报告行业投资评级 - 短纤：震荡偏强 [1] - 瓶片：震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 短纤期货总体震荡，现货工厂报价持稳为主，直纺涤短销售高低分化，平均产销 72% [1] - 瓶片上游原料期货震荡为主，聚酯瓶片工厂报价多稳，局部下调 10 - 20 元不等，市场交投气氛一般 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 短纤 - 短纤 2602 价格 6472 较前日涨 14，短纤 2603 价格 6504 较前日涨 14，短纤 2604 价格 6562 较前日降 34 [1] - PF02 - 03 价差 - 18 与前日持平，PF03 - 04 价差 - 58 较前日涨 48 [1] - 短纤主力基差 16 较前日降 19，主力持仓量 135252 较前日增 22874，主力成交量 99224 较前日降 14836 [1] - 短纤华东现货价格 6520 较前日降 5，产销率 72% [1] 瓶片 - 瓶片 2602 价格 6028 较前日涨 32，瓶片 2603 价格 6040 较前日涨 20，瓶片 2604 价格 6038 较前日涨 18 [1] - PR01 - 02 价差 20 较前日涨 12，PR02 - 03 价差 2 较前日涨 2 [1] - 瓶片主力基差 - 8 较前日降 18，主力持仓量 43240 较前日增 1025，主力成交量 56496 较前日增 3821 [1] - 瓶片华东现货价格 6030 与前日持平，华南现货价格 6080 较前日降 10 [1] 现货消息 短纤 - 短纤期货总体震荡，现货工厂报价持稳为主，直纺涤短销售高低分化，平均产销 72% [1] 瓶片 - 上游原料期货震荡为主，聚酯瓶片工厂报价多稳，局部下调 10 - 20 元不等，市场交投气氛一般，1 - 3 月订单多成交在 6000 - 6100 元/吨出厂不等 [2] 趋势强度 - 短纤趋势强度 0，瓶片趋势强度 0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 豆粕呈震荡态势，等待下周USDA报告；豆一处于调整震荡状态 [1] - 1月8日CBOT大豆期货收盘下跌，因周度出口销售数据未达预期 [1][3] - 美国农业部周度出口销售报告令人失望，中国购买美豆数量未知，2025/26年度美国大豆净销量较上周减少26%，较四周均值减少42%，本年度出口销售量比去年同期下降29%，而美农业部预测全年降幅为13%；南美大豆产量前景强劲，巴西大豆收割已开始，对价格不利 [3] - 豆粕和豆一趋势强度为0，代表报告日日盘主力合约期价波动呈中性 [3] 根据相关目录总结 基本面跟踪 期货数据 - DCE豆一2605日盘收盘价4387元/吨，涨41（+0.94%），夜盘收盘价4369元/吨，跌9（-0.21%） [1] - DCE豆粕2605日盘收盘价2782元/吨，跌9（-0.32%），夜盘收盘价2779元/吨，跌25（-0.89%） [1] - CBOT大豆03收盘价1061.25美分/蒲，跌4.75（-0.45%） [1] - CBOT豆粕03收盘价303.4美元/短吨，跌1.9（-0.62%） [1] 现货数据 - 山东地区豆粕价格3105 - 3200元/吨，较昨日涨30 - 40；1 - 3月M2605+350/+380等不同报价 [1] - 华东地区豆粕价格3140 - 3240元/吨，南京邦基有不同月份对应M2605、M2609的升贴水报价 [1] - 华南地区不同企业有不同月份对应M2605、M2609的升贴水报价 [1] 主要产业数据 - 豆粕库存前一周110.22万吨，前两交易日105.05万吨；成交量前一日16.35万吨，前两交易日41万吨 [1]

