美国国家经济委员会主席凯文·哈塞特表示，如果他被选中领导美联储，他会考虑总统特朗普的政策意 见，总统"对于我们应该做什么，有着非常坚定和充分的看法"。"但最终，美联储的职责是保持独立， 并与理事会和联邦公开市场委员会（FOMC）的成员们合作，就利率的定位达成集体共识。"哈塞特 称，总统的意见将"没有分量"，如果该意见并非基于数据，决策者可以自由拒绝它，并"以不同的方式 投票"。哈塞特回应有关特朗普上周五的言论——即他应该能够对美联储设定的利率提出建议——的提 问。 ...

美联储人事与政策独立性 - 美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，如果沃什出任美联储主席，希望其能与总统特朗普就利率政策问题进行对话 [1] - 哈塞特同时强调，美联储的职责是保持其独立性 [1] 美国经济数据表现 - 当前经济数据表明，美国消费者价格指数正朝着美联储设定的2%通胀目标靠拢 [1] - 白宫确认，10月份将不会进行家庭就业调查 [1]

[ 特朗普表示，他认为利率应该"为1%甚至可能更低"，并预计将在"未来几周内"选出下一任美联储主 席。 ] [ 据知情人士透露，美国财政部在11月开启对候选人的第二轮面试的同时，也对华尔街大行、机构高管 进行了一对一谈话征询意见。债券投资机构高管普遍担心哈塞特接任美联储主席会大幅度激进降息取悦 特朗普，进而威胁美联储独立性。 ] 美联储主席热门人选又有新进展——又有一位"凯文（Kevin）"浮出水面。 据报道，美国总统特朗普在最新采访中表示，凯文·哈塞特（Kevin Hassett）和凯文·沃什（Kevin Warsh）均是他心中领导美联储的人选。 特朗普预计，下一任美联储主席将在利率问题上与他协商，这将颠覆美联储独立性的传统。 特朗普表示，他认为利率应该"为1%甚至可能更低"，并预计将在"未来几周内"选出下一任美联储主 席。 此前，华尔街已经向特朗普政府表态，对哈塞特"接棒"的前景表示忧虑，威胁美联储独立性。 据知情人士透露，摩根大通首席执行官戴蒙在11日晚在纽约举行的该行资产管理首席执行官私人会议上 表示，他赞同沃什关于美联储的观点。同时他还告诉华尔街高管，哈塞特更有可能支持特朗普提出的降 息要求。 美联 ...

编者按 全球金融版图风云变幻，美联储独立性遭遇挑战，地缘政治冲突发，安全资产的定义正被重新书写。在 这场没有硝烟的货币战争中，人民币如何把握历史机遇，从区域走向全球，成为投资者心中的新"安全 港"？本文深度剖析全球安全资产格局的重构趋势，揭秘人民币国际化战略新路径，为我国在全球金融 格局变动中把握机遇、应对挑战提供了重要参考。 01 引言 战后国际货币体系的两个关键支柱，一是美元作为主导储备货币的信用基础，二是以美联储为代表的独 立中央银行制度。前者提供全球计价与清算的名义锚，后者为美国国债与美元资产赋予安全资产的信任 背书。然而，进入特朗普第二任期以来，行政权对独立机构的再边界化、"影子美联储"构想，以及围绕 美联储理事的罢免争议等，全球投资者正在重新考虑"美元=安全资产"这一长期假设。2025年4 月，"Sell America"交易一度主导全球市场：美元指数、美债与美股罕见同步下跌，黄金、瑞郎和部分 小币种资产成为新一轮避险对象，以往股跌、债涨、美元升的避险相关性出现结构性破裂。与此同时， 自2022年俄乌冲突爆发以来，西方冻结俄罗斯外汇储备、将部分冻结资产划拨用于支援乌克兰的举措， 进一步强化了美元武 ...

