贵州资本市场政策与行动 - 新"国九条"发布后中国证监会及沪深北交易所修订配套规则加速"1+N"政策体系落地 [3] - 贵州省2025年初出台《推动资本市场高质量发展实施方案》提出强化沪深北交易所贵州基地作用 [3] - 贵州证监局推动建立"股债基期"健康发展工作机制加快培育市场化融资主体 [3] 资本市场融资数据 - 2024年贵州市场主体实现直接融资867.38亿元同比增长20% [4] - 4家上市公司通过增发可转债融资43.09亿元31家发行人发行公司债465.23亿元同比增长近40% [4] - 59家私募基金管理规模达1660亿元政府引导基金撬动2100余亿元 [4] 金融工具创新应用 - 中伟股份拟构建贵州首个"A+H"双上市平台募资用于全球扩张及新能源研发 [5] - 贵州省首单知识产权证券化产品获深交所无异议函首单科技创新公司债券票面利率2%创省内新低 [5] - 贵州获批首个生猪期货交割库鸡蛋期货交割库申报取得进展"保险+期货"项目覆盖70万吨现货 [5] 四库平台建设 - 贵州资本市场服务"四库"平台7月10日上线包含股权融资并购重组债券期货四大服务库 [6][7] - 首批64家入库企业涵盖新能源新材料装备制造等领域 [7] - 平台整合政府交易所金融机构资源提供全生命周期服务 [6][7] 服务联盟成立 - 贵州资本市场服务联盟首批21家成员含上市公司银行券商期货等机构 [8] - 联盟将提供公益性专业服务与政府部门监管单位实体企业共建"生态圈" [8] - 华创证券开源证券工商银行等首批成员签署战略合作协议 [8][9] 产业升级措施 - 贵州建设新能源电池算力保障等"六大产业基地"形成产业聚合效应 [9] - 调整方向包括培育"硬科技"后备资源支持并购重组运用多元金融工具 [10] - 金融机构累计在黔投资超50亿元重点布局新能源生态文旅"东数西算"领域 [10][11]

专精特新专板发展现状 - 北京"专精特新"专板已吸引668家企业上板，其中2024年上半年新增157家 [1] - 分层结构：孵化层157家、规范层386家、培育层125家 [4] - 企业类型分布：专精特新中小企业394家、国家级"小巨人"108家、创新型中小企业133家 [4] - 前沿科技领域企业占比接近90%，覆盖新一代信息技术、人工智能、生物医药等七大领域 [4] - 国家级专精特新"小巨人"企业数量突破100家，专板"含金量"显著提升 [2][4] 标杆企业案例 - 云圣智能（2017年成立）一季度营收超2023年全年，自主研发的全自主无人机系统应用于电力巡检等场景 [3] - 公司研发人员占比70%，通过专板获得校园招聘、工作居住证等政策支持 [4] - 金史密斯科技2023年营收7.5亿元（80%来自海外），走步机等产品依托智能算法畅销全球 [9] - 通过专板绿色通道，金史密斯从申报到新三板挂牌仅用5个月，较常规流程提速33% [6][9] 资本市场支持机制 - 三四板绿色通道机制使企业平均审核用时缩短至37.2个交易日（较常规节省1/3时间） [9] - 2024年上半年专板企业累计股权融资超30亿元，历史总融资额突破150亿元 [11] - 北京首创股权融资奖励政策，2023年发放近1000万元奖励165家企业（单家最高30万元） [12] - 2024年奖励资金总额将进一步扩大，企业获得银行纯信用授信超1亿元 [11][12]

