报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球经济虽面临股市抛售、美债市场大跌、关税冲击等风险，但向上趋势未发生实质性改变 [1] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 高盛认为经济衰退风险攀升，股市抛售潮可能演变为持续约两年的周期性熊市，需五年回到起点 [1] - 美债市场连续大跌，透露出严重的系统性风险信号，可能出现类似2020年3月的流动性危机 [1] - 30年期美债收益率在不到三个交易日内上涨56个基点，行情由强制清算引起 [1] - 野村利率交易员警告美国国债市场正经历大规模平仓，流动性真空已经形成 [1] - 关税冲击全球市场，高风险基金杠杆ETF遭遇有史以来最大的崩盘，两天损失超250亿美元，半导体和科技股ETF损失惨重 [1] - 美股三天内蒸发超10万亿美元，美债收益率飙升，市场恐慌指标VIX飙升至疫情以来高位，关税政策将使利率和长期债券收益率维持高位 [1] - 桥水基金创始人警告正经历“一生仅见一次”的全球货币、政治和地缘政治秩序的系统性崩溃，关税问题反映各国应对“全球失衡” [1] - 摩根士丹利分析对冲基金抛售了价值3750亿美元的股票 [1] 全球经济逻辑 - 美国加征对等关税对全球经济实质性影响低于纸面数字，中国将提振国内消费，德国财政扩张政策通过，欧洲制造业景气度上升 [1] - AI进入低成本、大规模应用、本地化部署层面，将全面提升全球生产力，AI人形机器人2025年有望进入量产元年 [1]

(图片由豆包AI生成 提示词风暴 熊 ) 昨夜，美股股市又经历了惊心动魄的一晚，主要新闻见闻君为大家总结如下： 美国财长贝森特称，正讨论优先与哪些地区达成关税协议。但白宫官员表示近期不会实施关税豁免，且确认高关税即将来袭。 美股巨震， 道指盘中高位狂泻超2000点，标普抹平超4%涨幅转跌 ，早盘涨超4%的纳指收跌超2%，"科技七姐妹"市值已从最高点下跌超过 5 万亿美元。 关税战有愈演愈烈之势，反对声音不断，衰退警告再响。 "马斯克圈子"难以接受高关税，马斯克也毫不掩饰的反对特朗普关税， 大骂白宫高级顾问纳瓦罗"真是个白痴"。 美国前财政部长萨默斯（Lawrence Summers）警告称， 关税或令美国衰退，失业人口恐增200万，美股料暴跌，B等生都知道。 高盛Peter Oppenheimer、Lilia Peytavin的策略团队发出了更为严峻的警告。他们认为，目前的股市抛售潮可能演变为一场持续时间更长的 周期性熊市，因为经济衰退风险正在攀升。 此外，周二美债市场再次遭遇剧烈抛售，10年期国债收益率飙升11个基点至4.3%， 过去两天这一指标已罕见大幅上升近30个基点。 这预示着可能出现类似2020年3 ...

作 者 | Erik Conley 编译 | 华尔街大事件 仅上周，对经济周期敏感的股票（周期性股票）就下跌了 11%。今年迄今，它们已下跌 14%。 另一方面，在经济低迷时期表现良好的股票（防御性股票）上周仅下跌了 4%，今年迄今仅下 跌了 1.5%。 这张图显示了上周的抛售有多猛烈。它实际上始于 2 月份，然后略有反弹，直到上周才彻底崩 盘。 Meta ( META )下跌14%。 微软 ( MSFT ) 下跌 15%。 亚马逊 ( AMZN ) 下跌 22% Alphabet（ GOOGL ）下跌 23%。 苹果 ( AAPL ) 下跌 25%。 NVIDIA ( NVDA ) 下跌 30%。 特斯拉 ( TSLA ) 下跌 41%。 逢低买入？逢高卖出？买入债券、现金、黄金还是比特币？回顾过去的熊市可以为我们提供下 一步该怎么做的宝贵线索。在我们看图表之前 ，先来回顾一下股市刚刚发生的事情。 关税对经济、通胀、行业和个别公司的影响仍存在太多不确定性。预计散户投资者将推动一些 逢低买入的反弹，这些反弹将遭遇机构的大量抛售，直到我们弄清楚谁将成为这一新世界秩序 的赢家和输家。以下是此次抛售的一些亮点： 标 ...

