核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入161.8亿元，同比增长0.9% [1] - 归母净利润6.7亿元，同比增长1103.5%，主要受益于保险业务利润提升及银行板块扭亏为盈 [1] - 承保利润6.6亿元，同比增长109.1%，综合成本率改善2.3个百分点至95.6% [1][2] 保险业务分析 - 保险服务收入150.4亿元，同比微降0.3% [1] - 总保费收入166.6亿元，同比增长9.3%，其中健康生态保费增长38.3%至62.7亿元，成为第一大业务板块 [2] - 消费金融生态保费增长23.6%至27亿元，汽车生态保费增长34.2%至14.8亿元 [3] - 数字生活生态保费下降16.3%至62.1亿元，主要受电商退运险下滑影响 [3] 投资业绩表现 - 集团年化总投资收益率3.4%，同比提升0.6个百分点；净投资收益率2.0%，同比提升0.2个百分点 [1] - 保险板块总投资收益率3.3%与去年同期持平，净投资收益率2.1%同比下降0.2个百分点 [1] - 境内保险板块总投资收益6.4亿元，同比增长3.1% [1] 业务板块发展 - 健康生态保费占比提升7.9个百分点至37.7%，"众民保"产品保费大幅增长638.8%至10.3亿元 [2] - 数字生活生态中创新业务保费增长40%至24.9亿元，宠物险保费增长51.3%至5.6亿元 [3] - 消费金融生态承保在贷余额277.3亿元，较上年末增长14.6% [3] - 新能源车险保费增长125.4%，占车险总保费比重提升7.6个百分点至18.6% [3] 渠道与客户经营 - 自营渠道保费收入37亿元，同比增长16.9%，占比提升1.4个百分点至22.2% [4] - 自营渠道人均保费953元，同比增长42.9%，客户续保率89.7% [4] 科技业务进展 - 科技输出业务收入5亿元，同比增长12.2% [4] - 研发投入4亿元，同比下降14.2%，科技分部净亏损0.6亿元，同比减亏32.2% [4] - ZA Bank实现盈利0.5亿港元（去年同期亏损1.1亿港元） [1] 未来展望 - 研发投入持续赋能保险价值链，盈利水平有望进一步提升 [5] - 基于上半年业绩及权益市场回升，上调2025-2027年归母净利润预测至8.2/8.5/9.7亿元 [5] - 当前股价对应2025-2027年市净率分别为1.36/1.33/1.29倍 [6]

本报记者李冰 日前，湖南省人民政府办公厅发布《关于做好湖南金融"五篇大文章"服务经济高质量发展的实施意见》 （以下简称《意见》），提及探索数字人民币应用于连环债清偿。 经梳理，2025年以来已有北京、广州、上海等多地发布数字人民币试点工作发展计划，总体来看，各地 对数字人民币的布局呈现出政策导向明确、技术架构成熟、应用场景多元化、区域差异化发展等特点。 探索应用于连环债清偿 货币桥项目的推进，将助力数字货币重构跨境支付规则。" （文章来源：证券日报） 南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，数字人民币应用于连环债清偿与上海 地方债分销试点，两者核心差异在于应用场景与目标。连环债清偿是聚焦债务链条的"后端治理"，通过 智能合约实现自动清偿，解决历史债务积压问题。地方债分销试点则属于债券市场的"前端创新"，以数 字人民币钱包为支付渠道，拓宽个人和中小机构投资者参与渠道，提升市场活跃度。在技术层面，连环 债需深度嵌入智能合约规则，而地方债分销更依赖支付便捷性。总之，前者是债务风险化解的"手术 刀"，后者是金融市场的"扩音器"，均体现了数字人民币的场景适配能力。 应用场景不断拓展 2025年以来，数 ...

