会议背景与核心精神 - 中国证监会召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，并结合全国金融系统工作会议要求，研究部署贯彻落实举措 [2] - 会议认为中央经济工作会议为做好明年及今后一个时期的经济工作指明了方向，证监会系统需将思想和行动统一到党中央的决策部署上来 [2] - 会议强调中央经济工作会议对资本市场工作作出重要部署，体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望 [3] 坚持战略引领与规划编制 - 积极配合编制国家“十五五”规划纲要，并科学制定资本市场“十五五”规划体系，系统谋划未来五年资本市场发展的主要目标、任务和重要举措 [3] 坚持固本强基以增强市场内在稳定性 - 积极培育高质量上市公司群体，开展新一轮公司治理专项行动，引导优质公司持续加大分红回购力度 [4] - 全面推动落实中长期资金长周期考核机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展 [4] - 加强跨市场跨行业跨境风险监测监控，强化逆周期跨周期调节，健全长效化稳市机制 [4] - 强化政策解读和预期引导，及时回应市场关切，压实行业机构、上市公司的声誉管理责任，持续讲好“股市叙事” [4] 坚持改革攻坚以提高制度包容性与吸引力 - 启动实施深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地 [4] - 推动私募基金行业高质量发展，尽快落地商业不动产REITs试点，研究推出新的重点期货品种 [4] - 坚持扶优限劣，加快打造一流投资银行和投资机构 [4] - 稳步扩大制度型开放，优化合格境外投资者制度和互联互通机制，提高境外上市备案质效 [4] 坚持严监严管以提升监管执法效能 - 强化科技赋能监管，继续重拳惩治财务造假、内幕交易、市场操纵、挪用侵占私募基金财产等证券期货违法违规行为 [4] - 推动出台上市公司监管条例，积极配合修订证券公司、证券投资基金等重点领域法律法规 [4] 坚持全面从严以推进系统党风廉政建设 - 坚决维护党中央集中统一领导，进一步落实党对资本市场的全面领导，扎实推进中央巡视整改和作风建设常态化长效化 [5] - 全力支持配合驻证监会纪检监察组加大案件查办力度，强化重点领域公权力监督制约 [5] - 坚持严管厚爱结合、激励约束并重，加快打造“三个过硬”的监管铁军 [5] 近期工作要求 - 全力做好岁末年初工作，加紧推进“十四五”资本市场各项工作顺利收官，坚决守牢防风险、保稳定的底线 [6]

核心观点 - 中国证监会召开党委扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神，并部署了未来一段时期资本市场改革、发展与监管的核心工作方向，强调以稳中求进、提质增效为总基调，紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，深化资本市场投融资综合改革，以服务经济高质量发展和“十五五”良好开局[1] 资本市场战略规划 - 坚持战略引领，认真做好“十五五”规划编制和实施，科学制定资本市场“十五五”规划体系，系统谋划未来五年资本市场发展的主要目标、任务和重要举措[1] 市场稳定性建设 - 坚持固本强基，持续增强市场内在稳定性，积极培育高质量上市公司群体，开展新一轮公司治理专项行动[2] - 引导优质公司持续加大分红回购力度，全面推动落实中长期资金长周期考核机制[2] - 大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展[2] - 加强跨市场跨行业跨境风险监测监控，强化逆周期跨周期调节，健全长效化稳市机制[2] - 强化政策解读和预期引导，及时回应市场关注关切，压实行业机构、上市公司的声誉管理责任，持续讲好“股市叙事”[2] 制度改革与开放 - 坚持改革攻坚，不断提高资本市场制度包容性吸引力，启动实施深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地[2] - 推动私募基金行业高质量发展，尽快落地商业不动产REITs试点，研究推出新的重点期货品种[2] - 坚持扶优限劣，加快打造一流投资银行和投资机构[2] - 稳步扩大制度型开放，优化合格境外投资者制度和互联互通机制，提高境外上市备案质效[2] 监管执法与法规完善 - 坚持严监严管，切实提升监管执法效能，强化科技赋能监管，继续重拳惩治财务造假、内幕交易、市场操纵、挪用侵占私募基金财产等证券期货违法违规行为[3] - 推动出台上市公司监管条例，积极配合修订证券公司、证券投资基金等重点领域法律法规[3]

