产品发布 - 公司发布全新SUV车型小鹏G7 共推出三个版本 价格分别为19 58万元 20 58万元和22 58万元 [1] - Ultra版搭载3颗自研辅助驾驶芯片图灵 拥有2250TOPS算力 支持本地端VLA+VLM大模型 被称为"首款具备L3级算力的AI汽车" [1] - Max版搭载英伟达双OrinX芯片 算力超过500Tops 但未来难以升级VLA模型 [2] 智能驾驶技术 - VLA-OL模型构建"运动型大脑+小脑"智驾架构 具备持续强化学习能力 未来将进化到自主强化学习 [1] - 标配图灵AI智驾可实现ETC通行 自定义泊车 人机共驾等功能 NGP覆盖场景从城区扩大到高速道路 [1] - VLA功能将于9月OTA上车 VLM功能年底通过后装芯片推送 [2] 智能座舱与显示 - 采用一颗图灵芯片搭配高通8295P芯片 通过大模型本地化颠覆人车交互方式 [2] - 搭载华为联合开发的"追光全景"抬头显示 拥有87英寸超大画幅 直接在前挡风玻璃显示导航路线 [2] 空间与舒适性 - 整车空间达4 47m³ 后备箱容积819L 后排放倒后可扩展至2277L 容纳37个20寸行李箱 [2] - 全系标配四座座椅通风 加热 按摩 电动调节等配置 主攻家庭用车舒适 [2] 三电系统 - 集成800V高压SiC碳化硅平台 5C超充AI电池 702km CLTC超长续航 [3] - 5C超充10分钟补能436km 车型能耗低至12 9kWh/100km 每公里成本不足4分钱 [3] 底盘与安全 - 搭载太极AI底盘 全系标配智能可变阻尼减振器 前双叉臂+后五连杆悬架等硬件 [3] - 软件可提前200m识别 300ms调节 21天迭代新功能 [3] - 搭载14项主动安全功能 AEB自动紧急制动在130km/h时速下可刹停 [3] 产品矩阵 - G6 G7 G9形成完整家庭SUV矩阵 分别针对实用型 中产科技人群和高端消费人群 [3] - G7定价19 58-22 58万元 可能对G6形成挤压 [4] 市场竞争 - 需在小米YU和特斯拉ModelY之外寻求销量突破 需极强产品性价比 [5]

政策方向 - 2023至2025年新能源乘用车L2级及以上辅助驾驶系统渗透率持续上升，从55 3%增至77 8%，新国标将提高安全水平并可能重新定义车辆功能 [5] - 监管部门此前关注避免"虚假宣传"，新国标将提出建设性方案，推动行业标准升级 [5] 热点事件 - 地方政策通过补贴和限牌调整推动汽车产销，广州限牌政策放宽促进消费，消费场景多元化需宽松政策环境 [7] - "补改投"模式逐步推进，资金支持力度较大，需求侧拉动与供给侧推动需协同 [7] 线上车源量变化 - 六月车源量小幅下降，经销商观点分歧大，新车优惠差异影响二手车置换交易 [10] - 国补推动汽车消费但过度依赖补贴忽视经销商意愿，金融返佣调整重构行业利益链 [10] 各级别保值率 - 高端车型保值率降幅显著，中大型豪华车成为降幅最大细分市场 [13] - 新车市场内卷未缓解，下半年降价预期持续，二手市场加速"跑得快"竞争 [13] 新能源车市场变化 - 新能源汽车下乡覆盖124款车型，包含比亚迪中高端车型，新势力品牌积极响应 [16] - 商务部促销活动提供旧车报废补贴，县乡镇旧车处置渠道优化 [16] 不同类型新能源车保值率 - 比亚迪降价波及二手市场，其他品牌跟随降价导致二手车保值率失守 [18] - 新能源品牌价值波动大，负面事件频发且OTA升级减少，恶性竞争加剧贬值 [18] 行业研究背景 - 汽车保值率反映品牌产品力、认知度及美誉度，为回购、置换、金融等业务提供数据支持 [1] - 保值率数据基于良好车况二手车售价（B2C），关联市场环境与企业综合实力 [3]

