报告行业投资评级 - 单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无投资策略 [2] 报告的核心观点 - 原油端支撑稳固但基本面驱动仍偏弱，本周原油价格走势偏强对LPG市场提振有限，内外盘LPG价格走势平淡，市场驱动不足 [1] - 现货方面，昨日山东及沿江地区价格下跌，其余区域维稳，下游需求疲软，市场氛围一般 [1] - 供应上，海外供应充裕，国内商品量增加，整体供应充足；需求上，民用处于淡季，需求低迷；深加工方面PDH利润回升，负荷提升但增长空间有限 [1] 市场分析 - 7月10日各地区价格：山东市场4550 - 4610元/吨，东北市场4160 - 4330元/吨，华北市场4425 - 4650元/吨，华东市场4380 - 4650元/吨，沿江市场4570 - 4690元/吨，西北市场4050 - 4350元/吨，华南市场4570 - 4700元/吨 [1] - 2025年7月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷577美元/吨，涨6美元/吨，折合人民币4542元/吨，涨45元/吨；丁烷552美元/吨，涨3美元/吨，折合人民币4346元/吨，涨22元/吨 [1] - 2025年8月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷577美元/吨，涨3美元/吨，折合人民币4542元/吨，涨21元/吨；丁烷552美元/吨，涨3美元/吨，折合人民币4346元/吨，涨22元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡偏多上行行情，金融期权隐含波动率均值在较低水平波动 [2] - 针对不同板块的期权品种，依据标的行情、期权因子研究给出相应策略建议 [11][12][13][14] 相关目录总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3493.05，跌0.13%，成交额5960亿元；深证成指收盘价10581.80，跌0.06%，成交额9092亿元等 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.842，跌0.11%，成交量405.37万份，成交额11.54亿元等 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量97.83万张，持仓量144.73万张，成交量PCR为0.87，持仓量PCR为1.07等 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力位为2.85，支撑位为2.80；上证300ETF压力位为4.10，支撑位为3.90等 [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率为12.84%，加权隐波率为13.43%；上证300ETF平值隐波率为13.32%，加权隐波率为14.18%等 [9] 策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情短期下方有支撑偏多上行；期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR收报于1.00附近，压力位2.85，支撑位2.80；策略建议构建看涨期权牛市价差组合、卖方中性策略、现货多头备兑策略 [12] 大盘蓝筹股板块（沪深300、上证300ETF、深证300ETF） - 标的行情短期偏多上行；期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR报收于0.90附近，压力位4.10，支撑位3.90；策略建议构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合、现货多头备兑策略 [12] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情震荡偏多；期权因子隐含波动率均值偏低，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位2.75，支撑位2.70；策略建议构建做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合、现货多头备兑策略 [13] 中小板板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情下方有支撑偏多上涨；期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR逐渐上升至1.00以上，上证500ETF压力位6.00，支撑位5.75，深证500ETF压力点2.40，支撑位2.30，中证1000压力位6400，支撑位6000；策略建议构建卖出偏多头的认购 + 认沽期权组合、做空波动率策略、现货多头备兑策略 [13][14] 创业板板块（华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、创业板ETF） - 标的行情下方有支撑温和上涨偏多上行；期权因子隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位2.15，支撑位2.10；策略建议构建卖出偏多头的认购 + 认沽期权组合、现货多头备兑策略 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属震荡回落，构建卖方中性波动率策略；黑色系区间盘整震荡，适合构建卖方期权中性组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78330，跌0.74%，成交量16.26万手，持仓量19.40万手 [3] - 铝最新价20685，涨0.83%，成交量10.26万手，持仓量25.01万手 [3] - 锌最新价22220，涨0.63%，成交量15.45万手，持仓量11.48万手 [3] - 铅最新价17225，涨0.15%，成交量3.30万手，持仓量5.23万手 [3] - 镍最新价119420，跌0.03%，成交量11.11万手，持仓量7.29万手 [3] - 锡最新价264320，涨0.28%，成交量9.57万手，持仓量2.66万手 [3] - 氧化铝最新价3212，涨0.94%，成交量0.64万手，持仓量0.51万手 [3] - 黄金最新价768.66，涨0.20%，成交量7.04万手，持仓量7.51万手 [3] - 白银最新价8849，跌0.27%，成交量19.43万手，持仓量18.60万手 [3] - 碳酸锂最新价64400，涨0.16%，成交量35.01万手，持仓量32.69万手 [3] - 工业硅最新价8140，跌0.67%，成交量115.34万手，持仓量39.90万手 [3] - 多晶硅最新价38870，涨4.43%，成交量26.82万手，持仓量9.50万手 [3] - 螺纹钢最新价3088，涨0.75%，成交量102.64万手，持仓量217.49万手 [3] - 铁矿石最新价744.50，涨1.09%，成交量24.76万手，持仓量65.95万手 [3] - 锰硅最新价5718，涨1.28%，成交量19.53万手，持仓量37.06万手 [3] - 硅铁最新价5392，涨0.75%，成交量10.79万手，持仓量19.13万手 [3] - 玻璃最新价1048，涨1.85%，成交量121.65万手，持仓量152.63万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR0.75，持仓量PCR0.61 [4] - 铝成交量PCR1.18，持仓量PCR0.90 [4] - 锌成交量PCR1.08，持仓量PCR0.97 [4] - 铅成交量PCR0.83，持仓量PCR0.59 [4] - 镍成交量PCR0.65，持仓量PCR0.41 [4] - 锡成交量PCR1.58，持仓量PCR0.84 [4] - 氧化铝成交量PCR0.47，持仓量PCR0.58 [4] - 黄金成交量PCR1.40，持仓量PCR0.84 [4] - 白银成交量PCR0.85，持仓量PCR0.99 [4] - 碳酸锂成交量PCR0.34，持仓量PCR0.37 [4] - 工业硅成交量PCR0.53，持仓量PCR0.50 [4] - 多晶硅成交量PCR0.63，持仓量PCR1.25 [4] - 螺纹钢成交量PCR0.49，持仓量PCR0.63 [4] - 铁矿石成交量PCR0.96，持仓量PCR0.99 [4] - 锰硅成交量PCR0.45，持仓量PCR0.53 [4] - 硅铁成交量PCR0.53，持仓量PCR0.69 [4] - 玻璃成交量PCR0.44，持仓量PCR0.49 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位82000，支撑位78000 [5] - 铝压力位20600，支撑位20000 [5] - 锌压力位22600，支撑位21000 [5] - 铅压力位17400，支撑位16800 [5] - 镍压力位130000，支撑位118000 [5] - 锡压力位310000，支撑位250000 [5] - 氧化铝压力位3500，支撑位2900 [5] - 黄金压力位960，支撑位720 [5] - 白银压力位9000，支撑位8000 [5] - 碳酸锂压力位70000，支撑位60000 [5] - 工业硅压力位9000，支撑位7500 [5] - 多晶硅压力位50000，支撑位30000 [5] - 螺纹钢压力位3850，支撑位2800 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位700 [5] - 锰硅压力位5800，支撑位5600 [5] - 硅铁压力位5500，支撑位5300 [5] - 玻璃压力位1100，支撑位1000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率12.67%，加权隐波率17.79% [6] - 铝平值隐波率8.59%，加权隐波率11.72% [6] - 锌平值隐波率11.94%，加权隐波率14.15% [6] - 