会议核心精神 - 中国证监会于12月15日午间发文，传达学习中央经济工作会议精神，并结合全国金融系统工作会议要求，研究部署贯彻落实举措 [1] - 会议强调，证监会系统将认真落实中央经济工作会议部署，按照全国金融系统工作会议安排，坚持稳中求进、提质增效 [1] 未来工作主线 - 证监会系统未来的工作将紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线 [1] - 将持续深化资本市场投融资综合改革 [1] 政策目标 - 改革旨在更好助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [1] - 最终目标是为经济高质量发展和“十五五”良好开局积极贡献力量 [1]

文章核心观点 - 中国证监会党委召开会议传达学习中央经济工作会议精神，并部署贯彻落实举措，强调坚持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，持续深化资本市场改革，以助力经济高质量发展和“十五五”良好开局 [1][2][6][7] 资本市场战略规划 - 积极配合编制国家“十五五”规划纲要，科学制定资本市场“十五五”规划体系，系统谋划未来五年资本市场发展主要目标、任务和重要举措 [2][7] - 加紧推进“十四五”资本市场各项工作顺利收官，为“十五五”良好开局积极贡献力量 [5][9] 增强市场内在稳定性举措 - 积极培育高质量上市公司群体，开展新一轮公司治理专项行动，引导优质公司持续加大分红回购力度 [3][8] - 全面推动落实中长期资金长周期考核机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展 [3][8] - 加强跨市场跨行业跨境风险监测监控，强化逆周期跨周期调节，健全长效化稳市机制 [3][8] - 强化政策解读和预期引导，及时回应市场关注关切，压实行业机构、上市公司的声誉管理责任，持续讲好“股市叙事” [3][8] 资本市场改革与开放 - 启动实施深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地 [3][8] - 推动私募基金行业高质量发展，尽快落地商业不动产REITs试点，研究推出新的重点期货品种 [3][8] - 坚持扶优限劣，加快打造一流投资银行和投资机构 [3][8] - 稳步扩大制度型开放，优化合格境外投资者制度和互联互通机制，提高境外上市备案质效 [3][8] 监管执法与法规建设 - 强化科技赋能监管，继续重拳惩治财务造假、内幕交易、市场操纵、挪用侵占私募基金财产等证券期货违法违规行为 [3][8] - 推动出台上市公司监管条例，积极配合修订证券公司、证券投资基金等重点领域法律法规 [3][8]

核心观点 - 中国证监会召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，并部署了未来一段时期资本市场改革发展的五大重点方向，核心目标是增强市场内在稳定性、提高制度包容性吸引力，并推动资本市场高质量发展以服务经济大局 [1][2] 资本市场改革与发展规划 - 证监会将坚持战略引领，科学制定并实施资本市场“十五五”规划体系，系统谋划未来五年发展目标、任务和举措 [2] - 将坚持改革攻坚，启动实施深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地 [3] - 将稳步扩大制度型开放，优化合格境外投资者制度和互联互通机制，提高境外上市备案质效 [3] 增强市场内在稳定性举措 - 积极培育高质量上市公司群体，开展新一轮公司治理专项行动，引导优质公司持续加大分红回购力度 [3] - 