美股市场表现 - 道琼斯工业平均指数上涨0.13%至47,43001点 [1] - 纳斯达克综合指数下跌0.42%至23,42937点 [1] - 标普500指数下跌0.15%至6,82318点 [1] 行业板块表现 - 能源股上涨0.9% [1] - 信息技术股下跌0.7% [1] 公司财报与股价 - Sea Ltd第三季度营收同比增长38.3%至59.9亿美元，超出分析师预期的56.5亿美元 [2] - Sea Ltd每股收益为0.59美元，低于市场预期的0.77美元，公司股价上涨约4% [2] - Outset Medical Inc第三季度业绩不及预期并下调2025财年销售指引，股价下跌42%至7.04美元 [9] 大宗商品市场 - 原油价格上涨1.1%至每桶60.76美元 [5] - 黄金价格上涨0.7%至每盎司4,151.60美元 [5] - 白银价格上涨1.4%至每盎司51.030美元 [5] - 铜价下跌0.3%至每磅5.0915美元 [5] 全球主要股市 - 欧元区STOXX 600指数上涨0.8% [6] - 西班牙IBEX 35指数上涨0.8% [6] - 英国富时100指数上涨0.8% [6] - 德国DAX指数上涨0.2% [6] - 法国CAC 40指数上涨0.9% [6] - 日本日经225指数下跌0.14% [7] - 香港恒生指数上涨0.18% [7] - 中国上证综合指数下跌0.39% [7] - 印度孟买Sensex指数上涨0.40% [7] 个股显著异动 - MSP Recovery Inc股价大涨104%至0.65美元 [9] - Quoin Pharmaceuticals Ltd股价飙升51%至12.47美元，公司宣布实现局部雷帕霉素两种专有递送技术的目标载药量 [9] - Surmodics Inc股价上涨50%至41.08美元，因美国法院驳回联邦贸易委员会阻止GTCR收购该公司的动议 [9] - Vor Biopharma Inc股价下跌48%至9.87美元，公司宣布定价1亿美元普通股公开发行 [9] - Salarius Pharmaceuticals Inc股价下跌50%至1.00美元，公司宣布定价700万美元的承销公开发行 [9]

出口总体表现 - 中国10月份出口出现下降 [1] 对美出口表现 - 对美国的出口发货量连续第七个月出现下滑 [1]

美股市场整体表现 - 美股早盘交易涨跌不一，道琼斯工业平均指数微涨0.03%至47,327.39点，纳斯达克综合指数下跌0.23%至23,444.68点，标准普尔500指数下跌0.09%至6,790.33点 [1] 行业板块表现 - 能源类股表现强劲，上涨1.1% [1] - 必需消费品类股表现疲软，下跌0.7% [1] 公司财报与表现 - 康明斯公司第三季度调整后每股收益为5.59美元，超过市场预期的4.81美元，季度销售额为83.17亿美元，高于预期的79.71亿美元 [2] - Baiya International Group Inc 股价飙升121%至0.6032美元 [9] - Forge Global Holdings Inc 股价大涨68%至43.83美元，因嘉信理财签署协议收购该公司 [9] - MingZhu Logistics Holdings Limited 股价上涨43%至0.1801美元 [9] - DIH Holding US Inc 股价暴跌64%至0.6608美元 [9] - ACV Auctions Inc 股价下跌37%至5.13美元，因公司下调全年销售额指引，且美国银行证券将其评级从买入下调至表现不佳，目标价从16.5美元下调至6美元 [9] - Aspen Aerogels Inc 股价下跌36%至4.74美元，因公司下调全年盈利和销售额指引 [9] 大宗商品市场 - 原油价格上涨0.1%至每桶59.63美元 [5] - 黄金价格上涨0.6%至每盎司4,016.60美元 [5] - 白银价格上涨0.6%至每盎司48.300美元 [5] - 铜价上涨0.1%至每磅4.9905美元 [5] 全球主要市场 - 欧洲股市多数下跌，欧元区STOXX 600指数下跌0.3%，西班牙IBEX 35指数上涨0.2%，英国富时100指数下跌0.3%，德国DAX 40指数下跌0.4%，法国CAC 40指数下跌0.8% [6] - 亚洲股市多数收高，日本日经225指数大涨1.34%，香港恒生指数上涨2.12%，中国上证综合指数上涨0.97%，印度孟买Sensex指数下跌0.18% [7] 宏观经济数据 - 美国雇主10月份宣布裁员153,074人，较前一个月的54,064人大幅增加 [8]