美联储系统结构与运行机制 - 美联储系统包含三大关键实体机构：美联储理事会、12家地方联储银行、联邦公开市场委员会，履行五大关键职能，主要目标是充分就业和物价稳定[2] - 美联储理事会共有7名成员，由总统提名并经参议院确认，任期14年，采用交错制任期，主席和副主席从理事中产生，任期4年并可连选连任[5] - 12家地方联储银行为私营机构，由辖区内商业银行持股，但核心目标是服务公共利益，其预算及关键事项需美联储理事会审批，行长由董事会提名并经美联储理事会批准，任期5年[5][6] - 联邦公开市场委员会是制定货币政策的核心机构，负责通过调整联邦基金利率目标区间和资产负债表规模来推动实现最大就业与物价稳定的双重目标[7] FOMC构成与决策流程 - FOMC拥有投票权的成员共12位，包括美联储理事会的7位理事、纽约联储行长以及剩余11家地方联储行长中的4位，后者轮流投票，每次投票期1年[8] - FOMC每年举行8次定期会议，每季度末会议发布经济预测数据和未来利率走势点阵图，决策需经投票，会后发表声明并在3周后公布会议纪要，主席召开新闻发布会[8][11] - 会议决策流程包括会前分析经济动态、发布《褐皮书》，会中充分讨论并投票，会后传达政策意图[11] - 货币政策立场确定后，通过调节法定利率和公开市场操作等工具影响金融市场，主要手段是调整银行准备金余额利率和隔夜逆回购协议利率，纽约联储负责实施公开市场操作[12] 特朗普对美联储潜在影响力分析 - 美联储虽享有工具独立性，但需向国会报告并接受监督，其独立性更多体现在免受短期政治压力，而非完全的政治独立[13] - 从人员构成看，特朗普有望在2026年对美联储高层进行更大程度改组，届时主席鲍威尔任期结束，理事米兰任期到期，特朗普可能提名2位新理事，叠加其前期提名的鲍曼和沃勒，理论上受其影响的理事成员数量将达到4人，超过理事会成员的50%[14] - 地方联储行长的任命需经美联储理事会批准，理论上存在被解雇的风险，2026年2月有地方联储行长任期到期，亚特兰大联储行长博斯蒂克已表示将于2026年2月辞职[15] - 特朗普挑选的美联储主席人选需兼具政治忠诚、管理能力、市场信任度，并能通过参议院投票，忠诚度至关重要，因为美联储主席就职后总统很难更换，且需能有效领导美联储并被金融市场接受[16][17]