全面推动落实中长期资金长周期考核机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展 [1][3] - 加强跨市场跨行业跨境风险监测监控，强化逆周期跨周期调节，健全长效化稳市机制 [3] - 强化政策解读和预期引导，及时回应市场关切，压实行业机构、上市公司的声誉管理责任 [3] 产品创新与机构发展 - 推动私募基金行业高质量发展，尽快落地商业不动产REITs试点，研究推出新的重点期货品种 [3] - 坚持扶优限劣，加快打造一流投资银行和投资机构 [3] 监管执法与法治建设 - 坚持严监严管，强化科技赋能监管，继续重拳惩治财务造假、内幕交易、市场操纵、挪用侵占私募基金财产等违法违规行为 [3] - 推动出台上市公司监管条例，积极配合修订证券公司、证券投资基金等重点领域法律法规 [3]

文章核心观点 - 中央经济工作会议为2026年及“十五五”时期经济发展定调，会议释放的政策信号是应对挑战的“定心丸”和推动高质量发展的“施工图” [1][6] - 会议提出做好经济工作的“五个必须”根本遵循和“八大任务”具体部署，强调宏观政策协同发力，以“稳中求进、提质增效”为总基调 [3][4][8][9] - 会议明确将持续深化资本市场投融资综合改革，以服务实体经济 [5][10] 2025年经济表现与基础 - 2025年我国经济社会发展主要目标将顺利完成，现代化产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力 [1][7] - 产业结构持续优化，2025年10月份规模以上高技术制造业、数字产品制造业增加值分别增长7.2%和6.7% [1][7] - 内需对经济增长的贡献率保持在较高水平，单位GDP能耗持续下降 [1][7] 经济发展面临的挑战与优势 - 当前经济发展面临世界经济增长动能不足、地缘冲突易发频发、外部环境影响加深，以及内部供强需弱矛盾突出、重点领域风险隐患较多等挑战 [2][7] - 我国拥有超大规模市场优势、完整工业体系、丰富人力资源，经济长期向好的支撑条件与基本趋势没有改变 [2][7] 未来经济工作的根本遵循：“五个必须” - 必须充分挖掘经济潜能：指向释放超大规模市场与完整产业体系优势，要求在扩大消费、优化投资、培育新动能中激活内生动力 [3][8] - 必须坚持政策支持和改革创新并举：明确宏观调控与市场的协同关系，既要逆周期调节稳增长，也要以改革破解体制机制障碍 [3][8] - 必须做到既“放得活”又“管得好”：深化对政府与市场关系的认识，既要破除市场壁垒激发活力，也要通过科学监管维护公平秩序 [3][8] - 必须坚持投资于物和投资于人紧密结合：重申发展价值导向，将基础设施投资与教育、医疗、养老等民生投入结合，以人力资本提升驱动长期增长 [3][8] - 必须以苦练内功来应对外部挑战：凸显以我为主的政策导向，通过建设强大国内市场、加紧培育壮大新动能，掌握发展主动权 [3][8] 2026年政策取向与“八大任务”部署 - 政策总基调为“稳中求进、提质增效”，构建协同发力的宏观政策体系 [4][9] - 财政政策强调“更加积极有为”，货币政策聚焦“适度宽松”与“灵活高效” [4][9] - “八大任务”具体包括：坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险 [4][9] - “八大任务”形成覆盖发展各维度的“组合拳”，宏观政策兼具总量调控与结构性功能，微观政策重在激发活力、规范秩序 [4][9] - 强调增强改革与政策的协同效应，要求强化部门联动与节奏配合，以形成最大政策乘数效应 [4][10] 资本市场改革方向 - 会议提出“持续深化资本市场投融资综合改革”，强调改革的持续性 [5][10] - 回顾过去，以深化投融资综合改革为牵引，科创板“1+6”政策举措落地，并重启了未盈利企业适用科创板第五套标准上市 [5][10] - 下一阶段，资本市场改革将向更深层次、更广领域拓展，推出再融资储架发行制度、启动实施深化创业板改革等更多举措值得期待 [5][10]

