美股市场表现 - 美股涨跌互现 道指跌91 90点跌幅0 22%报42427 74点 纳指涨0 32%报19460 49点 标普500指数涨0 01%报5970 81点 [1] - 明星科技股涨多跌少 Meta Platforms涨3 1% 谷歌涨1 1% 亚马逊涨0 7% 英伟达涨0 5% 微软涨0 2% 苹果跌0 2% [1] - 纳斯达克中国金龙指数涨2 0% 阿里巴巴涨3 9% 京东涨2 8% 百度涨1 4% 拼多多涨1 3% 网易涨0 9% [2] 公司动态 - 特斯拉股价下跌3 6% 因欧洲主要市场销量连续第五个月下降 [2] - 富国银行跌0 4% 美联储取消2018年开始实施的1 95万亿美元资产上限 [5] - 网络安全公司CrowdStrike跌5 8% 季度营收展望低于预期 [6] - Dollar Tree跌8% 预测第二季度调整后利润将下滑50% 因关税驱动波动 [6] 经济数据与政策 - ADP就业报告显示5月新增就业岗位3 7万个 为两年多来新低 市场预期非农就业数据新增12 5万个岗位 失业率维持在4 2% [2] - ISM服务业PMI跌至49 9陷入收缩区间 标准普尔全球指数显示服务业增速加快 [2] - 美联储褐皮书显示全国经济活动下降 12个地区中9个报告经济活动收缩或不变 提及"关税"122次 "不确定"及其同义词出现80次 [3][4] 大宗商品市场 - WTI原油近月合约跌0 88%报62 85美元/桶 布伦特原油近月合约跌1 17%报64 86美元/桶 [6] - COMEX黄金期货涨0 70%报3373 50美元/盎司 [6] 贸易与关税 - 华盛顿将进口钢铁和铝关税提高一倍至50% 特朗普希望贸易伙伴提出最佳报价以避免7月初惩罚性进口税生效 [2] - 关税影响可能提高服务业公司价格 [2]

伦敦银行情 - 伦敦银当前交投于34 63美元/盎司上方 开盘价为34 56美元/盎司 截至发稿暂报34 61美元/盎司 上涨0 32% [1] - 盘中最高触及34 63美元/盎司 最低下探至34 47美元/盎司 短线走势偏向看涨 [1] - 白银价格保持看涨倾向 高于10月29日摆动高点34 54美元的第一支撑位 [4] - 相对强弱指数(RSI)显示买家处于控制中 需突破35 00美元关键阻力位才能测试2012年2月高点37 49美元 [4] - 若日收盘价低于3月28日峰值34 59美元 可能跌至34 00美元 进一步支撑位为5月22日峰值33 69美元 [4] 美国就业市场数据 - 美国4月JOLTS职位空缺增至739万个 高于3月修正值720万个及经济学家预期的710万个 [3] - 货币市场预计年底将宽松48 5个基点 [3] - ADP 5月全国就业变化数据即将发布 市场预期改善 非农就业数据紧随其后 [3]

此次更正与家庭调查样本的权重有关。 美国劳动统计局（BLS）：将于周五纠正4月非农就业报告的许多数据。 失业率等大部分指标并未受到影响。 ...

分析师：续请人数走高或推升失业率 金十数据5月29日讯，财经网站Forexlive分析师表示，今日的初请数据持续显示劳动力市场稳定，无需 担忧。持续申领失业救济人数数据与非农就业报告调查周相关，且刚刚创下周期新高，这可能导致失业 率上升。 ...

众所周知，中国是"世界工厂"。对于中国这样一个工业原材料（能源、矿产大量依靠进口）不能自给，大量工业品又需要 出口的国家而言，发展制造业对交通条件要求很高。 因此，当今中国的制造业，分布非常集中——最集中的地区是长三角、珠三角以及以它们为代表的东部沿海地区；其次是 长江通航条件较好的干支流沿线地区（川渝鄂湘赣皖苏沪）（贵州、云南没有可通航的长江干流河段，基本无利用长江通 航条件）；再次是内陆地区的综合性交通枢纽（有大型航空港和铁路枢纽）。 五普有详细的就业数据。结合五普数据和2024年全国各省的统计公报，可以对中国制造业乃至非农就业的集中度，有更系 统的认识。 一、工业产能有多集中？ 工业包括制造业、采矿业和水力、电力、热力和燃气供应业（后文简称"水电气热"）三个大行业门类。由于年度统计公报 只公布各省的工业增加值，无法将这三个细分行业拆开，我们分析2024年的工业增加值数据。 | 区域 | 工业增加值占全国 | | GDP占全国的 | | --- | --- | --- | --- | | | 的比例 | 比例 | | | 京津冀 | | 6.56% | 8.55% | | 江浙沪 | | 22.28% | ...

