特朗普与鲍威尔关系及美联储政策动向 - 美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔关系持续紧张，特朗普多次公开指责鲍威尔，并威胁以“严重失职”为由对其提起诉讼 [1][4] - 特朗普批评鲍威尔在处理美联储翻修工程上能力不足、成本过高，并表示鲍威尔“应该辞职”，自己“很想将他解职” [2] - 特朗普称鲍威尔为“绝对的傻瓜”，并透露可能在明年1月宣布新任美联储主席人选 [4][1] 美联储主席任期与继任者 - 美联储主席鲍威尔的任期将于明年5月结束，但其担任美联储理事的任期要到2028年才届满 [7] - 鲍威尔尚未表明在主席任期结束后是直接离开美联储还是继续以理事身份留任，若选择留任，特朗普将无法在该席位上任命新理事 [10] - 特朗普表示已有心仪的主席接任人选，并计划在“明年一月的某个时候”正式公布 [4] 美联储12月议息会议纪要 - 美联储12月议息会议决定下调基准利率25个基点，从3.75%—4%区间降至3.5%—3.75%区间，决议以9票赞成、3票反对通过，为2019年以来异议数量最高的一次 [8] - 会议纪要显示，大多数与会者支持12月降息，但一些人倾向于维持利率不变，部分支持降息的人士认为该决定本身十分微妙，同样也可以支持维持利率不变 [8] - 对于2026年降息预期，多数官员认为若通胀如预期回落，进一步降息是合适的，但也有一些官员明确表示利率应在12月会议后“在一段时间内”维持不变 [8] 美联储经济预测与展望 - 美联储工作人员经济展望预测，到2028年实际GDP增速将略有加快，主要因金融市场状况预计将提供更大支持以及潜在产出增长预期增强 [9] - 预计2025年后，随着高关税负面影响减弱，以及财政政策和金融市场状况继续支持支出，到2028年GDP增速将保持在潜在增长率之上，失业率将在今年后逐步下降，到2027年略低于自然失业率估计 [9] - 工作人员对2025年和2026年的通胀预测略低于10月份的预测，但对2027年和2028年的预测相近，预计关税上涨将在今明两年继续给通胀带来上行压力，此后通胀预计将回归反通胀趋势，并于2028年降至2% [9] 市场预期与潜在影响 - 美联储点阵图显示明年仅会降息一次，但市场押注明年将有两次降息 [7] - 若下一任美联储主席偏鸽派，相关利率政策可能对贵金属市场产生影响，利率走低将利好不产生利息的贵金属 [7]

核心观点 - 报告认为当前债券市场震荡概率更大，建议对长期债券采取波段操作为主的投资策略 [3][134] - 该策略基于两方面判断：一方面，2026年政策重心转向高质量发展，对经济总量“稳中求进”的诉求次序调降，国内需求依然偏弱；另一方面，利率绝对水平偏低，市场对利好因素脱敏，投资者情绪偏弱 [3][147] 2025年12月债券行情回顾 - **利率债收益率普遍下行**：12月，1年期国债收益率下行7个基点，10年期国债收益率下行1个基点，10年期国开债收益率下行0个基点 [9][10] - **信用债收益率分化**：高等级信用债收益率多数上行，而低等级信用债收益率下行，其中1年期、3年期、5年期AA-中短期票据收益率分别下行7、4、1个基点 [19] - **信用利差多数走阔**：短期限品种信用利差明显走阔，1年期AAA、AA+、AA信用利差分别走阔9、9、8个基点 [10][20] - **资金面延续宽松**：12月R001平均利率约为1.36%，R007平均利率约为1.50%，较11月均下行3个基点，利率水平持续向政策利率靠拢 [11] - **违约情况改善**：12月债券违约金额（包括展期）为39.1亿元，较上月大幅下降 [30] - **评级迁移**：12月中债市场隐含评级下调债券金额为12亿元，上调债券金额为302亿元，下调主体主要包括鑫达建投和恒大地产 [25] 海内外基本面回顾与展望 - **海外基本面**： - 美国经济景气回落：12月美国Markit制造业和服务业PMI分别录得51.8和52.9，较前值均有下降 [35] - 美国通胀温和：11月美国CPI同比上涨2.7%，较上月回落0.3个百分点；核心CPI同比上涨2.6%，较上月回落0.4个百分点 [39] - 欧洲日本通胀企稳：11月欧元区和日本CPI同比分别为2.1%和2.9%，通胀水平企稳；但12月综合PMI显示经济景气略有回落 [43] - **国内基本面**： - 经济增速放缓：11月国内月度GDP同比增速测算约为4.1%，较10月下降0.2个百分点，预计2025年四季度GDP增速约为4.3%，全年GDP增速约为4.9% [3][53] - 生产端：11月工业增加值同比上涨4.8%，较10月回落0.1个百分点，但高技术产业增速上升至8.4% [58] - 需求端：11月固定资产投资同比增长-11.1%，其中房地产投资同比下降29.8%；社会消费品零售总额同比增长1.3%，增速较上月回落1.6个百分点 [63][67] - 进出口：11月出口同比增长5.7%，较上月大幅回升6.5个百分点；进口同比上升1.7% [71] - 金融数据：11月M2同比增长8.0%，社融同比增长8.5%，其中政府债券同比增长18.8%对社融形成支撑 [74] - **高频跟踪与预测**： - 12月国信高频宏观扩散指数B先降后升，平均表现强于历史平均水平，指向国内经济增长动能出现改善 [3][81] - 价格预测：预计12月CPI同比小幅上升至0.8%，PPI同比小幅回升至-2.0% [82][88] 货币政策回顾与展望 - **公开市场操作**：12月份央行公开市场净回笼12,147亿元 [96] - **政策利率**：7天逆回购利率维持在1.4% [96] - **中期借贷便利(MLF)**：12月MLF净投放1,000亿元，操作方式调整为多重价位中标方式 [98] - **政策表述变化**：第四季度货币政策例会删除了“物价低位运行”的相关表述，强调“我国经济运行仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战” [3][103] 热点追踪：固收+产品 - **定义与特点**：“固收+”指以债券等固定收益资产为配置主体，辅以股票、可转债、衍生品等风险资产的投资组合，其风险收益介于纯债和股票产品之间 [105] - **业绩表现**：近十年，主要“固收+”基金指数年化收益率在3.06%至7.08%之间，其中灵活配置型基金年化收益率最高（7.08%），混合债券型一级基金夏普比率最高（1.13） [107][108] - **规模与配置**：截至2025年三季度末，我国固收+基金总规模为27,826亿元，平均规模20亿元 [125] - 资产配置方面，债券资产占比85.4%（其中可转债占8.5%），股票资产占比10.3%，股票类资产（股票+可转债）合计占总规模比重达18.8% [129] - 从国信固收+公募基金样本池看，2025年三季度固收+基金增配权益（股票占比10.3%，可转债9.9%），减仓纯债（76.9%） [3] 大势研判与市场分析 - **历史季节性**：疫情以来（2022年起），历年1月份1年期和10年期国债利率平均下行5个基点 [135] - **期限利差与信用利差位置**：截至12月24日，国债10-1年期期限利差为50个基点，处于2002年以来22%分位数 [135] - 长期限品种信用利差仍在历史低位，例如5年期AA-品种信用利差当前水平为135个基点，处于2016年以来1.2%的分位数 [144] - **票息保护度**：对于3年期AAA级中短期票据，持有3个月的票息收益可以抵御18个基点的收益率上行；AA级和AA-级可分别多抵御2个和7个基点的上行 [145]

核心观点 - 报告认为当前债券市场震荡概率更大，建议以长债波段操作为主 [3][146] - 一方面，2026年政策更重视高质量发展，经济总量“稳中求进”的重要性次序调降，国内需求依然偏弱 [3][147] - 另一方面，利率绝对水平偏低，市场对利好因素有所脱敏，近期投资者情绪偏弱 [3][147] 2025年12月债券行情回顾 - **利率债收益率普遍下行**：12月，1年期国债收益率下行7个基点，10年期国债收益率下行1个基点，10年期国开债收益率下行0个基点 [9][10] - **信用债收益率分化**：高等级信用债收益率多数上行，而低等级信用债收益率下行，其中1年期、3年期、5年期AA-中短票收益率分别下行7个基点、4个基点、1个基点 [19] - **信用利差多数走阔**：短期限品种信用利差明显走阔，1年期AAA、AA+、AA信用利差分别走阔9个基点、9个基点和8个基点 [10][20] - **资金面延续宽松**：12月R001平均利率约为1.36%，R007平均利率约为1.50%，较11月均下行3个基点，利率水平持续向政策利率靠拢 [11] - **违约情况改善**：12月违约金额（包括展期）为39.1亿元，较上月大幅下降 [30] - **评级迁移**：12月中债市场隐含评级下调债券金额为12亿元，上调债券金额为302亿元，下调主体主要包括鑫达建投和恒大地产 [25] 海内外基本面回顾与展望 - **海外基本面**： - 美国经济景气回落：12月美国Markit制造业和服务业PMI分别录得51.8和52.9，较前值均有回落 [35] - 美国通胀表现温和：11月美国CPI同比上涨2.7%，较上月回落0.3个百分点；核心CPI同比上涨2.6%，较上月回落0.4个百分点 [39] - 欧洲日本通胀企稳：11月欧元区和日本CPI同比分别为2.1%和2.9%，通胀企稳；12月综合PMI分别为51.9和51.5，经济景气略有回落 [43] - **国内基本面**： - 经济增速温和放缓：根据测算，11月国内月度GDP同比增速约为4.1%，较10月下降0.2个百分点 [3] - 预计2025年四季度GDP增速约为4.3%，较三季度进一步回落，全年GDP增速约为4.9% [3] - 生产端：11月工业增加值同比上涨4.8%，较10月回落0.1个百分点；高技术产业增速上升至8.4% [58] - 投资端：11月固定资产投资同比增长-11.1%，其中房地产投资同比下降29.8% [63] - 消费端：11月社会消费品零售总额同比增长1.3%，增速较上月回落1.6个百分点 [67] - 进出口：11月出口同比增长5.7%，较上月回升6.5个百分点；进口同比上升1.7% [71] - 物价：11月CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.2% [49] - **高频跟踪与预测**： - 12月国信高频宏观扩散指数B先下降后明显回升，平均表现强于历史平均水平，指向国内经济增长动能出现改善 [3][81] - 预计12月CPI同比或小幅上升至0.8%，PPI同比或继续回升至-2.0% [82][88] 货币政策回顾与展望 - **公开市场操作**：12月份公开市场净回笼12，147亿元 [96] - **政策利率**：7天逆回购利率维持在1.4% [96] - **中期借贷便利（MLF）**：12月MLF净投放1，000亿元，操作方式调整为多重价位中标方式 [98] - **政策表述变化**：第四季度货币政策例会删除了“物价低位运行”的相关表述，并强调“我国经济运行仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战” [3][103] 热点追踪：固收+产品 - **定义与特点**：“固收+”指以债券等固定收益资产为配置主体，同时辅以股票、可转债、衍生品等其他风险资产的投资组合，其风险与收益介于纯债和股票产品之间 [105] - **业绩回溯**： - 近十年，主要类型固收+基金指数年化收益率在3.06%至7.08%之间，其中灵活配置型基金年化收益率最高（7.08%），混合债券型一级基金夏普比率最高（1.13） [107][108] - 业绩最好的年份通常是A股大牛市年份，例如2007年万得灵活配置型基金指数年度收益率达119.8% [114] - **规模与配置**： - 截至2025年三季度末，固收+基金总规模为27，826亿元，平均规模20亿元 [125] - 2025年三季度，固收+基金增配权益资产，股票资产占比10.3%，可转债占比9.9%，合计达18.8%；债券资产占比为85.4%，较二季度下降2.7个百分点 [3][129] 大势研判 - **历史季节性**：疫情以来（2022年起），历年1月份1年期和10年期国债利率平均下行5个基点 [135] - **期限利差与信用利差**： - 截至12月24日，国债10-1期限利差为50个基点，处于2002年以来22%分位数 [135] - 长期限品种信用利差仍在历史低位，例如5年期AA-信用利差当前水平为135个基点，处于2016年以来1.2%的分位数 [144] - **票息保护度**：对于3年期AAA品种，持有3个月的票息可以抵御18个基点的收益率上行；AA-品种的票息收益可多抵御7个基点上行的保护 [145]