铅平值隐波率10.16%，加权隐波率12.23% [6] - 镍平值隐波率14.45%，加权隐波率20.37% [6] - 锡平值隐波率15.91%，加权隐波率23.85% [6] - 氧化铝平值隐波率23.56%，加权隐波率25.68% [6] - 黄金平值隐波率14.32%，加权隐波率17.98% [6] - 白银平值隐波率22.32%，加权隐波率26.54% [6] - 碳酸锂平值隐波率22.11%，加权隐波率26.40% [6] - 工业硅平值隐波率27.18%，加权隐波率29.12% [6] - 多晶硅平值隐波率36.08%，加权隐波率39.18% [6] - 螺纹钢平值隐波率11.94%，加权隐波率13.04% [6] - 铁矿石平值隐波率15.14%，加权隐波率18.35% [6] - 锰硅平值隐波率15.86%，加权隐波率18.59% [6] - 硅铁平值隐波率14.09%，加权隐波率18.97% [6] - 玻璃平值隐波率27.68%，加权隐波率29.92% [6] 各品种期权策略建议 有色金属 - 铜：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖方期权组合策略和现货多头套保策略 [8] - 铝/氧化铝：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [14] - 玻璃：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告核心观点 - 油料油脂类农产品有所转弱，油脂类、农副产品维持震荡行情，软商品白糖延续偏弱，棉花温和上涨，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 标的期货市场概况 - 豆一A2509最新价4108，跌4，跌幅0.10%，成交量9.71万手，持仓量19.65万手 [3] - 豆二B2509最新价3585，涨9，涨幅0.25%，成交量8.90万手，持仓量9.87万手 [3] - 豆粕M2509最新价2947，涨7，涨幅0.24%，成交量89.55万手，持仓量212.03万手 [3] - 菜籽粕RM2509最新价2588，涨15，涨幅0.58%，成交量28.06万手，持仓量56.74万手 [3] - 棕榈油P2509最新价8618，跌38，跌幅0.44%，成交量47.36万手，持仓量52.82万手 [3] - 豆油Y2509最新价7922，持平，成交量23.42万手，持仓量51.63万手 [3] - 菜籽油OI2509最新价9476，跌70，跌幅0.73%，成交量27.31万手，持仓量28.19万手 [3] - 鸡蛋JD2509最新价3596，涨19，涨幅0.53%，成交量11.04万手，持仓量20.62万手 [3] - 生猪LH2509最新价14265，跌5，跌幅0.04%，成交量2.57万手，持仓量7.17万手 [3] - 花生PK2510最新价8176，涨70，涨幅0.86%，成交量4.85万手，持仓量10.36万手 [3] - 苹果AP2510最新价7743，涨77，涨幅1.00%，成交量9.25万手，持仓量9.69万手 [3] - 红枣CJ2509最新价9450，跌10，跌幅0.11%，成交量4.50万手，持仓量6.46万手 [3] - 白糖SR2509最新价5791，涨28，涨幅0.49%，成交量14.17万手，持仓量28.72万手 [3] - 棉花CF2509最新价13880，涨110，涨幅0.80%，成交量21.60万手，持仓量54.68万手 [3] - 玉米C2509最新价2320，跌2，跌幅0.09%，成交量40.43万手，持仓量99.44万手 [3] - 淀粉CS2509最新价2674，跌2，跌幅0.07%，成交量9.23万手，持仓量23.10万手 [3] - 原木LG2509最新价784，跌4，跌幅0.44%，成交量1.22万手，持仓量2.10万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR0.25，持仓量PCR0.44 [4] - 豆二成交量PCR0.49，持仓量PCR0.52 [4] - 豆粕成交量PCR0.57，持仓量PCR0.57 [4] - 菜籽粕成交量PCR1.17，持仓量PCR1.29 [4] - 棕榈油成交量PCR0.63，持仓量PCR1.24 [4] - 豆油成交量PCR0.50，持仓量PCR0.71 [4] - 菜籽油成交量PCR1.37，持仓量PCR1.23 [4] - 鸡蛋成交量PCR0.71，持仓量PCR0.53 [4] - 生猪成交量PCR0.39，持仓量PCR0.36 [4] - 花生成交量PCR0.79，持仓量PCR0.65 [4] - 苹果成交量PCR0.50，持仓量PCR0.53 [4] - 红枣成交量PCR0.46，持仓量PCR0.39 [4] - 白糖成交量PCR0.47，持仓量PCR0.77 [4] - 棉花成交量PCR0.74，持仓量PCR0.97 [4] - 玉米成交量PCR0.49，持仓量PCR0.70 [4] - 淀粉成交量PCR1.00，持仓量PCR1.49 [4] - 原木成交量PCR0.71，持仓量PCR0.91 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力位4500，支撑位4100 [5] - 豆二压力位3800，支撑位3550 [5] - 豆粕压力位3100，支撑位2900 [5] - 菜籽粕压力位2800，支撑位2400 [5] - 棕榈油压力位8600，支撑位8000 [5] - 豆油压力位7800，支撑位7900 [5] - 菜籽油压力位10000，支撑位9000 [5] - 鸡蛋压力位4000，支撑位3500 [5] - 生猪压力位18000，支撑位13800 [5] - 花生压力位9000，支撑位8000 [5] - 苹果压力位8900，支撑位7000 [5] - 红枣压力位11400，支撑位9000 [5] - 白糖压力位5900，支撑位5700 [5] - 棉花压力位14000，支撑位13000 [5] - 玉米压力位2320，支撑位2300 [5] - 淀粉压力位2700，支撑位2700 [5] - 原木压力位850，支撑位750 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率9.335%，加权隐波率11.53% [6] - 豆二平值隐波率11.13%，加权隐波率12.11% [6] - 豆粕平值隐波率11.47%，加权隐波率14.23% [6] - 菜籽粕平值隐波率17.355%，加权隐波率19.22% [6] - 棕榈油平值隐波率14.875%，加权隐波率17.53% [6] - 豆油平值隐波率9.46%，加权隐波率13.00% [6] - 菜籽油平值隐波率11.895%，加权隐波率14.56% [6] - 鸡蛋平值隐波率18.34%，加权隐波率22.14% [6] - 生猪平值隐波率13.05%，加权隐波率16.01% [6] - 花生平值隐波率9.99%，加权隐波率11.98% [6] - 苹果平值隐波率16.4%，加权隐波率19.40% [6] - 红枣平值隐波率19.355%，加权隐波率25.15% [6] - 白糖平值隐波率15.355%，加权隐波率9.91% [6] - 棉花平值隐波率9.38%，加权隐波率12.00% [6] - 玉米平值隐波率7.65%，加权隐波率10.14% [6] - 淀粉平值隐波率7.79%，加权隐波率9.07% [6] - 原木平值隐波率16.37%，加权隐波率18.87% [6] 期权策略与建议 油脂油料期权 豆一、豆二 - 标的行情分析：美豆净销售周环比上升，豆一6月以来超跌反弹后高位回落 [7] - 期权因子研究：豆一期权隐含波动率维持高位，持仓量PCR低于0.70，压力位4500，支撑位4100 [7] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏中性期权组合、多头领口策略 [7] 豆粕、菜粕 - 标的行情分析：豆粕成交量上升，提货量下降，5月以来低位盘整后反弹 [9] - 期权因子研究：豆粕期权隐含波动率维持偏上水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位3100，支撑位2900 [9] - 期权策略建议：构建卖出偏空头期权组合、多头领口策略 [9] 棕榈油、豆油、菜籽油 - 标的行情分析：预计马来西亚6月棕榈油产量降、出口增、库存降，棕榈油止跌反弹后高位震荡 [10] - 期权因子研究：棕榈油期权隐含波动率下降，持仓量PCR在1.00附近，压力位8600，支撑位8300 [10] - 期权策略建议：构建卖出偏中性期权组合、多头领口策略 [10] 花生 - 标的行情分析：7月4日花生价格稳定，交易清淡，5月以来止跌反弹后走弱 [11] - 期权因子研究：花生期权隐含波动率处于低位，持仓量PCR低于0.80，压力位9000，支撑位7200 [11] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合、多头领口策略 [11] 农副产品期权 生猪 - 标的行情分析：月初生猪供应偏紧，需求下降，6月以来止跌回暖 [11] - 期权因子研究：生猪期权隐含波动率处于高位，持仓量PCR低于0.50，压力位18000，支撑位13800 [11] - 期权策略建议：构建卖出偏中性期权组合、现货多头备兑策略 [11] 鸡蛋 - 标的行情分析：6月在产蛋鸡存栏上升，6月以来低位盘整 [12] - 期权因子研究：鸡蛋期权隐含波动率维持高位，持仓量PCR低于0.60，压力位3500，支撑位2800 [12] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头期权组合 [12] 苹果 - 标的行情分析：截至7月3日苹果冷库库存下降，5月以来高位震荡 [12] - 期权因子研究：苹果期权隐含波动率处于低位，持仓量PCR低于0.60，压力位8900，支撑位7000 [12] - 期权策略建议：构建卖出偏中性期权组合 [12] 红枣 - 标的行情分析：第27周红枣库存下降，6月跌幅收窄后上涨 [13] - 期权因子研究：红枣期权隐含波动率下降，持仓量PCR低于0.50，压力位14000，支撑位8600 [13] - 期权策略建议：构建卖出偏空头宽跨式期权组合、现货备兑套保策略 [13] 软商品类期权 白糖 - 标的行情分析：6月广西食糖价格反弹，淡季销量有限 [13] - 期权因子研究：白糖期权隐含波动率处于低位，持仓量PCR在0.80附近，压力位6100，支撑位5700 [13] - 期权策略建议：构建卖出偏中性期权组合、多头领口策略 [13] 棉花 - 标的行情分析：郑棉冲高回落，4月以来先跌后涨 [14] - 期权因子研究：棉花期权隐含波动率下降，持仓量PCR低于1.00，压力位14000，支撑位13000 [14] - 期权策略建议：构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏中性期权组合、现货备兑策略 [14] 谷物类期权 玉米、淀粉 - 标的行情分析：玉米种植结束，美玉米底部震荡，东北、华北玉米价格上涨 [14] - 期权因子研究：玉米期权隐含波动率处于低位，持仓量PCR在0.80附近，压力位2400，支撑位2240 [14] - 期权策略建议：构建卖出偏中性期权组合 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能源化工期权早报对能源类、聚烯烃类、聚酯类、碱化工类等多个板块期权进行分析 构建卖方为主的期权组合策略及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2508最新价516 涨跌6 涨跌幅1.26% 成交量15.18万手 持仓量2.45万手 [4] - 液化气PG2508最新价4170 涨跌 - 14 涨跌幅 - 0.33% 成交量5.09万手 持仓量5.24万手 [4] - 甲醇MA2509最新价2366 涨跌 - 16 涨跌幅 - 0.67% 成交量62.31万手 持仓量69.43万手 [4] - 乙二醇EG2509最新价4270 涨跌 - 3 涨跌幅 - 0.07% 成交量13.66万手 持仓量28.89万手 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7056 涨跌2 涨跌幅0.03% 成交量17.17万手 持仓量40.21万手 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价4916 涨跌30 涨跌幅0.61% 成交量73.42万手 持仓量93.45万手 [4] - 塑料L2509最新价7260 涨跌10 涨跌幅0.14% 成交量20.94万手 持仓量44.86万手 [4] - 苯乙烯EB2508最新价7297 涨跌 - 37 涨跌幅 - 0.50% 成交量41.63万手 持仓量27.29万手 [4] - 橡胶RU2509最新价14055 涨跌65 涨跌幅0.46% 成交量25.15万手 持仓量15.29万手 [4] - 合成橡胶BR2508最新价11335 涨跌130 涨跌幅1.16% 成交量17.36万手 持仓量2.80万手 [4] - 对二甲苯PX2509最新价6718 涨跌22 涨跌幅0.33% 成交量18.01万手 持仓量11.62万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4720 涨跌10 涨跌幅0.21% 成交量85.01万手 持仓量112.45万手 [4] - 短纤PF2509最新价6408 涨跌10 涨跌幅0.16% 成交量5.03万手 持仓量7.80万手 [4] - 瓶片PR2509最新价5876 涨跌6 涨跌幅0.10% 成交量3.28万手 持仓量4.46万手 [4] - 烧碱SH2509最新价2421 涨跌3 涨跌幅0.12% 成交量54.82万手 持仓量17.32万手 [4] - 纯碱SA2509最新价1181 涨跌4 涨跌幅0.34% 成交量130.95万手 持仓量169.39万手 [4] - 尿素UR2509最新价1763 涨跌17 涨跌幅0.97% 成交量19.34万手 持仓量21.44万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量112783 量变化29395 持仓量102175 仓变化1818 成交量PCR0.73 量PCR变化0.01 持仓量PCR0.63 仓PCR变化0.03 [6] - 液化气成交量43166 量变化 - 652 持仓量67725 仓变化3080 成交量PCR0.50 量PCR变化 - 0.25 持仓量PCR0.49 仓PCR变化 - 0.02 [6] - 甲醇成交量258996 量变化 - 2757 持仓量450540 仓变化7813 成交量PCR0.73 量PCR变化0.18 持仓量PCR0.84 仓PCR变化 - 0.02 [6] - 乙二醇成交量15331 量变化 - 11923 持仓量92392 仓变化1098 成交量PCR0.43 量PCR变化0.04 持仓量PCR0.68 仓PCR变化 - 0.00 [6] - 聚丙烯成交量10882 量变化942 持仓量79317 仓变化1115 成交量PCR0.63 量PCR变化 - 0.03 持仓量PCR0.61 仓PCR变化 - 0.01 [6] - 聚氯乙烯成交量62149 量变化9502 持仓量188138 仓变化4751 成交量PCR0.40 量PCR变化 - 0.03 持仓量PCR0.31 仓PCR变化0.01 [6] - 塑料成交量10870 量变化 - 1957 持仓量51972 仓变化1354 成交量PCR0.80 量PCR变化0.02 持仓量PCR0.65 仓PCR变化 - 0.01 [6] - 苯乙烯成交量258726 量变化70403 持仓量192093 仓变化18464 成交量PCR0.56 量PCR变化0.06 持仓量PCR0.46 仓PCR变化 - 0.07 [6] - 橡胶成交量15895 量变化329 持仓量79814 仓变化1566 成交量PCR0.53 量PCR变化 - 0.10 持仓量PCR0.40 仓PCR变化 - 0.01 [6] - 合成橡胶成交量81030 量变化21082 持仓量30394 仓变化587 成交量PCR0.45 量PCR变化 - 1.11 持仓量PCR0.55 仓PCR变化 - 0.06 [6] - 对二甲苯成交量7941 量变化 - 1828 持仓量30446 仓变化1418 成交量PCR0.47 量PCR变化 - 1.12 持仓量PCR0.80 仓PCR变化 - 0.04 [6] - 精对苯二甲酸成交量502411 量变化72260 持仓量538930 仓变化23908 成交量PCR0.75 量PCR变化 - 0.18 持仓量PCR0.85 仓PCR变化 - 0.04 [6] - 短纤成交量26192 量变化351 持仓量47220 仓变化1365 成交量PCR0.94 量PCR变化 - 0.14 持仓量PCR1.01 仓PCR变化0.01 [6] - 瓶片成交量3026 量变化311 持仓量12001 仓变化386 成交量PCR1.09 量PCR变化0.57 持仓量PCR0.95 仓PCR变化 - 0.04 [6] - 烧碱成交量261369 量变化44521 持仓量173264 仓变化16061 成交量PCR0.67 量PCR变化 - 0.03 持仓量PCR0.70 仓PCR变化0.02 [6] - 纯碱成交量697970 量变化151192 持仓量1301728 仓变化59534 成交量PCR0.68 量PCR变化0.18 持仓量PCR0.26 仓PCR变化0.03 [6] - 尿素成交量23623 量变化6641 持仓量105576 仓变化 - 503 成交量PCR0.46 量PCR变化0.05 持仓量PCR0.60 仓PCR变化0.02 [6] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油标的合约SC2508 平值行权价510 压力点660 压力点偏移0 支撑点450 支撑点偏移0 购最大持仓11673 沽最大持仓5581 [7] - 液化气标的合约PG2508 平值行权价4150 压力点5100 压力点偏移0 支撑点4000 支撑点偏移0 购最大持仓15759 沽最大持仓4463 [7] - 甲醇标的合约MA2509 平值行权价2375 压力点2950 压力点偏移0 支撑点2200 支撑点偏移0 购最大持仓24244 沽最大持仓25569 [7] - 乙二醇标的合约EG2509 平值行权价4250 压力点4350 压力点偏移0 支撑点4300 支撑点偏移0 购最大持仓5726 沽最大持仓5567 [7] - 聚丙烯标的合约PP2509 平值行权价7000 压力点7500 压力点偏移0 支撑点6800 支撑点偏移0 购最大持仓6159 沽最大持仓4195 [7] - 聚氯乙烯标的合约V2509 平值行权价4900 压力点7000 压力点偏移0 支撑点4700 支撑点偏移0 购最大持仓29800 沽最大持仓3314 [7] - 塑料标的合约L2509 平值行权价7200 压力点7700 压力点偏移0 支撑点7000 支撑点偏移0 购最大持仓2843 沽最大持仓2675 [7] - 苯乙烯标的合约EB2508 平值行权价7300 压力点7300 压力点偏移0 支撑点7200 支撑点偏移0 购最大持仓2090 沽最大持仓968 [7] - 橡胶标的合约RU2509 平值行权价14000 压力点21000 压力点偏移0 支撑点13000 支撑点偏移0 购最大持仓6300 沽最大持仓3376 [7] - 合成橡胶标的合约BR2508 平值行权价11400 压力点12000 压力点偏移0 支撑点10600 支撑点偏移0 购最大持仓4133 沽最大持仓1254 [7] - 对二甲苯标的合约PX2509 平值行权价6700 压力点7300 压力点偏移 - 1100 支撑点6000 支撑点偏移0 购最大持仓2324 沽最大持仓1682 [7] - 精对苯二甲酸标的合约TA2509 平值行权价4700 压力点5800 压力点偏移0 支撑点3800 支撑点偏移0 购最大持仓20446 沽最大持仓17486 [7] - 短纤标的合约PF2509 平值行权价6400 压力点7000 压力点偏移0 支撑点6300 支撑点偏移0 购最大持仓3960 沽最大持仓2809 [7] - 瓶片标的合约PR2509 