深市上市公司分红情况 分红整体表现 - 2024财年深市上市公司共计分红5789.55亿元，同比增长14.97% [1][2] - 平均分红金额3.08亿元，同比增长21.26% [1][2] - 分红总额占净利润的47.72% [2] 分红机制与持续性 - 1884家公司披露年度分红预案，金额合计4308.29亿元，叠加中期分红后达5789.55亿元 [2] - 144家公司在春节前分红，325家披露中期分红计划，316家发布未来三年分红规划 [2] - 1010家公司连续5年分红，1434家公司连续3年分红 [2] 企业类型分红特点 央国企 - 412家深市央国企披露年度分红预案，年报分红金额1454.90亿元，2024年度分红总额1811.34亿元 [3] - 中国广核2024年报分红47.97亿元，累计派息319.63亿元 [3] - 潍柴动力2024年现金分红总额62.67亿元（含中期分红32.43亿元） [3] 民企 - 1315家民企披露分红预案，年报分红金额2119.74亿元，2024年度分红总额3090.7亿元，同比增长15.85% [4] - 亿联网络2024年现金分红总额预计23.99亿元，同比增长35.71% [4] - 海大集团2024年度现金分红18.30亿元，同比增长61.68%，净利润同比增长62.84% [4] 头部公司分红表现 - 分红前10名公司总额超1500亿元，占比25.99% [5] - 美的集团分红267.12亿元（占净利润69%），累计分红超1340亿元 [5] - 比亚迪分红120.77亿元（占净利润30%），首次超100亿元 [5][6] - 宁德时代、五粮液、格力电器、平安银行等6家公司分红总额均超100亿元 [5]

公司成本控制措施 - 原材料采购环节，制定严格采购管理制度，通过集中统一采购、供应商分级管理、推进数字化协同管理降低成本 [2] - 生产环节，采用“订单式生产为主、备货式生产为辅”模式，借助ERP系统实现高效柔性生产，用机器人自动化替代等推动数字化、智能化转型升级，自主开发专用自动化设备，提高生产效率，降低产品不良率，减少人工干预，深入推进全面精益管理 [2][3] 电商业务规划 - 2024年以“聚焦品类、优化结构”为导向开展战略调整，剥离低效资产、精简子公司数量，收入规模同比下降 [4] - 未来继续聚焦优质品类，做深做透核心品类，多市场多平台布局，提升产品竞争力，推进组织优化与成本控制，增强综合盈利能力 [4] 研发投入情况及方向 - 2024年研发投入4,644万元，较2023年增长超过30% [4] - 研发投入方向围绕提高公司产品能力及提高公司自动化生产能力两方面 [4] 客户集中度情况 - 2024年度公司前五大客户实现的销售额占公司年度销售总额的32.20%，不存在单一客户依赖情形 [4] - 未来通过技术创新驱动客户结构优化，完善风险控制体系，与头部客户保持战略合作，进行海内外多市场布局，提升服务能力 [4][5] 激励与分红计划 - 若未来推出股权激励计划，将遵循监管要求，结合公司战略、行业特点及业绩目标制定合理方案，并及时履行信息披露义务 [5] - 努力提升经营业绩，在符合现金分红条件的情况下，通过现金分红回馈股东 [5] 财务报告盈利表现 - 本财务报告期，公司实现营业收入150,982.38万元，比上年同期下降7.13% [5] - 归属于上市公司股东的净利润 -45,981.73万元，与上年同期相比亏损增加 [5] - 净利润亏损原因主要为计提商誉减值损失27,387.88万元，因诉讼计提预计负债12,318.28万元，未弥补亏损递延所得税资产转出增加所得税费用5,004.39万元 [5]