俄方应对资产没收的计划 - 俄罗斯已制定应对西方可能没收其遭冻结海外资产的计划，并将在必要时启动 [1] - 俄方已通过一项总统令，允许在发生此类事件时基于法院判决采取对等回应 [1] - 俄方强调其回应将是对等的，且“相当强硬” [1] 俄罗斯宏观经济与能源产量预测 - 俄罗斯经济发展部预测2025年GDP增速为1%，2026年为1.3%，2027年为2.7% [1] - 2025年俄罗斯石油产量预计与2024年大致持平，约为5.16亿吨 [1] - 2026年俄罗斯石油产量预计将增长2%，达到5.25亿吨 [1] - 俄罗斯液化天然气生产目标为到2030年达到1亿吨产量 [1] 俄罗斯对外贸易关系转向 - 俄罗斯正在将经贸关系转向快速发展的国家，主要包括亚太地区、非洲和拉丁美洲 [2] - 最近三年，俄罗斯与亚太地区国家的贸易额已增长数倍，这些国家在俄对外贸易总额中占比约60% [2] - 今年俄罗斯与非洲国家的贸易额平均增长了10% [2]

黄金期货短期行情 - 黄金期货短线交投于1003元/克附近，暂报1006.24元/克，日内跌幅0.63%，最高触及1014.28元/克，最低下探1003.12元/克，短线走势偏向看跌 [1] - 沪金主力合约承压回调，失守关键支撑位，短期面临调整压力，需关注5日与10日均线交叉信号，若金价企稳均线上方可能重拾涨势 [5] - MACD指标需警惕红柱收缩风险 [5] 美国宏观经济表现 - 2025年美国经济展现韧性，实现稳定增长，GDP增速创两年新高，通胀升幅低于预期，股市一度登顶历史高位，与年初部分经济学家关于衰退或严重通胀的预测形成反差 [3] - 专家对美国经济评价多为B档，但调查显示75%民众给经济打C、D或F，仅25%打A或B，消费者信心低迷主因物价高企 [3] - 消费者与金融市场评估维度不同：金融市场侧重GDP、通胀率、失业率等宏观指标，消费者更关注食品、医疗等切身成本，二者在2025年均上涨 [3] 消费者价格感知与政治经济挑战 - 消费者对汽油价格下降视而不见，这加大了化解负担能力危机的难度 [4] - 民众紧盯涨幅最高的商品，例如过去五年杂货价格上涨近30%，即使其他经济数据向好也难以消除经济焦虑 [4] - 消费者关注痛点价格的状态，令负担能力问题在经济和政治上都极难破解 [4] 黄金中长期前景 - 黄金期货中长期上行逻辑未改，主要受美联储降息预期及地缘风险支撑 [5]

银河证券对美国货币政策与经济的分析 - 核心观点：因经济增长超预期，市场对2026年1月降息的预期概率收敛，但分析认为当年仍存在约3次降息空间 [1] 对经济数据的解读 - 美联储主席热门候选人哈塞特指出，增长基础源于物价下降、收入增长和情绪改善 [1] - 哈塞特明确表示，若GDP增速维持在4%左右，新增就业有望回到每月10万至15万人区间 [1] - 哈塞特直言美联储在降息问题上落后形势 [1] - 分析认为，三季度增长主要反映库存和贸易扰动消退，不足以改变就业边际走弱趋势 [1] 对政策前景的预测 - CME观察数据显示2026年1月降息概率较此前收敛 [1] - 在就业成政策权衡重心、美联储主席人选逐步落地背景下，2026年仍存在约3次降息空间 [1]

