2025年中期现金分红预案 - 公司2025年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润为1.13亿元 截至2025年6月30日 公司合并报表累计未分配利润为9.01亿元 母公司累计未分配利润为2.48亿元 [1] - 以现有总股本11.90亿股为基数 向全体股东每10股派发现金股利0.20元人民币（含税） 共计派发现金股利2379.42万元（含税） 不进行资本公积转增股本 不送红股 [1] - 如公司在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动 将按照分配总额不变的原则对分配比例进行调整 [2] 利润分配背景与依据 - 为积极响应国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见（国发〔2024〕10号）文件精神和相关要求 提高分红水平 增加分红频次 提升投资者回报水平 增强投资者获得感 [2] - 推动全体股东共享公司经营成果 提振投资者对公司未来发展的信心 公司董事会结合经营发展实际情况以及盈利能力 财务状况 发展前景等因素 综合考虑股东利益 [2] - 本次利润分配预案符合公司法 企业会计准则 上市公司监管指引第3号等法律法规及公司章程关于现金分红的相关规定 实施本预案不会造成公司流动资金短缺或其他不利影响 [2] 审议程序执行情况 - 公司于2025年8月26日召开第六届董事会第三次会议 审议并通过关于2025年中期现金分红预案的议案 董事会认为该预案综合考虑盈利能力 财务状况 未来发展前景等因素 兼顾股东利益 与公司经营业绩及未来发展相匹配 [3] - 公司于2025年8月26日召开第六届监事会第三次会议审议通过该议案 监事会认为现金分红预案综合考虑投资者的合理投资回报和公司未来经营情况 决策程序合法 合规 [4]

分红方案核心内容 - 每10股派发现金红利0.48元（含税）[1] - 预计派发现金红利总额21,513,600元[1] - 分红总额占合并报表归属于母公司净利润的40.02%[1] 财务数据基础 - 2025年1-6月归属于母公司净利润53,758,415.27元（未经审计）[1] - 截至2025年6月30日母公司未分配利润495,810,874.96元（未经审计）[1] - 分红以总股本448,200,000股为基数实施[1] 分配实施规则 - 不实施公积金转增股本或送红股等其他分配形式[2] - 若股权登记日前总股本变动，将维持分配总额不变并调整每股分配比例[1][2] - 具体实施日期将在权益分派公告中明确[1] 决策程序 - 2025年8月26日董事会以8票赞成、0票反对、0票弃权审议通过[2] - 同日监事会以5票赞成、0票反对、0票弃权表决通过[2] - 依据2024年年度股东大会授权实施中期分红[2]

核心财务表现 - 营业收入3.49亿元，同比增长5.99% [3] - 归属于上市公司股东的净利润2779.76万元，同比下降26.24% [3] - 经营活动产生的现金流量净额814.80万元，同比下降73.86% [3] 资产与收益指标 - 总资产18.01亿元，较上年度末增长35.95% [3] - 归属于上市公司股东的净资产12.09亿元，较上年度末增长63.41% [3] - 基本每股收益0.40元/股，同比下降30.12% [3] 研发投入与股东结构 - 研发投入占营业收入比例6.02%，同比减少0.68个百分点 [4] - 报告期末股东总户数9372户，前十大股东持股占比53.17% [4] - 实际控制人张大兵持股23.75%，为第一大股东 [4][5] 利润分配方案 - 拟每10股派发现金股利1元（含税），合计派发现金股利880万元 [1] - 现金分红占半年度归属于上市公司股东净利润比例31.66% [1] - 以2025年8月22日总股本8800万股为基准计算 [1]

核心观点 - 公司董事会及监事会审议通过2025年半年度利润分配预案 拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税） 共计派发98.92百万元 该预案尚需提交股东大会审议[1][2] 财务表现 - 2025年半年度实现净利润296.10百万元 其中归属于母公司股东的净利润为308.27百万元[1] - 母公司实现净利润245.10百万元 期末可供股东分配的利润达1,550.87百万元[1] - 年初未分配利润为1,602.53百万元 扣除支付2024年度股东现金红利296.76百万元后形成可分配利润[1] 利润分配方案 - 以总股本989.20百万股为基数 每10股派发现金股利1元（含税） 合计派发现金98.92百万元[2] - 2025年半年度不实施送红股及公积金转增股本[2] - 若股权登记日前总股本发生变化 分红总额维持98.92百万元不变 仅调整分配基数[2] 分配依据与合规性 - 分配方案符合中国证监会现金分红指导意见及深交所自律监管指引要求[2] - 遵循《公司未来三年（2024-2026年）股东回报规划》 兼顾股东即期利益与长远发展[2] - 方案基于公司盈利水平、外部环境及发展规划综合制定 具备合法性及合规性[2]

