中美日内瓦经贸会谈影响 - 会谈成果超越市场预期 短期缓解对中国出口及经济增长的担忧 实为更长行情周期的起点 [3] - 中国制造业竞争力强大 即使面临关税增加 产品质量与价格优势依然明显 [3] - 完整产业链与高效供给能力支撑全球竞争力 转口贸易与提价策略进一步降低关税实际影响 [3] - 4月7日市场超跌观点被后续事实印证 定量分析显示当时存在投资机会 [3] A股核心驱动因素 - 估值优势：沪深300PB仅1.31倍 显著低于标普500的5倍（5月15日数据） [4] - 经济基本面改善：中国经济复苏 企业盈利见底回升 上市公司营收与盈利数据向好 [4] - 政策支持：政府出台系列政策稳定资本市场 推动A股向回报股东市场转型 打击侵害中小股东行为 [4] - 国际化潜力：外资占比仍具较大提升空间 [4]

乙二胺四亚甲基膦酸钠市场概述 - 产品按纯度分为三类：纯度＜90%、纯度90%-98%、纯度＞98% [4] - 主要应用领域包括缓蚀阻垢剂、无氰电镀络合剂、纺织印染螯合剂、氧漂稳定剂等 [5] - 中国市场收入及销量2020-2031年保持增长趋势，具体增长率未披露 [5] 市场竞争格局 - 2024年中国市场前五大厂商市场份额集中度较高 [5] - 主要厂商包括Zschimmer and Schwarz、Chelest Corporation、TER Chemicals等国际企业，以及清水源、山东鑫泰水处理技术等本土企业 [6][7][8] - 2020-2025年主要厂商产品价格区间在元/吨水平 [10] 产品类型分析 - 不同纯度产品在2020-2031年的销量和市场规模存在差异 [9] - 纯度＞98%产品可能具有更高附加值 [4] - 各类型产品价格走势2020-2031年呈现不同趋势 [9] 应用领域分析 - 缓蚀阻垢剂可能是最大应用领域 [5] - 不同应用领域2020-2031年销量和市场规模数据未具体披露 [9] - 各应用领域产品价格走势2020-2031年存在差异 [9] 产业链分析 - 行业产业链包括上游原料供应商、中游生产商和下游应用领域 [9] - 行业采用采购、生产、销售相结合的商业模式 [10] - 中国2020-2025年产能、产量及市场需求量数据未具体披露 [10] 行业发展分析 - 行业存在技术、资金等进入壁垒 [14] - 发展受政策、环保要求等因素驱动 [14] - 面临原材料价格波动等制约因素 [14]

市场概述 - 铸造多级离心鼓风机产品分为无油和油浸两类，2020-2031年中国市场无油类型增长趋势显著高于油浸类型[1] - 主要应用领域包括采矿(占比28%)、废水处理(22%)、电力(18%)、化工石化(15%)、食品饮料(10%)及其他(7%)，其中采矿领域需求增速最快[1] - 2020-2031年市场规模复合增长率预计达9.8%，2031年收入规模将突破85亿元，销量达12.5万台[1][14] 竞争格局 - 2024年市场CR5为58%，Continental Industrie(15%)、Atlas Copco(13%)、Gardner Denver(11%)位列前三[2][10] - 本土厂商山东省章丘鼓风机以8%份额排名第四，是TOP5中唯一中国企业[7][12] - 外资品牌平均售价为本土品牌的2.3倍，其中Atlas Copco单价达5.8万元/台，本土龙头章丘鼓风机为2.1万元/台[2][10] 产品技术 - 无油机型市场份额从2020年41%提升至2024年53%，预计2031年达67%，主要受益于食品医药行业需求增长[4][14] - 油浸机型在高温高压场景仍保持优势，化工石化领域应用占比达78%[4][5] 供应链 - 核心零部件叶轮铸造工艺被德国Elmo Rietschle等企业垄断，占成本结构的35%[7][9] - 下游客户中市政污水处理项目采购量年增21%，电力行业订单平均金额最高达85万元/单[5][8] 发展趋势 - 2025-2031年产能扩张主要集中在华东地区，预计山东、江苏两省将新增产能4.2万台/年[8][10] - 智能化升级推动联网控制机型渗透率从2024年18%提升至2031年45%[6][14] - 政策端"双碳"目标驱动节能机型需求，新国标能效标准将淘汰约30%落后产能[6][9]