美股市场表现 - 周三美股三大指数收涨 道琼斯工业平均指数上涨288.75点 涨幅0.60% 收于48731.16点 纳斯达克综合指数上涨51.46点 涨幅0.22% 收于23613.31点 标普500指数上涨22.26点 涨幅0.32% 收于6932.05点 盘中最高触及6937.32点 创历史新高 [1] - 部分科技股表现分化 美光科技上涨3.77% 甲骨文上涨1.1% 英伟达微跌0.32% [1] - 纽约证券交易所因圣诞假期于周三提前收盘 周四休市 周五恢复正常交易 [1] 全球其他市场表现 - 欧股表现平淡 英国富时100指数微跌0.19% 法国CAC40指数和欧洲斯托克50指数几乎收平 [2] - 亚太股市普遍下跌 日经225指数跌0.14% 韩国KOSPI指数跌0.21% 印度BSE SENSEX指数跌0.14% 印尼综合指数跌0.55% [2] - 外汇市场方面 美元指数当日下跌近0.0% 收于97.941 欧元兑美元汇率收于1.1775 低于前一交易日 英镑兑美元汇率收于1.3496 略低于前一交易日 美元兑日元汇率收于156.02 低于前一交易日 [2] 加密货币与大宗商品 - 加密货币涨跌互现 比特币上涨0.39% 报87825.21美元 以太坊下跌0.44% 报2951.93美元 [3] - 贵金属方面 现货黄金微跌0.1% 报4480.77美元 盘中最低跌破4448.53美元 [4] - 原油期货价格小幅下跌 纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货价格下跌3美分 收于每桶58.35美元 跌幅0.05% 伦敦布伦特原油期货价格下跌14美分 收于每桶62.24美元 跌幅0.22% [4] 宏观经济动态 - 美国上周初请失业金人数意外下降 截至12月20日当周 经季节调整后减少1万人至21.4万人 低于经济学家预期的22.4万人 但续领失业金人数增加3.8万人至192.3万人 11月失业率升至4.6%的四年高位 [5] - 巴克莱银行上调美国第四季度GDP增速预期 基于年末需求积聚动能 将第四季度GDP同比增速预测小幅上调约0.3个百分点至2.0% [6] - 美国30年期抵押贷款利率连续第二周下降至6.18% 低于上周的6.21% 但购房市场反应迟缓 11月活跃购房者约143万人 为Redfin自2020年4月以来记录的最低水平 卖家数量比买家多出约37% 差距是去年的两倍以上 [7] - 贝莱德策略师指出 美联储在2026年预计将仅实施有限幅度的降息 市场目前预计美联储在2026年将进行两次降息 [8] 行业与监管政策 - 欧盟数字资产税务透明法规将于2026年1月1日生效 要求加密资产服务提供商收集并申报用户交易信息 各国税务机关共享数据 对违规行为可采取跨国协作 包括冻结或没收相关加密资产 [9] 公司特定消息 - 特斯拉Model 3应急门把手面临美国国家公路交通安全管理局的新调查 调查范围覆盖约17.9万辆2022年款Model 3轿车 源于对应急开启装置位置隐蔽、难以定位的投诉 [10] - 高盛向部分另类投资基金客户发出警示 告知其数据可能因合作律师事务所斐锐的安全漏洞而外泄 高盛表示自身系统未受影响 该事件已被纳入一项拟议的集体诉讼材料中 [11]

宏观经济政策与事件 - 美国总统特朗普呼吁新任美联储主席在经济与市场强劲时果断降息，批评当前“好消息反成利空”的市场逻辑，并认为低利率有助于推高股市、刺激经济、缓解住房负担，股市繁荣或可带动美国GDP年增幅达10%至20% [1][6] - 意大利参议院通过2026年预算案，包含将央行持有的2453吨黄金“归全体国民所有”的修正条款，此举已遭欧洲央行两次警告，批评者担忧此举可能威胁央行独立性与金融稳定 [1][6] 美国宏观经济数据 - 美国第三季度实际GDP年化季环比初值录得4.3%，显著高于市场预期的3.3%，为2023年以来最快增速 [1][6] - 美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值上涨2.9%，与预期一致，较第二季度终值2.6%有所回升；整体PCE物价指数初值上涨2.8%，亦符合预期 [1][7] - 美国10月耐用品订单环比下降2.2%，远逊于预期的-1.5%，前值由+0.5%下修 [2][7] - 美国11月工业产出环比增长0.2%，略高于市场预期的0.1%，连续第二个月扩张 [2][7] - 美国12月里奇蒙德联储制造业指数回升至-7，优于预期的-10及前值-15 [2][7] 全球金融市场表现 - 美国股市上涨：道琼斯工业指数上涨0.16%报48442.41点，标准普尔500指数上涨0.46%报6909.79点，纳斯达克综合指数上涨0.57%报23561.84点 [3][8] - 贵金属价格大涨：COMEX黄金期货上涨1.09%报4518.20美元/盎司，创盘中历史新高；COMEX白银期货上涨4.40%报71.585美元/盎司，刷新历史高位 [3][8] - 国际油价上涨：美油主力合约上涨0.79%报58.47美元/桶；布伦特原油主力合约上涨0.62%报61.96美元/桶 [4][9] - 美债收益率曲线变化不一：2年期美债收益率上涨3.18个基点报3.532%，3年期上涨3.63个基点报3.583%，5年期上涨2.65个基点报3.734%，10年期上涨0.40个基点报4.165%，30年期下跌1.12个基点报4.824% [4][9] - 美元指数下跌0.37%报97.90，主要非美货币对美元多数上涨 [4][10]

美股市场表现 - 美股三大指数收涨，标普500指数创收盘新高，道指涨0.16%，纳指涨0.57%，标普500指数涨0.45% [1] - 科技股表现分化，英伟达股价上涨3%，博通上涨2% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.58%，成分股中叮咚买菜涨超5%，万国数据跌3% [1] 大宗商品市场 - 国际油价显著上涨，WTI原油期货收涨2.49%报64.99美元/桶，布伦特原油期货收涨2.48%报69.31美元/桶 [2] - 贵金属价格下跌，COMEX黄金期货收跌1.24%报3768.5美元/盎司，COMEX白银期货收跌1.11%报44.115美元/盎司 [2] - 美国API原油库存增加239.1万桶，前值为减少932.2万桶 [12] 宏观经济数据与政策 - 美国第三季度实际GDP年化季率初值录得4.3%，创两年来最快增速 [3] - 美联储官员古尔斯比警告不要连续降息，称最新劳工数据显示降温效果仅属温和 [7] - 美联储隔夜逆回购协议使用规模增至291.72亿美元，前一交易日为144.02亿美元 [13] - 美国财政部长贝森特支持重新考虑美联储2%通胀目标，建议讨论调整为1.5%-2.5%或1%-3%的区间 [17] - 加拿大央行会议纪要显示，12月10日利率决议前管委会认为很难预测下一步是加息还是降息 [5] 公司动态与行业事件 - 诺和诺德减肥药Wegovy口服片获FDA批准，公司美股股价上涨9.6% [8] - 中芯国际已对部分产能实施涨价，涨幅约为10% [6] - 融创中国宣布全面境外债务重组完成，约96亿美元现有债务获解除及免除，并向计划债权人发行强制可转换债券 [10] - 英伟达告知中国客户，计划于2026年2月中旬交付H200芯片，拟动用库存履行首批订单 [15] 监管与规则变动 - 美方将所有外国生产的无人机系统及其关键零部件列入“不可信供应商清单”，中方对此坚决反对 [9] - 广期所调整期货合约规则，自12月25日起，铂、钯期货合约涨跌停板幅度为10%、保证金12%，并调整铂、钯、碳酸锂期货相关合约交易手续费标准 [11] - 美国证券交易委员会宣布首席运营官肯·约翰逊离职 [14]

核心观点 - 美国总统特朗普批评当前市场对积极经济数据的反常反应，并指责美联储的加息政策破坏了市场的自然繁荣，其核心诉求是希望美联储在市场向好时降息而非加息 [1] 经济数据表现 - 美国第三季度GDP增速达到4.2%，远超2.5%的市场预期 [1] 市场反应模式 - 过去积极的经济消息会推高市场，但现在好消息常导致股市持平或下跌 [1] - 华尔街担心积极的经济数据会立刻引发美联储加息以预防“潜在”通胀 [1] 对美联储政策的批评 - 特朗普认为强劲的市场本身不会引发通胀，错误的政策才会 [1] - 特朗普希望新任美联储主席在市场向好时降息，而非无端打压市场 [1] - 特朗普认为通胀问题会自然缓解，必要时可适时加息，但绝不应为了抑制市场上涨而加息 [1] - 特朗普指责“书呆子”（指美联储官员）在竭尽全力破坏经济的上升趋势 [1] 对理想市场的描述 - 特朗普希望看到一个几十年来从未有过的市场：一个该涨就涨、该跌就跌的市场，一个理应如此、曾经如此的市场 [1] 对美联储人事的立场 - 特朗普直言，任何与其意见相左的人，永远别想当美联储主席 [1]