行业观点 - 房贷利率下调符合预期但房屋销售提振作用需谨慎评估因贸易关税压力影响 [1] - 维持行业谨慎态度建议采取防御性策略选择优质国企 [1] 推荐标的 - 消费受益股包括华润置地(01109)和华润万象生活(01209) [1] - 高股息率股包括建发国际投资集团(01908)和绿城管理控股(09979) [1] 华润置地(01109) - 预计2025年每股NAV为47.96港元含开发物业17.40港元(现金流折现法WACC 9.0%)、投资物业32.72港元(资本化率6-9%)及净债务2.25港元 [1] - 开发商评分卡综合评分7/10(土地储备)给予30%折让覆盖公司通常折让幅度25-55% [1] 华润万象生活(01209) - 基于20倍2026年预期市盈率估值目标市盈率来自行业评分卡含7项指标(总建筑面积增长、母公司实力等) [2] 建发国际集团(01908) - 预计2025年每股NAV为32.55港元含开发物业31.69港元(现金流折现法WACC 9.6%)、其他业务1.01港元及净债务0.15港元 [2] - 开发商评分卡综合评分7/10(土地储备)给予40%折让覆盖公司通常折让幅度25-55% [2] 绿城管理控股(09979) - 基本情形下对2025年每股收益应用9倍目标市盈率参考三组可比公司(开发商/管理商、项目管理公司、建筑咨询公司) [2]

5 月7日会议上，中国人民银行宣布两项举措：一是将政策利率下调10个基点，推动贷款市场报价利率 (LPR)下行;二是将住房公积金贷款利率下调25个基点(首套房利率降至2.6%)。此外，国家发改委强调近 期将推出与新住房发展模式相匹配的融资体系，但未披露具体细节。 大摩称，尽管房贷利率下调符合我们及市场预期，但鉴于贸易关税压力下居民购房意愿持续减弱，这对 房屋销售的提振作用可能有限。 大摩重申，政策的出台仍将是被动反应式的。在房价出现显著且持续的下跌之前(4月房价加速下跌，为 2024年第四季度以来首次)，实质性的增量刺激政策可能不会出台。 近期，领先指标显示售楼处及中介的看房量减少，二手房挂牌量增加且价格走低，新建楼盘的去化率也 有所下降。基于此，维持谨慎态度，建议采取防御性策略，选择具有良好发展前景的优质国企。 具体推荐：一是消费受益股，如华润置地(CR Land)和华润万象生活(CR Mixc);二是高股息率股，如建发 国际投资集团(C&D)和绿城管理控股(Greentown Management)。 华润置地有限公司(1109.HK) 预计2025年每股净资产价值(NAV)为47.96港元，其中包括17 ...

房贷利率调整影响分析 - 房贷利率下调直接影响还款金额 利率从5 5%降至5%时 等额本息月供减少173元至3220元 30年总利息节省6 2万元 [3] - 等额本金还款方式下 利率同等幅度下调可使首月还款额减少180元至4125元 总利息节省幅度更大达7 5万元 [3] - 还款方式选择需结合财务状况 等额本金适合收入稳定或计划提前还款群体 等额本息还款压力更均衡 [3] 存量房贷利率调整机制 - 部分银行开放存量房贷利率重定价窗口 首套房贷款持有人可主动申请调整 [3] - 利率调整需关注附加条款 包括违约金条款和重定价周期等非利率因素 [3] 房贷资金优化策略 - 长期低息环境下 闲置资金配置低波动指数基金可能产生更高收益 [4] - 提前还款可降低负债压力 但需权衡资金机会成本与个人风险偏好 [4] 贷款管理建议 - 借款人应主动核查贷款合同条款 通过银行渠道获取个性化还款方案 [4] - 不同还款方式的实际节息效果差异显著 需结合贷款总额进行精确测算 [3][4]

