民营经济发展概况 - 2024年内蒙古民营经济经营主体净增16.4万户，增长6.4%，民间投资占比达46.3% [1] - 截至2025年4月底，内蒙古民营经济经营主体突破280万户，占全部经营主体的94.93%，同比增长5.6% [1] - 包头市民营经济对GDP贡献超65%，在新能源装备、稀土等领域形成产业集聚效应 [3] 政府支持政策 - 2024年6月出台8类20条措施，涵盖清理限制政策、优化流程、融资支持、科技创新等 [1] - 建立"一企一策"机制，48家自治区级和427家盟市级重点民营企业获定制化服务 [5] - 设立1亿元民营中小微企业信用融资风险分担资金，降低银行放贷顾虑 [7] - 通过"蒙企通"平台累计受理民营企业诉求4133件，总体办结率82.3% [13] 企业案例与成效 - 华资实业通过政府绿色通道和人才招聘支持，成功转型粮食精深加工并投产2万吨/年黄原胶项目 [2] - 包头市政商恳谈早餐会机制每月举行，解决企业问题并衍生"三在两找"工作闭环 [3] - 卧龙电驱选择包头因稀土资源优势和营商环境，其永磁电机产业园已部分投产 [4] - 伊利集团在政府支持下实现乳业技术突破，带动产业增收5300万元 [5] - 中科超算获银行对接支持，668个机柜项目获贷款填补资金缺口，绿电比例超80% [6] 金融支持措施 - 2025年一季度政金企对接活动授信2144亿元，签约1336亿元，落地452亿元 [6] - 截至2025年4月末中小微企业贷款余额11984.3亿元，较年初增127.3亿元 [7] - 中型、小型、微型企业贷款利率同比分别下降0.63、0.5和0.4个百分点 [7] - 前4个月支持民营企业发行债务融资工具418亿元 [7] 营商环境优化 - 玉晶科技获政府物流支持，专用运输通道每年降低物流成本超3000万元 [10] - 时机天成科技累计获500余万元政策资金，研发投入占营收10%，拥有50余项知识产权 [11] - 通辽开发区企业研发的人工智能档案管理平台3.0版本上线，应用大数据和AI技术 [10] 现存挑战 - 融资成本高于发达省份，普惠金融产品种类较少 [7] - 部分项目申报程序繁琐，审批机制灵活性不足，资源分配需更均衡 [11] - 企业面临资金周期长、抵质押物不足问题，人才短缺制约创新发展 [12]

公司概况 - 公司全称为苏州汇川联合动力系统股份有限公司，简称联合动力 [4] - 公司成立于2016年，分拆自汇川技术的新能源汽车事业部，主营新能源汽车电机、电控、电源及动力总成等产品 [6] - 公司已提交创业板IPO申请，受理日期为2024-12-31，预计融资金额48.5711亿元，保荐机构为国泰海通证券 [4] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为50.27亿元、93.65亿元和161.78亿元，年均增速接近80% [6] - 2023年净利润同比增长203.19%至1.86亿元，2024年净利润达9.36亿元，同比增长403.55% [6] - 2025年一季度营收和净利润增速分别为49.81%和91.04%，较2024年末分别下滑21.93和312.51个百分点 [11] 客户集中度 - 前五大客户销售额占比分别为71.73%（2022）、76.03%（2023）、67.81%（2024），理想汽车贡献占比近五成 [6] - 小米汽车为2024年新晋第四大客户，营收贡献占比7.94% [6] 应收账款风险 - 2024年应收账款余额56.84亿元，同比增长57.83%，其中理想汽车应收账款占比35.33%（21.59亿元） [6][8] - 小米汽车应收账款5.88亿元（占比9.63%），奇瑞集团应收账款5.41亿元（占比8.85%） [8] - 历史案例显示，威马汽车拖欠的2.15亿元应收账款最终被计提坏账损失 [10] 经营现金流 - 经营活动现金流净额2023年前持续为负，递表前才转正 [11] - 2025年前5个月主要客户理想汽车和小米汽车销量出现环比下滑，可能影响回款效率 [11]