平值行权价5900 压力点6100 压力点偏移0 支撑点5700 支撑点偏移600 购最大持仓1103 沽最大持仓541 [7] - 烧碱标的合约SH2509 平值行权价2400 压力点2520 压力点偏移80 支撑点2360 支撑点偏移40 购最大持仓9097 沽最大持仓10058 [7] - 纯碱标的合约SA2509 平值行权价1180 压力点1220 压力点偏移0 支撑点1140 支撑点偏移20 购最大持仓42997 沽最大持仓30257 [7] - 尿素标的合约UR2509 平值行权价1760 压力点1900 压力点偏移0 支撑点1700 支撑点偏移0 购最大持仓11790 沽最大持仓10253 [7] 期权因子—隐含波动率(%) - 原油平值隐波率26.785 加权隐波率32.88 加权隐波率变化 - 1.18 年平均34.86 购隐波率34.25 沽隐波率31.00 HISV20 31.76 隐历波动率差 - 4.97 [8] - 液化气平值隐波率17.185 加权隐波率24.45 加权隐波率变化 - 0.30 年平均22.31 购隐波率27.06 沽隐波率19.21 HISV20 21.79 隐历波动率差 - 4.60 [8] - 甲醇平值隐波率15.83 加权隐波率17.36 加权隐波率变化 - 2.95 年平均21.20 购隐波率17.99 沽隐波率16.48 HISV20 19.17 隐历波动率差 - 3.34 [8] - 乙二醇平值隐波率11.535 加权隐波率14.53 加权隐波率变化 - 0.87 年平均16.14 购隐波率15.27 沽隐波率12.83 HISV20 14.68 隐历波动率差 - 3.15 [8] - 聚丙烯平值隐波率7.665 加权隐波率10.87 加权隐波率变化 - 0.21 年平均11.79 购隐波率11.07 沽隐波率10.55 HISV20 10.52 隐历波动率差 - 2.86 [8] - 聚氯乙烯平值隐波率13.94 加权隐波率17.53 加权隐波率变化 - 0.36 年平均18.21 购隐波率18.75 沽隐波率14.48 HISV20 16.62 隐历波动率差 - 2.68 [8] - 塑料平值隐波率8.95 加权隐波率11.47 加权隐波率变化 - 0.38 年平均13.17 购隐波率12.19 沽隐波率10.57 HISV20 11.43 隐历波动率差 - 2.48 [8] - 苯乙烯平值隐波率18.27 加权隐波率22.41 加权隐波率变化 - 0.63 年平均21.73 购隐波率24.28 沽隐波率19.04 HISV20 21.35 隐历波动率差 - 3.08 [8] - 橡胶平值隐波率17.75 加权隐波率22.40 加权隐波率变化 - 0.59 年平均22.97 购隐波率23.45 沽隐波率20.40 HISV20 21.44 隐历波动率差 - 3.69 [8] - 合成橡胶平值隐波率23.75 加权隐波率27.55 加权隐波率变化0.0

报告核心观点 - 有色金属震荡回落，构建卖方中性波动率策略；黑色系区间盘整震荡，适合构建卖方期权中性组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜最新价80,030，涨跌幅0.69%，成交量6.13万手，持仓量20.74万手 [3] - 铝最新价20,540，涨跌幅0.22%，成交量10.96万手，持仓量25.47万手 [3] - 锌最新价22,160，涨跌幅0.70%，成交量15.85万手，持仓量11.89万手 [3] - 铅最新价17,275，涨跌幅0.93%，成交量3.56万手，持仓量5.16万手 [3] - 镍最新价119,650，涨跌幅 -0.78%，成交量8.81万手，持仓量6.72万手 [3] - 锡最新价265,700，涨跌幅0.55%，成交量7.13万手，持仓量2.62万手 [3] - 氧化铝最新价3,185，涨跌幅1.34%，成交量1.34万手，持仓量0.61万手 [3] - 黄金最新价767.68，涨跌幅 -0.62%，成交量3.87万手，持仓量7.74万手 [3] - 白银最新价8,880，涨跌幅 -0.03%，成交量19.96万手，持仓量21.18万手 [3] - 碳酸锂最新价63,880，涨跌幅0.69%，成交量54.54万手，持仓量33.80万手 [3] - 工业硅最新价8,215，涨跌幅2.82%，成交量170.73万手，持仓量38.71万手 [3] - 多晶硅最新价38,140，涨跌幅7.00%，成交量19.72万手，持仓量9.67万手 [3] - 螺纹钢最新价3,067，涨跌幅0.20%，成交量95.46万手，持仓量216.85万手 [3] - 铁矿石最新价736.50，涨跌幅0.68%，成交量23.35万手，持仓量65.52万手 [3] - 锰硅最新价5,650，涨跌幅0.04%，成交量16.11万手，持仓量37.79万手 [3] - 硅铁最新价5,350，涨跌幅 -0.45%，成交量12.31万手，持仓量19.07万手 [3] - 玻璃最新价1,024，涨跌幅0.00%，成交量113.05万手，持仓量157.24万手 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 铜成交量PCR0.87，持仓量PCR0.67 [4] - 铝成交量PCR0.72，持仓量PCR0.87 [4] - 锌成交量PCR1.58，持仓量PCR0.92 [4] - 铅成交量PCR0.91，持仓量PCR0.57 [4] - 镍成交量PCR0.35，持仓量PCR0.40 [4] - 锡成交量PCR1.05，持仓量PCR0.76 [4] - 氧化铝成交量PCR0.41，持仓量PCR0.52 [4] - 黄金成交量PCR1.04，持仓量PCR0.89 [4] - 白银成交量PCR0.86，持仓量PCR0.98 [4] - 碳酸锂成交量PCR0.32，持仓量PCR0.36 [4] - 工业硅成交量PCR0.40，持仓量PCR0.52 [4] - 多晶硅成交量PCR0.51，持仓量PCR0.97 [4] - 螺纹钢成交量PCR0.52，持仓量PCR0.64 [4] - 铁矿石成交量PCR1.18，持仓量PCR0.98 [4] - 锰硅成交量PCR0.50，持仓量PCR0.50 [4] - 硅铁成交量PCR1.13，持仓量PCR0.69 [4] - 玻璃成交量PCR0.50，持仓量PCR0.49 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 铜压力位82,000，支撑位78,000 [5] - 铝压力位20,600，支撑位20,000 [5] - 锌压力位22,600，支撑位21,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位17,000 [5] - 镍压力位130,000，支撑位118,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位250,000 [5] - 氧化铝压力位3,500，支撑位2,900 [5] - 黄金压力位960，支撑位720 [5] - 白银压力位9,000，支撑位8,000 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位9,000，支撑位7,500 [5] - 多晶硅压力位50,000，支撑位30,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,800 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位700 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,500 [5] - 硅铁压力位5,500，支撑位5,200 [5] - 玻璃压力位1,100，支撑位1,000 [5] 期权因子 - 隐含波动率(%) - 铜平值隐波率11.20，加权隐波率15.55 [6] - 铝平值隐波率7.97，加权隐波率10.83 [6] - 锌平值隐波率12.00，加权隐波率14.26 [6] - 铅平值隐波率9.86，加权隐波率12.50 [6] - 镍平值隐波率13.59，加权隐波率21.50 [6] - 锡平值隐波率16.25，加权隐波率24.84 [6] - 氧化铝平值隐波率24.97，加权隐波率25.78 [6] - 黄金平值隐波率13.74，加权隐波率18.19 [6] - 白银平值隐波率23.09，加权隐波率27.27 [6] - 碳酸锂平值隐波率23.21，加权隐波率27.44 [6] - 工业硅平值隐波率27.03，加权隐波率28.91 [6] - 多晶硅平值隐波率34.83，加权隐波率38.00 [6] - 螺纹钢平值隐波率12.48，加权隐波率13.80 [6] - 铁矿石平值隐波率15.31，加权隐波率18.91 [6] - 锰硅平值隐波率15.87，加权隐波率19.54 [6] - 硅铁平值隐波率14.72，加权隐波率18.71 [6] - 玻璃平值隐波率27.37，加权隐波率28.79 [6] 有色金属期权策略 铜期权 - 标的行情分析：交易所库存约8.2万吨，社会库存约5万吨，保税区库存约6.3万吨，COMEX铜库存约19万吨；LME期铜跌幅1.22%，库存增加5100吨；5 - 7月呈高位区间震荡后突破上行再下跌回落走势 [8] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值附近，持仓量PCR维持在0.80以下，压力位82000，支撑位78000 [8] - 期权策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖方期权组合策略、现货多头套保策略 [8] 铝/氧化铝期权 - 标的行情分析：6月国内铝锭社库减少，保税区库存增加，LME库存去化；LME期铝涨幅0.53%，库存增加；沪铝呈偏多头上涨高位震荡回落走势 [9] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值附近，持仓量PCR报收于0.90以下，铝压力位20600，支撑位20000，氧化铝压力位3200，支撑位2900 [9] - 