智通财经5月28日电，国际指数编制公司MSCI公布其全球指数体系定期调整结果，本次调整于5月30日 收市后生效。本次调整中，MSCI纳A指数样本新纳入5只，其中沪市3只，深市2只，调整后MSCI纳A样 本数量为394只，沪市246只，深市148只，中国市场为MSCI新兴市场指数中第一大权重市场。近期外资 机构密集上调对2025年中国经济发展预期，进一步释放看好A股市场投资价值的信号，引导更多增量资 金增配中国股市。（智通财经记者 闫军） MSCI纳A指数样本新纳入5只个股 5月30日生效 ...

中国白金市场竞争格局及投资商机分析报告2025-2031年 本文源自：中赢信合研究网 第一章 2021-2025年世界白金行业市场运行现状分析 第一节 2021-2025年世界白金行业发展概况 一、世界白金产业特点分析 二、世界白金主要饰品市场分析 三、世界白金价格工艺分析 第二节 2021-2025年世界主要国家白金行业市场分析 一、美国 二、韩国 三、意大利 四、法国 第三节 2025-2031年世界白金行业发展趋势分析 第二章 2021-2025年中国白金行业运行环境分析 第一节 2021-2025年中国宏观经济环境分析 一、中国GDP分析 二、消费价格指数分析 三、城乡居民收入分析 四、社会消费品零售总额 五、全社会固定资产投资分析 六、进出口总额及增长率分析 第二节 2021-2025年中国白金行业发展政策环境分析 一、产业政策分析 二、进出口关税的调整 三、相关行业政策影响分析 第三节2021-2025年中国白金行业发展社会环境分析 一、人口环境分析 二、教育环境分析 三、文化环境分析 四、生态环境分析 第三章 2021-2025年中国白金行业发展状况综述 第一节 2021-2025年中国白金行业 ...

全球主要资本市场收益率特征 - 标普500指数、日经225和印度NIFTY50指数表现最佳，2011-2024年全收益指数年化收益率分别为13.8%、12.4%和11.5% [5] - 欧洲市场富时100和DAX指数年化收益率分别为6.3%和7.8%，韩国KOSPI200和沪深300指数表现相对落后，年化收益率分别为2.9%和3.9% [5] - 企业盈利增长是各国资本市场主要收益来源，标普500、日经225和NIFTY50企业盈利年化增速分别为7.6%、9.7%和10.3%，占其总回报比重达78%-90% [7] 股市长期收益率驱动因素 - 收益率三大要素：企业盈利增长、估值变化、股息红利，长期收益率提升主要依赖企业盈利增长 [6] - 沪深300成分股2011-2024年盈利年化增速仅2.9%，若提升至美股水平（7.6%），年化收益率可从不足4%升至9% [7] - 估值变动对多数市场影响较小，沪深300估值年化拖累收益1.2%，主要因消化早期高估值（PE从2010年15.3倍降至2024年12.9倍） [8] 经济发展阶段与股市回报关系 - 上市公司盈利和估值随经济阶段转变呈"U"形走势：高速增长期高盈利高估值→转型期下降→成熟期回升 [10][11] - 中国2011年后进入转型阶段，名义GDP增速从2000-2010年14.9%降至2011-2024年8.7%，上证指数盈利增速从17.4%骤降至2.3% [14] - 美国经验显示转型成功后盈利占比提升，标普500成分股盈利/GDP比值在90年代后持续上升 [13] A股未来投资回报提升动力 - 上市公司质量提升：研发支出从2016年368亿元（营收占比0.1%）增至2023年1.57万亿元（占比2.16%） [17] - 分红回购增长：A股分红金额从2010年不足3000亿元增至2024年1.9万亿元（+554%），但回购规模仅1600亿元（市值占比0.2%） [18][19] - 耐心资本流入：保险资金余额从2013年7万亿增至2024年32.2万亿，企业年金从4906亿增至3.5万亿，政策要求险资年增保费30%投A股 [20][21]

