美联储12月利率政策内部分歧 - 随着12月政策会议临近，美联储内部关于利率政策的讨论激烈，官员对未来行动的意见呈现明显分化，主席鲍威尔保持沉默令市场对政策走向的判断扑朔迷离 [2] - 负责制定利率的联邦公开市场委员会成员在是否调整利率的问题上几乎势均力敌，今年拥有投票权的12位官员中已有5位倾向于在12月维持利率不变，其他成员则表现出不同倾向 [3] - 自今年6月以来，美联储尚未达成过一次全员一致的投票结果，反映了政策制定者在平衡劳动力市场支持与通胀控制两大目标时的艰难抉择 [3] 市场预期波动 - 政策信号不一致直接影响市场预期，在10月政策会议前投资者普遍预计12月降息几乎是确定事项 [4] - 随着部分官员表达对维持利率的支持，市场对降息的预期一度降至30%以下，而在纽约联储主席威廉姆斯表态支持降息后，这一概率又回升至60%以上 [4] - 市场预期频繁波动显示出在缺乏明确指引时的困惑，交易员不得不逐一点算各位官员的投票倾向以推测结果 [4] 分歧的历史背景与积极意义 - 从历史角度看，美联储内部出现意见分歧并不罕见，在1980年代为遏制高通胀而大幅加息以及1990年代对通胀持续担忧的时期，委员会内部都曾出现较多的异议投票 [5] - 一些经济学家指出当前的分歧可能具有积极意义，前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆认为鲍威尔保持沉默恰恰是为让委员会成员充分表达意见，从而在复杂经济环境下进行更深入的辩论 [5] - 美联储理事沃勒回应了外界对“群体思维”的批评，表示当前委员会的表现可能成为长期以来“最不群体思维”的例证，芝加哥联储主席古尔斯比强调投反对票并非不妥，在重要问题上立场坚定与多数人意见相左也是健康的表现 [5] 12月会议结果悬念 - 尽管威廉姆斯的表态让部分市场人士认为降息已成定局，但其他观察者仍持谨慎态度，德意志银行高级经济学家布雷特·瑞安认为威廉姆斯的言论锁定了降息结果，而萨姆则指出最终决定可能仍是“五五开”的局面 [6] - 达拉斯联储主席洛根近期发言反映了政策制定者面临的普遍挑战，即在信息不完全的背景下仍需作出关键决策 [6] - 这种不确定性使得12月的利率决议成为多年来最具悬念的一次 [6]

US equities advanced on Friday after New York Federal Reserve President John Williams suggested the central bank may have room to cut interest rates again in December. The comments helped the stocks set onto a path to break a two-day slide driven by weakness in artificial intelligence stocks and renewed rate-policy uncertainty. ...

经济前景与增长动力 - 经济在经历夏季放缓后正逐渐改善 不确定性在下降 贸易方面获得更多明确性并签署了多项贸易协议 [1][2][3] - 根据国会预算办公室的预测 一项重要法案将在明年推动GDP增长近一个百分点 结合不确定性降低和未来几个月的财政刺激 经济预计将在2026年重新加速 [3] - 劳动力市场预计将在当前水平触底 并在明年开始好转 [4] 数据与市场感受的差异 - 官方数据与情绪指标及轶事证据之间存在差异 尽管宏观数据如就业报告和失业救济申请人数表现良好 但民众对高物价的担忧持续影响整体情绪展望 [4][5][6] - 通胀仍然过高 其顽固性表明当前利率水平可能不足以控制物价 这导致政策制定者倾向于在12月维持利率不变 [7][10] 货币政策分歧 - 美联储内部存在政策分歧 一部分成员高度依赖实际数据 当前数据支持维持利率而不应降息 [8][10] - 另一部分成员则依赖模型来评估政策 对模型指标的解读存在不同观点 形成了依赖模型和依赖实际数据两种不同立场 [9]

