高盛：美国违约率大幅上升的风险下降 金十数据5月16日讯，高盛信贷研究分析师在一份报告中表示，美国经济衰退的风险降低，金融状况正 在改善，商业乐观情绪正在重新浮现，这降低了"违约率急剧加速"的可能性。贸易紧张局势的缓和和借 贷成本的下降为美国企业创造了有利条件。 ...

博斯蒂克：预计今年降息一次，美国不会陷入衰退 金十数据5月16日讯，美联储博斯蒂克表示，他预计美国经济今年将放缓，但不会陷入衰退，并重申他 预计2025年将降息一次。博斯蒂克说，"由于不确定性和对前景的担忧给消费者带来压力，今年的经济 增长率可能达到0.5%或1%。波动的贸易政策也使企业更不愿意做出重要决定。我预计今年仅降息一 次，部分原因是，我认为不确定性不太可能很快自行解决。"虽然贸易形势有所降温，但博斯蒂克认为 谈判的最终结果仍不明朗。 ...

报告行业投资评级 - 贵金属投资评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 贵金属延续回调，证期贸易和地缘谈判降低市场对美国经济衰退的押注，情绪切换令金价回吐前期风险溢价，国际金价处于调整过程中，关注3200美元/盎司处支撑有效性，今晚关注美国PPI、零售销售和周度初请失业金人数 [1] - 4月CPI数据让市场困惑，整体通胀率同比仅增长2.3%创四年最低，得益于食品价格下跌，剔除食品和能源的核心通胀率高达2.8%远超美联储2%目标，使美联储决策更棘手 [1] - 美联储高层表态“分裂”，戴利认为美国经济“稳健”，劳动力市场强劲，通胀下降；杰斐逊警告企业和家庭信心下滑，警惕经济活动减弱信号，还提到特朗普关税政策持续加码或阻碍通胀回落甚至致物价再次上涨，反映美联储内部对未来不确定性加剧 [2]

美国经济形势 - 美国第一季度GDP环比萎缩0.3%，为2022年第一季度以来首次负增长，与去年第三季度3.1%和第四季度2.4%的增速形成鲜明对比 [3] - 消费者信心指数从3月的57降至50.8，创12年来新低 [4] - 美联储褐皮书显示经济活动几乎没有变化，但国际贸易政策不确定性普遍存在 [4] 美联储货币政策 - 美联储连续第三次维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变 [6] - 美联储承认通胀仍"一定程度上处于高位"，经济前景不确定性"进一步增加" [6] - 美联储在应对通胀问题时被批评行动迟缓 [3] 贸易政策影响 - 特朗普政府关税政策引发不确定性，"关税"一词在褐皮书中出现107次，是3月份报告的两倍多 [4] - "不确定性"及相似词汇在褐皮书中出现89次，高于3月份的47次 [4] - 贸易政策不确定性导致企业暂停或放缓招聘，制造业尤为疲弱，三分之二地区制造业活动无明显变化或下滑 [4] 政治人物观点 - 美国副总统万斯批评美联储主席鲍威尔"几乎在所有事情上都错了" [1] - 万斯指出鲍威尔在应对通胀和协助特朗普政府反击贸易协议时反应太迟 [3][4] - 特朗普形容与鲍威尔打交道像"对着一堵墙说话"，称其为"太迟先生" [6]

中美关税暂缓的市场影响 - 中美双方宣布取消91%加征关税和反制关税 暂停实施24%对等关税及反制关税 直接刺激市场风险偏好 [1] - 标普500指数本周大涨3.3% 收复年内全部跌幅 美元走强 美债收益率上行 金价大幅下跌 [1] - 纳斯达克综合指数从特朗普对等关税公布以来的低点反弹近30% [5] 机构投资者与市场动态 - 大量机构被迫平仓空头头寸 趋势跟踪对冲基金等负面押注平仓行为进一步推高市场涨势 [4] - 美银调查显示投资者对美国股票持两年来最悲观看法 美元配置降至2006年以来最低 [4] - CFTC数据显示资产管理公司对欧元看涨押注达2024年9月以来最大 [4] 散户与机构行为分化 - 德意志银行数据显示散户4月持续买入股票 标普500反弹主要由纽约常规交易时段（散户活跃时段）推动 [5] - 机构投资者通过期货和衍生品的隔夜交易回报平平 显示其谨慎立场 [5] 市场情绪与潜在风险 - 部分资产管理公司警告贸易乐观情绪可能过度 政策混乱已对消费者和企业信心造成损害 [6][7] - 美元在周一上涨后回落 有观点认为美元走弱需等待美国经济数据恶化 [7] - 瑞银指出投资者尚未充分评估贸易战的实际损害规模 [7]

