展会概况 - 第9届中国—南亚博览会暨第29届中国昆明进出口商品交易会于6月19日在昆明滇池国际会展中心开幕 主题为"团结协作 共谋发展" 会期持续至6月24日 [1] - 展会规模宏大 共设16个展馆 展区面积达16万平方米 吸引73个国家 地区和国际组织参与 2500多家企业参展 [1] - 展品涵盖绿色能源 先进制造 现代农业 生物医药等多个领域 全方位展示各国优势产业与特色产品 [1] 参展企业亮点 - 云南无线电有限公司 云内动力智能配送车 欣城防水石墨烯金属屋面涂料 云南锡业首创光伏直供电解铝等昆企产品亮相 展现昆明培育新质生产力的最新成果 [1] - 云南锡业 贵金属 云南铝业 云无公司 云天化等本土巨头参展 展现云南从资源大省向创新强省的转型 [1] 云南无线电有限公司 - 云无公司是云南省工业投资控股集团信息技术板块核心企业 聚焦信息技术产业发展 已有50年历史 [3] - 公司正加大力度拓展公共安全业务 包括人防 地铁等人员密集场所及应急领域 通过AI和信息化赋能 加速融入低空经济发展产业链 [3] - 本次博览会展示公司在公共安全 应急处理 健康监测及低空经济领域的技术创新实力 呈现前沿科技解决方案 [3] 昆明未来产业布局 - 昆明围绕低空经济 智能算力 生命科学 新型储能等未来产业 加强产业谋划和政策引导 推动未来产业突破 [3] - 目标是为昆明高质量发展打造新引擎 [3]

项目概况 - 内蒙古化德县电网侧独立储能示范项目本月底基础设施建设将完成90% [1] - 项目采用"电化学储能+氢储能"双重储能方案，总装机容量100兆瓦/400兆瓦时 [1] - 电化学储能部分装机容量为90兆瓦/360兆瓦时，氢储能部分装机容量为10兆瓦/40兆瓦时 [1] - 该项目是国内最大的氢储能示范项目 [1] 技术特点 - 创新储能方案实现两种储能技术优势互补 [1] - 用电低谷时段高效储存电能，整合多余电力资源 [1] - 用电高峰时期精准快速释放储存电能，实现电力合理调配 [1] - 极大提升电力存储与调配效率，保障电网稳定运行 [1] 项目进度 - 七、八月将进入电气设备安装调试阶段 [3] - 力争八月底完成首次并网 [3] - 项目并网后将优化地方能源结构 [3] - 有利于消纳新能源发电容量，增加地方财政收入和就业 [3] 行业动态 - 内蒙古储能容量补偿政策落地，首批补偿费用总规模接近1亿元 [4] - 内蒙古能源锡西独立储能项目投运，规模450MW/900MWh [4] - 5月新型储能项目新增装机15.85GWh，同比增长228% [4]

新签合同整体情况 - 2025年1 - 5月新签合同3501个，金额4740.07亿元，同比降0.93%[2][3] 业务板块新签合同金额 - 能源电力业务3012.48亿元，同比增4.44%[2] - 水资源与环境业务607.96亿元，同比降17.06%[2][3] - 城市建设与基础设施业务1017.11亿元，同比增4.71%[3] 能源电力细分业务 - 风电1018.01亿元，同比增67.33%[2] - 太阳能发电854.81亿元，同比降32.61%[2] - 火电146.99亿元，同比降62.28%[2] 境内外合同金额 - 境内3776.08亿元，同比降6.67%[5] - 境外963.99亿元，同比增30.51%[5] 2025年5月新签大项目 - 埃及苏伊士湾风电项目59.72亿元[6] - 尼泊尔胡姆拉卡尔纳利 - 2水电站35.73亿元[6] - 尼加拉瓜莫赫尔卡水电站32.71亿元[6] - 中绿电十三间房风电 - Ⅲ标段32.18亿元[6] - 邯郸建投新能源成安县风电项目21.06亿元[6]