股东会议程安排 - 现场会议于2025年9月3日14:30在上海市闵行区浦星公路800号A栋上海浦江智选假日酒店多功能厅召开 [3] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行 交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00 互联网投票时间为9:15-15:00 [3] - 会议审议两项议案：调整2025年半年度现金分红方案及修订H股发行后适用的公司章程和议事规则 [3][4] 现金分红方案调整 - 公司2025年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润12,090.44万元 按原预案10%比例计算应分红不少于1,209.04万元 超出原定1,000万元上限 [4][5] - 调整后方案将"分红总额不超过1,000万元"修改为"分红总额不低于10%即1,209.04万元" 保持10%分红比例 [5] - 具体实施方案为每10股派发现金红利0.452元（含税） 按当前总股本268,019,841股测算 分红总额约1,211.45万元 [6] 公司章程修订 - 为符合香港联交所上市规则要求 公司根据香港中央结算有限公司意见修订公司章程草案 [12][13] - 修订涉及股东定义、股票补发程序、股东会召开规则及代理人安排等条款 [13][16][20] - 特别明确认可结算所（如HKSCC）授权代表出席股东会的权利和程序 [13][24] 公司治理结构 - 公司已取消监事会 由审计委员会承接原监事会职权 [12][13] - 修订后的章程草案与A股公司章程核心条款保持一致 符合境内外监管要求 [13] - 本次修订需以特别决议形式经出席股东所持表决权三分之二以上通过 [14] 利润分配实施 - 分红方案实施需满足三项条件：当期盈利且累计未分配利润为正、不影响持续经营、符合法律法规 [6] - 若总股本发生变动 将维持分配总额不变 相应调整每股分配比例 [6] - 最终分红金额以2025年半年度权益分派实施公告为准 不低于1,209.04万元 [9] 决策程序 - 两项议案均已通过2025年8月18日召开的第五届董事会第十六次会议审议 7名董事全票同意 [7][14] - 审计委员会第八次会议审议通过分红方案调整 认为调整程序合规且符合监管要求 [7][8] - 股东会授权董事会全权办理分红方案实施及章程修订相关事宜 [8][14]

财务表现 - 二季度末账面净现金超过180亿元 [1][6] - 半年报账面货币资金125.71亿元 [6] - 交易性金融资产97.35亿元 [6] - 有息负债包括短期借款34.86亿元、长期借款5.07亿元及一年内到期非流动负债1.75亿元 [6] - 扣除可转债外有息负债后净现金超180亿元 若扣除全部40.97亿元可转债仍剩余140亿元净现金 [6] 分红政策 - 2025-2027年计划每年分红2-3次 [4] - 每年现金分红不低于当年可分配利润40% [4] - 未来三年年均分红金额不低于年均归母净利润40% [4] 投资决策 - 终止使用15亿元闲置资金进行证券投资 [5] 市值对比 - 当前总市值不足124亿元 显著低于140-180亿元净现金水平 [6]