货币政策调整 - 央行宣布自2025年5月15日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计释放长期流动性约1万亿元，旨在缓解资金紧张并刺激经济增长 [1] - 自2025年5月8日起下调公开市场7天期逆回购操作利率0.1个百分点至1.4%，预计带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行0.1个百分点，降低企业融资成本 [1] - 个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点，5年期以上首套房利率从2.85%降至2.6%，其他期限同步调整，以支撑房地产市场和住房消费 [1] 债市行情 - 利率债短端上涨、长端下跌，10年期国债收益率盘中上行至1.64%，国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.49%，10年期主力合约跌0.17% [3] - 信用债涨跌互现，存单全数上涨且涨幅显著 [3] - 国债、国开债、口行债、农发债等利率债品种收益率多数下行，其中国债1年期收益率下降1.75个基点至1.4450%，10年期国债收益率上升2.50个基点至1.6375% [4] 资金面情况 - 央行开展逆回购1955亿元，当日逆回购到期5308亿元，净回笼3353亿元，资金面维持紧平衡，隔夜和7天资金价格均在1.65%附近 [6] - 逆回购到期规模较大，5月6日至7日累计到期逆回购规模达1.595万亿元，净投放考虑降准后仍为负值 [7] 债市影响因素分析 - 长端利率债回调可能因市场对政策宽松预期已充分消化，且现券收益率处于低位，进一步下行空间受限 [8] - 短期债市受政策宽松和经济数据双重影响，政策支撑与预期消化可能导致波动加剧，经济复苏压力仍提供基本面支撑 [8] - 长期需关注海外因素和经济基本面压力，建议配置时注重股债均衡 [8] 投资建议 - 利率债可适当把握波段交易机会，但需密切关注政策动态和经济数据变化 [9] - 信用债可关注中高等级城投债和商业银行永续债的配置价值，同时警惕信用风险 [10]

央行下调公积金贷款利率 - 央行宣布自2025年5月8日起下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率从2.85%降至2.6% [1] - 同步降低政策利率0.1个百分点，两项利率合计调降35个基点 [1] - 公积金利率重新定价日为每年1月1日，存量公积金贷款将在2026年1月1日调整，新发放贷款即日执行新利率 [1] 对购房成本的影响 - 以组合贷款商业住房抵押贷款与公积金贷款额度各100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，月供30年累计减少6.76万元 [1] - 公积金贷款与商业贷款利率差有望进一步收窄，5年期以上首套房公积金利率由2.85%降至2.6% [2] - 商业贷款方面，7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4%，预计带动LPR同步下行约0.1个百分点 [2] 政策效果与市场反应 - 降息符合预期，发挥公积金贷款的惠民功能和支持消费功能，缩小公积金贷款和商贷利率的利差 [2] - 全国公积金优化政策方向包括降低首付比例、提高贷款额度、优化住房套数认定标准、延长还款期限等 [2] - 商业性个人住房贷款利率预计将有更大幅度下调，缓解实际居民房贷利率偏高状况，推动房地产市场止跌回稳 [3] 房地产市场现状与展望 - 截至2025年4月末，全国30个大中城市商品房销售面积同比下降1.7%，跌幅较2024年年底明显收窄 [4] - 2025年一季度房地产贷款余额增加7500多亿元，新增个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅 [4] - 房地产"白名单"贷款审批通过金额增至6.7万亿元，较年初多增1.7万亿元左右，支持房企存量信贷业务合理展期 [4] - 央行将继续延长和落实房地产"金融16条"支持政策，扩大保障性住房建设金融支持力度，推动市场向供需平衡方向运行 [4]

公积金贷款利率调整 - 中国人民银行宣布下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率从2.85%降至2.6%，其他期限同步调整 [1] - 调整后5年以下（含5年）和5年以上首套利率分别为2.1%和2.6%，二套利率分别不低于2.525%和3.075% [1] - 以100万贷款30年期等额本息为例，月供从4136元降至4003元，总还款额从149万减少至144万，节省5万元 [1] - 新办公积金贷款需等待人民银行正式通知，存量贷款调整将于明年1月1日执行 [1] 商业房贷利率调整 - 政策利率下调0.1个百分点，7天期逆回购操作利率从1.5%降至1.4%，预计带动LPR同步下行约0.1个百分点 [2] - 2025年第一季度新发放商业房贷加权平均利率为3.11%，调整后预计降至3.01% [2] - 以100万贷款30年期等额本息为例，总还款额从154万降至152万，月供从4276元降至4221元，节省2万元 [2]