以下文章来源于金十财经 ，作者金十小金 金十财经 . 每日8点，为您呈上金融投资行业的国际动态、财经数据和市场观察。 来源 | 金十财经 周一美盘，有消息称，美国国家经济委员会主任哈塞特透露， 特朗普正在考虑对部分国家暂停90 天的关税 ，但随后白宫对CNBC表示，任何关于（关税）暂停90天的说法都是 "假新闻" 。美国 总统特朗普快速反应小组回应"90天关税暂停"市场传闻称，哈塞特表示他并没有说过相关消息。 美股坐上过山车，三大股指开盘大跌，之后随着有关某种形式的关税暂停的猜测在交易大厅和社 交媒体上流传，股市一度转涨，但当前又重新接近开盘时的水平。此前特朗普发起的贸易战将标 普500指数（SPX）推入自新冠疫情以来的首次熊市。 研究公司CFRA的数据显示， 标普500指数周一开盘大幅下跌3.5%，较不到两个月前创下的历史 高点低了20%，这是自1945年以来14次熊市中第二快的跌幅。 仅在33个交易日内，美股就蒸发 了约9.5万亿美元的市值。华尔街的恐慌指标——芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE Volatility Index，简称VIX），在上周五收于45后，隔夜跳升至60以上，远高于20的长期平均 ...

(图片由豆包AI生成 提示词闪电 乌云 ) 因"推迟关税90天"的假消息，周一短短15分钟内，美股大盘经历了先暴拉后回落转跌的脉冲式巨震。刷新日高时， 道指较盘初日低涨近2600点、创有纪录以来 最大盘中逆转水平 ，纳指一度较日低涨10%，后与标普均转跌。 最终纳指惊险收涨，标普道指收盘仍四连跌，齐创11个月新低，道指收跌近1%。英伟达收涨3.6%，苹果创2001年以来最差连续三天表现。中概指数跌超 5%。比特币盘中跌破7.5万美元至五个月新低，推迟关税消息后短线转涨。原油跌超2%创四年新低。现货黄金一度跌近3%。纽铜跌入熊市。 特朗普的关税行动已引发全球反制。继中国宣布关税对等反制后，央视新闻报道， 欧盟也计划对美实施两轮关税反制，预计本月和下月15日分别实施 。此前 一份欧盟文件显示， 欧盟委员会提议对一系列美国进口商品征收25%关税，该关税计划自5月16日起生效 。欧盟贸易专员马罗斯·塞夫乔维奇表示， 欧盟已向 美国提出对汽车和工业品"零对零"关税。 欧元兑美元周一跌超0.4%，英镑涨超1.2%。恐慌情绪蔓延，美元指数初显流动性紧张，收复关税宣布后的跌幅。 美东时间4月7日周一美股尾盘，美国总统特朗普表 ...

文章核心观点 周一早盘美股指数期货、原油期货、加密货币等继续重挫，全球多个主要股指大幅下跌 [2] 各市场表现 美股市场 - 纳指期货一度跌超5%，上周五纳斯达克综合指数正式跌入技术上的熊市 [2] - 道琼斯指数期货跌817.30点，跌幅2.12%；纳斯达克指数期货跌571.97点，跌幅3.26%；标普500指数期货跌128.68点，跌幅2.52% [3] 日本市场 - 日经225指数一度跌超8%，东证银行指数跌14.7%，软银集团股价下跌超12% [4] - 日经225指数和东证指数期货触及跌停板后暂停交易，上周五日本股市也曾经历熔断 [4] 韩国市场 - 韩国KOSPI指数一度跌超5%，韩国紧急暂停KOSPI市场的程序化交易卖单5分钟 [6] - 韩国财政部长称将为迫切需要支持的行业准备相关措施 [6] 其他市场 - 马来西亚综合股指跌超4%，以色列特拉维夫TA35指数跌超3%，新加坡海峡时报指数一度下跌8.5% [8] - 台股加权指数暴跌超9%触发熔断，台积电和富士康股价均接近下跌10% [8] A股市场 - 沪指一度跌超7%，截至发稿收窄至5.9%，深证成指和创业板指分别跌超7%和9% [9] 港股市场 - 恒生指数跌超9%，恒生科技指数跌超11% [12]

文章核心观点 - 投资不能把运气当实力，普通人赚钱靠纪律而非运气或信息差，活得久比赚得猛更重要 [1][7][8] 市场现象 - 牛市里人人看似是股神，熊市时才能看出真实水平 [1] - 以为的抄底往往并非真正底部，市场会让投资者认清现实 [2][3] 投资建议 - 普通人赚钱要靠纪律压住贪念和恐惧 [7] - 牛市是陷阱高发期，熊市能带来经验教训，投资应注重长期生存 [8]

