重庆市市场利率定价自律机制召开工作会议 智通财经5月14日电，重庆市市场利率定价自律机制5月14日召开工作会议，会议强调，要正确认识利率 市场化和利率自律管理的关系，充分发挥市场利率自律机制重要作用，强化利率政策执行，畅通政策利 率传导，不断提升金融服务实体经济质效。维护市场竞争秩序，防范"内卷式"竞争。落实好近期推出的 价格型政策，持续向实体让利。做实明示贷款综合融资成本试点工作，共同发力降低综合融资成本。 ...

浙江A股上市公司动态 - 截至2025年5月11日浙江A股上市公司数量为723家 [1] - 上周浙江省内无企业提交首发申请或过会 但有3家公司发布并购重组公告 1家发布再融资公告 [3] 企业并购交易 - 永利股份(300230)拟以0.09亿元收购柯泰克50%股权 交易完成后将实现全资控股 标的公司主营电动滚筒及相关产品 [4][6] - 海兴控股拟以5.9亿元出让海兴电力(603556)5%股权 受让方周君鹤将以每股23.80元收购24,313,209股 成为持股5%以上股东 [4][7] - 艾迪康控股(9860)及杭州艾迪康拟以2.28亿元收购元德维康100%股权及元德友勤100%股权 其中191.0百万港元以发行29,025,732股代价股份支付 [4][8][9] 企业再融资 - 顾家家居(603816)拟定向增发10428.15万股 发行价19.15元/股 募集资金总额19.97亿元 [4][10] 高管变动 - 中坚科技(002779)董事兼财务负责人卢赵月因退休辞职 [10] - 海象新材(003011)财务总监王雅琴因工作调整辞职 仍保留董事等职务 [11] - 诺力股份(603611)董事陈黎升及副总经理戴文斌因工作原因辞职 陈黎升仍持有336,000股公司股票 [12] - 华瑞电器(300626)副董事长邓乐坚因工作调动辞职 [13] - 夏厦精密(001306)财务总监杨华东因个人原因辞职 [14] 宏观政策动态 - 央行推出十项政策措施包括全面降准0.5个百分点 下调政策利率0.1个百分点 设立5000亿元"服务消费与养老再贷款" [5] - 金融监管总局将推出八项增量政策包括批复600亿元保险资金长期投资试点 [5] - 证监会将支持中央汇金发挥类"平准基金"作用 深化科创板及创业板改革 [5]

货币市场 - 近两周央行OMO分别净投放7358亿元与-7817亿元，合计净回笼459亿；4月买断式逆回购净回笼5000亿，与MLF净投放规模大致匹配[3][7] - 跨月当日R007为1.84%，周五DR007降至1.54%创年内新低；截至5月9日，R001、DR001、R007、DR007分别较4月25日下行6.2BP、9.1BP、7.8BP、9.5BP[7] - 质押式回购近两周日均成交量分别为4.67万亿和6.81万亿，整体规模维持在7.7万亿附近；银行整体刚性净融出周五回升至3.5万亿上方[15] - 新口径资金缺口指数周五降至 -15，略低于4月25日的60；4月各类机构跨月进度普遍较快[15][19] - 5月7日央行宣布全面降准0.5%，下调政策利率10BP至1.4%；预计DR007中枢至少降至1.5 - 1.6%区间[21][26] 政府债 - 下周国债缴款规模或达6110亿元，8地区地方债发行规模1973亿元，政府债净缴款规模从本周-123亿元升至6853亿元[3][4][33] - 4月政府债净融资7938亿元，预计5月国债净融资约8600亿元，地方债净融资6700亿元，政府债发行约2.34万亿，净融资约1.54万亿[4][36][37] 资金面展望 - 下周逆回购到期规模8361亿元，周四1250亿元MLF到期；下周四降准释放约1万亿，预计资金面维持均衡偏松，关注1.5%是否成新下限[4][45] 同业存单 - 近两周1Y期Shibor利率下行5.5BP至1.71%，1年期股份行存单发行利率下行6.7BP至1.68%，AAA级1年期同业存单二级利率下行10.0BP至1.66%[46] - 近两周同业存单净融资4707亿元，1Y期存单发行占比升至37%；下周存单到期规模约5939亿元，较近两周下降2610亿元[4][48] - 近两周城商行存单发行成功率小幅下降，其余银行上升，城商行 - 股份行1Y存单发行利差收窄至6.7BP[49] 票据与债券交易 - 近两周国股3M期票据利率上行8BP至1.09%，6M期利率下行3BP至1.08%[4] - 近两周债券市场震荡偏强，大行减持债券意愿上升，交易型机构增持意愿节前上升节后下滑，配置型机构态度分化[4]