期权策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略、现货领口策略 [9] 锌/铅期权 - 标的行情分析：上期所锌锭期货库存0.66万吨，国内社会库存8.24万吨；LME期锌涨幅1.34%，库存减少；沪锌呈偏多上行高位盘整震荡走势 [9] - 期权因子研究：锌期权隐含波动率上升至历史均值偏下，持仓量PCR下降至1.00以下，压力位22600，支撑位21000 [9] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略、现货领口策略 [9] 镍期权 - 标的行情分析：6月镍价探底回升，现货升贴水偏强，全球显性库存震荡；LME期镍跌幅0.76%，库存增加；沪镍呈上方有空头压力的偏弱势反弹走势 [10] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位130000，支撑位118000 [10] - 期权策略建议：构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头避险策略 [10] 锡期权 - 标的行情分析：SHFE和社会库存周度环比增加；LME期锡涨幅0.18%，库存减少；沪锡呈上方有压力的短期偏弱震荡走势 [10] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于上升至0.90，压力位310000，支撑位250000 [10] - 期权策略建议：构建做空波动率策略、现货领口策略 [10] 碳酸锂期权 - 标的行情分析：7月3日国内碳酸锂周度库存报138347吨，环比增1.1%；碳酸锂呈空头压力线下超跌反弹回暖上升走势 [11] - 期权因子研究：隐含波动率维持在历史均值较高水平，持仓量PCR上升至0.60附近，压力位70000，支撑位60000 [11] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头备兑策略 [11] 贵金属期权策略 黄金/白银期权 - 标的行情分析：美国6月季调后非农就业人口为14.7万人，失业率降至4.1%；COMEX黄金期货收涨0.11%，白银期货收涨0.14%；沪金呈短期偏弱的高位盘整震荡走势 [12] - 期权因子研究：黄金期权隐含波动率处于历史均值附近，持仓量PC维持0.90附近，压力位960，支撑位720 [12] - 期权策略建议：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略、现货套保策略 [12] 黑色系期权策略 螺纹钢期权 - 标的行情分析：螺纹钢表观消费量较去年同期减少，热卷消费量增加；螺纹钢呈上方有压力的超跌反弹偏强走势 [13] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值偏低水平，持仓量PCR维持0.60附近，压力位3850，支撑位2800 [13] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头备兑策略 [13] 铁矿石期权 - 标的行情分析：全国45个港口进口铁矿库存增加，日均疏港量增加，钢厂进口铁矿石库存增加；铁矿石呈下方有支撑的偏多上行走势 [13] - 期权因子研究：隐含波动率处于历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位800，支撑位600 [13] - 期权策略建议：构建卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头领口策略 [13] 铁合金期权 - 标的行情分析：锰硅周产量环比回升，显性库存仍处高位；锰硅呈偏弱势空头下的超跌反弹走势 [14] - 期权因子研究：锰硅期权隐含波动率处于历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位6000，支撑位5000 [14] - 期权策略建议：构建做空波动率策略 [14] 工业硅/多晶硅期权 - 标的行情分析：工业硅库存高位回落；工业硅呈空头压力下的反弹回暖上升后盘整震荡走势 [14] - 期权因子研究：隐含波动率上升至历史均值较高水平，持仓量PCR报收于上升至0.80附近，压力位8500，支撑位7800 [14] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略、现货备兑策略 [14] 玻璃期权 - 标的行情分析：6月以来玻璃需求走弱，部分生产线减产；玻璃呈弱势空头下反弹回升走势 [15] - 期权因子研究：隐含波动率处于历史较高水平且有下降趋势，持仓量PCR维持在0.60以下，压力位1100，支撑位1000 [15] - 期权策略建议：构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头领口策略 [15]

报告核心观点 - 油料油脂类农产品有所转弱，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖延续偏弱，棉花温和上涨，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 标的期货市场概况 - 豆一最新价4106，涨0.39%，成交量14.21万手，持仓量19.98万手 [3] - 豆二最新价3572，涨0.03%，成交量9.49万手，持仓量9.74万手 [3] - 豆粕最新价2936，跌0.07%，成交量71.36万手，持仓量213.47万手 [3] - 菜籽粕最新价2572，跌0.35%，成交量24.60万手，持仓量56.81万手 [3] - 棕榈油最新价8642，涨1.03%，成交量72.60万手，持仓量51.85万手 [3] - 豆油最新价7916，涨0.10%，成交量31.08万手，持仓量52.64万手 [3] - 菜籽油最新价9548，涨0.14%，成交量32.89万手，持仓量29.47万手 [3] - 鸡蛋最新价3579，跌0.83%，成交量12.60万手，持仓量20.37万手 [3] - 生猪最新价14275，涨0.14%，成交量2.30万手，持仓量7.31万手 [3] - 花生最新价8120，涨0.17%，成交量4.11万手，持仓量11.12万手 [3] - 苹果最新价7658，跌0.84%，成交量7.16万手，持仓量8.94万手 [3] - 红枣最新价9420，跌0.32%，成交量3.53万手，持仓量6.66万手 [3] - 白糖最新价5764，涨0.35%，成交量13.75万手，持仓量29.50万手 [3] - 棉花最新价13730，跌0.22%，成交量15.93万手，持仓量54.32万手 [3] - 玉米最新价2324，涨0.17%，成交量62.12万手，持仓量98.65万手 [3] - 淀粉最新价2677，涨0.07%，成交量12.29万手，持仓量22.21万手 [3] - 原木最新价786，跌0.38%，成交量1.58万手，持仓量2.14万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR0.47，持仓量PCR0.46 [4] - 豆二成交量PCR0.45，持仓量PCR0.52 [4] - 豆粕成交量PCR0.90，持仓量PCR0.57 [4] - 菜籽粕成交量PCR1.24，持仓量PCR1.26 [4] - 棕榈油成交量PCR0.75，持仓量PCR1.21 [4] - 豆油成交量PCR0.55，持仓量PCR0.71 [4] - 菜籽油成交量PCR1.36，持仓量PCR1.28 [4] - 鸡蛋成交量PCR0.80，持仓量PCR0.53 [4] - 生猪成交量PCR0.33，持仓量PCR0.38 [4] - 花生成交量PCR0.78，持仓量PCR0.64 [4] - 苹果成交量PCR0.85，持仓量PCR0.53 [4] - 红枣成交量PCR0.36，持仓量PCR0.40 [4] - 白糖成交量PCR0.54，持仓量PCR0.78 [4] - 棉花成交量PCR0.84，持仓量PCR0.97 [4] - 玉米成交量PCR0.72，持仓量PCR0.70 [4] - 淀粉成交量PCR1.69，持仓量PCR1.52 [4] - 原木成交量PCR0.86，持仓量PCR0.93 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力位4500，支撑位4100 [5] - 豆二压力位3800，支撑位3550 [5] - 豆粕压力位3100，支撑位2900 [5] - 菜籽粕压力位2800，支撑位2400 [5] - 棕榈油压力位8600，支撑位8000 [5] - 豆油压力位7800，支撑位7900 [5] - 菜籽油压力位10000，支撑位9000 [5] - 鸡蛋压力位4000，支撑位3500 [5] - 生猪压力位18000，支撑位13800 [5] - 花生压力位9000，支撑位7200 [5] - 苹果压力位8900，支撑位7000 [5] - 红枣压力位11400，支撑位9000 [5] - 白糖压力位6100，支撑位5700 [5] - 棉花压力位14000，支撑位13000 [5] - 玉米压力位2400，支撑位2240 [5] - 淀粉压力位2700，支撑位2700 [5] - 原木压力位850，支撑位750 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率9.515%，加权隐波率11.77% [6] - 豆二平值隐波率11.29%，加权隐波率12.47% [6] - 豆粕平值隐波率11.635%，加权隐波率14.05% [6] - 菜籽粕平值隐波率17.195%，加权隐波率18.41% [6] - 棕榈油平值隐波率15.565%，加权隐波率17.96% [6] - 豆油平值隐波率10.09%，加权隐波率12.70% [6] - 菜籽油平值隐波率12.37%，加权隐波率14.99% [6] - 鸡蛋平值隐波率18.295%，加权隐波率23.83% [6] - 生猪平值隐波率12.99%，加权隐波率16.41% [6] - 花生平值隐波率9.855%，加权隐波率11.78% [6] - 苹果平值隐波率16.67%，加权隐波率18.82% [6] - 红枣平值隐波率19.185%，加权隐波率25.18% [6] - 