市场表现与客户行为 - Model Y与Model 3的客户进店比例约为8:2 工作日日均进店量4-5组 周末翻倍 客流量稳定未受竞品影响[2] - 线上下单比例较高 多数客户已提前试驾 政策合适时直接下单[2] - 白色后驱版最畅销 占新订单50% 提车周期2-4周 红色因选配价高销量最低[3] 销售政策与价格结构 - 当前提供5年免息贷款方案 车价263500元 首付79900元 月供3060元 无额外费用[3] - 限时权益包括8000元车漆选装礼金 推荐客户获800等值积分[4] - 销售人员预期免息政策可能延续 并推测存在价格调整空间[4] 竞品对比分析 - Model Y用户覆盖全年龄段 无明显职业特征 竞品YU7更吸引年轻用户因其多样化外观配置[7] - 特斯拉优势体现在三电技术 安全性(低事故伤亡率) 辅助驾驶体验优于国内同类产品[11] - YU7优势包括配置丰富度(配件/功能) 800V平台充电速度远超特斯拉400V架构[13] 客户决策动态 - 部分客户持观望态度 等待政策或价格进一步调整 典型案例显示客户在竞品间反复权衡[9] - 历史数据显示竞品提车周期过长可能导致客户回流至特斯拉[9] 行业竞争格局 - 频繁被竞品对标现象反映市场对特斯拉技术实力的认可 间接提升品牌含金量[15] - 特斯拉不依赖广告投放 竞品对比客观上形成免费宣传效应[15]

自动驾驶技术发展 - 小马智行第七代自动驾驶系统搭载6大类34个传感器，包括9颗激光雷达、14颗摄像头、4颗毫米波雷达，覆盖360度盲区和最远650米范围检测[4] - 系统配备最新一代域控制器，基于车规级芯片的L4级全场景无人驾驶解决方案，通过软件算法优化实现算力使用效能提升3倍[5] - 自动驾驶(L4级)对车辆安全性、稳定性、可靠性要求极高，不同于需要驾驶员"兜底"的辅助驾驶(L2级)[6] 广州自动驾驶测试环境 - 广州市南沙区是广东省首个全域开放智能网联汽车道路测试区域和首个智能网联汽车混行试点区[6] - 广州市累计开放测试道路1340条，单向里程2601公里，包括南沙港快速等10条高快速测试道路，测试道路总里程全国领先[6] - 自2018年启动智能网联汽车道路测试以来，南沙区持续进行制度创新，全力打造自动驾驶高地[6] 用户体验展示 - 记者体验自动驾驶汽车行驶过程平稳，可通过屏幕实时查看行车状态、路况、周边车辆及红绿灯等信息[2] - 系统通过多传感器协同工作实现"眼观六路"，将路况信息清晰传递给车辆"大脑"[2][4]

小米汽车 - 截至6月30日全国已有163家服务网点，覆盖全国93城 [1] - 6月新增37家门店，全国92城已有335家门店，7月计划新增18家门店，预计覆盖菏泽、阜阳等5座城市 [1] - 小米SU7 Pro、Max和Ultra估计7月下旬开始推送1000万Clips版本的辅助驾驶功能 [1] 小鹏汽车 - 小鹏汽车CEO何小鹏表示车企支付账期不超60天，认为下半年至明年行业风向会变好 [1] - 强调科技造车企业应有社会责任感，不应通过现金流压款 [1] 理想汽车 - 理想超充桩突破15000根 [1] 方程豹（比亚迪） - 豹8第四次OTA预计7月2日前分批完成全量推送，带来车位到车位领航辅助、云辇路面预瞄、哨兵模式等核心功能 [2] - OTA升级涉及行车安全，需经过多轮安全测试及工信部备案审批 [2] 恒大汽车 - 集团继续面临流动性问题，与潜在战略投资者及买家的讨论尚未实现 [2] - 部分附属公司接获破产清算审查及资产拍卖通知 [2] - 以有限资金维持基本营运，进一步削减员工人数及非必要开支 [3] - 无法确定2024年业绩刊发日期，因缺乏资金支付核数师费用 [3] 宁德时代 - 赛力斯超级工厂两条CTP 2.0高端电池包产线正式投产，为重庆首个基地，采用"厂中厂"合作模式为问界系列供应电池 [3] 本田 - 推迟在日本启动下一代燃料电池模块工厂计划，原计划2028财年投产，年产量30,000台，现因全球氢气市场环境变化调整初始产能和投产时间 [3][4] 丰田旗下大发汽车 - 因零部件供应不足，7月8日至11日暂停滋贺第二工厂运营，7月7日至11日暂停大分中津第二工厂运营 [4] 马自达与斯巴鲁 - 5月在美销量同比下滑：马自达减少18.6%至28,937辆，斯巴鲁减少10.4%至52,292辆 [4]