报告行业投资评级 - 短纤短期震荡市，瓶片短期震荡市 [1] 报告的核心观点 - 短纤期货偏弱调整，现货工厂报价维稳，贸易商及期现商优惠扩大成交尚可，下游按需采购，直纺涤短销售适度回落 [1] - 瓶片上游原料震荡收跌，工厂报价多稳局部上调，市场交投气氛一般 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 短纤 - 短纤2602合约价格从前日6544变为昨日6472，变化-72；PF02 - 03从前日12变为昨日 - 72，变化 - 84 [1] - 短纤主力持仓量从前日116315变为昨日112378，变化 - 3937；主力成交量从前日126634变为昨日114060，变化 - 12574 [1] - 短纤华东现货价格从前日6530变为昨日6525，变化 - 5；产销率从前日74%变为昨日66%，变化 - 8% [1] 瓶片 - 瓶片2602合约价格从前日6080变为昨日6028，变化 - 52；PR01 - 02从前日16变为昨日8，变化 - 8 [1] - 瓶片主力持仓量从前日42068变为昨日42215，变化147；主力成交量从前日61269变为昨日52675，变化 - 8594 [1] - 瓶片华东现货价格从前日6035变为昨日6030，变化 - 5；华南现货价格无变化 [1] 现货消息 短纤 - 今日短纤期货偏弱调整，现货工厂半光1.4D主流报价在6600 - 6700区间，贸易商及期现商半光1.4D主流商谈重心在6400 - 6600区间，下游按需采购，直纺涤短平均产销66% [1] 瓶片 - 瓶片上游原料震荡收跌，工厂报价多稳局部上调，1 - 3月订单多成交在6000 - 6070元/吨出厂，少量略低5950 - 5990元/吨出厂，略高6100 - 6150元/吨出厂 [2] 趋势强度 - 短纤趋势强度为0，瓶片趋势强度为0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [2]

贵金属市场行情 - 纽约商品交易所白银期货价格在1月9日日内上涨2% [1] - 白银期货价格最新报76.65美元/盎司 [1]

报告行业投资评级 - 铜：无评级 [1] - 铝：★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 氧化铝：无评级 [1] - 铸造铝合金：无评级 [1] - 锌：★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 镍及不锈钢：★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 锡：★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 碳酸锂：无评级 [1] - 工业硅：☆☆☆，代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 多晶硅：无评级 [1] 报告的核心观点 - 各有色金属品种表现不一，市场受基本面、资金、宏观、政策等多因素影响，各品种投资操作需综合考量相关因素并关注区间波动 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 周四沪铜增仓、主力换月至2603合约，上海铜贴水扩至125元，SMM社库周内增加1.96万吨至27.38万吨，前期2602期权组合策略仍可持有 [2] 铝&氧化铝&铝合金 - 沪铝回落，现货贴水略收窄，铝棒加工费维持负值，国内铝基本面不佳但2026年有短缺预期，短期资金助推沪铝冲击历史高点，波动率高，吨铝利润飙升，铝厂可考虑卖出保值，保太ADC12现货报价下调，废铝偏紧，税务调整使部分地区成本面临上调，铸造铝合金与沪铝价差季节性表现弱于往年 [3] - 国内氧化铝运行产能维持在9500万吨附近，长期减产未出现，平衡持续显著过剩，按几内亚一季度矿石长单价格下调估算，晋豫平均现金成本将降至2600元附近，氧化铝现货承压，期货盘面上涨后基差走低，上涨持续性弱 [3] 锌 - 日内多头高位减仓，沪锌加权持仓下降，主力下跌，锌价未达下游心理价位，下游刚需采购为主，现货成交清淡，SMM锌库存走高，2026年消费适度前置预期强，需求或淡季不淡，1月TC进一步走低，锌下方成本支撑偏强，但矿处于增产周期，实际需求未好转情况下，沪锌在2.45万元/吨以下压力较大，短线以2.32 - 2.45万元/吨区间震荡看待 [4] 镍及不锈钢 - 沪镍暴跌，市场交投活跃，上游钢厂与代理商挺价，部分代理惜售，贸易商让利出货，下游部分刚需入场，304系成交改善，不锈钢产品纳入出口许可证管理，社会库存去化加速，高镍铁报价反弹，纯镍库存增加，镍铁库存下降，不锈钢库存下降，镍市陷入震荡 [7] 锡 - 沪锡下调，加权指数收在35万以下，国内现锡对交割月实时贴水，市场关注期货仓单变动对现货供求的影响，1月印尼出口锡锭呈季节性淡季特点，沪锡期权波动率高位，35万卖看涨期权可考虑持有到期 [8] 碳酸锂 - 锂价高位震荡，韧性强，市场交投活跃，上游锂盐厂惜售，下游部分企业靠长协及客供维持生产，少部分企业刚需采买，刚需采购缺口使现货成交改善，价格中枢上移，市场总库存下降，总体去库速度放缓，澳矿报价维持强势 [9] 工业硅 - 工业硅期货大幅下跌，受多晶硅跌停情绪传导拖累，供应端1月产量预期环比下调，需求端同步走弱，若多晶硅头部企业进一步减产，工业硅累库压力将加剧，市场短期受情绪与相关品种联动影响大，基本面支撑不足，价格急跌后可能技术性反弹，但供需双弱格局下走势仍承压偏弱 [10] 多晶硅 - 多晶硅期货跌停，源于监管明确“反内卷”推进方式，市场对供给侧整合预期调整，叠加基本面偏弱致价格回调，后续行情可能技术性反弹，但受监管导向与基本面双重约束，趋势性反弹面临压力 [11]

欧线集运期货价格变动 - 欧线集运期货主力连续合约价格大幅下跌，单日跌幅达9.08% [1] - 期货价格最新报收于1704点 [1]

报告行业投资评级 - 单边谨慎偏多，套利中性 [5] 报告的核心观点 - 现货市场供应偏紧，贸易商报价升水坚挺，部分地区升水持续走强，下游采购畏高但刚性需求仍在 [4] - 国产矿TC停止下跌，进口矿仍在小幅回落，冶炼厂原料库存增加但可用天数不高，采购需求仍在 [4] - 国内冶炼厂综合冶炼亏损扩大，12月检修增加，供给压力环比减少，1月产量仍有不及预期可能性 [4] - 基本面数据偏利多，对未来消费保持乐观，降息预期不改，再通胀尚未体现，市场情绪有回落可能，但锌价回调幅度或有限 [4] 相关目录总结 重要数据 - 现货方面，LME锌现货升水为 -36.67 美元/吨，SMM上海锌现货价24300元/吨，升贴水110元/吨；广东锌现货价24210元/吨，升贴水20元/吨；天津锌现货价24220元/吨，升贴水30元/吨 [1] - 期货方面，2026 - 01 - 07沪锌主力合约开于24300元/吨，收于24330元/吨，较前一交易日涨195元/吨，成交187735手，持仓91603手，日内最高点24515元/吨，最低点24145元/吨 [2] - 库存方面，截至2026 - 01 - 07，SMM七地锌锭库存总量为11.48万吨，较上期增加0.87万吨；LME锌库存为105500吨，较上一交易日减少275吨 [3] 策略 - 单边谨慎偏多，套利中性 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍品种基本面库存较高、供应过剩，但印尼利多政策频出，且镍在底部震荡时间长，易受资金关注，预计保持强势；不锈钢短期走势依赖沪镍，中长期关注现货成交与政策落地，操作建议控制仓位并警惕联动回调风险 [1][3][4][6] 镍品种市场分析 期货 - 2026年1月7日沪镍主力合约2601开于143500元/吨，收于147720元/吨，较前一交易日收盘涨8.00%，成交量1132256（+393922）手，持仓量132955（+1474）手；呈现单边暴涨、尾盘封死涨停走势，价格创2024年6月以来新高，因委内瑞拉局势及印尼政策引发资金涌入 [1] 镍矿 - 近期镍矿市场招标落地，整体资源有限，价格稳中偏强；菲律宾Benguet矿山1.25镍矿招标价至32.5美元，环比上涨；印尼2026年1月（一期）内贸基准价涨0.05 - 0.08美元/湿吨，主流升水+25，预计1月（二期）内贸基价再涨3 - 5美元 [1] 现货 - 金川集团上海市场销售价153300元/吨，较上一交易日涨5600元/吨；下游对高价接受度有限，交投遇冷，各品牌精炼镍现货升贴水多持稳；前一交易日沪镍仓单量38776（-612）吨，LME镍库存275634（+20088）吨 [2] 镍品种策略 - 单边以区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无建议 [4] 不锈钢品种市场分析 期货 - 