白糖平值隐波率16.37%，加权隐波率10.58% [6] - 棉花平值隐波率9.55%，加权隐波率12.50% [6] - 玉米平值隐波率8.295%，加权隐波率9.60% [6] - 淀粉平值隐波率8.14%，加权隐波率9.30% [6] - 原木平值隐波率16%，加权隐波率19.41% [6] 策略与建议 油脂油料期权 豆一、豆二 - 豆类基本面美豆净销售周环比上升，影响中性 [7] - 大豆行情豆一6月以来超跌反弹后高位回落 [7] - 豆一期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.70，压力位4500，支撑位4100 [7] - 方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 [7] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [7] - 现货多头套保策略构建多头领口策略 [7] 豆粕、菜粕 - 豆粕基本面日均成交量上升，提货量下降 [9] - 豆粕行情5月以来低位盘整后反弹，6月先涨后跌，7月低位弱势盘整 [9] - 豆粕期权隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR维持在0.80附近，压力位3100，支撑位2900 [9] - 波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略 [9] - 现货多头套保策略构建多头领口策略 [9] 棕榈油、豆油、菜籽油 - 油脂基本面预计马来西亚6月棕榈油产量下降，出口量增加，库存下降 [10] - 棕榈油行情止跌反弹后高位回落 [10] - 棕榈油期权隐含波动率下降至历史均值偏下，持仓量PCR在1.00附近，压力位8600，支撑位8300 [10] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [10] - 现货多头套保策略构建多头领口策略 [10] 花生 - 花生基本面7月4日价格稳定，交易清淡 [11] - 花生行情5月以来止跌回暖，6月区间盘整，7月反弹后回落 [11] - 花生期权隐含波动率处于历史较低水平，持仓量PCR低于0.80，压力位9000，支撑位7200 [11] - 方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 [11] - 现货多头套保策略持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [11] 农副产品期权 生猪 - 生猪基本面供应端月初出栏压力轻，需求端周内需求下降 [11] - 生猪行情6月以来止跌回暖，7月温和上涨后大幅上扬 [11] - 生猪期权隐含波动率处于历史均值偏上，持仓量PCR长期低于0.50，压力位18000，支撑位13800 [11] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [11] - 现货多头备兑策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [11] 鸡蛋 - 鸡蛋基本面6月在产蛋鸡存栏上升 [12] - 鸡蛋行情6月以来低位弱势区间盘整 [12] - 鸡蛋期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位3500，支撑位2800 [12] - 方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 [12] - 波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略 [12] 苹果 - 苹果基本面截至7月3日冷库库存下降 [12] - 苹果行情5月以来高位震荡，6月先抑后扬 [12] - 苹果期权隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR低于0.60，压力位8900，支撑位7000 [12] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [12] 红枣 - 红枣基本面第27周库存减少，寻价客户增多 [13] - 红枣行情6月跌幅收窄后回暖，7月加速上涨后回落 [13] - 红枣期权隐含波动率下降，持仓量PCR低于0.50，压力位14000，支撑位8600 [13] - 波动性策略构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略 [13] - 现货备兑套保策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [13] 软商品类期权 白糖 - 白糖基本面6月广西食糖现货报价月底反弹，云南库存较高 [13] - 白糖行情4月高位震荡后走弱，6月延续偏弱后反弹 [13] - 白糖期权隐含波动率处于历史较低水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位6100，支撑位5700 [13] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [13] - 现货多头套保策略构建多头领口策略 [13] 棉花 - 棉花基本面郑棉冲高回落，现货基差维持高位 [14] - 棉花行情4月下跌后低位盘整，6月以来止跌反弹 [14] - 棉花期权隐含波动率下降，持仓量PCR低于1.00，压力位14000，支撑位13000 [14] - 方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略 [14] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [14] - 现货备兑策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [14] 谷物类期权 玉米、淀粉 - 玉米基本面种植结束，美玉米底部震荡，东北和华北玉米价格上涨 [14] - 玉米行情维持矩形区间震荡，近两周上涨后受阻回落 [14] - 玉米期权隐含波动率处于历史较低水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位2400，支撑位2240 [14] - 波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能源化工期权早报对能源类、聚烯烃类、聚酯类、碱化工类等期权品种进行分析 构建以卖方为主的期权组合策略及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2508最新价512 涨跌11 涨跌幅2.13% 成交量13.35万手 持仓量2.63万手 [4] - 液化气PG2508最新价4193 涨跌14 涨跌幅0.34% 成交量5.03万手 持仓量5.30万手 [4] - 甲醇MA2509最新价2386 涨跌 -7 涨跌幅 -0.29% 成交量54.72万手 持仓量68.57万手 [4] - 乙二醇EG2509最新价4279 涨跌 -3 涨跌幅 -0.07% 成交量14.64万手 持仓量28.74万手 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7061 涨跌2 涨跌幅0.03% 成交量17.12万手 持仓量40.50万手 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价4886 涨跌 -5 涨跌幅 -0.10% 成交量68.51万手 持仓量93.22万手 [4] - 塑料L2509最新价7253 涨跌3 涨跌幅0.04% 成交量25.51万手 持仓量44.89万手 [4] - 苯乙烯EB2508最新价7382 涨跌28 涨跌幅0.38% 成交量35.34万手 持仓量27.55万手 [4] - 橡胶RU2509最新价13950 涨跌15 涨跌幅0.11% 成交量30.27万手 持仓量15.37万手 [4] - 合成橡胶BR2508最新价11000 涨跌 -30 涨跌幅 -0.27% 成交量13.38万手 持仓量3.03万手 [4] - 对二甲苯PX2509最新价6706 涨跌32 涨跌幅0.48% 成交量16.13万手 持仓量11.68万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4720 涨跌16 涨跌幅0.34% 成交量86.35万手 持仓量111.16万手 [4] - 短纤PF2509最新价6402 涨跌0 涨跌幅0.00% 成交量4.49万手 持仓量7.30万手 [4] - 瓶片PR2509最新价5874 涨跌6 涨跌幅0.10% 成交量3.83万手 持仓量4.59万手 [4] - 烧碱SH2509最新价2406 涨跌11 涨跌幅0.46% 成交量50.84万手 持仓量18.10万手 [4] - 纯碱SA2509最新价1172 涨跌1 涨跌幅0.09% 成交量115.30万手 持仓量180.12万手 [4] - 尿素UR2509最新价1748 涨跌 -6 涨跌幅 -0.34% 成交量14.14万手 持仓量21.33万手 [4] 期权因子 - 量仓PCR - 原油期权成交量PCR为0.72 持仓量PCR为0.60 [5] - 液化气期权成交量PCR为0.75 持仓量PCR为0.51 [5] - 甲醇期权成交量PCR为0.55 持仓量PCR为0.87 [5] - 乙二醇期权成交量PCR为0.39 持仓量PCR为0.68 [5] - 聚丙烯期权成交量PCR为0.66 持仓量PCR为0.62 [5] - 聚氯乙烯期权成交量PCR为0.43 持仓量PCR为0.29 [5] - 塑料期权成交量PCR为0.79 持仓量PCR为0.66 [5] - 苯乙烯期权成交量PCR为0.49 持仓量PCR为0.53 [5] - 橡胶期权成交量PCR为0.63 持仓量PCR为0.41 [5] - 合成橡胶期权成交量PCR为1.56 持仓量PCR为0.61 [5] - 对二甲苯期权成交量PCR为1.58 持仓量PCR为0.84 [5] - 