核心观点 - 把握中报预告高增长的阿尔法机会，重点关注计算机行业下游需求复苏及费用率趋势带来的高增长个股 [2] - 辅助驾驶板块存在边际变化：特斯拉启动Robotaxi试点并完成Model Y全自动驾驶交付，小米YU7锁单量18小时突破24万台 [2] - 金融IT领域持续景气：国泰君安国际升级虚拟资产交易牌照，香港发布数字资产政策宣言2.0，沪深交易所调整主板风险警示股票涨跌幅限制 [4] 中报高增长阿尔法 - 7月进入半年报预告窗口，市场关注重点公司上半年经营业绩，高增长个股预计有较强阿尔法表现 [2] - 计算机行业下游需求复苏及费用率改善趋势支撑高增长逻辑 [2] 辅助驾驶板块 - 特斯拉6月22日启动Robotaxi试点，6月27日完成首次Model Y全自动驾驶交付 [2] - 小米汽车YU7锁单量开售18小时后突破24万台，建议关注小米汽车产业链核心公司 [2] 金融IT投资机会 - 国泰君安国际6月24日升级证券交易牌照以提供虚拟资产交易服务 [4] - 香港特区政府6月26日发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》 [4] - 沪深交易所拟将主板风险警示股票涨跌幅限制比例由5%调整为10% [4] - Web3.0金融创新及流动性宽松预期驱动金融IT景气上行 [3][4] 证券IT专题跟踪 - 证券IT行业下游景气持续修复，Web3.0金融创新加速发展 [3]

行业现状与问题 - 中国汽车产业进入智能化下半场，辅助驾驶成为核心竞争领域，但过去车企采用「伪性价比」路径，用少量硬件堆叠功能模块，导致体验不佳[1] - 这种低成本策略导致性能瓶颈、功能阉割、体验割裂和极端工况失效等问题，正在消耗用户信任[2] - 用户需求与市场供给出现「需求错位」：用户渴望「托付感」，而市场交付的是「Demo感」[3] 安全成为核心要求 - 安全不再是辅助驾驶的可选项，而是新阶段的入场券和及格线[4][5] - 所有AI能力最终必须落在「关键场景下能否保命」这一问题上[6] - 低成本方案在关键时刻表现不佳：高速NOA无法顺滑并道，城市NOA识别不了突发情况，感知融合在极端工况下失效[7] - 新出台的《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》国家标准为行业划定了更清晰的安全底线，监管从「鼓励创新」转向「督促合规」[7] 技术发展趋势 - 行业正在形成新共识：算力冗余、模型冗余、决策冗余成为必需[9] - 特斯拉AI5芯片单颗算力达2000~2500 TOPS，是当前主流芯片的10倍[9] - 蔚来神玑NX9031芯片相当于4颗Orin-X，已在多款车型落地[10] - 小鹏G7 Ultra版搭载三颗自研图灵芯片，总算力超2200 TOPS，是同级车型的3~28倍[10] - 理想和比亚迪也纷纷采用高性能芯片提升系统稳定性[12] 规模化落地关键 - 辅助驾驶规模化落地关键在于「铁三角」架构：安全体系×性能支撑×成本规模化[15][16] - 安全平权是辅助驾驶平权的前提，需要在30万元级技术平台下沉能力，而非简单堆叠功能[16] - 量产化方案需具备三重能力：安全体系构建、高性能支撑（大算力解决长尾问题）、成本规模化（平台化设计）[17][18][19] - 从L2到L3的跨越带来算力需求的指数级跃升：L2需80~300 TOPS，L3需千TOPS级以上[21] 大模型的应用价值 - 大模型带来接近人类驾驶员的语义理解能力，能识别行为意图、理解非结构化障碍物、动态调整决策[25] - 小鹏VLA+VLM双大模型方案可应对极端场景，华为乾崑ADS 4号称端到端延迟降低50%，通行效率提升20%[26][28] - 大模型不是炫技，而是构建可信交付、持续进化平台的关键[28] 行业发展阶段 - 辅助驾驶发展分为三阶段：功能战（价格竞争）、体验战（流畅度竞争）、安全战（可信度竞争）[29] - 行业正从「体验战」迈入「安全战」，高安全与高算力成为辅助驾驶核心价值的「一体两面」[32][33] - 真正的安全平权是让每个人都能平等享受智能带来的安全红利[33]