中小银行下调存款利率 - 多家中小银行如微众银行、福建华通银行、上海华瑞银行近期调降存款利率，部分银行出现利率"倒挂"现象[1][3] - 福建华通银行1天期、7天期个人通知存款利率分别降至0.8%、1.0%，三年期定存利率从2.7%降至2.45%，五年期从2.6%降至2.5%[3] - 上海华瑞银行三年期整存整取利率从2.6%降至2.5%，五年期从2.55%降至2.4%，五年期利率低于三年期[3] - 清徐农商银行1年期、2年期、3年期、5年期整存整取利率分别调整为1.6%、1.7%、1.9%、1.9%，五年期与三年期持平[3] 政策利率调整传导 - 中国人民银行将7天期逆回购操作利率从1.50%下调至1.40%，预计带动LPR下行0.1个百分点[5] - 结构性货币政策工具利率下调0.25个百分点，个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点[5] - 政策利率中枢普降将引导商业银行下调存款利率，保持净息差稳定并降低企业融资成本[5][6] 市场影响与趋势 - 调整后市场上3%以上的高息存款产品稀缺，部分银行各期限存款利率均低于2%[3] - 投资者转向银行理财产品，反映存款利率下行对资金配置行为的影响[1] - 专家预计随着降准降息落地，存款利率将开启新一轮调降周期[1][5]

贸易政策对生产率的影响 - 特朗普政府的贸易政策和相关不确定性预计将在短期内拖累生产率增长 [1] - 贸易政策不确定性可能减少商业投资 从而影响生产率 因企业无法确定关税的最终水平或持续时间 [1] - 保护主义贸易政策若支持效率较低的公司或导致供应链中断 也可能对生产率产生负面影响 [1] 货币政策展望 - 生产率下降可能导致潜在经济增速下滑 带来更大的通胀压力 [1] - 较低的生产率可能促使美联储在更长时间内维持较高利率水平 [1][1] 人工智能的潜在作用 - 人工智能在未来几年可能提高美国生产率 潜在地抵消贸易政策的负面影响 [1]

美联储主席潜在候选人观点 - 美联储将通胀管控受阻归咎于外部因素（如关税加征）属于自损信誉行为，这种表态暗示其自身信誉已受损 [1] - 美联储资产负债表持续扩张可能与短期利率调控政策产生矛盾，需停止量化宽松（"印钞机安静下来"）才能有效降低政策利率 [1] 通胀与政策工具冲突 - 美联储认为价格水平的外部变化（如关税）会影响通胀，但该观点被批评为政策工具失效的托辞 [1] - 当前货币政策框架中，资产负债表规模与利率调控存在潜在冲突，需优先解决流动性过剩问题 [1]

前美联储理事沃什：如果美联储缩减资产负债表，政策利率可能更低。 ...

瑞达期货研究院 「2025.05.09」 国债期货周报 债市横盘震荡，择机配置做多 研究员 廖宏斌 期货从业资格号 F30825507 期货投资咨询从业证号 Z0020723 关 注 我 们 获取更多资讯 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 4、行情展望与策略 周度要点总结 政策及监管： 1、 5月8日，三部门发布一揽子金融政策稳市场稳预期。央行宣布推出十项政策措施，其中包括全面降准0.5个百分点， 下调政策利率0.1个百分点，降低结构性货币政策工具利率和公积金贷款利率0.25个百分点，设立5000亿元"服务消费与养老再贷款" 等。金融监管总局将推出八项增量政策，包括加快出台适配房地产发展新模式的融资制度、再批复600亿元保险资金长期投资试点等。 2、5月8日，超30万亿元公募基金行业迎来系统性改革。证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，从优化主动权益类基金收 费模式、完善行业考核机制、大力发展权益类基金等方面发力，引导公募基金真正从"重规模"向"重回报"转变。 基本面：1、国内:1）4月官方制造业PMI指数为49%，环比下跌1.5个百分点，景气水平有所回落。2）3月CPI同比下降0 ...

挪威央行：通胀仍高于目标。如果提前降低政策利率，物价可能会继续快速上涨。 ...

挪威央行：委员会目前对前景的评估表明，政策利率很可能在2025年期间下调。 ...