民营企业股权融资占比提升 - 近三年民营企业股权融资占比显著提升，A股上市公司中民营企业共有728家，占比超过八成，募资总额约6448亿元，占比超过六成 [1] - 2022年至2025年4月末，民营企业在沪深交易所上市556家，占比80.35%，首发融资规模6373.51亿元，占比63.86% [2] - 同期民营企业再融资750家次，占比71.36%，再融资规模8427.99亿元，占比53.45% [2] 多层次资本市场服务民营企业 - 北交所、新三板与沪深交易所形成错位发展格局，成为服务创新型中小企业的主阵地 [2] - 截至2025年4月末，北交所上市公司265家，民营企业占比86%，新三板挂牌公司6070家，民营企业占比87.3% [2] - 2022年至2025年4月末，民营企业在北交所融资167家次，占比87.89%，融资规模312.49亿元，占比82.32% [2] - 同期民营企业在新三板融资1320家次，占比86.10%，融资规模381.69亿元，占比69.41% [2] 债券市场支持民营企业融资 - 2022年至2025年3月末，民营企业公司债券融资规模达到4210亿元 [3] - 2022年7月证监会联合多部门发布通知，推动债券市场更好支持民营企业改革发展 [3] 并购重组政策支持 - 2022年至2025年4月末，民营上市公司并购重组4159家次，占比57.74%，合计交易金额14103.52亿元 [3] - 证监会推出"并购六条"及相关配套措施，大力支持民营经济组织并购重组 [3] 政策与市场环境 - 《民营经济促进法》实施，明确提出健全多层次资本市场体系，支持民营企业通过发行股票、债券等方式获得直接融资 [1] - 证监会主席表示将以深化资本市场投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，支持优质民营企业做强做优做大 [3]

湖北省资本市场发展概况 - 湖北省直接融资总额连续三年保持在8000亿元上下高位运行 [1][2] - 截至2025年6月30日湖北省共有上市公司192家（境内153家排名全国第10境外38家） [1][2] - 2024年湖北省新增上市公司数量排名全国第6境外上市家数为历年来最多2025年已新增4家境内境外上市公司 [2] 上市公司盈利表现 - 湖北省近八成上市公司实现盈利2025年一季度超七成上市公司盈利 [1][2][3] - 2025年一季度152家湖北A股上市公司中111家实现盈利32家归母净利润超1亿元 [3] - 九州通中信特钢闻泰科技一季度营收分别达420 16亿元268 4亿元130 99亿元中信特钢归母净利润13 84亿元（同比+1 76%）排名第一 [3] 重点企业营收与利润 - 营收前十企业包括兴发集团安道麦A华新水泥人福医药新洋丰三安光电湖北能源均超40亿元 [3] - 长江证券九州通人福医药新洋丰济川药业宏发股份华工科技长江传媒安琪酵母归母净利润均超3亿元 [3] 多层次资本市场建设 - 湖北省累计储备"金银种子"企业1355家新三板四板挂牌企业数位居全国前列中部首位 [2][4] - 2025年4月印发《新形势下重塑企业挂牌上市服务体系实施方案》提供全流程上市服务 [4] - 出台推动私募股权投资高质量发展21条措施重构政府引导基金体系打造基金矩阵 [4] 未来发展规划 - 目标2030年上市公司总数跻身全国第一方阵科创板创业板北交所上市公司占比超50% [4] - 规划新三板挂牌企业市州县全覆盖省级"金银种子"企业达1500家后备库入库2500家 [4] - 区域性股权市场"专精特新"专板入板企业目标突破4000家 [4]

湖北科技创新与产业融合发展 - 湖北省高新技术企业、科技型中小企业、专精特新企业数量众多，累计储备"金银种子"企业1355家，计划通过多层次资本市场支持企业全周期成长 [1] - 湖北上市企业集群壮大，新兴产业动能强劲，国产数据库、智能汽车AI芯片、电竞游戏、交互式AI等四个新兴领域的"全国第一股"诞生于湖北 [1] - 湖北已建成"价值发现—规范培育—融资对接—上市护航"全链条服务机制，2021-2023年连续三年新增上市和过审企业达20家/年 [1] - 2024年湖北新增A股上市公司排名全国第6，境外上市家数为历年最多，境内新增上市公司排名全国第5 [1] 企业上市培育政策与服务 - 湖北省出台《新形势下重塑企业挂牌上市服务体系实施方案》，构建"数据+产业"精准遴选机制，动态管理后备企业名单 [2] - 针对科技型、成长型、"专精特新"企业制定差异化准入标准，每年动态更新名单实现"优进劣汰" [2] - 提供"阶梯式培育+定制化指导"组合服务，包括建设区域性股权市场、实施"千企股改"行动、资本课堂等 [2] - 湖北省企业上市发展促进会2025年会员代表大会召开，过去一年通过专题培训、投融资路演等活动推动企业上市 [2]