欢迎扫描下方二维码关注： 近期，部分纳税人收到个税APP短信提示2024年住房贷款信息未通过审核，可以通过以下方式来解决，一起来学习一下 吧。 核对填报信息 01 r I 综合所得年度 收入纳税明细 纳税记录开具 变场 直看综合所得攻入 和纳利国际 en 40 9 80 成理直看的段记 由讯合易 去直划 去开展 (V E房貸款利 く返回 专项附加扣除 〔〕按照规定，专项附加扣除信息需每年提交一次。 nit 9 (F 子女教育 继续教育 大病医疗 出 ( V 住房贷款利息 住房租金 赡养老人 8 3岁以下婴幼儿照 护 选择查询年度 2024 ∨ 填报记录 住房贷款利息 最后修改时间： 2025-03-02 填报来源:本人 扣除年度：2024年 查看已作废的扣除信息> 实已填报的住房贷款信 FFF F E 型 可 型 、 3 5 合同 查为首套住房 保信息准确无误 FILE gi 三起目元 41 3" Children 目信息相对等 填报详情 く返回 扣除年度: 2024 贷款方式: 限量再提 贷款名称： 电影网页 贷款银行： 中国新疆省管管门 贷款合同编号: SHENDER STREET 首次还款日期： 199 ...

欢迎扫描下方二维码关注： 家庭成员 く返回 添加 第二步:更正专项附加扣除 4 U U 以修改住房贷款利息为例，首先，点击页面底部【办 & 查 】 - 【专项附加扣除】 , 选择 查询年度 物 【2024】，点击【住房贷款利息】专项附加扣除。 力1&查 请选择您需要办理或查询的事项 办税 综合所得年度汇算 申报与查询综合所得年度汇筹 专项附加扣除 填报与查询7项专项附加扣除信息 B B (3 个人养老金扣除 管理 景入成查看个人称 老金扣除信息 纳税记录开具 委托代理关系管 生成或查看的税记 录 理机构代才 醫示案例 | 查询 ■ a 0 收入纳税明细 申报记录 异议申诉 查看个人所得税纳 税明细 宣看历史申报记录 查询最新申诉记录 和结果 cial and the may be and the seat of the seat of the seat of the seat of the see and ng 盘 D O く返回 专项附加扣损 〔]》按照规定，专项附加扣除信息需每年提交一次。 111 9 (+ 子女教育 继续教育 大病医疗 日 10 C 住房贷款利息 住房租金 赌养老人 B 3岁以下婴幼儿照 ...

美国春季购房潮升温 - 3月成屋签约销售指数攀升至76.5，环比增长6.1%，创2023年以来最大环比增幅，大幅超过预期的1%和前值的2% [1] - 该指数同比下滑0.1%，好于预期的-5.7%和前值的-7.2% [1] - 30年期房贷利率在3月初降至6.67%，此后回升至6.89%，短期波动激发潜在买家热情 [1] - NAR首席经济学家指出小幅利率波动能鼓励买家入市，待售房屋签约强劲增长表明潜在购房者数量可观 [1] 房贷利率与房价压力 - 成屋签约销售指数仍远低于2021年水平（当时常维持在110以上） [1] - 与2020年3月相比，二手房销售中位房价已上涨44% [2] - 房贷利率维持高位，购房者面临较大成本压力，但房主开始接受现实并增加二手房供应 [2] 区域房价分化与销售表现 - 美国50个最大城市中，11个地区年度中位房价出现下滑，为2023年9月以来最多，阳光地带降幅显著 [3] - 南部3月签约量增长9.8%，创2020年6月以来最大涨幅，中西部和西部也有所增长，东北部略有下降 [3] - 待售房屋签约是二手房市场先行指标，预示未来几个月销售数据可能改善 [3] 经济环境与市场谨慎情绪 - 美国消费者对经济前景持谨慎态度，特朗普政府关税政策引发担忧 [1] - 市场持续复苏取决于房贷利率、房价走势及整体经济环境变化 [3]

中国央行：2025年第一季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.11%。 ...