核心观点 - Chainlink（LINK）作为区块链中间件领域的垄断者 价值被严重低估 具备20-30倍上涨潜力 [1] - 公司基本面发生根本性转变 包括代币经济模型优化 业务领域扩展和技术升级 [3] - 全球金融资产代币化浪潮带来30万亿美元市场机遇 Chainlink有望占据40%市场份额 [1][6] 市场地位与业务规模 - 累计保障链上交易价值达24万亿美元 总价值保护（TVS）超过850亿美元 [3] - 集成50多条区块链和500多个应用 服务摩根大通、SWIFT、万事达卡等金融巨头 [3] - 业务从预言机扩展至跨链结算 数据验证 合规操作及传统金融数据服务 [3] 技术发展与生态合作 - 跨链互操作协议（CCIP）实现多链资产安全转移和结算 提升资金效率 [4] - 去中心化交易平台XBIT通过整合Chainlink实时数据流提升交易可靠性和安全性 [3][4] - 计划在Q3/Q4推出隐私交易功能 Solana跨链扩展和质押收益机制优化 [6] 估值分析 - 相对估值法显示LINK市值仅为XRP的1/15 存在显著低估 [6] - 若2030年代币化资产规模达19万亿美元 Chainlink占据40%市场份额年收入可达824亿美元 [6] - 单枚LINK理论价值约824美元 当前价格22美元存在巨大上涨空间 [6] 代币经济模型 - 新推出的LINK储备机制将企业收入自动转为代币回购 从抛压转为买盘 [3] - 质押收益升级吸引机构用户 改善代币经济模型 [3] - 市场对LINK的认知从"团队砸盘"转向企业级收入实现和回购机制启动 [6]

核心财务表现 - 2025年上半年营收16.42亿元人民币 同比增长4% [1] - 期内利润4137万元人民币 同比增长27% [1] - 一站式支付服务营收14.29亿元人民币 同比增长6.1% [2] - 支付业务毛利润1.95亿元人民币 同比大幅提升110.3% [2] 支付业务运营指标 - 支付总金额(GPV)近1.14万亿元人民币 [1] - 日交易笔数峰值近6000万笔 [1] - 支付业务费率与盈利能力逐步回升 [1] - 支付服务毛利率攀升至13.7% [2] 海外业务拓展 - 海外交易量达15亿元人民币 超越上年全年交易量 [1] - 海外支付业务费率67个基点 毛利率超50% [2] - 已获得美国、日本等主要市场本地支付牌照 [2] - 海外业务对支付总毛利贡献预期持续攀升 [2] 技术应用与成本控制 - 人工智能技术持续渗透各业务线 [1] - 销售、行政及研发开支较去年同期减少19.3% [1] - 各项费用全线下降 [1] - 通过动态定价、多元渠道等精细化运营优化盈利能力 [2] 战略方向 - 坚持国际化布局与产品创新双轮驱动策略 [1] - 深化人工智能、区块链技术及数字货币的创新应用 [1] - 为商户提供以支付为基础的一站式数字解决方案 [1] - 海外市场建立成熟且易于复制的业务模式 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营收16.42亿元 同比增长4.0% [1] - 期内利润4137万元 同比增长27% [1] - 支付业务毛利润同比大幅提升110.3%至1.95亿元 毛利率达13.7% [1] 支付业务规模 - 上半年支付GPV近1.14万亿元 日交易笔数峰值近6000万笔 [1] - 一站式支付服务营收同比增长6.1%至14.29亿元 [1] 海外业务拓展 - 上半年海外GPV突破15亿元 超越去年全年约11亿元的交易额 [1][2] - 海外支付业务费率67.0个基点 毛利率超50% [1] - 获得美国亚利桑那州MTL支付牌照及日本扫码收单业务批准 [2] - 支持汇丰银行新增支付宝、微信支付等收款方式 [2] 战略方向 - 坚持国际化布局与产品创新双轮驱动策略 [1] - 深化人工智能、区块链技术及数字货币在业务中的创新应用 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年归母净利润达6.68亿元，同比增长1103.5%，总保费166.61亿元，同比增长9.3%，承保综合成本率95.6%，同比优化2.3个百分点，整体业绩表现亮眼 [3] - 保险分部是公司最重要的板块，各板块盈利性持续改善 [3] - 公司"保险+科技"双引擎战略成效显著，获得外资增持，挪威央行成为第五大股东 [27][28] 总保费增长与渠道结构 - 2025年上半年总保费166.6亿元，同比增长9.3%，增速同比提升4个百分点，持续优于财险行业整体增速 [5] - 