美联储主席遴选进程 - 美国总统特朗普与财政部长斯科特·贝森特正对美联储主席候选人进行最后一轮面试，并计划在明年1月初公布最终决定[1][6] - 前美联储理事凯文·沃什成为新的热门人选，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特仍被视为最有望候选人，但提名尚未板上钉钉[3] - 财政部长贝森特已提交一份四人候选名单，除哈塞特和沃什外，其余候选人将从美联储理事克里斯托弗·沃勒、米歇尔·鲍曼及贝莱德固定收益主管里克·里德等最终入围者中选出[5] 主要候选人背景 - **凯文·哈塞特**：现任白宫国家经济委员会主任，在特朗普麾下工作近十年，是政府中任职时间最长的经济顾问之一，近期开始强调中央银行独立性的重要性[5] - **凯文·沃什**：前美联储理事，去年11月曾面试担任财政部长职位，被彭博社列为两大热门候选人之一[5] - **克里斯托弗·沃勒**：现任美联储理事，支持美联储最早在2025年7月降息，在7月会议上投票支持立即降息，被视为一匹黑马候选人[5] - **斯科特·贝森特**：现任美国财政部长，正牵头物色鲍威尔继任人选，但明确表示无意接任美联储主席[5] 货币政策与分歧 - 美联储于2025年12月11日宣布今年第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%至3.75%之间[1][8] - 特朗普对降息幅度不满意，公开批评“降息幅度太小，本可以更大”，并曾表示美联储应降息3个百分点[1][8] - 此次降息决定在美联储内部引发明显分歧，联邦公开市场委员会12名委员中，9人赞成降息25个基点，1人要求降息50个基点，2人主张维持利率不变，这是自2019年以来首次出现如此多的反对票[8] 央行独立性与政治压力 - 特朗普重返白宫后多次抨击美联储主席鲍威尔，指责其“行动总是又迟又错”，并表示“越早走人越好”[10] - 鲍威尔始终坚持货币政策必须“完全非政治化”，并在最近一次新闻发布会上拒绝回应其2026年5月任期结束后是否继续担任美联储理事的问题[10] - 摩根大通首席执行官戴蒙公开表示，拿美联储做文章可能会产生负面后果，强调美联储保持独立性很重要[10] 市场反应与担忧 - 华尔街普遍认为，干预美联储独立性可能对全球资本流动产生巨大影响，若市场认为美联储独立性减弱，金融资产可能剧烈波动[12] - 一些债券投资者向财政部表达忧虑，担心热门候选人哈塞特可能“无差别降息”，导致通胀持续偏高，从而破坏价值30万亿美元的美国国债市场[12] - 英国《金融时报》指出，特朗普近期关于鲍威尔的言论加剧了市场对美联储独立性的担忧，任何试图赶走鲍威尔或施压货币政策的举动都可能导致美国市场进一步动荡[12] 未来挑战与平衡 - 关键问题在于未来的美联储主席将如何在政治压力与央行独立性之间寻找平衡[14] - 若哈塞特上任，华尔街担心他可能推动过度激进的降息；若沃什胜出，其将如何应对特朗普“利率决议应与我商议”的要求成为关注点[14] - 鲍威尔在最近一次降息后指出，美国关税政策导致通胀过高，这一表态与特朗普的经济政策直接相关[14]

当地时间12月12日，美国总统特朗普表示，美联储前理事凯文·沃什和白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特 是下一任美联储主席职位的主要人选。 特朗普还预计，下一任美联储主席将在利率问题上征求他的意见。有外媒指出，这将意味着美联储长期以来的 独立性传统将被颠覆。 当被问及希望一年后的利率水平时，特朗普12日表示，应该在1%或更低水平。本周三，美联储宣布降息25个 基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%—3.75%。 美联储主席热门人选：沃什、哈西特 特朗普当地时间12月12日表示，凯文·沃什和凯文·哈西特是下一任美联储主席的主要人选，并预计下一任美联 储主席将在利率问题上征求他的意见。 特朗普周五接受《华尔街日报》采访时表示，美联储前理事沃什已成为挑战哈西特的最有力竞争者之一。特朗 普称，沃什位列他心目中的名单前列。特朗普同时称，"沃什和哈西特两人都不错。当然还有其他几位候选人 也很优秀。" 最近几周，特朗普多次暗示已选定美联储主席人选，哈西特被愈发视为头号热门。但特朗普的最新表态显示， 沃什仍稳居竞争行列。 沃什目前是斯坦福大学访问学者，他于2006年至2011年期间担任美联储理事。特朗普2017年曾就美联储 ...

