公司业务与定位 - 主营业务为从药物发现到药物开发的全流程一体化药物研究、开发及生产服务，主要产品包括实验室化学、生物科学服务、CMC服务、临床研究服务、大分子及细胞与基因治疗服务等 [2] - 是研发前期CRO龙头，专注于小分子药物研发服务，业务覆盖实验室化学、生物科学、药物安全评价、化学和制剂工艺开发及生产和临床研究服务等多个领域，药物发现领域国内排名第二 [2] - 主营业务收入构成为：实验室服务60.43%，CMC(小分子CDMO)服务21.58%，临床研究服务14.58%，大分子和细胞与基因治疗服务3.28%，其他0.12% [7] 财务表现 - 2025年1月-6月实现营业收入64.41亿元，同比增长14.93% [8] - 2025年1月-6月归母净利润7.01亿元，同比减少37.00% [8] - 海外营收占比为84.95%，受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现17.94亿元，近三年累计派现10.07亿元 [9] 技术研发与数字化进展 - 公司收购上海机颖有助于推动临床服务领域的数字化转型，AI技术可提高临床服务效率并降低人工成本，但目前AI辅助技术服务量占整体对外服务量的比例较低 [2] - 康龙临床建立了"数字创新技术部"，运用自动化及机器学习等先进工具赋能临床研究业务，显著提升工作效率并实现降本增效 [3] 市场表现与交易数据 - 9月25日股价涨0.96%，成交额12.88亿元，换手率2.61%，总市值615.26亿元 [1] - 主力净流入4152.67万元，占比0.03%，行业排名5/51，主力趋势不明显 [4] - 近3日主力净流出2.43亿元，近5日净流出4.65亿元，近10日净流出3.11亿元，近20日净流出4.46亿元 [5] - 筹码平均交易成本为31.59元，股价在压力位35.90元和支撑位32.00元之间，近期有吸筹现象但力度不强 [6] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数8.79万户，较上期增加10.12% [8] - 十大流通股东中，中欧医疗健康混合A持股6339.95万股，较上期减少889.54万股；香港中央结算有限公司持股4290.82万股，较上期增加1485.96万股；华宝中证医疗ETF持股2944.18万股，较上期减少454.93万股；易方达创业板ETF持股2353.79万股，较上期增加10.65万股 [9] 行业属性 - 所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包 [8] - 概念板块包括送转填权、高送转、CRO概念、基金重仓、融资融券等 [8]

市场表现 - 恒生港股通创新药指数上涨0.6% 云顶新耀涨超5% 乐普生物-B涨超3% 康方生物和恒瑞医药等多股涨超1% [1] - 恒生创新药ETF（159316）盘中获2100万份净申购 此前连续3日吸金 [1] 公司交易 - 恒瑞医药与全球制药公司Glenmark达成独家许可协议 将其自主研发的HER2 ADC药物瑞康曲妥珠单抗(1811)在除中、美、欧、日等核心市场外的全球权益授权给Glenmark [1] - 恒瑞医药收取1800万美元首付款及最高10.93亿美元的潜在里程碑付款 [1] 行业影响 - 恒瑞医药HER2 ADC药物的海外授权交易证明中国创新药企已具备全球竞争力 [1] - 交易打破近期创新药板块缺乏BD事件催化的平淡局面 [1] - 欧洲肿瘤内科学会及第四季度传统BD交易高频期来临 市场对后续BD事件预期升温 有望开启新一轮创新药行情 [1] 指数产品 - 恒生港股通创新药指数在编制方案中剔除CXO 成为ETF跟踪的指数中首批纯度100%的创新药指数 精准反映我国创新药企整体表现 [1] - 恒生创新药ETF（159316）是市场唯一跟踪该指数的产品 可助力投资者精准布局创新药产业发展机遇 [1]

公司业务概况 - 公司是领先跨国制药企业 主要业务覆盖肝素产业链 生物大分子CDMO和创新药物的投资开发及商业化[2] - 主营业务收入构成为制剂63.06% CDMO18.59% 肝素钠以及低分子肝素钠原料药16.05% 其他2.30%[7] - 赛湾生物具备mRNA疫苗开发及生产CDMO服务能力 支持全球多个已商业化mRNA疫苗的生产[2] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入28.17亿元 同比减少0.71% 归母净利润4.22亿元 同比减少36.44%[7] - 公司海外营收占比为93.04% 受益于人民币贬值[3] - A股上市后累计派现42.10亿元 近三年累计派现5.14亿元[8] 市场交易数据 - 9月25日成交额3797.27万元 换手率0.25% 总市值176.66亿元[1] - 主力连续减仓 近3日净流出1030.02万元 近5日净流出2465.86万元 近10日净流出4159.99万元[4][5] - 主力轻度控盘 主力成交额2465.86万元 占总成交额10.68%[5] 技术指标 - 筹码平均交易成本为11.57元 近期筹码减仓程度减缓[6] - 股价靠近压力位12.33元 若突破可能开启上涨行情[6] 股东结构 - 截至6月30日股东户数2.63万户 较上期减少7.29%[7] - 香港中央结算有限公司持股1131.76万股 较上期增加637.65万股 创新药(159992)退出十大流通股东[9]