自营渠道总保费36.97亿元，占总保费比例提升至22.2%，同比增长16.9%，续保率89.7%，付费用户人均保单数增至1.7张 [7] - 健康生态总保费62.75亿元，同比增长38.3%，占公司总保费38%；数字生活生态保费62.09亿元，占37%；消费金融和汽车生态分别占16%和9% [7] - 健康和汽车生态增速均超30%，表现最为亮眼 [7] 各生态业务表现 健康生态 - "尊享e生"系列实现总保费约42.5亿元，10年历经25次迭代升级 [7] - "众民保"系列总保费达约10.3亿元，同比增长638.8%，精准覆盖非标体用户 [7] - 2025年上半年为约1521万被保用户提供健康保障 [7] 数字生活生态 - 创新业务保费24.90亿元，占比40.1%，同比增长40.0% [9] - 宠物险总保费5.63亿元，同比增长51.3%，累计服务超711万宠物主 [9] - 低空经济保费增速超20%，服务超百万无人机机主 [9] 汽车生态 - 总保费14.78亿元，同比增长34.2% [10] - 新能源车险总保费同比增长125.4%，占公司车险总保费超18% [10] - 实现交强险"从0到1"的突破，在上海、浙江独立自主经营交强险 [10] 承保利润与成本控制 - 2025年上半年承保综合成本率95.6%，同比改善2.3个百分点，创公司上半年新低 [14] - 综合赔付率54.7%，同比改善6.0个百分点；综合费用率40.9%，同比上升3.7个百分点 [16] - 保险分部实现承保利润6.27亿元，同比增加3.46亿元；净利润同比改善5.35亿元至6.73亿元，同比增长387.7% [16] - 汽车生态综合成本率最低（91.2%），消费金融生态改善最大（同比改善5.1个百分点） [17] 银行分部表现 - ZA Bank实现历史性扭亏为盈，净利润0.49亿港元 [18] - 净收入4.57亿港元，同比增长82.1%；净利息收入2.97亿港元，同比增长42.8%；非息收入1.60亿港元，同比增长272.1% [18] - 成本收入比从119%大幅改善至67% [18] - 客户存款余额211.00亿港元，较去年末增长8.8%；贷款总余额60.08亿港元，较去年末增长2.5% [19] 科技分部发展 - 科技输出总收入4.96亿元，同比增长12.2%，累计服务客户超1000家 [20] - 研发投入3.98亿元，基于云端的保险核心系统"无界山"上半年出具66.99亿张保单，承保自动化率达99% [23] - AI中台"众有灵犀"覆盖保险全流程，上半年累计调用量达4.5亿次 [23] - 车险视频报案平均用时96秒，视频查勘平均用时4.43分钟，视频理赔覆盖率接近75% [24] 市场认可与未来展望 - 挪威央行增持公司股份至4.92%，成为第五大股东 [27] - 中金看好公司健康险产品创新及经营能力，预计车险有望实现盈利与规模双增 [28] - 公司将继续以"科技驱动金融，做有温度的保险"为使命 [28]

核心财务表现 - 2025年上半年总保费达166.61亿元人民币，同比增长9.3% [1] - 综合成本率为95.6%，同比改善2.3个百分点 [1] - 归母净利润达6.68亿元人民币，较2024年同期大幅提升1103.5% [1] 健康生态业务 - 健康生态总保费62.75亿元人民币，同比增长38.3%，服务约1521万被保用户 [1] - 旗舰产品"尊享e生"系列实现总保费约42.5亿元人民币，历经10年25次迭代升级 [1] - "众民保"系列总保费达约10.3亿元人民币，同比增长638.8%，覆盖非标体用户群体 [1] 数字生活生态业务 - 数字生活生态保费62.09亿元人民币，其中创新业务保费24.90亿元，占比40.1%，同比增长40.0% [2] - 宠物险总保费接近5.63亿元人民币，同比增长51.3%，累计服务超711万宠物主 [2] - 汽车生态总保费14.78亿元人民币，同比增长34.2% [2] 新能源汽车保险与创新产品 - 新能源车险总保费同比增长125.4%，在公司车险总保费中占比超18% [2] - 创新推出"众延保"产品，解决车辆超出原厂质保期后的维修成本难题 [2] 渠道建设与合营公司表现 - 自营渠道总保费36.97亿元人民币，占总保费比例提升至22.2%，同比增长16.9% [2] - 合营公司众安国际旗下ZA Bank实现历史性扭亏为盈，净利润达0.49亿港元 [3] 科技战略与未来发展 - 坚持"保险+科技"双引擎战略，利用AI、区块链、云计算、大数据等科技赋能服务 [3] - ZA Bank发展成为香港市场功能最丰富的数字银行，提供24小时一站式综合金融服务 [3]