报告行业投资评级 - 证券行业评级为“增持”（维持）[9] - 银行行业评级为“增持”（维持）[9] - 投资机会排序为：证券 > 银行 > 保险 [1][12] 报告核心观点 - 市场交易活跃度回升，融资余额创历史新高，看好券商价值修复机遇 [1][12][13] - 中央经济工作会议重申积极财政与适度宽松货币政策立场，强调深化资本市场投融资改革，为金融行业提供政策支持 [1][12][14] - 银行板块估值处于历史低位，配置性价比提升，建议把握优质银行的结构性机会 [2][23] - 对保险负债端“开门红”表现持乐观态度，但认为其并非驱动估值的核心因素，建议关注稳健组合 [1][12][45] 子行业观点总结 证券 - 政策环境积极：中央经济工作会议强调深化资本市场改革，央行提出建立向非银金融机构提供流动性的机制性安排 [2][13][14] - 市场数据强劲：上周（报告期内）2个交易日股票成交额超2万亿元，融资余额突破2.49万亿元，创历史新高 [1][12][15] - 看好券商价值修复机遇，推荐关注头部及中型优质券商 [2][13] 银行 - 政策支持延续：中央经济工作会议明确继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并积极稳妥化解重点领域风险 [2][23][27] - 信贷需求待修复：11月社融增量2.49万亿元，同比多增1597亿元，但信贷新增3900亿元，同比少增1900亿元，居民贷款需求疲弱 [12][29][30] - 估值处于低位：截至12月12日，银行板块PB（lf）估值0.69倍，处于2010年以来25.13%的分位数 [23] - 配置性价比提升，推荐关注优质区域行及股息稳健的银行 [2][23] 保险 - 市场关注度提升：投资者对负债端“开门红”关注度提高，报告对其表现持乐观态度 [1][12] - 市场不确定性仍存：判断市场流动性和板块切换存在较大不确定性 [2][45] - 投资建议保守：建议配置优质龙头，关注稳健组合 [2][3][45] 重点公司及动态总结 证券 - 推荐优质券商：包括中信证券AH、国泰海通AH、广发证券AH、中国银河H、东方证券H、国金证券、兴业证券 [3][13] - 部分重点公司目标价：广发证券(H) 27.15港元，东方证券(H) 10.35港元，中信证券(A) 42.24元，国泰海通(A) 28.84元 [9][47] 银行 - 推荐质优个股：如南京银行、成都银行、上海银行 [3][23] - 部分重点公司目标价：成都银行 23.25元，南京银行 14.78元，上海银行 12.38元 [9][47] 保险 - 建议关注稳健组合 [3] 市场行情与数据总结 整体市场 - 截至12月12日当周，上证综指周跌幅0.34%，深证成指周涨幅0.84% [53] - 沪深两市周交易额9.77万亿元，日均成交额19，530亿元，环比增长15.14% [53] 证券板块 - 券商指数周涨幅0.36%，周成交额1985亿元，日均成交额397亿元，环比增长44.91% [55] - 融资余额占流通市值比例稳定在2.6%左右，融资买入额占A股成交额比例维持在9%-10% [15] - A/H股溢价率最高为中信建投，达132.23% [56] 银行板块 - 银行指数周跌幅1.58%，跑输上证综指1.23个百分点，周成交额1431.85亿元，环比上涨10.79% [57] - 当周仅2家银行上涨，涨幅前三为：厦门银行(+4.71%)、浦发银行(+3.11%)、工商银行(-0.25%) [57][58] - 南向资金上周主要增持招商银行(22.40亿港元)、农业银行(7.47亿港元)、交通银行(1.62亿港元) [40] 保险板块 - 当周保险股涨跌互现，中国平安H股表现最佳，收涨5% [45] - A/H股溢价率方面，中国人寿最高，达85% [74] 宏观与海外 - 11月M1同比增速4.9%，较上月回落1.3个百分点；M2同比增速8.0%，较上月回落0.2个百分点 [32] - 美联储于12月11日宣布降息25个基点，为年内第三次降息，联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75% [86]