对于今年以来指数涨超 100%的港股创新药，我们今年跟不少投资管理人交流的时候都有谈到过。 前段时间跟 世诚投资 创始人陈家琳的交流，尤为深入。 陈家琳非医学背景出身，但 30年的从业生涯中保持了对医药行业的持续关注，近年更是加强了研究；团队 中投资总监夏骏是医学博士出身，还有拥有实业经验的医药基金经理……在私募机构中属于医药投研实力比 较丰实的了。 再加上坚持高质量成长的投资理念，对于创新药的机会，世诚确实认知起步比较早。 2023年市场聚焦人工智能时，陈家琳就反复说"创新药行业也是一个非常重要的战略性行业，它的重要性与 今年花几千亿美金买原油、半导体的情况是一样的。" 今年以来，随着 BD的不断推进，创新药行情不断走强，也验证了陈家琳的预判。 但在 8月的中报季后，行业普涨开始放缓，再叠加海外诸多的不确定因素，行业内部出现了结构分化，未来 是更加重视阿尔法捕捉的阶段。 在这样的行业背景下，我们与陈家琳聊了三个多小时，虽然话题始终不离开创新药，而水面之下，亦有一家 老牌私募深厚的研究功底。 （ 2019年陈家琳为卖方分析师做的一场培训，聪投记录下来，至今还被津津乐道。点击阅读： 如何从买方 视角做研究？世诚 ...

服务器、半导体硅片等概念早盘延续涨势，截至午间收盘，上证科创板50成份指数上涨1.8%，上 证科创板成长指数、科创综指上涨1.2%，科创100指数上涨0.4%，科创板50ETF（588080）半日成交额 超10亿元。Wind数据显示，该产品最新规模达744亿元，位居科创板相关ETF第一。 科创板系列指数基本情况跟踪 (2025年9月25日) 科创板50ETF ( 588080 跟踪上证科创板50成份指数 该指数由科创板中市值大、流动性 截至午间收盘 该指数自2020年 该指数 好的50只股票组成,"硬科技"龙 该指数涨跌 滚动市盈率 发布以来估值分位 头特征显著,半导体占比超60%, 与医疗器械、软件开发、光伏设备 1.8% 188.4倍 99.9% 行业合计占比超75% 科创100ETF易方达 588210 跟踪上证科创板100指数 该指数由科创板中市值中等且流动 截至午间收盘 该指数 性较好的100只股票组成,聚焦中 该指数 该指数涨跌 滚动市盈率 小科创企业,电子、医药生物、电 力设备、计算机行业合计占比超 2023年8月7日 0 4% 80%,其中电子、医药生物行业占 发布 比较高 科创综指ETF易方 ...

股价表现 - 9月25日盘中下跌2.02%至21.88元/股 成交额5.32亿元 换手率1.61% 总市值327.60亿元 [1] - 主力资金净流出3349.47万元 特大单净卖出2255.40万元 大单净卖出1000万元 [1] - 年内股价累计上涨24.17% 近5日下跌5.24% 近20日下跌0.41% 近60日上涨0.69% [1] - 年内2次登上龙虎榜 最近9月9日净卖出5310.11万元 买入总额2.92亿元(占比13.12%) 卖出总额3.45亿元(占比15.50%) [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入45.16亿元 同比下降11.93% [2] - 归母净利润4.09亿元 同比下降45.30% [2] - 主营业务收入构成：成品药销售61.86% 原料药及中间体销售36.75% 其他业务合计1.40% [1] 股东结构 - 股东户数6.73万户 较上期增加28.47% [2] - 人均流通股21624股 较上期减少22.16% [2] - 十大流通股东变动：中欧医疗健康混合A增持1223.39万股至3324.68万股 香港中央结算减持491.59万股至1889.75万股 南方中证500ETF增持215.80万股至1341.76万股 [3] 公司基础信息 - 隶属于医药生物-化学制药-化学制剂行业 涉及AI医药、仿制药、创新药、细胞治疗等概念板块 [2] - 成立日期2001年2月28日 上市日期2003年3月4日 [1] - A股上市后累计派现29.89亿元 近三年累计分红10.16亿元 [3] - 主营业务涵盖多剂型仿制药、生物药、创新药及特色原料药的研发、生产和销售 [1]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中股价83.08元/股 较前上涨2.08% 总市值337.97亿元 成交额1.24亿元 换手率0.37% [1] - 主力资金净流入528.78万元 其中特大单买入279.09万元(占比2.25%) 卖出214.24万元(占比1.72%) 大单买入1502.41万元(占比12.09%) 卖出1038.49万元(占比8.36%) [1] - 年内股价累计上涨14.20% 近5日/20日/60日分别上涨4.46%/0.42%/14.94% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数8439户 较上期增加13% 人均流通股48204股 较上期减少11.51% [2] - 华夏上证科创板50ETF(588000)持股894.89万股(第五大股东) 较上期增持83.75万股 易方达上证科创板50ETF(588080)持股673.77万股(第七大股东) 较上期增持18.99万股 [2] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东名单 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月营业收入15.11亿元 同比增长26.96% 归母净利润4.28亿元 同比增长40.60% [2] - A股上市后累计派现5.77亿元 近三年累计分红5.06亿元 [2] 公司业务构成 - 主营业务为重组蛋白质及其长效修饰药物研发生产销售 抗病毒用药占比86.85% 血液/肿瘤用药占比12.87% 其他业务占比0.27% [1] - 行业分类属医药生物-生物制品-其他生物制品 概念板块涵盖肝炎治疗/生物医药/创新药/抗癌药物/福建自贸区等 [1]