宏观数据速览 - 2025年9月GDP不变价当季同比4.80%，较上期5.20%下降，去年同期为4.60% [1] - 2025年10月制造业PMI为49.00%，较上期49.80%下降，去年同期为50.10%；非制造业PMI商务活动为50.10%，较上期50.00%上升，去年同期为50.20% [1] - 2025年9月社会融资规模增量当月值为35296.00亿元，较上期25660.00亿元增加，去年同期为37635.00亿元 [1] - 2025年9月M0同比11.50%，较上期11.70%下降，与去年同期持平；M1同比7.20%，较上期6.00%上升，去年同期为 - 3.30%；M2同比8.40%，较上期8.80%下降，去年同期为6.80% [1] - 2025年9月金融机构人民币贷款当月新增12900.00亿元，较上期5900.00亿元增加，去年同期为15900.00亿元 [1] - 2025年9月CPI当月同比 - 0.30%，较上期 - 0.40%上升，去年同期为0.40%；PPI当月同比 - 2.30%，较上期 - 2.90%上升，去年同期为 - 2.80% [1] - 2025年9月固定资产投资（不含农户）完成额累计同比 - 0.50%，较上期0.50%下降，去年同期为3.40% [1] - 2025年9月社会消费品零售总额累计同比4.50%，较上期4.60%下降，去年同期为3.30% [1] - 2025年9月出口总值当月同比8.30%，较上期4.30%上升，去年同期为2.33%；进口总值当月同比7.40%，较上期1.20%上升，去年同期为0.13% [1] 商品投资参考 综合 - 中国10月标普服务业PMI为52.6，前值52.9；综合PMI为51.8，前值52.5 [2] - 中方公布落实中美吉隆坡经贸磋商共识具体举措，包括停止部分对美商品加征关税等多项措施 [2][13] - 美国最高法院就特朗普大规模征收对等关税合法性展开辩论，可能12月宣布判决结果 [2][13] - 11月5日国内商品34个品种基差为正，35个为负，郑棉等基差大，丁二烯橡胶等基差小 [3] 金属 - 11月5日国际贵金属期货普遍收涨，美国政府停摆、就业数据等因素加剧市场对美经济担忧 [4] - 中国工商银行计划在香港国际机场开设贵金属仓库 [5] - 《安徽省黄金产业高质量发展实施方案（2025 - 2027年）》征求意见，推动资源整合等 [5] - 11月4日伦敦金属交易所锡等库存有增减变化 [6] 煤焦钢矿 - 上期所自11月7日起调整氧化铝期货合约涨跌停板幅度和保证金比例 [7] - 铜陵有色32.04亿元竞得鸡冠山—胡村铜金钼矿勘查探矿权 [7] - 外交部回应欧盟调查英美资源集团向中国五矿出售镍矿业务，希望恪守开放原则 [7][8] 能源化工 - 11月5日美油和布伦特原油主力合约收跌，因美原油库存增加、产量创新高，引发供应过剩担忧 [9] - 利比亚国家石油公司有增产计划，与雪佛龙或合作，与埃及公司谈判 [9] - 波兰就进口美液化天然气供应乌、斯进行谈判 [9] - 沙特阿美将12月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价定为较阿曼/迪拜均价每桶升水1美元 [9] 农产品 - 商务部副部长与美国农产品贸易代表团交流，希望美方为农业合作营造氛围 [10][14] - 生猪行业深度调整，需产能调控与行业自律推动发展 [10][11] 财经新闻汇编 公开市场 - 11月5日央行开展655亿元7天期逆回购操作，单日净回笼4922亿元 [12] 要闻资讯 - 中方公布落实中美吉隆坡经贸磋商共识具体举措 [2][13] - 美国最高法院就特朗普关税合法性辩论，或12月出结果 [2][13] - 中国10月标普服务业PMI和综合PMI有变化 [2][13] - 李强出席进博会开幕式，强调中国推进高质量发展和高水平开放 [13][14] - 商务部副部长与美农产品贸易代表团交流，提及贸易波动根源 [10][14] - 外交部回应美财长言论，表明中国对美政策原则 [14] - 第十一次中俄财长对话联合声明加强多方面合作 [14] - 中央金融办副主任指出“十五五”建设金融强国任务 [15] - 10月央行恢复国债买卖操作，买债规模低于预期 [15] - 财政部新设“债务管理司” [16] - 美国财政部公布季度再融资计划，计划逐步增加国债拍卖规模 [17] - 印尼政府首次发行公募点心债，金额60亿元 [17] - 2025年全球债券销售额创纪录 [17] - 美国联邦政府停摆36天，或使四季度经济增速降低 [17] - 美国10月ADP就业人数增加，为美联储降息增添不确定性 [18] - 多家企业有债券相关重大事件 [18] - 多家企业有海外信用评级变化 [18][19] 债市综述 - 中国债市偏弱震荡，后续关注点重回基本面等因素 [20] - 交易所债券市场万科债走势分化，部分债券有涨跌表现 [20] - 中证转债指数等上涨，部分转债有涨幅居前和跌幅居前情况 [21] - 货币市场利率多数上行，部分有下行 [21] - Shibor短端品种多数下行 [22] - 银行间回购定盘利率集体持平，银银间回购定盘利率表现分化 [23] - 农发行和财政部部分金融债、国债中标收益率及相关倍数情况 [23] - 欧债和美债收益率集体上涨 [24] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调贬；离岸人民币对美元上涨 [25] - 纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数上涨 [25] 研报精粹 - 申万固收称今年Q4机构抢跑做多态势或弱于往年，未来纯债策略或转变 [26][27] - 长江固收预计四季度债市修复行情继续，10年期国债收益率有望下行 [27] 今日提示 - 11月6日有多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [28] 股票市场要闻 - A股低开高走，储能等方向领涨，三大指数收涨，全天成交1.89万亿元 [29] - 香港恒生指数等收跌，南向资金大幅净买入103.73亿港元 [29][30]