新型储能发展现状 - 截至2024年5月底，四川省已建成投运新型储能规模达84.7万千瓦/164.2万千瓦时 [1][4] - 四川省计划到2027年底实现新型储能装机规模500万千瓦，其中成都市目标不低于200万千瓦 [1][4] - 新型储能被比喻为"超级充电宝"，通过谷时储电、峰时放电调节电网压力，是新型能源体系的关键基础设施 [1][3] 用户侧储能应用案例 - 攀钢集团成都公司建设1.25万千瓦/2.5万千瓦时分布式储能电站，预计全生命周期（12年）可节约用电成本5000万元，年均节省电费超400万元 [2] - 巨石集团成都公司部署1.5万千瓦/3万千瓦时储能项目，年用电量3.3亿千瓦时，结合屋顶光伏实现自发自用，同时作为备用电源防范停电损失 [2] - 工商业储能项目采用"投资方+企业"分成模式，企业零成本投入即可获得电费节约收益 [2] 电网侧储能项目进展 - 蜀香储能电站作为四川省首批示范项目，规模达10万千瓦/20万千瓦时，单次充电可满足10万台1.5匹空调运行2小时 [3] - 该项目配套建设20台5500千伏安变压器和110千伏变电站，年调峰电量5800万千瓦时，通过"水池"机制平衡电网供需 [3] - 彭州市该项目采用479个磷酸铁锂电池柜，实现电网侧大规模电能吞吐 [3] 政策支持与建设提速 - 2024年新型储能首次写入政府工作报告，四川省出台专项实施意见和价格机制文件，明确独立储能电站与用户侧项目电价政策 [4] - 全省已遴选19个示范项目，国网四川电力服务265个并网项目，另有149个项目在建 [4] - 政策推动下，用户侧与电网侧储能同步进入建设快车道，形成"自发自用+电网调峰"的双轨发展模式 [2][3][4]

报告公司投资评级 - 建议关注 [3][76] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是绝缘纤维材料及其成型制品的专业供应商，产品应用广泛，核心技术对行业相关技术起引领作用，对国家战略性新兴产业发展有重大意义 [3][76] - 下游产业稳步发展，国内超/特高压用绝缘纤维材料国产化率有望提升，公司具备较大成长空间 [3][53] - 建议关注该公司，其有望在提升产品品质、丰富品类、扩充产能的同时，实现超特高压绝缘材料自给自足的经营战略 [3][76] 根据相关目录分别进行总结 初始发行 2000 万股，申购日为 2025 年 6 月 17 日 - 发行价格 10 元/股，发行市盈率 7.61X，初始发行股份数量为 2000 万股，发行后总股本为 8,846.2908 万股，若超额配售选择权全额行使，发行总股数将扩大至 2300 万股，发行后总股本扩大至 9,146.2908 万股，发行后预计可流通股本比例为 35% [2][6] - 战略配售发行数量为 400 万股，占超额配售选择权行使前本次发行数量的 20%，有 10 家机构参与战略配售 [2][9] - 募集资金净额拟投资于“电气绝缘新材料扩建项目”“研发中心建设项目”以及补充流动资金，“电气绝缘新材料扩建项目”拟投资 13,459.41 万元，预计建设期为 2 年，达产后预计年均新增营业收入 1.27 亿元，达产年税后净利润预计达到 1,405.50 万元 [2][11] 绝缘纤维材料及其制品国家级“小巨人”，2021 - 2024 年归母净利润 CAGR146% - 公司主营绝缘纤维材料及其成型制品，2024 年两大业务毛利率均升至 30%以上，绝缘纤维材料可分为薄绝缘纤维材料和厚绝缘纤维材料，绝缘纤维成型制品通过多种工艺制成 [15][20][23] - 公司采取“以销定产 + 安全库存”的生产模式，销售以直销为主，经销为辅，2022 - 2024 年客户集中度不高，对前五大客户合计销售收入占比维持在 30% - 35%区间内，2024 年前五大客户包括特变电工等，市场区域主要集中在华东、中南地区，2023 年开拓俄罗斯客户实现少量外销 [29][32][33] - 公司具有多项自主研发的核心技术，2009 年研发的超高压绝缘纤维材料打破国外技术垄断，截至 2024 年 12 月 31 日，拥有有效专利 67 项，其中发明专利 13 项 [36] - 2024 年营收 5.78 亿元、归母净利润 11617 万元（yoy + 135%），2025Q1 营收 1.75 亿元（yoy + 54%）、归母净利润 4372 万元（yoy + 129%），2025H1 预计营收 3.6 - 3.9 亿元，同比增长 39% - 50%，扣非归母净利润 8500 - 9500 万元，同比增长 72% - 92% [2][39] 下游产业稳步发展，国内超/特高压用绝缘纤维材料国产化率有望提升 - 2018 - 2023 年我国绝缘材料行业市场规模复合增长率为 6.9%，2024 年约 1305 亿元，同比增长 8.2% [47] - 上游木浆价格 2023 年呈下降趋势，2024 年小幅波动，2024 年我国电力行业主要发电企业投资总额为 17,770 亿元，同比增长 18.86%，绝缘纤维材料有望迎来战略发展机遇，下游变压器、电机等领域规模有望增长，新能源电力产业或将稳步发展，新型储能装机规模或将稳定扩张，国内超/特高压用绝缘纤维材料有望提升国产化率 [2][51][53] - 广信科技主要可比公司包括东材科技、民士达、神马电力、恒缘新材，与可比公司相比，营收、利润规模尚小，2024 年毛利率水平位于可比公司均值附近，具备较大成长空间 [3][66][70] 申购建议 - 建议关注，公司产品应用范围广，核心技术有重大意义，未来有望实现超特高压绝缘材料自给自足的经营战略，截至 2025 年 6 月 13 日，可比公司 PE TTM 中值达 36.6X [3][76]