财务表现 - 2025年上半年营收16.42亿元人民币 同比增长4.0% [1] - 净利润4137万元人民币 同比增长27% [1] - 支付GPV近1.14万亿元人民币 日交易笔数峰值达6000万笔 [3] - 销售、行政及研发开支同比下降19.3% 各项费用全线下降 [3] 海外业务拓展 - 海外交易量达15亿元人民币 超越上年全年水平 [1] - 海外支付业务费率67.0个基点 毛利率超50% [1] - 获得美国亚利桑那州MTL支付牌照 此前已取得美国MSB牌照 [1] - 获日本经济产业省批准开展扫码收单业务 [2] - 与汇丰银行合作提升收款管理方案 新增支持支付宝、微信支付等渠道 [1] 人工智能技术应用 - AI生成内容占创信众总视频制作量20% [3] - 数字人视频月交易量环比增长40% 素材成本降低80% [3] - 成为字节跳动体系内首家内容转公有数字人合作伙伴 [3] - 精准营销业务交易量突破17亿元人民币 同比增长超23% [3] 业务战略升级 - 到店电商业务与支付服务深度融合 实现资源共享与优势互补 [4] - 坚持国际化布局与产品创新双轮驱动策略 [4] - 深化人工智能、区块链及数字货币等技术在业务中的创新应用 [4] - 为商户提供高效营销、便捷收单及灵活核销的一站式解决方案 [4]

机构龙虎榜交易概况 - 今日机构龙虎榜上榜32只个股 净买入11只 净卖出21只 [1] - 机构买入金额前三个股：中电鑫龙（2.08亿元） 创益通（1.06亿元） 南方精工（9203万元） [1] - 中电鑫龙当日跌幅10.00% 获3家机构买入2家卖出 [2] - 创益通当日涨幅15.01% 获4家机构买入3家卖出 [2] - 南方精工当日跌幅1.36% 获2家机构买入1家卖出 [2] RWA（真实世界资产）赛道动态 - 创益通成功开发高速背板连接器产品 主要应用于通信基站机柜/交换机/数据中心等场景 [2] - 京北方公司与国富量子合作研究区块链/量子科技在稳定币运营平台及RWA场景的应用 [2] - 中油资本子公司昆仑银行系中国与伊朗国际结算唯一官方银行 参股企业开展数字人民币支付业务 [2] - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效 系全球首个法币稳定币综合监管框架 [2] - 香港RWA注册登记平台于8月7日正式上线 将打通资产代币化全流程服务体系 [3] - 香港Web3.0协会启动《RWA代币化业务指南》等三项标准立项 预计年内完成起草 [3] - 国信证券认为RWA可提高效率降低成本 代币化证券能将低流动性资产转为链上基础工具 [3] 大消费领域布局 - 吉视传媒旗下影院公司运营影城 吉林宣传部参与电影《731》摄制 [5] - 汇嘉时代为新疆地区百货商超零售连锁企业 [5] - 东兴证券认为基础民生领域存在供给短板 养老/育儿/家政等行业需求大但供给不足 [5] - 上海证券指出"谷子经济"在悦己需求与国产IP驱动下崛起 有望成为新消费核心引擎 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年营收16.42亿元人民币 同比增长4.0% [1] - 期内利润4137万元人民币 同比增长27% [1] - 支付业务毛利润同比大幅提升110.3%至1.95亿元 毛利率13.7% [2] - 商户解决方案毛利率由90.9%提升至91.3% [7] 支付业务表现 - 支付GPV近1.14万亿元人民币 日交易笔数峰值达6000万笔 [1][2] - 费率同比提升至12.5个基点 [2] - 一站式支付服务营收同比增长6.1%至14.29亿元 [2] - 携手逾7000家SaaS合作伙伴 拓展下沉市场及地级城市 [2] 海外业务拓展 - 海外GPV突破15亿元 超越去年全年11亿元交易额 [1][4] - 海外支付业务费率67.0个基点 毛利率超50% [3] - 获得美国亚利桑那州MTL牌照及日本扫码收单业务批准 [4][5] - 与汇丰银行合作新增支持支付宝、微信支付等收款方式 [4] 技术应用与效率提升 - 销售、行政及研发开支较去年同期减少19.3% [1] - AI生成内容占创信众总视频制作量20% [7] - 数字人视频月交易量环比增长40% 素材成本降低80% [7] - 精准营销业务交易量突破17亿元 同比增长超23% [7] 业务协同与创新 - 到店电商业务实现收支平衡 第二季度连续月度盈利 [8] - Winsfor智能平台联动抖音、小红书等主流平台 [8] - 新增服务中国电信、伊利、美的等知名品牌 [8] - AI Shop构建沉浸式购物旅程 动态生成商品分类 [5]