黄金市场基本面分析 - 美国政府停摆导致原定于10月1日公布的9月非农就业数据延迟公布 非农数据是影响黄金价格的关键性参考指标 [4] - 前次非农就业人数为2.2万 市场预期本次数据为5万 就业人数预计不会比前值更差 关注点应放在4.3%的失业率上 [4] - 美联储虽已接纳高通胀 但就业市场数据对美联储的降息决策及黄金价格影响依然很大 [4] 黄金价格技术分析 - 黄金价格1小时图显示整体陷入高位震荡行情 曾两次冲击3900美元未果 [6] - 关键支撑位在3720-3725美元区间 关键阻力位在3865-3875美元区间 建议在此区间内按震荡策略交易 [6] - 若价格突破3865美元或下破3720美元 则考虑顺势跟进 在高位应进行短线博弈而非激进布局中长线 因上涨过程中伴随急跌风险 [6]

日本8月失业率数据 - 日本8月失业率为2.6% [1] - 市场预期失业率为2.4%，实际数据高于预期0.2个百分点 [1] - 前值（7月）失业率为2.3%，8月数据较前值上升0.3个百分点 [1]

核心观点 - 意大利8月失业率数据与市场预期一致 [1] 宏观经济数据 - 意大利8月失业率为6% [1] - 该数据符合市场预期 [1]

中新社圣保罗9月30日电 (记者林春茵)巴西地理统计局(IBGE)当地时间30日公布的数据显示，巴西8月失 业率为5.6%，与该机构2012年开始统计以来的最低水平持平。 （文章来源：中国新闻网） 调查显示，巴西全国失业人口降至610万，创近12年来新低，就业人数达1.024亿人。适龄劳动人口的就 业率维持在58.1%的历史高位，签订劳动合同的就业人数也保持增长，达到3910万。 分析人士认为，政府刺激措施、人口结构变化和技术进步等因素推动巴西经济保持活力。岗位和收入增 加刺激消费，但需求旺盛也加大了通胀压力。为遏制物价上涨，巴西中央银行今年6月将基准利率提高 25个基点至15%。(完) 另据巴西劳工部29日发布的雇员和失业人员综合登记系统(Caged)数据，8月巴西新增14.7万个正规就业 岗位，过去12个月累计增加140万个。 ...

美联储9月FOMC会议决策 - 美联储9月FOMC会议如期降息25个基点，仅新任理事米兰投票反对并支持降息50个基点[5] - 包括7月会议投反对票的理事沃勒和鲍曼在内的11位委员均支持降息25个基点，显示出超预期的一致性[6] - 点阵图将2025-2027年累计降息次数从4次上调至5次，其中2025年由2次调整为3次[6] - 19位委员中仅9位支持2025年降息3次，1位支持降息6次，对远期利率路径存在较大分歧[6] 经济预测与政策立场 - 美联储上调2025年GDP增长预测至1.6%（较6月预测上调0.2个百分点），上调2026年预测至1.8%（上调0.2个百分点）[10] - 核心PCE物价指数预测维持2025年3.1%不变，但将2026年预测上调至2.6%（上调0.2个百分点）[10] - 联邦基金利率预测显示2025年底为3.6%（较6月预测下调0.3个百分点），长期利率预期上调至3.1%（上调0.1个百分点）[10] - 美联储政策重心从通胀转向就业，强调决策保持数据依赖，未对降息50个基点有支持[7] 市场反应与风险提示 - 决议发布后10年期美债收益率从4.05%一度降至4%以下，鲍威尔讲话后回升至4.08%，呈现V形走势[11][12] - 短端利率对降息定价充分，但长端利率受通胀高企和期限溢价束缚，收益率曲线可能呈现牛陡格局[11] - 市场过度定价宽松预期面临风险，通胀上行或非农数据修复可能引发宽松预期集中修正[5] - 若美国政府关门导致经济数据真空，可能压缩美联储超预期降息的空间[15] 未来展望与交易策略 - 2026年面临鲍威尔卸任、特朗普政府中期选举和债务压力，美联储独立性可能进一步削弱[5][11] - 交易策略建议逢低买入长债，因长端风险定价相对充分，利率走高时进场风险降低[17]

美联储巴尔金：失业率略显不稳，通胀有所改善无法回避。近期对招聘数据的修订。 来源：滚动播报 ...

来源：滚动播报 美联储巴尔金：必须密切关注美联储目前对通胀和失业率将如何演变所知甚少这一情况。 ...

美联储巴尔金：通胀走势不妙，但失业率情况也不佳。 来源：滚动播报 ...

美当地时间9月23日，鲍威尔在一次经济展望午餐会上发表讲话。 这是美联储将央行基准借贷利率下调25个基点至4%-4.25%区间以来鲍威尔的首次讲话，这也是今年以 来的首次降息。 鲍威尔在演讲中指出，美国经济增长放缓，失业率略有上升，通胀从高位回落但最近有所上升，且仍高 于2%的目标。 他提到，贸易、移民、财政和监管政策的变化对经济的影响仍不确定。为应对经济变化，美联储在最近 的会议上将联邦基金利率下调25个基点至4%-4.25%的区间，并强调政策将根据数据和经济前景灵活调 整。 鲍威尔将此次降息描述为"风险管理"，因为官员们现在更担心的是劳动力市场的疲软，而不是通胀的威 胁。与会人员表示，今年可能还会再降息两次，未来两年还会进一步降息。 对于股市，鲍威尔称股价总体看起来"估值相当高"。美国消费者与商业频道(CNBC)分析，这意味着鲍 威尔暗示股市被高估。报道还称，投资者正在等待周五发布的最新个人消费支出价格指数，这是美联储 首选的通胀指标。 新冠疫情爆发之前，全球金融危机经历了长达十年的缓慢复苏。这两场接踵而至的世界历史性危机留下 的伤痕将伴随我们很长一段时间。在世界各地的民主国家，公众对经济和政治机构的信任 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 就目前而言，美联储更担心的是就业。 由于美国总统特朗普对进口到美国的商品征收新关税，通胀并未像预期的那样大幅上涨，大多数美联储 官员认为，任何由关税引起的通胀都将只是暂时的。 然而，鲍威尔及其同僚也意识到，他们过去曾对通胀判断失误，并且可能再次失误。鲍威尔上周 说，"现在没有无风险的路径。该做什么并非显而易见。所以我们必须密切关注通胀。" 在美股冲向历史新高之际，华尔街正紧盯着美联储主席鲍威尔的一言一行。投资者希望他能在周三就美 联储打算降息多少给出更多线索。 鲍威尔定于在罗德岛州的一次午餐会上发表他的经济预测讲话，而就在几天前，美联储刚进行了今年的 首次降息，这次降息引发了最新一轮的股市反弹。 如果历史可以借鉴，鲍威尔可能不会有新的突破。然而，投资者肯定会仔细检索他的言论，以猜测美联 储未来降息的时机和规模。 博彩市场预测，美联储将在2025年最后两次会议，即10月和12月，每次都将其基准短期利率下调25个基 点。预计明年还会有更多降息，但美联储自己的预测表明，其行动速度将比许多投资者认为的要慢。 华尔街的美联储观察家们认为，鲍威尔支持今年进一步降息 ...