来源：市场资讯 （来源：BBW咏竹坊） 虽有临床管线进展的利好，但股价暴涨的更大推力来自该股票被快速纳入重要指数引发被动资金集中买 入 重点： 但是，对于创新药企而言，披露旗下管线获得临床试验许可，相比于药品正式获批上市、达成重磅授权 合作等里程碑事件，并非典型的重大利好，更不足以单独支撑股价飙升超50倍的现象。其背后更大的驱 动因素，在于该股被快速纳入多个重要指数，进而引发大量指数ETF基金进行被动型资金配置，这种机 制性的资金流入成为了股价暴涨的核心推手。 9月8日，药捷安康被纳入港股通标的，同时成为恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健 指数、恒生创新药指数等9只恒生系列指数的成分股。在南向资金的持续加持下，药捷安康的股价从9月 10日开始开始腾飞，10日至12日的股价单日分别上涨27.57%、20.78%和77.09%。 9月15日，国证港股通创新药指数实施季度定期调整，药捷安康也被纳入成份股，股价进一步暴涨，当 天以上涨115.58%、报415 港元/股收盘。国证港股通创新药指数是一个反映港股通范围内创新药上市企 业整体表现的指数，选取的是最近一年日均成交金额大于1000万港元、日均总市值 ...

股价表现与交易数据 - 9月25日盘中股价下跌2%至59.63元/股 总市值105.27亿元 成交额9139.11万元 换手率0.86% [1] - 主力资金净流入604.45万元 其中特大单买入345.25万元(占比3.78%)卖出181.30万元(占比1.98%) 大单买入1591.82万元(占比17.42%)卖出1151.32万元(占比12.60%) [1] - 年初至今股价上涨100.73% 近5日涨0.74% 近20日跌7.55% 近60日涨40.14% [1] 公司基本面与业务构成 - 主营业务收入构成为：制剂销售78.75% 原料药销售9.22% 技术服务及转让6.79% CMO/CDMO业务4.01% 其他业务1.22% [1] - 2025年上半年营业收入6.54亿元 同比减少2.25% 归母净利润1.37亿元 同比减少6.77% [2] - A股上市后累计派现3.41亿元 近三年累计派现2.12亿元 [3] 股东结构与行业属性 - 截至6月30日股东户数5462户 较上期减少22.97% 人均流通股32320股 较上期增加29.82% [2] - 公司属于医药生物-化学制药-化学制剂行业 概念板块涵盖生物医药、创新药、中盘、仿制药及融资融券 [1]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中股价下跌2.07%至33.66元/股 总市值143.22亿元 成交额6341.35万元 换手率0.62% [1] - 主力资金净流出530.94万元 特大单净流出302.06万元（买入118.66万元占比1.87% 卖出420.72万元占比6.63%） 大单净流出228.89万元（买入1878.67万元占比29.63% 卖出2107.56万元占比33.24%） [1] - 今年以来股价累计上涨127.57% 但近期呈下跌趋势（近5日跌7.09% 近20日跌4.62% 近60日跌9.39%） [1] 股东结构变化 - 股东户数较上期减少33.05%至1.09万户 人均流通股增加49.36%至27747股 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.47亿元 同比下降12.23% 归母净利润3708.48万元 同比下降56.75% [2] 主营业务构成 - 医药代理业务占比65.16% 医药制造占比31.70% 医药技术服务及技术转让占比2.97% 其他业务占比0.17% [1] - 公司主营医药产品、医疗器械代理运营及研发生产销售 属医药生物-化学制药-化学制剂行业 涉及合成生物、创新药、眼科概念等板块 [1] 分红情况 - A股上市后累计派现4.60亿元 近三年累计派现3.77亿元 [3]