核心观点 - 小米YU7上市首晚订单量达28.9万台，接近Model Y在中国市场前5个月的销量12万台 [6][5] - 小米YU7起售价25.35万元，比Model Y便宜1万元，定价策略比SU7更自信 [7][23] - 该车型被视为小米进军SUV主战场的标志性产品，对内部验证爆款能力和外部重振市场信心具有双重意义 [12][14] 产品定位与设计 - 定位"豪华高性能SUV"，90%零部件重新开发，非简单拉高版SU7 [16][17] - 车身尺寸4999×1996×1600mm，轴距3000mm，大于Model Y焕新版 [18] - 采用全景天际屏取代仪表盘，由3块Mini LED组成，显示区域达1.1米 [20] - 针对188cm身高设计，前排头部空间100mm，后排头部77mm，膝部73mm [20] - 防晒能力达SPF100+/PA++++水平，超越普通防晒霜标准 [21][22] 技术配置 - 全系标配激光雷达和NVIDIA Thor芯片（700TOPS算力），支持Xiaomi HAD智能辅助驾驶 [26][27] - 搭载4D毫米波雷达+11摄像头+12超声波雷达，辅助驾驶终身免费 [26][28] - 采用1000万Clips训练版本的端到端辅助驾驶系统，后续将推送XLA大模型 [30][31] - 第二代玄戒芯片计划上车，跟随特斯拉自研芯片策略 [32][33] - 三版本动力配置：标准版后驱835km续航，Pro版四驱760km，Max版高性能四驱770km [22] 市场表现与战略意义 - 预售阶段黄牛代抢费用达1万元，公司实施24小时单人限购政策 [10][11] - 若成功挑战Model Y市场地位，可能推动小米股价新一轮上涨 [38][39] - 预计Q3-Q4实现汽车业务盈利，一季度亏损已收窄至5亿元 [41][42] - SU7持续火爆导致交付周期达30周以上，YU7上市加剧产能压力 [43][44]

产品表现与市场反应 - 小米YU7开售2分钟锁单12.2万台 3分钟大定20万台 1小时大定28.9万台 创下价格超25万元车型的销售纪录 [1] - 订单量远超预期 若未及时锁单 提车时间可能排至2026年 面临交付压力 [3] - 供需失衡催生黄牛市场 闲鱼平台出现大量订单转让 价格1599元起 [5] 产品配置与定价 - 推出三款车型：标准版25.35万元（续航835公里） Pro版27.99万元（续航770公里） Max版32.99万元（零百加速3.23秒） [10] - 全系采用800V平台 标配激光雷达 700TOPS辅助驾驶算力（NVIDIA Thor芯片） 连续阻尼可变减振器 [12] - 标配小米天际屏全景显示 静音夹层玻璃 支持晕车舒缓模式 苹果生态优化 多磁吸位设计 [12][14] 行业竞争与战略定位 - 起售价接近特斯拉Model Y 公司公开向特斯拉发起挑战 强调安全为核心前提 [17] - 基于小米SU7的成功经验 YU7定价更显自信 产品力突出 [17] - 行业观察期待其表现 建议在保障质量前提下加速产能与交付 [19]

来源：深网腾讯新闻 图源：视觉中国 文丨雅萱 编辑丨叶锦言 出品丨深网·腾讯新闻小满工作室 发布一个月后，小米集团创始人雷军于6月26日正式公布小米首款SUV小米YU7的价格，其中，标准版起售价25.35万元，Pro版售价27.99万元；Max版售 价32.99万元。 在这个价格段内，聚集着Model Y、智界R7、乐道L60、理想L6，极氪7X、阿维塔07、全新智己LS6和即将上市的理想纯电SUV理想i6等多款车型。 据Focus2move数据显示，2024年全年，特斯拉 Model Y全球销量109万辆，同比下滑1.2%。 理想创始人李想日前在社交平台"预祝小米YU7大卖"时，特意为理想纯电SUV做了预热，"雷总提到6座SUV，即将在7月下旬上市的理想i8就是一款三排 六座纯电SUV。" 就在小米YU7正式公布价格的当天，鸿蒙智行官方宣布，智界品牌旗下全系车型启动购车补贴。6月27日起至7月31日，下定用户可立减2万元现金，并享 最高价值6万元的购车权益。官方补贴后，智界R7增程版售价降至22.98万-29.98万元；智界R7纯电版售价降至23.98万-31.98万元。 显而易见，定价25.35万起的小米 ...