文章核心观点 - 摩根大通CEO杰米·戴蒙公开支持凯文·沃什担任美联储主席 并警告若由另一位热门候选人凯文·哈赛特当选 其可能因过于顺从白宫而降息 反而会损害美联储独立性并引发市场对通胀的担忧 导致长期利率上升 [1][2] 美联储主席候选人立场与市场影响 - 杰米·戴蒙认为 若凯文·哈赛特当选 他可能会迅速降低短期利率以配合特朗普的经济诉求 但市场会担心其缺乏独立性 这种激进降息可能点燃通胀预期 导致由市场定价的长期利率(如10年期美债收益率)飙升 [2] - 市场已在为相关风险定价 自11月下旬哈赛特成为领跑者的消息传出后 10年期美债收益率已从4.0%跳升至4.2% 同时衡量长期通胀预期的关键指标“5年之5年”远期通胀互换利率近期上涨了0.06个百分点 创一个月新高 [3] - 多位掌管着30万亿美元美债市场的资深投资者已向财政部官员表达对哈赛特政治倾向的顾虑 质疑其与特朗普过于紧密的政治结盟可能动摇货币政策的公信力 [5] 候选人背景与遴选动态 - 凯文·哈赛特是博彩市场的头号热门 作为前白宫内部人士 他公开支持特朗普关于激进降息的呼吁 甚至曾建议降息幅度应为当前水平的两倍 尽管近期试图辩解会维护央行独立性 但在华尔街眼中其“执行者”标签难以剥离 [11] - 凯文·沃什是前美联储理事 胡佛研究所经济学家 虽然他在美联储内部因离任后的频繁批评而不受欢迎 且在2008年雷曼兄弟倒闭前夕仍过分担忧通胀而被部分人士视为“过度鹰派” 但他获得了戴蒙等华尔街大佬的背书 [11] - 特朗普已向《华尔街日报》确认 沃什和哈赛特是目前的领跑者 特朗普 财政部长贝森特及其他高官已于本周三在白宫面试了沃什 [8] - 由候任财政部长斯科特·贝森特主导的遴选工作仍在继续 特朗普预计将在下周面试更多候选人 最终选择华尔街信赖的“独立派”还是白宫青睐的“忠诚派” 答案将在数周内揭晓 [9] 特朗普的选人标准与背景 - 特朗普一直对现任主席鲍威尔未大幅降息反而加息的做法耿耿于怀 甚至曾私下辱骂其为“笨蛋” 特朗普明确表示 忠诚度和积极降息的意愿是他选人的关键标准 [7]

美联储主席的宝座之争，终于有了新动向！ 特朗普12日接受《华尔街日报》专访时直接点名，美联储主席鲍威尔的接班人，大概率从"两个凯文"里选——一个是白宫国家经济委员会主席凯文·哈 西特，另一个是前美联储理事凯文·沃什。 明眼人都能看出，他要的不是一个"独立"的央行掌门，而是能紧跟自己步调的"降息急先锋"。 这两位"凯文"能被点名，早有铺垫。 本月2日的白宫会议上，特朗普介绍哈西特时就埋下伏笔："我们这里有一位未来的美联储主席"，当时就把哈西特推上了热门人选的宝座。 而沃什也不是新人，2017年特朗普第一次选美联储主席时，就曾面试过他，如今算是"二次入围"。 反观现任主席鲍威尔，日子早就不好过了。 特朗普多次公开炮轰他"行动太慢"，吐槽美联储降息幅度跟不上节奏。就在10日美联储刚宣布降息25个基点，特朗普就嫌不够，直言"本该至少降一 倍"。 当记者追问"沃什是不是领跑者"时，特朗普毫不含糊："我认为是的。两位凯文都很优秀。" 就在两天前的10日，特朗普已经悄悄会见了沃什，当面传递了核心要求——必须进一步降息。 事实上，特朗普对降息的执念早已不是秘密。 他这次更直接放话，下一任美联储主席制定利率政策时，"必须跟我多 ...

美联储主席潜在人选与政策独立性争议 - 美国总统特朗普表示倾向于让沃什或哈塞特担任下一任美联储主席，并期望主席就利率问题与其沟通 [1] - 特朗普持续呼吁美联储降息以降低政府借款成本，但美联储官员对此并不认同 [1] - 美联储官员古尔斯比公开强调央行制定利率时不应考虑政府融资成本，并称这是美联储独立性的关键，其将降息以降低政府举债成本的主张称为“债务货币化” [1] - 周五多位美联储官员发表言论，为市场降息预期泼冷水 [1]