IPO审核与注册进展 - 上周新增3家IPO受理企业：森合高科拟冲刺北交所募资4.9亿元，易思维拟登陆科创板募资12.14亿元，至信股份沪市主板IPO募资13.29亿元 [2] - 森合高科主营环保型贵金属选矿剂，产品结构单一（收入占比95.32%），原材料成本占比超7成，2024年营收6.23亿元（YoY +80%），归母净利1.5亿元 [2] - 易思维为汽车制造机器视觉龙头，市占率13.7%（行业第一），应收账款占比营收58.77%，2024年营收3.92亿元，归母净利8546万元 [3] - 至信股份主营汽车冲焊件，客户集中度超70%，拟募资13.29亿元扩产 [3] - 华新精科沪市主板过会，2024年营收14.21亿元（YoY +19.49%），净利1.53亿元（YoY -1.72%） [4] - 本周3家企业上会：三协电机（北交所）、联合动力（创业板）、道生天合（沪市主板） [4] - 联合动力为汇川技术子公司，2024年营收161.78亿元（YoY +72.74%），净利9.36亿元（YoY +403.55%），理想汽车贡献超3成营收 [5] - 道生天合主营风电环氧树脂，2024年营收32.38亿元（YoY +1.13%），净利1.55亿元 [6] - 广东建科提交注册，2024年营收11.97亿元，净利1.07亿元；瑞立科密注册获批，2024年营收19.77亿元，净利2.69亿元 [7][8] 新股动态 - 上周2只新股上市：中策橡胶首日涨6.85%，市值434.44亿元；优优绿能首日涨68.64%，市值63.46亿元 [9][10] - 本周交大铁发将登陆北交所，发行价8.81元/股，2024年营收3.35亿元，净利0.53亿元 [10] - 本周2只新股申购：华之杰拟募资4.86亿元扩产电动工具零部件；新恒汇拟募资5.19亿元，韦尔股份实控人持股31.94% [11] 政策动向 - 证监会表示将更大力度支持未盈利科技企业上市，优化科创板第五套标准 [12] - 中上协发布《上市公司审计委员会工作指引》，将作为独董履职评价依据 [13]

中国的稀土王牌 - 稀土是中国的战略资源，在国际博弈中具有重要地位 [1] - 中国对7类中重稀土元素实施出口管制，直击对手软肋 [2] - 美国75%的高端军事装备依赖中国稀土，F35战斗机隐身涂层等关键部件尤其依赖 [2] - 新能源汽车电机生产也严重依赖稀土供应 [2] - 中国重稀土全球占比高达90%，替代性极弱，政策调控空间大 [3] 市场反应与逻辑变化 - 投资者对稀土板块持观望态度，认为涨跌无常，炒作居多 [4] - 今年逻辑已变：政策加持导致供给端收紧，长期稀缺性提升 [4] - 国际竞争加剧，稀土的战略筹码属性被重新定价 [4] - 市场共识形成时，最佳投资时机往往已过 [6] 机构行为与市场数据 - 机构在低位持续介入稀土相关股票，散户却犹豫不决 [6][8] - 震仓手法导致股价剧烈波动，实则是机构清洗浮筹 [8] - 散户若被吓跑，会错过后续上涨机会 [10] 投资策略建议 - 不盲目跟风股价波动，震荡可能是机会而非风险 [12] - 识别机构的真实意图比猜测涨跌更重要 [12] - 稀土逻辑已转向长期战略价值，真正受益标的有资金提前布局 [12]

湖南省先进级智能工厂认定情况 - 2025年度湖南省共174家企业入选先进级智能工厂 其中长沙29家 占比16.7% 居全省首位 [1] - 评选由省工信厅联合发改委 财政厅等六部门开展 经申报 评审等程序认定 代表企业包括三一集团 中联重科 博世汽车等 [1] 长沙智能工厂产业分布 - 长沙上榜企业集中在工程机械 汽车制造 电子元器件三大优势领域 [1] - 典型案例包括楚天科技医药装备智能工厂 博世新能源汽车电机智能工厂 中联重科挖掘机数字化工厂 [1] 中联重科智能工厂技术亮点 - 部署60条柔性智能产线 应用360台物流AGV和240台工业机器人 集成11个信息化系统 [2] - 融合AI 工业互联网等技术 实现挖掘机全流程柔性制造 建成行业首个无人化"黑灯产线" [2] 智能工厂梯度培育政策 - 工信部将智能工厂分为基础级 先进级 卓越级 领航级四个层级 [2] - 湖南计划推动先进级申报卓越级 并引导卓越级向领航级升级 省工信厅将组织相关申报工作 [2] 重点企业智能工厂项目 - 三一集团：泵送工程装备全生命周期数据驱动智能工厂 [3] - 蓝思科技：高端车载显示元器件全生命周期协同智能工厂 [3] - 山河智能：高端工程机械全生命周期协同智能工厂 [3] - 圣湘生物：精准智能分子诊断系统智能工厂 [4] - 巴斯夫杉杉：镍钴锰酸锂正极材料智能工厂 [4] 其他地市代表性项目 - 株洲中车时代电气：轨道交通核心部件智能工厂 [7] - 湘潭华菱钢铁：中厚板制造全流程云+AI智能工厂 [8] - 邵阳维克液压：高端液压件智能工厂 [9] - 岳阳科伦制药：AI驱动大容量注射液智能工厂 [9] - 娄底华菱涟钢：全流程数智工厂 [13]