美联储政策立场 - 多位官员对劳动力市场疲软表示担忧，但认为在年内剩余时间维持利率稳定可能是适宜之举 [1] - 会议纪要清晰揭示了鹰鸽两派的分歧，文本暗示鹰派略占上风，他们围绕通胀固化风险提出了具有说服力的论据 [2] 经济预测 - 相较于9月会议的预测，10月的预测显示截至2028年的实际GDP增长总体小幅增强 [1] - 2025年后，随着关税上升带来的拖累减弱，GDP增长预计将保持高于潜在水平的态势直至2028年 [1] - 失业率预计在今年之后逐步下降，随后稳定在略低于工作人员对自然失业率估计值的水平 [1] - 通胀预测与9月会议准备的预测基本相似，预计关税上调将在2025年和2026年对通胀构成上行压力，此后通胀预计将回归此前的反通胀趋势 [1] 经济不确定性 - 工作人员继续认为预测面临高度不确定性，理由包括劳动力市场降温、通胀仍处高位、政府政策变化及其对经济影响的不确定性加剧，以及政府停摆导致的数据获取受限 [1] - 美国劳工部表示不会发布10月失业率数据，并将合并了10月部分就业数据的11月非农数据推迟至12月16日发布，这意味着美联储面临的决策迷雾仅部分消散 [2] - 在此数据延迟情况下，美联储不会也不应降息 [2]

全球主要股指期货表现 - 美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.25%至46,205.80点，标普500指数期货涨0.45%至6,646.90点，纳指期货涨0.53%至24,633.90点 [1][2] - 欧洲主要股指普遍上涨，德国DAX指数涨0.40%至23,264.66点，英国富时100指数涨0.15%至9,566.44点，法国CAC40指数涨0.05%至7,971.94点，欧洲斯托克50指数涨0.18%至5,543.45点 [2][3] - 国际油价下跌，WTI原油跌1.96%至59.48美元/桶，布伦特原油跌1.79%至63.73美元/桶 [3][4] 美联储政策动向与市场预期 - 美联储即将公布10月会议纪要，投资者对利率走向不确定性增加，会议纪要将首次详细展现多数决策者对未来利率路径的看法 [5] - 美联储官员对于年底前是否进一步放松政策存在明显分歧，根据芝商所数据，投资者认为美联储12月降息的可能性仅有51% [5] - 渣打银行坚信美联储12月将降息，预计9-11月就业数据将非常疲软，季节性招聘可能非常弱而裁员异常高企 [5] - 里士满联储行长巴尔金对通胀前景持积极看法，但暗示劳动力市场可能比现有数据反映的更疲软，未透露12月会议是否会支持再次降息 [7] 人工智能行业前景与市场观点 - 富达国际和安联全球投资的基金经理认为AI股票涨势将持续，富达国际投资组合经理Joseph Zhang预计全球半导体股最近下跌是暂时的，除非AI资本支出或使用量放缓，否则回调后会出现反弹 [6] - 安联全球投资成长型多资产主管Hartwig Kos表示很少有人能清晰把握AI潜力，投资者尚未完全理解其所有能力，现在断言为泡沫还为时过早 [6] - 高盛总裁沃尔德伦认为美股可能进一步下跌，但幅度将较为温和，当前市场回调是健康的，英伟达最新财报对市场而言是一个非常重要的时刻 [6] 英伟达财报与市场影响 - 英伟达财报将于美股周三盘后发布，分析师预计2025财年第三季度净利润和营收增幅都将超过50% [9] - 若英伟达公布强劲业绩和乐观展望，或能让投资者暂时松口气，目前投资者担忧AI股估值、AI交易中融资的循环属性以及巨额AI基础设施支出尚未产生明显回报等问题 [9] - 期权数据显示英伟达财报可能引发市值出现3200亿美元幅度的震荡，这将是该AI巨头史上最大的财报日波动 [9] 特斯拉自动驾驶业务进展 - 特斯拉获准在亚利桑那州开始提供自动驾驶网约车服务，为其机器人出租车业务向新州扩张扫清障碍 [10] - 亚利桑那州交通部向特斯拉授予交通网络公司许可证，使得公司能在配备人类安全员的前提下使用自动驾驶系统为公众提供车辆运营服务 [10] - 特斯拉计划在凤凰城地区提供网约车服务，此前已持有允许测试自动驾驶汽车的许可证 [10] 零售企业季度业绩表现 - 塔吉特第三季度销售额为252.7亿美元，略低于市场预期的253.3亿美元，同店销售额下滑2.7%，逊于市场预期的下滑2.1% [10] - 塔吉特调整后每股收益为1.78美元，好于市场预期的1.73美元，但下调2025年盈利预期，预计调整后每股收益为7-8美元，此前预期为7-9美元 [10] - 塔吉特计划将明年资本支出增加25%至50亿美元，用于门店改造、新店开设以及商品与购物体验升级，并将携手OpenAI将AI驱动体验带入零售领域 [10] - 劳氏第三季度销售额同比增至208.1亿美元，略低于市场预期的208.2亿美元，同店销售额增长0.4%（在线销售增长11%），但不及市场预期的增长1% [12] - 劳氏调整后每股收益为3.06美元，好于市场预期的2.97美元，公司上调全年销售额指引至860亿美元，此前预期为845-855亿美元 [12] 锂业公司业绩与市场动态 - 智利矿业化工第三季度营收为11.73亿美元，同比增长8.9%，调整后EBITDA为4.04亿美元，同比增长23.5%，净利润为1.78亿美元，同比增长35.8% [11] - 公司锂及衍生品业务营收为6.04亿美元，较上年同期的4.97亿美元增长21.4%，当季锂销量同比增长43%，创下公司历史上最高销量纪录 [11] - 受益于碳酸锂价格复苏，智利矿业化工周三美股盘前涨超2% [11] 重要经济事件与业绩预告 - 北京时间23:00美联储理事米兰就银行监管和美联储资产负债表发表讲话，次日01:45里奇蒙联储主席巴尔金就经济前景发表讲话，次日03:00美联储公布货币政策会议纪要，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 [13] - 周四早间业绩预告：英伟达、Palo Alto Networks、中通快递、信也科技、声网 [13] - 周四盘前业绩预告：沃尔玛、网易、有道、唯品会、世纪互联 [13]