报告公司投资评级 - 报告对广弘控股的投资评级为“增持”[1] 报告的核心观点 - 公司生猪养殖业务产能和出栏量迅速扩张，且面向猪价较高的广东市场，未来养殖业务有望增厚业绩；冷冻食品储藏业务具有资源优势，为公司贡献稳定利润来源。预计公司2025 - 2027年营业收入分别为25.30/27.88/28.13亿元，归母净利润为2.11/2.65/3.02亿元，EPS分别为0.36/0.45/0.52元，维持“增持”评级[7] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司2024年年报显示，实现营业收入23.36亿元，同比-16.29%；归母净利润1.22亿元，同比-42.79%。2025Q1，实现营业收入5.09亿元，同比-8.54%；归母净利润0.14亿元，同比增长1.70%[2] 分析判断 - 主业稳定，近三个会计年度累计分红总额2.45亿元。2024年营业收入23.36亿元，同比-16.29%，冻品销售、冷库经营、禽畜养殖营收有不同程度变化，受员工人数增加影响管理费用同比上涨44.15%致归母净利润下降。2024年度利润分配预案派发现金股利7005.48万元，股利支付率57.53%[3] - 冻品业务为营收主要来源，2024年实现营业收入19.30亿元，营收占比82.64%，同比下降4.54pct。公司积极调整，在服务、业务增量、渠道方面采取措施，夯实食品冷链行业龙头地位[4] - 养殖业务稳步推进，2024年生猪总体产能约50万头，新圩育肥场项目动工、拟租赁江门鹤山市绿湖农庄生猪养殖场，达产后生猪年产能将增至87万头，未来有望降低成本、增加业绩[5][6] 盈利预测与估值 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|2,790|2,336|2,530|2,788|2,813| |YoY（%）|-18.4%|-16.3%|8.3%|10.2%|0.9%| |归母净利润(百万元)|213|122|211|265|302| |YoY（%）|-76.8%|-42.8%|73.5%|25.4%|14.0%| |毛利率（%）|4.0%|4.7%|4.0%|7.3%|8.8%| |每股收益（元）|0.36|0.21|0.36|0.45|0.52| |ROE|6.8%|3.8%|6.5%|7.9%|8.6%| |市盈率|16.15|28.24|16.28|12.98|11.38|[9] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了公司2024A - 2027E的财务数据，包括营业总收入、净利润、货币资金等项目及相应变化率[11] - 主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面，如营业收入增长率、毛利率、流动比率等[11]

作 者丨李彤欣 编 辑丨叶映橙 A股上市公司2 0 2 4年年报基本披露完毕。 2 0 2 4年以来，资本市场新"国九条" "科创板八条" "并购六条"等落地实施。上交所和深交所修 改 ST 和 退 市 规 则 ， 对 分 红 和 财 务 的 要 求 进 一 步 提 升 ， 从 2 0 2 5 年 1 月 1 日 起 执 行 。 在 监 管 引 导 下，上市公司积极分红回购，持续加大股东回报。 据 2 1 数 读 × 南 财 快 讯 统 计 ， 截 至 4 月 3 0 日 1 0 时 ， A 股 共 有 5 4 0 2 家 上 市 公 司 披 露 2 0 2 4 年 年 报 ， 3 6 4 5 家 上 市 公 司 拟 进 行 现 金 分 红 ， 占 比 约 为 6 7 . 4 8 %； 预 计 分 红 总 规 模 达 1 . 6 5 万亿元。A股2 0 2 4年度累计分红规模突破2 . 3万亿元。 各家上市公司分红情况如何？哪些公司掏出"真金白银"回馈投资者？2 1数读×南财快讯带你全 景速览A股2 0 2 4年年报现金分红情况。 金融、石油石化行业年报分红金额居前 分行业来看，银行、非银金融、石油石化板块的 ...