美联储发布最新一期全国经济形势调查报告（俗称"褐皮书"）。这份报告汇总了美联储12家地区银行在过去几周收集到的美国各地经济现状和 前景信息，将作为美联储5月召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议的重要决策参考。报告指出，自上次报告以来，经济活动几乎没有变 化，但国际贸易政策的不确定性普遍存在。 据北京日报报道，美国副总统万斯5月在接受采访时称，美联储主席鲍威尔"这个人不错"，但他同时表示鲍威尔"几乎在所有事情上都错了"。 "好吧，首先，我认为总统对杰罗姆·鲍威尔的看法是正确的。杰罗姆·鲍威尔，他这个人不错，但他几乎在所有事情上都错了。"万斯在接受福 克斯新闻网采访时表示。他随后称，鲍威尔在应对美国前总统拜登造成的通胀问题时行动迟缓，现在协助特朗普政府反击贸易协议时也反应太 迟。"因此，我认为杰罗姆·鲍威尔在这一点上就是错了。"他补充说。 美联储（资料图） 美国经济（资料图） 20世纪50年代起，美国制造业"空心化"态势就已经显现。如今，制造业在美国经济总量当中占比仅一成左右，经济结构的转变推动了美国企业 将更多制造环节向效率更高、成本更低的地方迁移。而包括中国在内的其他国家承接美国企业的部分生产环节，则是基 ...

摩根大通：美国经济衰退的风险目前低于50%。 预计美联储将于12月降息，此前预计为9月。 ...

金价走势与市场反应 - 国际金价跳水导致13日国内多家金店足金饰品价格下调至千元以下，周生生今日足金饰品为991元/克（前一日1007元/克），周大福992元/克（前一日1008元/克），老庙987元/克（前一日1000元/克）[1] - 部分门店近两日金价累计下调约30元/克[1] - 高盛商品研究团队将未来3个月金价预测下调至3150美元，但维持年底3600美元的目标价，理由是"全球央行持续购金和债务货币化不可逆转"[3] 国内金饰消费需求 - 一季度国内金饰需求同比减少32%至125吨，较过去10年同期平均水准下降约29%，主要因高金价抑制消费需求和零售商补货量[3] - 消费者转向购买克重更小、价格更亲民的金饰产品，导致金饰消费总支出金额同比仅下滑7%至841亿元人民币（约115亿美元）[3] - 零售金店数量缩减进一步加剧金饰需求压力[3] 投资属性黄金产品表现 - 一季度金条、金币投资需求量跃升至124吨，环比增长48%，同比增长12%，创历史第二强劲季度表现[3] - 金价飙升带来的赚钱效应及中美贸易摩擦、人民币汇率波动催生的避险需求是主要推动因素[3] 短期金价影响因素 - 对中美贸易协议的乐观情绪削弱避险资产需求，黄金价格走弱[3] - 美联储鹰派政策立场推动美元持稳于数周高位，对黄金形成压力[3] - 分析师预计短期内金价或面临进一步回调风险，呈现高位震荡走势[3]

智通财经5月13日电，高盛将未来12个月美国经济衰退的可能性从45%下调至35%。 ...

【环球网财经综合报道】在中美发布日内瓦经贸会谈联合声明后，全球市场反应积极，周一美国银行板块走强，美银等四大行涨幅均超3%，标普 银行ETF收复特朗普公布"对等关税"决定以来所有失地。亚特兰大联储GDPNow模型预测，二季度美国GDP增速有望回升至2.3%，华尔街看好美 国经济前景，摩根大通认为衰退概率明显下降。上月摩根大通因特朗普激进关税立场将衰退可能性提高到60%，如今关税降级等使跨资产机遇增 多。 资产管理公司BK asset management宏观策略师施罗斯伯格表示，经贸谈判将降低进口商品关税、扩大出口市场准入，经济下行风险降低，美联储 宽松程度或低于此前猜测，出口回升将支持二季度GDP增长。周二美国将公布最新CPI数据，市场预计4月通胀月率或阶段性反弹。富国银行认为 贸易变化不会伴随对消费者需求的积极冲击，家庭支出压力增加等因素有助于缓解与关税相关的通胀。花旗银行认为中美经贸会谈降低商品短缺 和通胀加剧风险，美联储可更耐心，将下一次降息预测时间从六月推迟至七月。 此外，尽管经贸进展降低美国经济硬着陆可能性，但预计不会阻碍特朗普继续向美联储主席鲍威尔施压。（陈十一） 然而，降息前景却因经贸进展生变 ...