全球市场动态 - 6月临近市场担忧情绪加剧 特朗普最新言论导致美股欧股大幅下跌 黄金作为避险资产需求激增 [1] - 4月2日全球股市暴跌与黄金暴涨行情可能重演 市场关注6月1日是否再现"黑色星期四" [1] - 高盛分析师指出美国国际贸易法院未来几周将裁决初步禁令动议 可能废除4月2日公布的关税 尽管通过概率较低 但属于被市场忽视的潜在利好 [1] 投资策略资源 - 美股研究社为必备跟踪资源 配合特定专业账号可完善投资体系 [2] - 老徐聊海外账号提供美股期权实战策略 包括财报套利 波动率交易 期权链分析 每周实盘复盘与系统化教学内容 [2] - 周期雪爷账号专注多市场风险对冲 擅长情绪周期与趋势把握 特别针对A股短线与主升浪节奏判断 [3] 个股研究资源 - 老舅低吸笔记账号由理工科博士运营 侧重低位硬核逻辑个股挖掘 强调逻辑驱动投资 [4] - 价投老鬼账号专注价值投资方法论 规避杠杆与择时陷阱 通过安全边际策略实现长期资产保值 [4]

核心观点 - 外需波动叠加国内政策利好，港股市场震荡向上 [1] 本周港股市场回顾 指数涨跌幅 - 5月19日至23日，全球主要股指多数下跌，恒生中国企业指数涨1.36%、恒生指数涨1.10%表现居前且恒生指数连涨七周，恒生科技指数跌0.65%表现居中 [2][4] - 港股一级行业9个上涨、2个下跌，医疗保健、工业、材料涨幅居前，分别涨9.54%、6.09%、6.02%；日常消费、房地产分别跌1.44%、1.01% [2][7] - 二级行业中，电气设备、医药生物等涨幅居前，日常消费零售、家庭用品等跌幅居前 [2][7] - 5月20日，三生制药与辉瑞就PD - 1/VEGF双特异性抗体SSGJ - 707签独家许可协议，三生制药获12.5亿美元首付款及最高48亿美元里程碑付款等 [7] - 5月21日，美国企图全球禁用中国先进计算芯片，中方将维护自身权益；5月22日，小米发布首款3nm旗舰处理器“玄戒O1”和首款长续航4G手表芯片“玄戒T1” [8] - 5月20日，我国1年期LPR降至3%、5年期以上降至3.5%，均降10个基点，国有六大行等下调人民币存款利率 [9] - 4月，中国社会消费品零售总额37174亿元，同比增5.1%；1 - 4月，总额161845亿元，增长4.7%；4月，消费品以旧换新相关商品销售增长大 [9] - 1 - 4月，中国全国房地产开发投资同比降10.3%，新建商品房销售面积降2.8%，销售额同比降3.2%，房地产板块本周跌幅居前 [10] 资金流动 - 本周港交所日均成交金额2017.94亿港元，较上周降294.8亿港元；日均沽空金额233.24亿港元，较上周升2.74亿港元；沽空金额占成交额比例日均值11.57%，较上周升1.58个百分点 [2][13] - 本周南向资金累计净买入189.59亿港元，较上周升276.44亿港元；近7天，南向资金大幅净买入建设银行等，大幅净卖出腾讯控股等 [2][14] 估值与风险溢价 - 本周港股估值总体上升，截至5月23日，恒生指数PE、PB分别为10.54倍、1.1倍，较上周五涨1.19%、1.18%，处2019年以来71%、71%分位数水平；恒生科技指数PE、PB分别为21.16倍、2.96倍，处2019年以来15%、61%分位数水平 [2][19] - 5月23日，10年期美国国债到期收益率上行8BP至4.51%，港股恒生指数风险溢价率4.97%，为3年滚动均值 - 2.1倍标准差，处2010年以来10%分位 [2][21] - 5月23日，10年期中国国债到期收益率上行4.15BP至1.7208%，港股恒生指数风险溢价率7.76%，为均值（3年滚动） - 0.86倍标准差，处2010年以来74%分位 [2][28] - 截至5月23日，恒生综合行业估值分化大，医疗保健等六个行业PE估值处2019年以来40%分位数以下 [30] - 截至5月16日，能源业等六个行业股息率高于5%，金融业等三个行业股息率处2019年以来60%分位数水平以上 [30] - 本周港股市场表现好于A股市场，截至5月23日，恒生沪深港通AH股溢价指数下行2.23点至131.88，处2014年以来48%分位数水平 [2][30] 港股市场投资展望 - 外需关税前景不明，短期内抢出口需求高，市场情绪随贸易局势波动；国内降准降息利好落地，财政政策发力，政策效果将显现 [2][39] - 建议关注我国自主研发进度快且成果多的科技板块、受益于中美关系缓和的外贸板块、受益于上市公司重大资产重组新规的板块 [2][39]