比特币价格动态 - 比特币价格在亚洲时段跌破9万美元大关，一度下跌近2.5%至89,385美元 [1] - 此次下跌延续了近一个月的跌势，导致比特币2025年迄今涨幅被完全抹去，年内转而下跌约4% [4] - 比特币上一次跌破9万美元关口是在4月份，当时价格曾跌至74,400美元的低点 [1] 加密货币市场整体表现 - 过去六周内，加密货币市场累计蒸发逾万亿美元市值 [1] - 自10月6日市场市值触及峰值以来，加密货币总市值已缩水约25%，约1.2万亿美元 [5] - 全网加密货币市场在过去24小时内爆仓总金额达10.08亿美元，约18万人被爆仓 [3][4] 历史价格回顾与当前对比 - 比特币在2024年上涨121%，从42,280美元升至93,300美元 [5] - 2025年迄今比特币价格从93,300美元跌至89,500美元，跌幅为4% [5] - 历史上比特币曾出现大幅波动，如2013年上涨5507%，2018年下跌73% [5] 市场抛售驱动因素 - 科技股估值过高及美国利率路径的不确定性引发投机资产抛售潮 [1][6] - 市场对美联储12月会议降息可能性的质疑升温，目前降息概率预期已缩减至约四成 [6] - 近期高杠杆押注交易者的亏损加速了币圈的抛售进程 [6] 10月10日爆仓事件影响 - 10月10日加密货币市场出现"史上最大爆仓惨案"，单日强制平仓规模超过190亿美元 [7] - 当前市场颓势被部分业内人士视为10月份清算事件的持续余震 [7] - 除比特币外，市值前20的加密货币中有六种今年跌幅超过40%，柴犬币、Sui和Avalanche跌幅达60%左右 [7] 与科技股相关性分析 - 比特币与纳斯达克100指数的30天相关系数目前达到约0.80，为2022年以来最高水平 [8] - 比特币的表现被描述为越来越像一只杠杆化的科技股 [10] - 自十月中旬以来，美国股市整体散户行为出现显著收缩，同期防御型ETF资金流入量持续攀升 [8] 期权市场预期 - 期权数据显示，交易员正寻求下行保护，对8.5万美元和8万美元行权价的看跌期权需求占据主导 [10]