全球储能市场发展 - 在"双碳"目标驱动下全球储能市场正经历爆发式增长截至2024年底全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时约为"十三五"末的20倍较2023年底增长超过130% [3] - 至少11个省/市/自治区将新型储能纳入碳达峰方案多省/市/区发布新型储能发展规划、实施方案及指导意见储能正从"辅助角色"向"主体能源"转型 [3] 中国储能市场区域特征 - 东部沿海聚焦工商业储能与虚拟电厂西北内陆则依托风光资源打造"风光储氢"一体化基地 [4] - 宁夏凭借独特的资源禀赋与政策创新成为西部风光氢储能发展的标杆样本 [4] 宁夏储能发展现状 - 2024年宁夏新增20座新型储能电站累计并网47座装机规模达471.9万千瓦/944.1万千瓦时全国排名第五 [7] - 宁夏太阳能资源全国第三风电可开发量超1.2亿千瓦新能源利用率超96%2024年绿氢产能位居全国第二 [7] - 宁夏颁布多项储能相关政策包括《宁夏回族自治区氢能产业发展规划》等支持飞轮储能、压缩空气储能等多种新型储能方式与绿氢生产有机结合 [7] 宁夏政策支持 - 苏银产业发展基金5.011亿元（首期规模1.011亿元）定向支持新能源项目 [7] - 宁夏计划到2027年实现氢能装备制造基地产值60亿元 [9] - 2024年宁夏并网新能源4132万千瓦新能源利用率96.3%位居西北第一 [9] - 宁夏建成全国首个风光互补一体化运行项目西北首个风光储充放一体智慧充电示范中心 [9] 新氢动力公司 - 新氢动力专注于固态金属储氢系统及氢能工业车辆发动机系统研发生产已形成1.5-3Kg级至1000Kg级固态金属储氢系统系列产品 [15] - 新氢动力打造"精卫氢服"解决方案实现氢能"加、储、运、用"常温常压常态化运营 [15] - 2024年新氢动力在宁夏成立全资子公司宁夏氢能科技聚焦大规模安全固态金属储氢系统研发与生产 [16] 新氢动力宁夏布局 - 新氢动力年产1000台套大规模安全固态金属氢储能系统及3000台套燃料电池系统生产基地项目落户苏银产业园总投资3.5亿元一期投资1.5亿元 [16] - 新氢动力选择宁夏因其区位优势和资源禀赋优势宁夏光伏产业与绿氢制取产业发展进程走在全国前列 [18] - 新氢动力固态金属储氢技术具备"大规模储、安全性运、长周期存、分布式用"优势与宁夏"风光储氢"一体化模式深度契合 [19] 银川长时储能大会 - 2025势银（银川）长时储能产业大会将于7月2日-3日在银川举办聚焦液流电池、压缩空气储能、氢储能等前沿技术 [23] - 新氢动力作为总冠名单位将在会上进行演讲并发布固态氢储能产品 [25]