精对苯二甲酸期权成交量PCR为0.93 持仓量PCR为0.89 [5] - 短纤期权成交量PCR为1.07 持仓量PCR为1.00 [5] - 瓶片期权成交量PCR为0.51 持仓量PCR为0.99 [5] - 烧碱期权成交量PCR为0.69 持仓量PCR为0.69 [5] - 纯碱期权成交量PCR为0.50 持仓量PCR为0.23 [5] - 尿素期权成交量PCR为0.41 持仓量PCR为0.59 [5] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 原油压力位660 支撑位450 [6] - 液化气压力位5100 支撑位4000 [6] - 甲醇压力位2950 支撑位2200 [6] - 乙二醇压力位4350 支撑位4300 [6] - 聚丙烯压力位7500 支撑位6800 [6] - 聚氯乙烯压力位7000 支撑位4700 [6] - 塑料压力位7700 支撑位7000 [6] - 苯乙烯压力位7300 支撑位7200 [6] - 橡胶压力位21000 支撑位13000 [6] - 合成橡胶压力位12000 支撑位10600 [6] - 对二甲苯压力位8400 支撑位6000 [6] - 精对苯二甲酸压力位5800 支撑位3800 [6] - 短纤压力位7000 支撑位6300 [6] - 瓶片压力位6100 支撑位5100 [6] - 烧碱压力位2440 支撑位2320 [6] - 纯碱压力位1220 支撑位1120 [6] - 尿素压力位1900 支撑位1700 [6] 期权因子 - 隐含波动率 - 原油平值隐波率26.515% 加权隐波率34.07% [7] - 液化气平值隐波率17.79% 加权隐波率24.75% [7] - 甲醇平值隐波率16.785% 加权隐波率20.30% [7] - 乙二醇平值隐波率10.725% 加权隐波率15.40% [7] - 聚丙烯平值隐波率8.035% 加权隐波率11.08% [7] - 聚氯乙烯平值隐波率14.36% 加权隐波率17.88% [7] - 塑料平值隐波率9.005% 加权隐波率11.85% [7] - 苯乙烯平值隐波率19.25% 加权隐波率23.04% [7] - 橡胶平值隐波率18.405% 加权隐波率22.98% [7] - 合成橡胶平值隐波率24.705% 加权隐波率27.48% [7] - 对二甲苯平值隐波率18.6% 加权隐波率21.58% [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率17.715% 加权隐波率21.96% [7] - 短纤平值隐波率15.245% 加权隐波率18.62% [7] - 瓶片平值隐波率7.58% 加权隐波率20.10% [7] - 烧碱平值隐波率22.215% 加权隐波率24.41% [7] - 纯碱平值隐波率24.985% 加权隐波率28.33% [7] - 尿素平值隐波率22.97% 加权隐波率23.82% [7] 各品种期权策略与建议 能源类期权 - 原油 - 基本面美国原油总库存等环比有变化 产量、活跃钻机和压裂车队数量有变动 [8] - 行情分析5月以来先抑后扬 6月冲高回落 7月走弱盘整 短期偏弱 [8] - 期权因子隐含波动率高 持仓量PCR低于0.80 压力位660 支撑位450 [8] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 构建多头领口策略 [8] 能源类期权 - 液化气 - 基本面伊朗局势及美国消费旺季影响 7月CP走跌 [10] - 行情分析宽幅震荡后偏空下行 6月上涨 7月冲高回落盘整 短期偏空 [10] - 期权因子隐含波动率较高 持仓量PCR低于0.60 压力位5100 支撑位4000 [10] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 构建多头领口策略 [10] 醇类期权 - 甲醇 - 基本面港口库存及MTO装置产能利用率有变化 [10] - 行情分析6月反弹后下跌 7月低位震荡 短期窄幅震荡 [10] - 期权因子隐含波动率较高 持仓量PCR在0.90附近 压力位2950 支撑位2200 [10] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 构建多头领口策略 [10] 醇类期权 - 乙二醇 - 基本面市场价格回调 预期增产 港口库存累积 [11] - 行情分析5月回暖 6月先抑后扬 7月低位盘整 上方有压力 [11] - 期权因子隐含波动率在均值附近 持仓量PCR在0.70附近 压力位4350 支撑位4300 [11] - 策略建议构建做空波动率策略 构建现货多头套保策略 [11] 聚烯烃类期权 - 聚丙烯 - 基本面产量有变化 新装置投产但负荷低 [11] - 行情分析5月先涨后跌 6月反弹后下跌 7月企稳震荡 上方有空头压力 [11] - 期权因子隐含波动率在均值附近 持仓量PCR低于0.80 压力位7500 支撑位6800 [11] - 策略建议构建现货多头套保策略 [11] 能源化工期权 - 橡胶 - 基本面交易所库存和仓单情况 [12] - 行情分析空头压力下低位盘整 5月上涨后下降 6月反弹 [12] - 期权因子隐含波动率在均值附近 持仓量PCR低于0.60 压力位21000 支撑位13000 [12] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 [12] 聚酯类期权 - 基本面PTA行业库存去库 成品长丝瓶片累库 [13] - 行情分析6月先涨后跌 7月偏弱势 波动剧烈 [13] - 期权因子隐含波动率较高 持仓量PCR在0.90附近 压力位5800 支撑位3800 [13] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 [13] 能源化工期权 - 烧碱 - 基本面库存环比下降 氯碱利润处于中性水平 [14] - 行情分析5月先涨后跌 6月反弹 [14] - 期权因子隐含波动率下降 持仓量PCR为0.69 压力位2440 支撑位2320 [14] - 策略建议构建看跌期权熊市价差组合 构建现货备兑套保策略 [14] 能源化工期权 - 纯碱 - 基本面供方消息少 需求低迷 市场弱势下滑 [14] - 行情分析近两月弱势下行 5月加速下跌 6月反弹 7月盘整 [14] - 期权因子隐含波动率在均值附近 持仓量PCR低于0.50 压力位1220 支撑位1120 [14] - 策略建议构建看跌期权熊市价差组合 构建卖出偏空头期权组合 构建多头领口策略 [14] 能源化工期权 - 尿素 - 基本面供需差环比上涨 企业库存下跌 [15] - 行情分析5月反弹后下跌 6月空头下行后震荡 [15] - 期权因子隐含波动率在均值偏下 持仓量PCR低于0.80 压力位1900 支撑位1700 [15] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 构建现货套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡偏多上行行情，金融期权隐含波动率均值处于较低水平波动 [2] - 针对不同板块的期权品种，依据标的行情、期权因子给出相应策略建议 [11] 根据相关目录分别进行总结 金融市场与期权标的概况 - 上证指数收盘价3473.13，涨0.02%，成交额4762亿元；深证成指收盘价10435.51，跌0.70%，成交额7324亿元等 [3] - 上证50ETF收盘价2.828，跌0.28%，成交量288.20万份，成交额8.15亿元等 [4] 期权因子分析 - 量仓PCR方面，如上证50ETF成交量PCR为1.02，持仓量PCR为1.04等 [5] - 压力点和支撑点方面，上证50ETF压力位为2.85，支撑位为2.75等 [7] - 隐含波动率方面，上证50ETF平值隐波率为12.22%，加权隐波率为12.67%等 [9] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块，各板块有对应期权品种 [11] - 金融股板块（上证50ETF、上证50）：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖方中性策略、现货多头备兑策略 [12] - 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300）：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略 [12] - 大中型股板块（深证100ETF）：构建做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略 [13] - 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000）：构建卖出偏多头的认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略 [13][14] - 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF）：构建卖出偏多头的认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略 [14] 各期权品种图表 - 包含上证50ETF、上证300ETF、上证500ETF、创业板ETF、深证100ETF、中证1000股指期权等的价格走势图、成交量和持仓量图、持仓量 - PCR图、成交额 - PCR图、隐含波动率图等 [15][31][50]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品有所转弱，油脂类、农副产品维持震荡行情，软商品白糖延续偏弱，棉花温和上涨，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一最新价4073，跌18，跌幅0.44%，成交量12.74万手，持仓量20.12万手 [3] - 豆二最新价3558，跌21，跌幅0.59%，成交量9.31万手，持仓量9.75万手 [3] - 豆粕最新价2933，跌15，跌幅0.51%，成交量92.71万手，持仓量212.84万手 [3] - 菜籽粕最新价2581，跌19，跌幅0.73%，成交量33.33万手，持仓量56.58万手 [3] - 棕榈油最新价8482，涨36，涨幅0.43%，成交量44.57万手，持仓量44.80万手 [3] - 豆油最新价7870，跌26，跌幅0.33%，成交量30.85万手，持仓量52.19万手 [3] - 菜籽油最新价9492，跌66，跌幅0.69%，成交量26.52万手，持仓量30.73万手 [3] - 鸡蛋最新价3566，跌131，跌幅3.54%，成交量24.00万手，持仓量20.58万手 [3] - 生猪最新价14245，跌95，跌幅0.66%，成交量2.83万手，持仓量7.34万手 [3] - 花生最新价8098，跌120，跌幅1.46%，成交量7.36万手，持仓量11.77万手 [3] - 苹果最新价7733，跌43，跌幅0.55%，成交量3.83万手，持仓量8.97万手 [3] - 红枣最新价9425，跌105，跌幅1.10%，成交量5.04万手，持仓量7.03万手 [3] - 白糖最新价5747，跌11，跌幅0.19%，成交量14.87万手，持仓量29.61万手 [3] - 棉花最新价13720，跌75，跌幅0.54%，成交量19.46万手，持仓量54.39万手 [3] - 玉米最新价2321，跌16，跌幅0.68%，成交量64.46万手，持仓量98.65万手 [3] - 淀粉最新价2672，跌20，跌幅0.74%，成交量16.15万手，持仓量21.32万手 [3] - 原木最新价787，跌7，跌幅0.88%，成交量1.64万手，持仓量2.17万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.50 [4] - 豆二成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.56 [4] - 豆粕成交量PCR为0.69，持仓量PCR为0.57 [4] - 菜籽粕成交量PCR为1.06，持仓量PCR为1.28 [4] - 棕榈油成交量PCR为1.04，持仓量PCR为1.10 [4] - 豆油成交量PCR为0.67，持仓量PCR为0.72 [4] - 菜籽油成交量PCR为1.47，持仓量PCR为1.29 [4] - 鸡蛋成交量PCR为0.80，持仓量PCR为0.54 [4] - 生猪成交量PCR为0.36，持仓量PCR为0.37 [4] - 花生成交量PCR为0.80，持仓量PCR为0.64 [4] - 苹果成交量PCR为0.49，持仓量PCR为0.53 [4] - 红枣成交量PCR为0.39，持仓量PCR为0.41 [4] - 白糖成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.77 [4] - 棉花成交量PCR为0.59，持仓量PCR为0.96 [4] - 玉米成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.72 [4] - 淀粉成交量PCR为1.01，持仓量PCR为1.72 [4] - 原木成交量PCR为1.04，持仓量PCR为0.97 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力点4500，支撑点4100 [5] - 豆二压力点3800，支撑点3550 [5] - 豆粕压力点3100，支撑点2900 [5] - 菜籽粕压力点2800，支撑点2400 [5] - 棕榈油压力点8600，支撑点8000 [5] - 豆油压力点7800，支撑点7900 [5] - 菜籽油压力点10000，支撑点9000 [5] - 鸡蛋压力点4000，支撑点3500 [5] - 生猪压力点18000，支撑点13800 [5] - 花生压力点9000，支撑点7200 [5] - 苹果压力点8900，支撑点7000 [5] - 红枣压力点11400，支撑点9000 [5] - 白糖压力点5900，支撑点5700 [5] - 棉花压力点14000，支撑点13000 [5] - 玉米压力点2320，支撑点2300 [5] - 淀粉压力点2700，支撑点2700 [5] - 原木压力点850，支撑点750 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率9.85%，加权隐波率11.68% [6] - 豆二平值隐波率11.415%，加权隐波率13.29% [6] - 豆粕平值隐波率12.01%，加权隐波率14.26% [6] - 菜籽粕平值隐波率17.205%，加权隐波率19.07% [6] - 棕榈油平值隐波率14.21%，加权隐波率17.08% [6] - 豆油平值隐波率10.085%，加权隐波率12.63% [6] - 菜籽油平值隐波率12.385%，加权隐波率14.74% [6] - 鸡蛋平值隐波率19.085%，加权隐波率24.60% [6] - 生猪平值隐波率13.03%，加权隐波率15.31% [6] - 花生平值隐波率9.96%，加权隐波率12.06% [6] - 苹果平值隐波率16.59%，加权隐波率18.91% [6] - 红枣平值隐波率20.445%，加权隐波率25.63% [6] - 白糖平值隐波率16.76%，加权隐波率10.62% [6] - 棉花平值隐波率9.66%，加权隐波率12.74% [6] - 玉米平值隐波率7.965%，加权隐波率9.32% [6] - 淀粉平值隐波率7.68%，加权隐波率9.41% [6] - 原木平值隐波率16.45%，加权隐波率19.31% [6] 油脂油料期权 豆一、豆二 - 豆类基本面美豆净销售周环比上升、符合预期，影响中性 [7] - 大豆行情豆一6月以来超跌反弹回升，近两周高位回落走弱 [7] - 期权因子豆一期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.70，压力位4500，支撑位4100 [7] - 期权策略构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏中性期权组合、多头领口策略 [7] 豆粕、菜粕 - 豆粕基本面主流油厂豆粕日均成交量增加，提货量周环比下降 [9] - 豆粕行情5月以来低位盘整后反弹，6月先涨后跌，7月低位弱势盘整 [9] - 期权因子豆粕期权隐含波动率维持偏上水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位3100，支撑位2900 [9] - 期权策略构建卖出偏空头期权组合、多头领口策略 [9] 棕榈油、豆油、菜籽油 - 油脂基本面预计马来西亚6月棕榈油产量下降、出口量增加、库存下降 [10] - 棕榈油行情止跌反弹后高位回落震荡 [10] - 期权因子棕榈油期权隐含波动率下降，持仓量PCR在1.00附近，压力位8600，支撑位8300 [10] - 期权策略构建卖出偏中性期权组合、多头领口策略 [10] 花生 - 花生基本面7月4日花生通货米价格稳定，交易清淡 [11] - 花生行情5月以来止跌反弹，6月区间盘整走弱，7月反弹后回落 [11] - 期权因子花生期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR低于0.80，压力位9000，支撑位7200 [11] - 期权策略构建看跌期权熊市价差组合、多头领口策略 [11] 农副产品期权 生猪 - 生猪基本面供应端月初出栏压力轻，散户压栏惜售；需求端周内需求下降 [11] - 生猪行情6月以来止跌回暖，7月温和上涨后上扬突破 [11] - 期权因子生猪期权隐含波动率处于偏高水平，持仓量PCR长期低于0.50，压力位18000，支撑位13800 [11] - 期权策略构建卖出偏中性期权组合、现货多头备兑策略 [11] 鸡蛋 - 鸡蛋基本面6月在产蛋鸡存栏上升，产能压力未缓解 [12] - 鸡蛋行情6月以来低位弱势盘整 [12] - 期权因子鸡蛋期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位3500，支撑位2800 [12] - 期权策略构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头期权组合 [12] 苹果 - 苹果基本面截至7月3日全国冷库苹果剩余总量下降 [12] - 苹果行情5月以来高位震荡，6月先抑后扬 [12] - 期权因子苹果期权隐含波动率维持偏下水平，持仓量PCR低于0.60，压力位8900，支撑位7000 [12] - 期权策略构建卖出偏中性期权组合 [12] 红枣 - 红枣基本面第27周36家样本点物理库存减少，寻价客户增多 [13] - 红枣行情6月跌幅收窄回暖，7月上涨后回落 [13] - 期权因子红枣期权隐含波动率下降，持仓量PCR低于0.50，压力位14000，支撑位8600 [13] - 期权策略构建卖出偏空头宽跨式期权组合、现货备兑套保策略 [13] 软商品类期权 白糖 - 白糖基本面6月广西食糖现货报价月底反弹，云南库存较高但成交预计尚可 [13] - 白糖行情4月高位震荡后走弱，5、6月延续偏弱，上周反弹 [13] - 期权因子白糖期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位5900，支撑位5700 [13] - 期权策略构建卖出偏中性期权组合、多头领口策略 [13] 棉花 - 棉花基本面郑棉冲高回落，现货市场新疆基差后期略回落 [14] - 棉花行情4月下跌后盘整，5月先扬后抑，6月止跌反弹 [14] - 期权因子棉花期权隐含波动率下降，持仓量PCR低于1.00，压力位14000，支撑位13000 [14] - 期权策略构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏中性期权组合、现货备兑策略 [14] 谷物类期权 玉米、淀粉 - 玉米基本面玉米种植结束，美玉米底部震荡，东北、华北玉米价格上涨 [14] - 玉米行情维持矩形区间震荡，近两周上涨受阻回落 [14] - 期权因子玉米期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位2400，支撑位2240 [14] - 期权策略构建卖出偏中性期权组合 [14]