中国对美反制措施 - 4月4日国务院关税税则委员会、商务部、海关总署接连发布多项对美反制措施 [2] - 4月10日12时01分起国务院关税税则委员会对原产于美国的进口商品在现行适用关税税率基础上加征34%关税 [3] - 商务部将斯凯迪奥公司等11家实体列入不可靠实体清单，将高点航空技术公司等16家美国实体列入出口管制管控名单 [4] - 商务部对进口医用CT球管进行产业竞争力调查，对原产于美国、印度的进口相关医用CT球管进行反倾销立案调查 [4] - 商务部会同海关总署对钐、钆等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施 [4] - 中方就美方4月2日宣布对包括中国在内的所有贸易伙伴征收“对等关税”在世贸组织争端解决机制起诉 [4] - 海关总署暂停1家美国涉事企业高粱输华资质，3家美国涉事企业禽肉骨粉输华资质，2家美国涉事企业禽肉产品输华资质 [5] 美股市场情况 - 北京时间4月5日凌晨美股周五连续第二日重挫，三大股指跌幅均超5.5%，均创2020年以来最大单日跌幅 [8] - 道指跌2231.07点，跌幅为5.50%，报38314.86点；纳指跌962.82点，跌幅为5.82%，报15587.79点；标普500指数跌322.44点，跌幅为5.97%，报5074.08点 [8] - 本周美股三大股指均录得重大跌幅，道指一周累计重挫7.86%，纳指下跌10.02%，标普500指数下跌9.08% [8] - 截止周五收盘纳指较近期高位下跌22.9%，正式陷入技术性熊市 [9] - 道指在周四周五两日累计下跌超过3900点，标普500指数进一步深陷回调区并逼近熊市区域 [10] 字节跳动与TikTok情况 - 4月5日凌晨字节跳动声明尚在与美政府商谈之中，未达成任何协议，双方在很多关键问题上仍存分歧 [13] - 当地时间4月4日特朗普宣布再次推迟执行TikTok禁令75天 [14] - 2024年4月拜登签署法案要求字节跳动在270天内将TikTok出售给非中国企业，否则2025年1月19日后在美国被禁用 [14][15] 黄金市场情况 - 4月4日晚现货黄金价格日内跌幅扩大至3%，报3020.5美元/盎司 [17] - 截至发稿伦敦现货黄金跌2.47%报3036.98美元/盎司，COMEX黄金期货跌2.1%报3056.1美元/盎司，周跌1.87% [17] - 4月5日国内金饰价格跟跌，周生生足金饰品标价较前一日下跌22元/克，2天跌32元/克；老庙黄金足金饰品标价较前一日下跌15元/克，2天跌30元/克 [19]

作 者丨吴斌 编 辑丨李莹亮 刘雪莹 北京时间4月4日晚，美股三大股指集体低开低走，截至2 2 : 5 4，纳指已跌近5%，道指一度跌破3 9 0 0 0点，标普5 0 0指数现跌超4%。 苹果、亚马逊、Me t a、特斯拉开盘至少下跌4%。杜邦公司大跌超1 5%，杜邦中国涉嫌违反反垄断法，市场监管总局依法决定立案调查。 据财联社统计，纳斯达克综合指数从历史收盘高点 下跌2 0% ， 或进入技术性熊市。 万得美国科技七巨头指数 今年累计下跌超2 2% 。近两 个交易日（周三收盘至周五开盘），7只股票 总市值蒸发1 4 9 0 0亿美元 ，其中苹果公司损失最大，市值减少4 1 5 9亿美元。 | | | | | 美股科技七姐妹两个交易日市值蒸发1.5万亿美元 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 周五开盘涨 周四收盘涨 | 周五开盘总市值 | 周四开盘总市 | 周三收盘总市 | 值总额(亿美 损失市值总额 | 周四开盘损失市 两个交易日开盘 | | | 跌幅 | 跌幅 | (亿美元) | 值(亿美元) | 值(亿美元) | ...

指数增强基金表现 - 从历史数据看，指数增强基金的平均收益多数年份可以跑赢对应指数 [1] - 部分指数增强基金存在跑输对应指数的情况，需谨慎挑选以避免收益不达预期 [2] 指数增强基金筛选方法 - 可通过特定课程学习指数增强基金的投资方法，课程需通过指定渠道领取 [3] 投资经验与市场周期 - 初期投资即遇大涨存在风险，因缺乏熊市经验易导致高位过度投入 [7] - 长期熊市经历是投资者的必修课，能增强未来应对市场波动的能力 [8]