2026年1月7日不锈钢主力合约2602开于13450元/吨，收于14025元/吨，成交量288456（+151355）手，持仓量112880（-4171）手；受沪镍暴涨及印尼政策影响单边上涨、尾盘涨停，成交量放量持仓量减少，部分多头获利了结；现货价格上调，但市场“有价无市”，终端需求难支撑价格上行 [4] 现货 - 期货盘面涨停，现货报价大幅走强，下游询盘积极但成交谨慎，部分钢厂暂停接单；无锡和佛山市场不锈钢价格13900（+600）元/吨，304/2B升贴水100至300元/吨；昨日高镍生铁出厂含税均价变化12.50元/镍点至947.5元/镍点 [5] 不锈钢品种策略 - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无建议 [6]

报告行业投资评级 - 棉花板块投资评级为偏多 [2] 报告的核心观点 - ICE美棉期货回调郑棉紧平衡预期持续发酵郑棉连续上行遇阻短期或在当前位置调整但底部支撑稳固下行空间有限 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - ICE3月合约结算价65.06涨41点5月66.43涨44点7月67.74涨43点成交约8.6万手 [2] - 郑棉总成交795874持仓1246090结算价1月151005月149659月15155 [2] 重要资讯 - 1月4日南疆巴州区域纺企采购31级双29含杂2.8%以内机采新棉疆内库2605合约基差成交价950 - 1050元/吨提货价在15500 - 15650元/吨较前一日持平 [2] - 截至2025年12月18日美国累计净签约出口2025/26年度棉花148.8万吨达到年度预期出口量的56.03%累计装运棉花64.0万吨装运率43.01% [2] - 本年度至今印度棉花公司（CCI）累计收购籽棉约285万吨其中39%来自特伦甘纳邦按35%的衣分率折算CCI累计收购量折皮棉约99.8万吨 [2] - 美国西得州棉区干燥多风中南及东南棉区气温回升 [2] - 1月4日棉纱现货小幅上涨节后纺企陆续恢复生产市场整体产销较为平稳多为发货状态棉纱价格局部继续提涨部分地区则维持平稳 [2] 市场逻辑 - ICE美棉期货回调主力03合约结算报价64.85美分收跌0.32%郑棉紧平衡预期持续发酵郑棉连续上行在万五整数位遇到阻碍短期或在当前位置展开一定调整但底部支撑稳固下行空间有限 [2] 交易策略 - 05合约13600元/吨执行价看涨期权持有 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LLDPE标品排产回落，基差弱稳，期货震荡走强，现货短期正反馈，库存向中游转移，下游询盘增加但外盘成交欠佳；原料端原油企稳反弹，PE工艺利润压缩，盘面反弹成交集中中游，下游未追涨补货，近端下游部分转弱，中下游持货意愿转弱，厂库小幅去化，基差偏弱；供应端广西石化开车，1月检修计划中性，部分转产及装置降负，中期需关注供需压力[1][2] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价6642，日涨跌0.96%，昨日成交662494，持仓变动-2207 [1] - 05合约基差昨日-162，前日-179；05 - 09合约价差昨日-45，前日-39 [1] - 重要现货价格方面，北华昨日6480元/吨，前日6400元/吨；华东昨日6550元/吨，前日6450元/吨；华南昨日6550元/吨，前日6490元/吨 [1] 现货消息 - 期货震荡走强，代理、期现商建仓，市场补空和套保成交积极，库存向中游转移，仓单暂停去化 [1] - 贸易商采购补前期预售空单，下游询盘增加，小单补仓为主 [1] - 外盘报价持稳，远期进口利润打开，下游工厂谨慎观望，成交欠佳，预计地缘加剧支撑美金盘偏强运行 [1] 市场状况分析 - 原料端原油价格企稳反弹，单体环节弱稳，PE乙烯、乙烷工艺利润压缩 [2] - PE盘面反弹，成交集中中游，下游未追涨补货 [2] - 近端下游农膜转弱，包装膜行业刚需维持，中下游持货意愿转弱，上游年底让价出货，厂库小幅去化，基差偏弱 [2] - 供应端广西石化开车，1月检修计划中性，部分FD转产及内蒙装置降负，中期需关注供需压力 [2] 趋势强度 LLDPE趋势强度为0 [3]