股市反应 - 股市在美联储第二次降息后呈现繁荣景象 [1] 债市反应 - 固定收益市场参与者的反应可能更为复杂 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 全球资产市场表现 - 10年期国债方面美国最新为4.111、英国4.434、法国3.443等[1] - 2年期国债方面美国最新为3.606、英国3.790、德国2.004等[1] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率巴西最新为5.359、俄罗斯未给出、南非zar为17.319等[1] - 人民币相关在岸人民币最新7.121、离岸人民币7.127、中间价7.087等[1] - 主要经济体股指标普500最新6851.970、道琼斯工业指数47336.680、纳斯达克23834.720等[1] - 信用债指数各数据均未给出最新值[1] 股指期货交易数据 - 指数表现A股收盘价3976.52、涨跌0.55%，沪深300收盘价4653.40、涨跌0.27%等[2] - 估值沪深300 PE(TTM)为14.20、环比变化0.09，标普500 PE(TTM)为28.50、环比变化0.04等[2] - 风险溢价标普500 1/PE - 10利率为 - 0.60、环比变化 - 0.04，德国DAX 1/PE - 10利率为2.34、环比变化 - 0.07[2] - 资金流向A股最新值 - 150.03、近5日均值 - 516.08，主板最新值 - 63.81、近5日均值 - 413.23等[2] 其他交易数据 - 成交金额沪深两市最新值21071.31、环比变化 - 2106.61，沪深300最新值5576.03、环比变化 - 1231.09等[3] - 主力升贴水IF基差 - 18.60、幅度 - 0.40%，IH基差0.25、幅度0.01%，IC基差 - 94.00、幅度 - 1.28%[3] - 国债期货T2303收盘价108.68、涨跌0.00%，TF2303收盘价106.05、涨跌 - 0.01%等[3] - 资金利率R001为1.3646%、日度变化 - 13.00，R007为1.4604%、日度变化 - 3.00，SHIBOR - 3M为1.5950%、日度变化0.00[3]