前瞻布局与全球化战略 - 公司以电机电驱技术为核心，前瞻布局机器人、低空等领域，同时聚焦主业 [1] - 坚持全球化战略，拥有多个全球百年品牌，2018年收购墨西哥产能并于2023年扩建日用电机产线 [1] - 当前关税政策加码/反复形势下，公司对美散口营收仅2%左右，未来或拥有巨大价格优势 [1] 人形机器人产业链布局 - 公司工业业务领域全面、级深、智能化，具备强大的系统解决方案能力和丰富的下游客户资源 [1] - 已完成无框力矩电机、关节模组等核心零部件储备 [1] - 与智元实现战略股权投资的深度合作，具备上游零部件、中游整机制造及下游场景落地能力，全产业链贯通造就"链主"地位 [1] 低空经济战略布局 - 24年低空经济政策密集催化，管制放开激发活力，国内外头部厂商纷纷发布eVTOL车型 [2] - 公司与商飞、山河、沃飞等头部企业合作，预计27年迎来订单放量 [2] - 制定"3+1"战略，参与牵头编写多项行业标准，与民航局共建全行业唯一适航实验室 [2] 基本盘业务与新能源汽车 - 国内设备更新/以旧换新补贴加速落地，叠加全球景气度提升，下游工业电机/日用电机需求持续向好 [2] - 新能源汽车销量良好，电机需求扩大，公司在手定点项目周期长、金额大，未来订单将稳步释放兑现业绩 [2] 财务与业绩展望 - 预计公司2025-2027年营收分别为180/202/230亿元，同比增长11%/12%/14% [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为9 1/10 0/10 3亿元，同比增长15%/10%/3% [2] - 对应EPS为0 7、0 8、0 8元/股，PE为37/34/33x [2]

项目概况 - 卧龙电驱（包头）永磁电机产业园占地200亩，配套年产5.2万套新能源汽车电机、3.2万台低速大功率永磁电机、1300台风力发电机、2万吨铸件、100MWh储能系统集成生产能力 [2] - 项目从开工到投产仅用9个月（270天），创下包头市项目建设速度纪录 [2] 建设效率与政府支持 - 包头市通过"效率革命行动"优化审批流程，将项目审批分为用地规划许可、工程建设许可、施工许可、竣工验收4个阶段，大幅缩短建设周期 [2] - 政府提供"店小二"式服务，在水电保障、手续审批、客户对接等方面给予企业全面支持 [3] - 2023年包头市发改委办结项目审批手续32个，办结率100% [3] 区域案例 - 石拐区生态环境分局为风电齿轮箱项目提前介入技术审查，加速环评流程 [4] - 九原区自然资源分局推动"五证联发"（建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、土地使用权出让合同、建筑工程施工许可证、不动产权证书），实现新材料项目"拿地即开工" [4] 审批改革成效 - 包头市政数局精简51个事项的12种申请材料，52个事项实现"审核合一"，87个事项累计减少时限2191个工作日 [5] - 26个事项实现即办，承诺时限比法定时限精简94.35% [5] - 通过"带着审批许可进一线"专项服务，实现审批"减环节、减时间、减成本" [5] 产业布局 - 包头市重大项目涵盖稀土、光伏、储能、氢能等领域，形成"重大项目顶天立地、产业新星铺天盖地"的发展格局 [5]

转自：草原云 4月24日，卧龙电驱储能生产车间。 2万吨高性能稀土永磁材料"项目现场。（资料图） 华宏"年产 优质的营商环境对民营企业来说，犹如阳光雨露，是立业兴业的必要条件。卧龙项目的快速落地投产， 便是稀土高新区持续优化营商环境，推动从"企业找服务"向"服务找企业"转变的生动实践。 今年，为加快推进80个亿元以上重点项目建设，稀土高新区明确项目包联领导清单，建立"包联领导 +招商小组+责任部门+定期调度"分级推动机制，定期召开专项调度会，听取项目阶段性进展情况汇 报，强化督导问效，确保及时解决存在的相关问题。推行服务走访机制，每月对重点项目服务走访不少 于1次,聚焦项目手续办理、建设实施、竣工投产等关键环节，及时跟踪掌握项目进展情况,切实形成上下 联动、部门协作的强大合力。 从"企业找服务"到"服务找企业"的转变，不仅是角色转换，更是换位思考。稀土高新区强化从企业视角 看营商环境政策落地效果，聚焦企业的难点痛点堵点，全力为企业解决"烦心事"。 总投资7亿元、占地约140亩的包头华宏"年产2万吨高性能稀土永磁材料"项目是稀土高新区"两个稀土基 地建设"的标志性项目。然而，项目用地内占地6亩的一处加油站和垃圾 ...