质增效的“加速器” [1] - 随着改革深化，A股有望出现更多围绕新质生产力的并购重组，制度环境将更为有利 [2] 市场活跃度与规模 - 一年来上市公司累计披露资产重组超2100单，其中重大资产重组230余单 [1] - 今年以来披露资产重组超1300单，是去年同期的1.4倍，重大资产重组近160单，是去年同期的2.3倍 [1] 产业整合趋势 - 重大资产重组中超过七成为产业整合，成为核心驱动力 [3] - 传统行业上市公司通过并购补齐供应链短板，提高产业集中度和竞争力，如国泰君安证券吸收合并海通证券 [3] - “两创”板块公司披露重大资产重组超百单，约八成为产业整合，例如华海诚科收购衡所华威70%股权实现强强联合 [3] - 战略性新兴产业因其技术含量高、发展潜力大成为并购重点方向 [4] - 国企发布重大资产重组近70单，占比约三成，体现“专业化整合”特征，如中国神华控股股东注入优质资产 [4] 科技创新与产业升级 - 支持上市公司围绕科技创新、产业升级布局，引导资源向新质生产力聚集 [6] - 逾10家上市公司披露收购优质未盈利资产计划，以解决“卡脖子”问题，如沪硅产业收购子公司股权加速国产替代 [6] - 上市公司收购拟IPO资产增多，多为科技型企业，如概伦电子收购锐成芯微和纳能微电子股权实现全链条能力协同 [6] 支付工具创新 - 支付方式日益多元化，除现金、发行股份外，定向可转债、并购贷款、并购基金等创新工具使用增多 [8] - 已披露重大资产重组中近10单将定向可转债作为支付方式之一，富乐德、华海诚科相关方案已获证监会注册 [8] - 多元化支付工具满足差异化诉求，优化风险分担，提高交易成功率 [8] - 《重组办法》建立重组股份对价分期支付机制，如奥浦迈已引入该机制，有助于降低一次性估值风险 [9] 审核效率提升 - 审核流程优化导致审核周期缩短，重组效率明显提升 [10] - 2025年以来交易所审核通过、证监会注册生效的重组项目数量已超2024年全年水平，是去年同期的2.4倍 [11] - 2025年已注册项目交易所平均审核用时约一个月，低于去年同期 [11] - 《重组办法》对特定类型重组实行“2+5+5”审核机制，大幅简化流程 [11] 监管与市场秩序 - 监管部门从严惩治“忽悠式”重组、内幕交易等违法行为，维护市场秩序和保护投资者权益 [11] - 未来将更加强调依法监管，压实中介机构责任，强化信息披露，确保并购质量 [12]

定增融资方案 - 公司拟以每股6.3元向海鲸药业定向发行股票募资不超过10.33亿元 用于日常研发与经营投入 [1] - 发行完成后海鲸药业将持有公司20%股份并向董事会提名5名董事 成为控股股东 张现涛成为实际控制人 [1] 股权结构变化 - 发行前公司无控股股东和实际控制人 发行后董事会9名董事中海鲸药业提名5名超过半数 [1] 业务发展现状 - 公司核心产品MRX-4新药申报申请已获国家药监局受理 首款产品2021年上市销售 [1] - 2022-2023年产品销售收入年增速88.31% 2023-2024年增速43.51% 2025年半年度同比增长10.26% [1] - 自有销售团队覆盖终端医院有限 难以实现爆发式增长 需要通过外部赋能提升商业化效率 [2] 研发与生产能力 - 公司拥有国际化研发团队和自主创新药物设计能力 专注耐药菌抗菌药研发 [2] - 全部产品委托华海药业代工 无自主生产能力 生产工艺研发和CDMO业务主要通过委外实施 [2] 战略合作价值 - 海鲸药业为研发驱动型医药高新技术企业 具备原料药开发 药学研究与CDMO经验 [2] - 产业整合可提升公司生产研发水平 降低产品成本 补足全产业链研发能力短板 [2] - 通过引入具有强销售能力的产业投资人作为控股股东 可提升商业化能力和销售规模 [2]

交易方案 - 公司以发行股份及支付现金方式收购卓尔博71%股权 交易作价11.1825亿元人民币[1] - 配套募集资金总额不超过5.2亿元人民币[1] - 交易设置业绩承诺及补偿 减值测试补偿 超额业绩奖励等条款[1] 审核进展 - 证监会批准收购及配套融资方案[1] - 项目从上交所受理至证监会注册生效历时约3个月[1] - 上交所今年受理许可类重组项目27单 获证监会批复14单 数量较前几年大幅增长[1] 战略意义 - 并购围绕汽车零部件产业布局开展 符合国家政策导向[2] - 交易顺应汽车电动化 智能化发展趋势[2] - 有助于整合双方产业链资源 实现产业协同和全球化布局[2] 公司背景 - 公司2017年11月在上交所主板上市[1] - 主营业务为汽车用铝合金 锌合金精密压铸件研发生产及销售[1]