行业投资评级 * 报告对证券和保险板块均维持积极推荐的投资评级 [2][4] 核心观点 * **证券板块**：随着资本市场投融资综合改革持续深化，资本市场与券商经营的韧性将增强，行业经营环境已显著改善，券商业绩韧性有望提高 [1][2] * **保险板块**：商业健康保险创新药品目录落地标志着医保与商保协同进入实质性阶段，同时开门红期间新单保费和新业务价值有望实现双位数增长，当前板块估值处于低位，配置性价比高 [3][4] 市场回顾与数据追踪 * **市场表现**：本周（12月8日至12月14日）沪深300指数下跌0.1%，非银金融（申万）指数上涨0.8%，跑赢大盘0.9个百分点，其中证券、保险、多元金融板块分别上涨0.3%、2.4%、下跌1.6% [10] * **券商业务数据**： * **经纪业务**：本周A股日均成交额19，530亿元，环比增长15.1%；2025年1-11月日均股基成交额20，560亿元，同比增长77.4%；1-11月新发权益类公募基金份额合计5，366亿份，同比增长89.4% [14] * **投行业务**：2025年11月，IPO累计募资规模1，004亿元，同比增长73%；再融资累计募资规模9，046亿元，同比增长317%；债券累计承销规模146，087亿元，同比增长16% [14] * **资管业务**：截至2025年10月末，公募非货基规模21.9万亿元，较上月下降0.8%；权益类公募规模10.2万亿元，较上月下降0.8%；私募基金规模22.1万亿元，环比增长6.3% [14] * **保险相关数据**： * **利率与指数**：本周10年期、30年期国债到期收益率分别变动+0.84个基点、-0.84个基点至1.84%、2.25%；与险资配置风格匹配的中证红利指数本周下跌2.36% [30] * **险资举牌/增持**：2024年以来，保险资金举牌/增持共计49家公司，对红利风格尤其是H股红利偏好明显，除大型银行与险企外，公用事业、交通运输也是重要方向 [34] 行业动态与政策 * **中央经济工作会议**：会议指出将继续实施适度宽松的货币政策，引导金融机构支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，并持续深化资本市场投融资综合改革 [1][43] * **保险行业政策**：国家医保局发布2025年《商业健康保险创新药品目录》，首批纳入19款药品，覆盖肿瘤、罕见病等领域，降价幅度15%-50%，标志着医保与商保协同进入实质性阶段 [3] * **金融监管动态**：中央金融委员会办公室主任何立峰强调，金融系统要继续着力做好防范化解地方中小金融机构风险等工作，并进一步巩固和强化金融监管 [41][42] * **公司动态**： * **众安在线**：前11月原保险保费收入约329.04亿元，同比增长5.6%；公司成功入选港交所新推出的“科技100指数”首批成分股 [39][40] * **人保财险**：于泽辞任总裁等职务，董事会指定张道明为公司临时负责人 [38] * **国信证券**：股东华润深国投信托及一汽股权投资计划合计减持不超过公司总股本的0.72% [44] * **东吴证券**：拟与关联人共同向东吴期货增资，其中东吴证券出资40，330万元 [45] 投资建议与关注主线 * **证券板块**：建议关注三条主线 [2] 1. 质地优但估值与业绩错配的券商，重点关注国泰海通；同时关注AH溢价率较高、有收并购主题的券商 2. 四川双马：其创投业务已投项目如屹唐股份、奕斯伟计算、沐曦等上市进程加快，有望受益于科技赛道 3. 业绩增速亮眼的多元金融公司，如九方智投控股、易鑫集团 * **保险板块**：重点推荐开门红预期较好，以及业务质地较好（负债成本低、资负匹配情况较好）的头部险企 [4]

金融数据核心表现 - 前11个月社会融资规模增量累计33.39万亿元，已超去年全年 [2] - 11月末M2余额接近337万亿元，同比增长8% [3] - 截至11月末，社融存量同比增长8.5%，M2增长8%，增速明显高于当前经济增速 [7] 货币与财政政策导向 - 中央经济工作会议定调明年继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [4] - 货币环境偏宽松，为经济回升留足空间 [7] - 政府主动加杠杆，前11个月政府债券净融资13.15万亿元，在社融增量中占比近四成，提供稳定、持续、可预期的流动性 [7] 资本市场改革方向 - 