文章核心观点 - B公司推出每10股转增20股高送转方案引发市场关注，或预示高送转重现市场，各方需理性对待高送转，企业应根据实际情况选择分配方式，同时需规范高送转行为防止“滥送转” [1][2][3][4] 分组1：B公司高送转方案情况 - B公司在深交所主板上市，2024年度推出现金分红和每10股转增20股高送转方案，引发市场高度关注 [1] 分组2：高送转市场情况 - 高送转曾是上市公司利润分配重要方式和市场热门题材，后因滥送转问题，自2018年起监管从严，高送转方案在A股市场逐渐消失，此次B公司方案或预示高送转重现市场 [1] 分组3：对现金分红的看法 - 管理层倡导上市公司现金分红是对过去不重视现金分红和“滥送转”行为的修正，现金分红可检验利润真实性，目前现金分红意识在很多上市公司深入人心 [2] 分组4：对高送转的看法 - 高送转中的送股是利润分配重要方式，与现金分红无优劣之分，关键看是否适合企业实际情况，成长阶段企业更适合送转股方式 [3] 分组5：利润分配建议 - 市场不应一刀切，企业应根据实际情况选择分配方式，高成长性企业有需求可实施高送转，决策权应交由上市公司自主决定 [3] 分组6：高送转规范措施 - 严格执行高送转信息披露指引，送转股比例控制在业绩增长范围内，最近两年同期净利润须持续增长，每股送转比例不超最近两年同期净利润复合增长率 [3] - 高送转比例上限设定为每10股不超过10股，高送转后公司每股收益不低于1元，实施后次年不得再次高送转，确保高送转成优质公司专属权利 [4]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入447.09亿元，同比+0.86%，归母净利润7.39亿元，同比-30.25%，扣非归母净利润6.88亿元，同比-32.10% [1] - 2025年Q1公司营业收入99.49亿元，同比-4.91%，归母净利润1.55亿元，同比-35.44% [1] - 2024年煤炭流通贸易业务营收414.87亿元，同比+0.95%，占公司总营收超90% [2] 煤炭业务分析 - 2024年煤炭销售量5958.37万吨，同比+7.39%，但煤价下跌导致单吨毛利减少9.37元/吨至18.04元/吨，毛利率下降1.11个百分点至2.59% [2] - 煤价下跌导致煤炭流通业务毛利减少4.46亿元至10.74亿元，并计提存货跌价准备净增加0.9亿元 [2] - 2025年Q1营收与利润下滑推测主要因煤价下跌 [2] 新兴业务发展 - 2024年热电联产业务营收31.35亿元，同比+0.29%，毛利7.73亿元，同比+0.19亿元，毛利率提升0.55个百分点至24.68% [3] - 新能源业务营收0.56亿元，同比-7.30%，但高毛利率的EPC及电力业务占比提升带动板块毛利率同比+19.81个百分点 [3] - 热电联产与新能源业务处于发展早期，未来有望提振公司整体盈利水平 [3] 股东回报 - 公司首次发布分红规划，要求2024-2026年现金分红比例不低于归母扣非净利润的40% [4] - 2024年实际分红比例达45.32%，对应股息率4.64% [4]

业绩表现 - 2024年度归母净利润28.08亿元，同比下滑15% [1] - 2025Q1归母净利润5.12亿元，同比下滑34%，环比下滑22% [1] - 2024年煤炭产量3467万吨，同比微降0.1%，商品煤销量2997万吨，同比微降0.4% [2] - 2025Q1煤炭产量786万吨，同比下滑6.9%，商品煤销量526万吨，同比下滑24.3% [2] 产销与价格 - 塔山煤矿2024年产量2650万吨同比持平，销量2237万吨同比下滑2% [2] - 色连矿2024年产量817万吨同比微降0.3%，销量759万吨同比增长6.5% [2] - 2025Q1塔山煤矿产量580万吨同比下滑14.3%，销量340万吨同比下滑35.9% [2] - 2025Q1色连矿产量206万吨同比增长22.5%，销量186万吨同比增长13.2% [2] - 2024年吨煤售价491元/吨，同比下降5元/吨 [2] - 2025Q1吨煤售价451元/吨，同比下降64元/吨，环比下降20元/吨 [2] 财务状况 - 2024年期间费用11.2亿元，同比降低1.5亿元，费用率降低0.8个百分点 [3] - 2025Q1财务费用-610万元，有息负债仅13.8亿元，货币资金高达146.3亿元 [3] - 2024年现金分红比例提升5个百分点至45%，股息率6.6% [3] 资产注入与成长性 - 公司拟收购潘家窑矿探矿权及相关资产，设计产能1000万吨/年，较现有产能提升29% [3]