债券市场发行情况 - 2025年9月债券市场总发行量达81027.8亿元 [1] - 国债发行规模为14904.9亿元，地方政府债券发行8519.1亿元 [1] - 金融债券发行11741.0亿元，公司信用类债券发行13407.3亿元 [1] - 信贷资产支持证券发行365.7亿元，同业存单发行31627.8亿元 [1] 货币市场运行情况 - 银行间同业拆借市场成交9.3万亿元，同比增加21.8%，环比增加5.3% [1] - 债券回购成交159.0万亿元，同比增加25.6%，环比减少0.6% [1] - 交易所标准券回购成交56.9万亿元，同比增加39.8%，环比增加7.6% [1] 股票市场运行情况 - 9月末上证指数收于3882.8点，环比上升24.9点，涨幅0.6% [1] - 深证成指收于13526.5点，环比上升830.4点，涨幅6.5% [1] - 沪市日均交易量10322.1亿元，环比增加7.9% [1] - 深市日均交易量13604.9亿元，环比增加2.8% [1]

市场指数表现 - 2025年10月28日A股市场低开高走 上证指数突破4000点整数关口 报收4000.11点 当日上涨3.17点 涨幅0.08% [1] - 深证成指报收13518.86点 当日上涨29.46点 涨幅0.22% 创业板指报收3258.25点 当日上涨23.79点 涨幅0.74% [1] - 科创50指数报收1493.05点 当日上涨8.85点 涨幅0.60% 万得全A报收6406.83点 当日上涨11.10点 涨幅0.17% [1] - 北证50指数报收1467.58点 当日下跌1.57点 跌幅0.11% [1] 历史点位对比 - 上证指数此次突破4000点为时隔10年重上该整数关口 上一次在4000点之上为2015年8月18日 当日盘中最高达4006.34点 [1] - 2025年10月27日上证指数最高点位为3999.07点 接近4000点关口 2025年10月24日最高点位为3950.31点 [2] - 2025年10月期间上证指数多次试探4000点 10月9日最高点位3936.58点 10月10日最高点位3933.01点 10月16日最高点位3931.05点 [2]

市场心理与投资行为 - 股票市场难点在于克服人性弱点，如在低点需克服恐惧心理 [1] - 市场在3000点以下及2635点、2689点时，投资者普遍悲观甚至绝望 [1] - 当市场上涨至3900点以上，投资者情绪转为兴奋，忽视风险防范 [1] - 市场高位时出现大量投资者进场、加杠杆及非理性行为（如辞职炒股） [1]

美股市场表现 - 美股主要指数普遍上涨，道琼斯指数上涨0.84%至46,657.52点，纳斯达克指数上涨1.19%至22,788.69点，标普500指数上涨1.03%至6,712.76点 [1] - 房地产板块领涨，涨幅达1.7%，医疗保健股上涨0.4% [1] 公司财报与事件 - 美国银行第三季度财报超预期，净利润达85亿美元，同比增长，每股收益为1.06美元，超过市场预期的0.94美元 [2] - 净收入同比增长11%至282.4亿美元，超过市场预期的275亿美元 [2] - Australian Oilseeds Holdings Limited股价飙升270%至3.62美元，因特朗普总统表示考虑终止与中国在食用油相关的业务 [8] - Genprex, Inc. 股价大涨173%至0.691美元，因其研究合作者将在2025年国际会议上展示临床前数据 [8] - Omeros Corporation 股价上涨144%至10.02美元，因公司宣布诺和诺德收购了其Zaltenibart的全球权利 [8] - Yueda Digital Holding 股价下跌84%至0.2259美元，因公司报告了2800万美元的注册直接发行定价 [8] - Largo Inc. 股价下跌45%至1.39美元，因公司宣布了2340万美元的注册直接发行和私募定价 [8] - Aqua Metals, Inc. 股价下跌37%至18.72美元，公司从领先机构投资者处筹集了1300万美元以加速商业化和战略增长 [8] 商品市场 - 原油价格上涨0.4%至58.96美元，黄金价格上涨1.3%至4,217.50美元 [5] - 白银价格上涨1.6%至51.410美元，铜价下跌0.1%至5.0225美元 [5] 欧洲市场 - 欧洲股市普遍走高，欧元区STOXX 600指数上涨0.6%，西班牙IBEX 35指数上涨0.3% [6] - 德国DAX 40指数上涨0.1%，法国CAC 40指数大幅上涨2.2%，英国富时100指数下跌0.2% [6] 亚太市场 - 亚太主要股市收高，日本日经225指数大涨1.76%，香港恒生指数跃升1.84% [9] - 中国上证综合指数上涨1.22%，印度孟买Sensex指数上涨0.70% [9] 经济数据 - 纽约联储制造业指数在10月份攀升19.4点至10.7，远超市场预期的-1.0 [10]