中央经济工作会议连续第二年强调“持续深化资本市场投融资综合改革” [9] - 资本市场定位从融资导向转向投融资并重，旨在让企业好融资，也让投资者更好赚钱 [10][11] - 改革方向包括：市场结构更包容、引导更多中长期资金入市、强化信息披露、分红回购及退市机制 [11] - 制度变化的核心是从融资导向转向投融资并重，目标是让长期投资更舒适，为价值投资提供土壤 [15] 潜在投资主线 - 内需和消费复苏：政策坚持内需主导，建设强大国内市场，消费、服务、民生相关领域是政策发力核心 [13] - 科技创新：从政策到资金持续倾斜，需关注有竞争力、有落地能力的细分方向 [13] - 绿色发展：新能源、节能环保、产业升级仍是中长期重要赛道 [14] 市场长期展望 - A股正在向更利于长期投资的方向调整 [12] - 一个更注重平衡、更有韧性、更重视投资者回报的A股市场正在形成 [15]

中央经济工作会议核心政策定调 - 会议于12月10日至11日举行，作为“十五五”规划开局之年的关键部署，明确了更加积极的宏观政策取向，并连续两年部署“持续深化资本市场投融资综合改革”，旨在强化资本市场服务实体经济核心枢纽的作用 [1] 宏观政策协同发力 - 财政政策延续更加积极，更突出结构优化，华西证券预测2026年赤字率或维持4%左右，广义赤字率保持平稳，重点在于化解地方财政困难与优化支出结构 [2][3] - 货币政策释放更强宽松信号，表述从去年的“适时”变为“灵活高效运用降准降息”，并叠加对内需、科技创新、中小微企业的定向支持，为市场提供流动性保障 [2][3] 资本市场改革具体路径 - 改革核心在于打通“科技—产业—资本”良性循环，以制度创新为突破口，提升市场制度的包容性、适应性和竞争力 [1][2] - 资金端持续释放积极信号，中长期资金入市通道拓宽，公募基金规模攀升至历史峰值，保险资金等长线资金的权益投资比例稳步提升 [2] - 融资端制度包容性显著增强，科创板“1+6”改革为未盈利硬科技企业打开上市通道，并购重组“绿色通道”加速产业资源整合，推动A股市场“含科量”提升 [2] - 后续改革有望聚焦四大方向：优化发行、交易、并购重组、退市等基础制度；推动长期资金入市机制落地，深化公募基金费率改革；扩大对外开放，优化外资参与路径；完善信息披露与投资者保护制度 [6] 产业发展与投资方向 - 会议形成“坚持创新驱动”与“坚持内需主导”的“双轮驱动”产业发展格局 [3] - 科技领域，“人工智能+”从“开展行动”升级为“深化拓展”，AI、半导体、机器人等板块政策确定性增强 [3] - 创新驱动提出更高要求，强调加紧培育壮大新动能，并明确建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心等操作性方案 [3] - 针对“国内供强需弱矛盾突出”，政策思路转向“扩内需与反内卷并举”，将整治“内卷式”竞争纳入改革攻坚首要任务 [4] - 银河证券数据显示，反内卷指数自年初以来已上涨50.56%，远超沪深300指数16.86%的涨幅，市场预期政策将遏制价格战，推动行业毛利率回升和优质企业盈利改善 [4] - 2025年前三季度，传媒、电子、计算机等科技类行业归母净利润增速已呈现回暖态势，一致预测显示电力设备、国防军工等板块未来两年复合增速将保持高位 [5] - 消费领域，若2026年内需刺激政策加力，有望催生阶段性行情机会 [5] 历史政策对市场的影响 - 中央经济工作会议明确的核心政策方向向来是撬动市场短期情绪的关键催化剂，例如2024年会议释放“适时实施降息降准”信号后，上证指数全年累计上涨12.67% [5] - 会议重点聚焦的行业板块往往会迎来资金集中布局，2020-2024年数据显示，消费、科技、基建三大板块在会议结束后的1个月内，平均涨幅分别达到6.8%、5.4%、4.9%，显著跑赢同期市场均值 [5] - 2023年会议明确强调“人工智能+”发展方向后，TMT板块迎来一波强势上涨行情，区间涨幅超10% [5] 对外开放与风险防控 - 会议提出统筹两个市场、两种资源，通过优化QFII准入、完善互联互通机制等举措扩大制度型开放 [5] - 在风险防控方面，监管层将强化“四早”处置能力，健全长效化稳市机制，并对财务造假、操纵市场等违法违规行为保持严打态势 [5]