经营业绩 - 2025年第一季度营业收入416亿元，同比增长13% [2] - 归母净利润59亿元，同比增长26%，创历史新高 [2][4][5] - 扣非净利润57.17亿元，同比增长26% [4] - 2021年至2024年归母净利润持续增长，分别为231亿元、245亿元、290亿元、322亿元，2023年和2024年增速均超10% [8][9] 财务状况 - 第一季度经营现金流净流入110亿元，同比增长474% [3][6] - 合同负债182亿元，显示未来增长潜力 [3] - 财务费用为-11亿元，期间费用合计43亿元，同比减少 [6][7] - 销售毛利率27%，同比下降2个百分点，但净利率14%，同比上升1.5个百分点 [6] 研发与市场地位 - 2022年至2024年研发投入连续超70亿元，2024年达71亿元 [13] - 拥有全球最大空调研发中心，累计申请专利13万件，发明专利授权2.6万件 [13] - 中央空调市占率超15%，连续13年行业第一 [11] - 家用空调线上零售额份额25%，行业第一；电风扇份额13%，行业第二 [12] - 品牌价值1882亿元，位居轻工业家电行业第一 [12] 分红与高管薪酬 - 2024年现金分红167亿元，分红率52% [13] - 董事长董明珠持股1.8%，获分红约3亿元 [14] - 董明珠2024年薪酬1437万元，连续四年超千万 [14]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [4][6][20] 报告的核心观点 - 公司2025Q1营收383.9亿元（-15.4%），归母净利润39.8亿元（-20.0%），扣非归母净利润39.4亿元（-19.4%） [1][9] - 煤炭业务自产煤产销量稳中有增，成本精益化管理使吨煤成本下降，但毛利受煤价中枢下行影响同比减少 [2][11] - 煤化工业务产销量增加，主要产品价格涨跌不一，单位销售成本均下降，整体经营稳健 [3][16] - 公司2025年将继续中期分红，且分红率不低于30% [3][18] - 因2025年煤价下跌超预期，下调2025 - 2027年归母净利润预测为168/169/177亿元（前值178/179/187亿元），维持“优于大市”评级 [4][20] 根据相关目录分别进行总结 煤炭业务 - 2025Q1商品煤产量3335万吨（+1.9%），动力煤产量3068万吨（+2.5%），炼焦煤产量267万吨（-5.0%）；商品煤销售量6414万吨（+0.4%），自产商品煤销量3268万吨（+1.1%） [2][11] - 2025Q1自产动力煤、炼焦煤销售均价分别为454元/吨、922元/吨，分别同比下降60元/吨、593元/吨 [2][11] - 2025Q1自产商品煤单位销售成本269.8元/吨，同比下降21.2元/吨，煤炭板块毛利74.5亿元，同比减少26.7亿元 [2][11] 煤化工业务 - 2025Q1主要煤化工产品产/销量为155.9/162.5万吨，同比+10.6%/+12.1%，产销量增加因去年同期尿素和甲醇装置大修 [3][16] - 聚烯烃、尿素、甲醇、硝铵价格分别同比+0.4%/-23.9%/+7.1%/-17.3%，单位销售成本分别同比-2.1%/-14%/-18.8%/-2.6% [3][16] 分红情况 - 公司2025年将继续中期分红，且分红率不低于30%，坚持长期稳定现金分红，每年按20% - 30%比例分派现金股利 [3][18] 投资建议 - 维持“优于大市”评级，下调2025 - 2027年归母净利润预测为168/169/177亿元（前值178/179/187亿元） [4][20] 财务预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|192,969|189,399|180,046|181,895|191,894| |(+/-%)|-12.5%|-1.9%|-4.9%|1.0%|5.5%| |净利润(百万元)|19534|19323|16764|16934|17747| |(+/-%)|7.1%|-1.1%|-13.2%|1.0%|4.8%| |每股收益（元）|1.47|1.46|1.26|1.28|1.34| |EBIT Margin|17.2%|16.7%|15.2%|15.2%|15.1%| |净资产收益率（ROE）|13.6%|12.7%|10.3%|9.7%|9.5%| |市盈率（PE）|7.1|7.2|8.3|8.2|7.8| |EV/EBITDA|6.9|7.3|8.4|8.0|7.7| |市净率（PB）|0.96|0.91|0.85|0.79|0.74| [5][21]

酒企作为传统分红"大户"，龙头公司的分红方案一直备受市场关注。4月27日晚，古井贡酒、泸州老窖 两家头部酒企发布大额分红方案。 4月27日晚，古井贡酒披露2024年年报，报告期内，公司实现营业收入约为235.78亿元，同比增长 16.41%；实现归属于上市公司股东的净利润约为55.17亿元，同比增长20.22%。公司拟每10股派发50元 (含税)。 泸州老窖4月27日晚披露的2024年年报显示，报告期内，公司实现营业收入约311.96亿元，同比增长 3.19%，实现归属于上市公司股东的净利润约134.73亿元，同比增长1.71%。公司拟每10股派发现金红利 45.92元（含税）。 当晚，格力电器披露的2024年年报显示，报告期内，公司实现营业收入1891.64亿元，同比下降7.26%； 实现归属于上市公司股东的净利润321.85亿元，同比增长10.91%。公司拟每10股派发现金红利20元（含 税）。此前，格力电器曾披露2024年中期利润分配预案，公司拟每10股派发现金红利10元（含税），不 送红股，不以公积金转增股本。 4月27日晚，多家上市公司披露大额分红方案。 其中，古井贡酒拟每10股派发现金红利50元（ ...