基金设立与备案 - 呼和浩特市颠覆性技术专项基金由京津冀国家技术创新中心与呼和浩特市科学技术局共同发起设立 [1] - 该基金已通过中国证券投资基金业协会备案并正式启动市场化投资 [1] 基金规模与投资方向 - 专项基金总规模2亿元，首期募资5000万元 [1] - 基金重点聚焦人工智能、新型储能、算力芯片、细胞与基因治疗等未来产业重点赛道 [1] - 依托京津冀国家技术创新中心颠覆性技术项目资源 [1] 基金运作模式 - 构建"平台+基金+园区+产业"全链条生态体系 [1] - 推动形成"技术研发—场景应用—未来产业"良性闭环 [1] - 充分发挥政府投资基金的引导和撬动作用 [1] 基金目标与影响 - 侧重前沿性颠覆性技术成果转化落地 [1] - 培育发展新质生产力 [1] - 推动首府科技创新和产业升级 [1] - 为区域经济高质量发展提供坚实支撑 [1] - 全方位激活首府科技创新活力源泉 [1] - 助力呼和浩特市在区域创新发展中迈出坚实步伐 [1]

内蒙古新型储能容量补偿政策落地 - 2025年及以前建成投产项目的补偿标准为0.35元/千瓦时 执行时间为10年 [1] - 补偿标准一年一定 每年9月底前公布次年标准 [1] - 2023年5月已对符合要求的独立新型储能电站支付放电量补偿费用 总规模接近1亿元 [1] 内蒙古新型储能发展现状 - 2023年一季度调用放电电量达6.3亿kWh 百利格电站充放电平均价差0.35元/kWh [1] - 累计装机10.32GW 建成规模位居全国第一 [1] - 2025年规划新开工10GW 新投产6GW 装备制造需满足5GW装机需求 [1] 政策影响与行业前景 - 补偿政策落地将推动当地新型储能电站规模进一步提升 [1] - 为储能技术创新和应用创造发展空间 [1] - 5月全国新型储能新增装机同比增长228%达15.85GWh 同期48项新型储能政策发布 [1]

公司动态 - 兰石重装中标中电建肥城2×300MW盐穴压缩空气储能电站储热水罐及其附属设备项目 中标价格为9996万元 [1] - 该项目是公司在压缩空气新型储能领域斩获的单笔最大订单 标志着业务从熔盐储能 波浪能发电储能 氨氢耦合储能进一步拓展 [2] - 公司将为项目提供储热水罐(球罐 立式罐)及其附属设备 包含冷热水球罐 定压罐 大型柱罐及换热器等工艺系统集成 [1] 技术突破 - 中电建肥城项目采用国内首套基于新一代储能理念设计的先进储能方式 系统储能及发电效率高 设备有效利用率超过常规储能系统 [1] - 公司未来将依托高端能源装备研发制造优势 加大技术创新和产业协同 为储能产业提供装备及系统集成整体解决方案 [2] 行业影响 - 项目建成后将成为当地打造千万千瓦级"储能之都"的重要引擎 推动新型储能技术产业化跨越式发展 [1] - 公司持续推动转型升级 加力发展核能 氢能 光热 储能 高温合金新材料等新能源产业 市场开拓不断取得新突破 [1]

储能产业发展机遇 - 全球能源转型加速和"双碳"目标深入推进背景下 储能产业作为支撑新能源发展的关键环节迎来前所未有的发展机遇 [1] - 深圳市坪山区举办"链上坪山 聚势石井"新型储能专场供需对接会 汇聚12家储能产业链上下游企业 旨在搭建高效对接平台推动企业深度合作 [1] 政企联动推动产业协同 - 石井街道作为坪山储能产业发展重要阵地 已集聚鸿通宇 华兴新能源 弘毅电池等多领域高成长性企业 [2] - 坪山区大力实施市场拓展工程 通过对接会强化技术创新和产业协同优势 目标打造"全球一流新型储能制造高地" [2] - 石井街道创新推出"4个我帮企业"系列助企服务 未来将从产业空间管理 项目运营模式 产学研一体化三方面精准发力 [2] 企业技术成果展示 - 弘毅电池展示最新研发汽车电池产品 具有重量轻 寿命高等特点 [2] - 西盟特展示自研电池pack新材料 具备特殊保护性能 [2] - 佳士科技展现高标准技术创新及品质控制 以智造实力引领行业标杆 [2] 产业合作成果 - 活动促成华兴新能源与奔达康 西盟特 鸿通宇与奔达康 海科科技达成初步合作意向 [3] - 5家企业合作预计带动全区超1000万元产业协同 [3] - 石井街道计划每季度举办产业链对接活动 增设产品体验环节提升协同效率 [3] 未来发展规划 - 石井街道推进高新南启动区建设 聚焦产业空间 创新生态及配套服务 破解发展瓶颈 [4] - 将常态化搭建对接平台 深化产学研合作 推动制造业向高端化 智能化 绿色化转型 [4]