投资评级 - 维持"增持"评级 6个月目标评级为增持[5][6] 核心观点 - 扣非归母净利润同比增长2.9%至8.1亿元 显示主营业务盈利能力稳步提升[1] - 通过收购华凯石油燃气100%股权构建LPG双库动态运营体系 未来业务放量及盈利提升可期[2] - 特种气体业务产能提升至150万方/年 并成功为火箭发射配套特燃特气资源[3] - 明确2025-2026年现金分红计划分别为8.5亿元和10亿元 对应股息率4.4%和5.2%[4] - 因国际LNG现货价格扰动下调2025年盈利预测 预计归母净利润16.1亿元（前值17.5亿元）[5] 业务表现 **天然气业务** - 长协执行良好但现货采购量减少 主因国际LNG现货价格高企及国内外价格倒挂[2] - LNG产量超33万吨 完成计划量的106% 通过液化项目精准卡位交通燃料市场[2] **LPG业务** - 收购广州南沙华凯石油燃气100%股权 5月完成资产交割[2] - 构建东莞九丰库与广州华凯库双库运营体系 优化供应链生态[2] **特种气体业务** - 四川泸州精氦项目投产 产能提升至150万方/年[3] - 为海南商发三次火箭发射配套特燃特气资源 支持高密度发射需求[3] 财务与估值 **盈利预测** - 2025-2027年归母净利润预测16.1/19.1/22.2亿元 对应PE 11.9/10/8.6倍[5] - 营业收入2025E为221.96亿元 同比增长0.68%[5][11] **分红与回购** - 2025年上半年分红2.66亿元 占全年计划31%[4] - 2025年5月至2026年5月计划回购2-3亿元股份[4] **财务指标** - 毛利率持续提升 2025E预计为10.39%（2024年为9.33%）[11] - ROE 2025E为15.18% 较2024年18.19%有所回落[11] - 资产负债率降至32.08%（2024年为36.56%）[11] 市场表现 - 当前股价28.71元 总市值191.27亿元[6] - 每股净资产14.89元 市净率1.80倍（2025E）[6][11]

分红预案 - 公司公布半年报分配预案 拟每10股派发现金红利2.5元（含税）[2] - 预计派发现金红利总额2059.00万元[2] 财务表现 - 上半年营业收入2.41亿元 同比增长8.26%[2] - 净利润2085.05万元 同比增长35.49%[2] - 每股收益0.2500元 加权平均净资产收益率3.38%[2] 股东结构变化 - 截至上半年末股东总数为5033户 较前一季度减少562户[3] - 股东户数降幅达10.04%[3] 市场交易表现 - 最新收盘价21.92元 近5日累计下跌0.81%[3] - 近5日合计换手率28.00%[3] 主营业务 - 主要从事内燃机曲轴、压缩机曲轴及其关联产品的研发、生产与销售[3]

利润分配方案 - 公司拟以2025年8月25日总股本1,266,564,852股扣除回购账户191股后的1,266,564,661股为基数进行分红 [1] - 向全体股东每10股派发现金股利人民币5.00元（含税） [1] - 合计派发现金股利人民币633,282,330.50元 [1] 分红比例与可分配利润 - 截至2025年6月30日公司累计可供分配利润为人民币1,240,000,000元 [1] - 现金分红总额占2025年上半年归属于上市公司普通股股东净利润的比例达51.07% [1] 审议程序 - 董事会以全票赞成（0票反对、0票弃权）审议通过2025年中期利润分配预案 [1] - 监事会以全票赞成（0票反对、0票弃权）审议通过该预案 [1] - 该议案尚须提交公司2025年第二次临时股东大会审议 [1] 调整机制 - 若利润分配方案公告后至实施前出现股权激励行权、可转债转股或股份回购等导致股本总额变动的情形 [2] - 将按照现金分红比例不变原则对现金分红总额进行相应调整 [2] - 公司将另行公告具体调整情况 [2] 分红政策依据 - 本次利润分配符合公司章程规定的利润分配政策 [2] - 方案综合考虑公司盈利能力、财务状况、未来发展规划和投资者回报等因素 [2] - 现金分红政策符合《上市公司监管指引第3号》等监管规定 [2]

公司分红表现 - 公司成功跻身2025年上市公司现金分红榜单 [1] - 公司连续22年实施现金分红 累计分红总额超77亿元 [4] - 2024年现金分红合计达17.92亿元 占年度归母净利润的60.19% [4] 财务与经营状况 - 2024年营业收入稳步提升 核心产品片仔癀系列市场份额进一步扩大 [4] - 公司持续优化产业布局 在中药研发和智能制造领域加大投入 [4] - 扎实的业绩表现支撑持续高额分红 [4] 未来发展规划 - 公司坚守与投资者长期共赢理念 遵循现金分红政策要求 [4] - 将进一步做好分红规划 增强稳定性、持续性和可预期性 [4] - 为股东创造更多价值 为资本市场健康发展贡献力量 [4]