比特币价格动态 - 比特币价格在11月18日七个月来首次跌破9万美元关口 [1] - 持续一个月的下跌态势已抹去该加密货币2025年的所有涨幅 [2] 市场背景与预期 - 行情逆转正值经济逆风加剧，包括市场对利率政策再度产生担忧，以及投机市场估值过高 [3] - 期权交易员押注比特币将进一步下跌，近期对8.5万美元和8万美元行权价的看跌期权保护需求占据主导 [3]

比特币价格走势 - 比特币价格跌破9万美元关键点位 [1] - 持续一个月的下跌态势已完全抹去该加密货币2025年的所有涨幅 [1] 市场环境与驱动因素 - 价格逆转行情出现之际，经济逆风加剧，包括市场对利率政策再度产生担忧 [1] - 投机市场估值过高被视为导致下跌的因素之一 [1] 期权市场情绪 - 期权交易员押注比特币将进一步下跌 [1] - 近期对8.5万美元和8万美元行权价的看跌期权保护需求占据主导 [1]

比特币价格走势 - 比特币价格跌破9万美元 并持续一个月的下跌态势[1] - 此次下跌已抹去该加密货币2025年的所有涨幅[1] 市场环境与交易行为 - 行情逆转出现之际 经济逆风加剧 包括市场对利率政策再度产生担忧[3] - 投机市场估值过高也是影响因素之一[3] - 期权交易员押注比特币将进一步下跌[3] - 近期对8.5万美元和8万美元行权价的看跌期权保护需求占据主导[3]

美元指数近期走势 - 周二亚市早盘美元指数报99.531，日内涨幅扩大至0.36%，近三日在99.20-99.60区间震荡偏强运行，已逼近区间上沿 [1] - 美联储政策分歧主导短期走势，技术面多头结构初现，需重点关注鲍威尔讲话对99.60阻力位的突破指引 [1] - 站稳99.60阻力位则上看99.80，若回落失守99.40短期支撑或下探99.20关键位 [1] 美联储政策与经济数据影响 - 美联储内部对12月政策路径争议明显，部分官员支持降息以应对劳动力市场潜在疲软，而多数官员因通胀粘性持谨慎态度 [1] - CME"美联储观察"数据显示，12月维持利率不变的概率已升至57.1%，降息概率降至42.9%，预期反复为美元指数提供震荡支撑 [1] - 美国核心PCE物价指数超预期表现强化政策谨慎必要性，为美元提供实质支撑，推动美元指数站稳关键位置 [1] - 市场焦点高度集中于美联储主席鲍威尔最新讲话，其利率政策表态将成为短期美元指数方向的核心催化剂 [1] 美元指数技术分析 - 美元指数自11月3日触及98.865阶段性低点后震荡回升，日线图已站稳20日均线支撑，形成"W底"形态雏形 [2] - 截至11月18日，近四个交易日在99.20-99.60区间窄幅整理，17日盘中最高99.477、最低99.245，蓄势突破特征明显 [2] - 支撑位呈阶梯式分布，首要支撑为99.20，失守后下看99.10短期多空分水岭，关键强支撑在98.90 [2] - 阻力端重点关注99.53，突破后直指99.80重要压力位 [2] - RSI(14)读数升至52脱离中性偏弱区间，MACD红柱小幅放大、DIFF与DEA形成金叉雏形，短期多头动能温和释放 [2] - 若鲍威尔讲话鹰派，指数有望突破99.60确认"W底"，上看100.00心理关口；若讲话偏鸽，或测试99.20支撑，跌破则重回低位震荡，下探98.00风险升温 [2]