科创债发行 - 中信建投簿记首单券商科创债 发行规模5亿元 中国人民银行批准多家券商在银行间市场发行科创债总额达558亿元 [1] - 银行间市场发债规模大于交易所市场 有助于拓宽券商融资渠道 首批民营创投机构完成发行并引入风险分担工具增信 [1] - 未来将形成"交易所+银行间"双市场联动格局 推动多层次资本市场协同发展 [1] 债券市场宏观数据 - 5月债券市场共发行各类债券71951.6亿元 其中国债14892.9亿元 地方政府债7794.4亿元 金融债12184.1亿元 公司信用类债券9022.7亿元 [2] 区域金融政策 - 四川省支持文旅企业发行绿色债券 设立文旅商贸产业投资引导基金 探索景区收益权质押贷款等信贷模式 [4] - 安徽省发行16只政府债券561.29亿元 包括新增债券248.27亿元 再融资债券313.02亿元 今年累计发行2126.81亿元 [5] 企业财务与融资 - 河南省1-5月企业营业总收入17236.8亿元增长3.1% 其中国有企业8736.9亿元增长2.1% 非国有企业8499.9亿元增长4.2% [6] - 河南投资集团拟发行150亿元小公募公司债 期限不超过20年 主体信用等级AAA [8] - 豫地科技集团发行2.8亿元科技创新债 利率2.0%创河南省同期限公司债历史最低 [9] 创新债券品种 - 全国首单碳中和绿色可续期公司债券(高成长产业债)发行规模10亿元 投向300万千瓦光伏基地项目 [11] - 北交所首单科技创新绿色短期公司债券发行规模3亿元 期限60天 利率1.60%创央国企短期公司债新低 [11] 金融机构动态 - 中信证券获准发行不超过300亿元永续次级公司债 注册批复24个月内有效 [12] - 焦作国资集团出资20亿元创投基金完成备案 基金类型为创业投资基金 [13][14] 企业重组与人事变动 - 海南省水利水务发展集团揭牌成立 整合多家涉水核心企业及优质资产 [15] - 蜀道投资集团董事长张正红因工作调整不再担任职务 [16] 市场风险提示 - 华泰固收指出债市拥挤度偏高 基金久期突破新高 杠杆率接近历史高点 信用利差临近低点 [18]

湖北资本市场发展现状 - 湖北2024年新增境内上市公司排名全国第5 境外上市家数为历年来最多 [2] - 全省现有上市公司191家(境内153家排名全国第10 境外38家) 近八成实现盈利 [2] - 直接融资总额连续三年保持8000亿元高位运行 新三板和四板挂牌企业数居全国前列 [2] 企业培育体系 - 累计储备"金银种子"企业1355家 构建"价值发现-规范培育-融资对接-上市护航"全链条机制 [1] - 新出台《方案》建立大数据企业库 提供阶梯式培育+定制化指导组合服务 [2] - 区域性股权市场"专精特新"专板计划扩容至4000家 三四板对接机制全面畅通 [2][4] 政策支持与资本布局 - 政府推出私募股权21条措施 重构引导基金体系形成多元化基金矩阵 [3] - 2024年A股IPO募资额同比降80%至675亿元 但并购退出金额同比增18%达1440亿元 [3] - "并购六条"推动全年并购重组案例达2200余起 成为科创企业新上市路径 [3] 2030年发展目标 - 上市公司总数进入全国第一方阵 科创板/创业板/北交所占比超50% [4] - 省级上市后备企业达1500家 后备库扩容至2500家 实现市县挂牌全覆盖 [4] - 区域性股权市场专板企业突破4000家 形成更完善的多层次资本市场体系 [4]

创新药战略意义 - 创新药不仅是医药领域的科研创新成果 更关乎国家发展的全局 [1] - 加快创新药研发具有多重战略意义 [1] 资本市场支持 - 完善多层次资本市场对医药企业的支持 继续发挥科创板 创业板对未盈利生物医药企业上市融资的政策优势 [1] - 对已上市创新药企业 支持其再融资募资用于新药研发 [1] 长期资金引导 - 鼓励国有大型基金 保险资金等长期资金进入生物医药领域 [1] - 设立政府引导基金对早期创新项目进行投资孵化 [1] - 引导资本更多流向"硬科技"性质的原始创新项目 [1] 产业孵化环境 - 在生物医药集聚地区建设一批国际一流的药物孵化器和加速器 [1] - 为科研成果转化提供一站式服务 [1] 创新容错机制 - 完善创新失败的容错机制 对创新药企阶段性失败给予合理的融资便利和政策纾困 [1] 知识产权保护 - 完善知识产权保护和收益分享机制 [1] - 激励科研人员和机构持续产出高质量专利和成果 [1]