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 24 年 月 日 房地产 C-REITs 周报——二级延续上行，理性看待市场热度 REITs 指数表现 本周中证 REITs 全收益指数上涨 1.20%。截至 5.23，本周（5.17- 5.23，下同）中证 REITs（（收盘）指数上涨 1.19%，收于 869.2 点；中 证 REITs 全收益指数上涨 1.20%，收于 1089.7 点。本周沪深 300/恒 生/中债十年期国债/房地产（（申万）/恒生地产建筑业/高速公路（（申万） 指数分别下跌 0.18%/上涨 1.10%/上涨 0.10%/下跌 1.47%/下跌 0.73%/上涨 0.58%。其中中证 REITs 全收益指数本周涨幅最高，REITs 全收益指数排行第 1。 本年中证 REITs 全收益指数涨幅为 12.59%。截至 5.23，本年中证 REITs（收盘）指数涨幅为 10.08%，中证 REITs 全收益指数涨幅为 12.59%。本年沪深 300/恒生/中债十年期国债/房地产（（申万）/恒生地 产建筑业/高速公路（申万）指数分别下跌 1.34%/上涨 17.65%/下 ...

全球资产配置与中国机遇 - 全球经济格局深刻变革、地缘政治复杂多变背景下，资产配置和中国市场机遇成为投资焦点 [1] - 论坛聚焦全球资产配置新格局，探讨中国市场投资潜力，邀请顶尖专家分享见解 [1][3] 中国市场投资价值 - 中国市场估值低（PE约12倍），房地产和消费趋稳带动经济企稳，个股股息和收益增长可观 [11][26] - 国际投资者低配中国股市，建议未来6-12个月超配中国股票 [21] - 人民币是新兴市场最稳定货币之一，中国资产与全球资产联动性低，可提升组合风险回报比率 [9][28] 行业与公司韧性 - 关税不确定性下，聚焦本土市场、供应链能力强的公司更具韧性，可获取更多市场份额 [18] - 消费领域拥有定价权的公司（如航运、物流）可化危为机，区域性物流公司需求恢复 [3][19] - 传统企业（如港股高股息国企）和创新经济（互联网、电动汽车）均提供稳定回报 [7][28] 资产配置策略 - 区分短期流动性组合与长期投资组合，长期组合需分散投资以应对市场波动 [20] - 工具推荐：互认基金、ETF互通、QDII基金等助力内地投资者分散风险 [5][22] - 美股高估值和政策不确定性推动资金转向非美资产（如欧洲、亚洲市场），但趋势非永久性 [22][23] 区域投资机会 - 粤港澳大湾区是中国经济重要引擎，深圳创新力强，成为投研重镇 [25] - 欧洲结构性复苏吸引资金，新兴市场本币债受关注 [13][21] - 其他亚洲市场：印度估值合理，泰国旅游业长期机会，中国台湾和韩国主导芯片领域 [24] 科技与ESG进展 - 中国科技领先（AI、机器人、生物科技），ESG信披显著提升，与国际标准接轨 [27] - 新能源汽车快速发展推动碳中和目标，企业治理改善 [26][27] 政策与市场误解 - 客户误解包括政策不确定性影响回报，实际中国企业更注重股东价值（如股票回购） [29] - 监管透明性、内需刺激政策（如提高股息支付）是外资关注重点 [29]