非农就业数据是衡量美国经济健康状况的最核心指标之一，直接影响全球金融市场、货币政策决策及经 济预期。 1. 什么是非农就业数据？ · 定义：美国劳工统计局每月发布的报告，统计除农业、政府、非营利机构和私人家政以外的所有行业 新增就业人数。 · 预期值 vs. 实际值： · · · 新增非农就业人数：反映就业市场扩张或收缩。 · 失业率：劳动力中失业人口占比。 · 平均时薪增速：衡量工资通胀压力。 · 经济扩张期：新增就业强劲、失业率下降（企业扩大招聘）。 · 经济衰退期：就业增长停滞或负增长，失业率上升（企业裁员）。 (2) 影响货币政策 · 美联储的 "双重使命"：稳定物价（通胀）和最大化就业。 · 就业强劲→ 美联储可能加息（抑制过热经济）。 · 就业疲软→ 美联储可能降息（刺激增长）。 · 发布周期：每月第一个周五（北京时间晚间或凌晨，冬令时和夏令时调整）。 · 核心指标： 2. 为何 NFP 如此重要？ (3) 驱动金融市场 3. NFP 的三维分析框架 (1) 新增就业人数 · 外汇市场：超预期→ 美元通常走强（加息预期升温）。 · 股市： · 短期：强劲就业可能利空股市（加息担忧）。 · 长期：就 ...

机构：现在判断降息信号仍为时尚早 金十数据5月8日讯，Transunion副总裁兼美国研究咨询主管Michele Raneri表示，美联储按兵不动很可能 是因为高通胀以及其他近期经济趋势的影响，例如强劲的4月非农就业报告。尽管今年晚些时候仍有可 能降息，但当前的经济形势较为复杂，现在判断是否会降息以及何时降息还为时过早。 ...

作者：招商银行研究院 纽约分行 4月美国非农就业数据超出市场预期。新增非农就业人数17.7万（市场预期13.8万），失业率4.2%（市场预期 4.2%），劳动参与率62.6%（市场预期62.5%），平均时薪同比增速3.8%（市场预期3.9%）。 表1：美国非农就业人数稳步增长 | | 就业人数权重 | | 较上月变动(万人) | | 新增就业人数(万人) | | 近三个月均值(万人) | | 较上月变化(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 2025年4月 | 2025年3月 | 2025年2月 | | | | | 新增非农就业 | 100% | 3 | -0. 8 | 17.7 | 18.5 | 10. 2 | 15. 5 | | | | 修正幅度 | | | | | -1.8 | 1.6 | | | | | 私人部门 | 85. 20% | P | -0.3 | 16.7 | 17.0 | 10. 7 | 14.8 | + | -0. 1 | | 商品 | 13. 61% | 1 | 0.2 ...

民营经济促进法 - 我国首部民营经济基础性法律《民营经济促进法》将于2025年5月20日实施 覆盖公平竞争、投资融资促进、科技创新等六大领域 [1] 财政政策 - 2024年财政增量政策包括：增加6万亿元地方专项债务限额置换隐性债务 研究发行特别国债支持银行补充核心一级资本 叠加运用专项债和税收政策稳定房地产市场 [3] 制造业数据 - 4月制造业PMI回落至49% 环比下降1.5个百分点 高技术制造业保持扩张 非制造业PMI和综合PMI分别为50.4%和50.2% [4] 就业市场 - 美国4月非农就业新增17.7万人 超预期的13万人 失业率维持在4.2% 市场对6月降息预期从60%降至40% [6] 资本市场表现 - 五一假期恒生科技指数上涨3.1% 纳斯达克中国金龙指数涨2.7% 美股三大指数普涨 纳指和标普500已修复4月2日以来全部跌幅 [7] - 欧洲主要股指上涨 德国DAX指数涨2.9% 英国富时100指数连续15日上涨创历史纪录 [7] 汇率市场 - 港币兑美元逆势升值 香港金管局斥资465.39亿港元买入美元 为2020年以来首次干预 [8] - 港元走强主因股票投资相关需求增加及多只区内货币兑美元升值 [9] 汽车行业 - 新势力车企4月交付量同比大幅增长：小鹏增长273%至35045台 蔚来增长53%至23900台 理想增长31.6%至33939台 [11] - 小米汽车将"智驾"更名为"辅助驾驶" 调整SU7系列车型相关功能命名 [10] 旅游消费 - 五一假期定制游预订量同比大增超80% 北京等老牌目的地平均增长超300% 5-10人小包团受欢迎 [12] - 飞猪高星酒店预订量同比增超20% 出境游人均预订量延续增长态势 [12] 大宗商品 - 欧佩克+8国将在6月增产41.1万桶/日 强调将根据市场状况调整增产计划 [13] 市场展望 - 中信证券建议关注中国自主科技能力提升、欧洲重建自主防务、中国完善社会保障激发内需三大趋势 [15] - 中泰证券建议5月关注科技(TMT为主)、消费细分潜力方向及电力板块 [16]

就业数据情况 - 4月季调后非农就业人口新增17.7万人，高于预期13.8万人，3月和2月新增人数分别下修4.3万人和1.5万人[2] - 4月服务部门新增就业15.6万人，前值16.1万人；政府部门新增就业1万人，前值1.5万人[2] 薪资与失业率情况 - 4月私人部门时薪环比上升0.2%，前值0.3%；生产部门制造业时薪环比增速由上月0.8%降至 -0.3%[2] - U3失业率维持在4.2%不变，U6失业率回落至7.8%；劳动力参与率小幅上行至62.6%，前值62.5%[2] 移民情况 - 4月移民人数和移民就业人数分别下降82.5万人和41万人，移民流失或引发工资推动型通胀反弹[2] 市场影响与风险 - 非农数据发布后，美股上涨、美债收益率上行，美元指数由涨转跌，市场预期美联储7月降息概率为55.2%[2] - 风险提示为美国通胀上行超预期和经济下行超预期[2]