资本市场枢纽功能 - 中国证监会主席吴清提出充分发挥多层次资本市场枢纽功能，推动科技创新和产业创新融合发展 [1][5] - 资本市场通过多层次体系、注册制改革、科技创新债券等机制推动科技、资本、产业良性循环 [6] - 与国际成熟市场相比，我国资本市场在市场化程度、投资者结构、制度弹性等方面仍有提升空间 [6][7] 资本市场发展现状 - 2024年A股上市公司研发投入达1.88万亿元，占全社会研发投入比重超50%，专利持有量占全国总量三分之一以上 [7] - 市值超千亿元的A股上市公司中科技企业占比从10年前的12%升至27% [7] - 截至2024年末，中国A股市场总市值突破90万亿元，居全球资本市场第二位 [7] 资本市场结构优化方向 - 需优化多层次资本市场结构，构建全链条、多层次、差异化生态体系 [10][12] - 提高上市包容度，优化IPO审核流程，扩大北交所、创业板服务覆盖面 [10] - 完善股权市场转板制度，畅通"区域性市场—新三板—交易所市场"晋升通道 [10] - 丰富科创企业债务融资工具，构建立体化融资渠道 [10] 金融产品与服务创新 - 支持科技企业发行高收益债券、绿色债券、可持续发展挂钩债券等创新品种 [11] - 发展知识产权证券化产品，构建无形资产评估交易体系 [11] - 放宽中长期资金入市限制，简化流程，考虑差异化税收待遇 [11] - 开发长期投资工具如REITs、ESG基金，建立风险补偿机制 [11] 配套机制与制度建设 - 构建适配科技企业生命周期的监管框架，强化信息披露 [11] - 完善科技企业股权激励服务体系，利用AI优化股权定价和风险评估 [11] - 建立科学合理的退市标准，增加科技创新能力相关指标 [11] - 培育长期资本生态，解决资本期限错配问题 [12] 国际化与全球资源配置 - 提升市场包容性和开放度，吸引国内外优质科技企业和投资者 [13] - 加强与国际资本市场互联互通，推动跨境投资、并购重组 [13] - 深化发行上市制度改革，发挥科创板"试验田"作用 [13] - 完善并购重组制度体系，推动科技企业资源整合 [13]

资本市场改革与IPO生态重塑 - 资本市场及IPO相关制度持续深化改革，制度型开放步伐显著加快，从根本上重塑资本市场生态 [1] - 2024年新"国九条"出台实现合规要求、上市标准、行业定位等维度的实质性变革，重塑企业IPO生态环境 [5] - 注册制全面推行简化上市流程，但对信息披露合规性、持续经营能力提出更高要求 [19] 论坛核心内容与政策解读 - 论坛重点围绕资本市场最新政策动态、审核要点与实务操作展开研讨，搭建IPO相关各方高效对话平台 [3] - 当前A股IPO审核呈现"严格把关、质量优先"特点，需多维度对比分析A股与港股、美股的上市地点选择 [7] - 新"国九条"实施后现场检查覆盖率不低于三分之一，企业需从财务真实性、规范运营等多维度系统应对 [9] IPO审核关键维度 - 审核核心围绕企业未来盈利能力、财务真实性及规范治理三大维度 [9] - 股权架构审核聚焦实际控制人认定、创始股东股权设计、股权激励及对赌条款等核心问题 [15] - 规范运作审核涵盖人员管理、财务内控、资产权属等实务要点 [15] 财务与税务合规要点 - 税务合规构成上市审核核心准入要件，需通过顶层架构设计实现税负优化与风险防控双重目标 [11] - 非货币资产出资、关联交易定价等评估类型需关注净利润预测、折现率等关键因素对估值的影响 [13] - 并购商誉减值风险需结合股份支付公允价值综合判定 [13] 国际化与数字化转型 - 圆桌研讨聚焦全球资本流动新格局下的港股市场破局策略，助力企业合规运营与价值提升 [17] - 多层次资本市场体系为不同发展阶段企业提供对接资本通道 [19] - 数字化转型赋能成为论坛重要议题，推动资本与产业深度融合 [19] 行业协同与生态建设 - 论坛汇聚交易所、证券公司、会计师事务所、律师事务所、评估机构等多方资源 [19] - 注册制改革背景下需构建政策、资本、产业协同发展的新生态 [19] - 资本市场服务实体经济质效提升为经济高质量发展注入持久动能 [19]