美股市场表现 - 美股三大股指集体收涨：道指上涨1 04%，纳指微涨0 14%，标普500指数攀升0 32% [1] - 个股表现分化：苹果、亚马逊、伯克希尔分别上涨1 6%、1 39%、1 53%，而英伟达、微软、特斯拉小幅下跌0 88%、1 64%、0 47% [1] - 热门中概股大涨：纳斯达克中国金龙指数涨幅超2%，阿里巴巴、百度涨超3%，网易涨超2%，京东涨超1%，携程涨超4%，哔哩哔哩涨超6%，理想汽车、蔚来涨超3% [2] 原油市场动态 - 地缘政治影响油价：布伦特原油一度涨至66 30美元（日内转涨0 2%），WTI原油回升至63 10美元，但美股开盘后跌幅扩大 [4] - 特朗普讲话加剧油价下跌：美油跌至62 00美元下方（日内跌超1 9%），布油逼近65 00美元（日内跌近1 7%） [4] - 分析师认为油价波动主因俄乌冲突不确定性 [4] 关税政策影响 - 高盛报告显示美国消费者承担关税成本比例将从22%升至67%，预计12月PCE通胀达3 2% [5] - 当前美国企业承担64%关税成本，外国出口企业承担14% [5] - 高盛经济学家反驳特朗普批评，坚持消费者将承担三分之二成本的结论 [6] 美联储政策争议 - 高盛认为降息对美联储影响有限，其更关注劳动力市场而非一次性价格效应 [6] - 美国财长贝森特称当前利率应比现在低150-175个基点，美联储应更早降息 [6]

美联储降息预期分析 - 全球市场正密切押注美联储可能在9月重启降息，主要受7月美国通胀数据和白宫施压影响 [1] - 7月美国CPI同比上升2.7%，核心CPI同比增3.1%，环比分别增长0.2%和0.3%，仍高于美联储2%的通胀目标 [1] - 美联储政策优先级为物价稳定，其次为促进最大就业，当前数据尚不支持大规模降息 [1] 美联储政策依据 - 美联储更关注PCE价格指数，6月PCE为2.6%，前值为2.4%，显示通胀压力持续 [2] - 7月失业率维持在4.2%，连续三个月不变，较2020年高点下降10.6个百分点 [3] - 高利率推动资本回流美国，2025年GDP增速预计达3.0%，远超全球发达经济体1.2%的平均水平 [2] 白宫与美联储的分歧 - 白宫认为当前PCE（2.6%）和失业率（4.2%）已满足降息条件，参考2017-2019年PCE1.4%-1.5%时利率区间为1%-2.5% [3] - 美联储担忧关税政策对物价的滞后影响，可能引发通胀失控风险 [3] - 美国国债利息支出占2025财年收入的30%，高利率加剧财政赤字压力 [4] 美国债务与市场反应 - 美国国债面临"技术性违约"风险，"大美丽法案"导致举债上限失效 [4] - 十年期美债遭抛售，反映市场对美债兑付危机和财政可持续性的担忧 [4] - 短期降息或成白宫与美联储的折中方案，但美联储独立性下降将增加政策不确定性 [4][5]

美国货币政策预期 - 美国财政部长贝森特对美联储9月议息会议感到乐观 可能降息50个基点 并呼吁连续降息使总降低幅度达150至175个基点 [1][9] - 芝加哥商品交易所数据显示 美联储9月降息25个基点概率为99.9% 降息50个基点概率为0.1% [10] - 特朗普在社交媒体表示将对美联储主席鲍威尔提起"重大诉讼" 施压美联储降息 [11][12][13] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨超2% 万物新生涨超10% 哔哩哔哩涨超6% 小牛电动/逸仙电商/老虎证券涨超5% [1][3] - 腾讯控股ADR涨近7% 美团ADR涨4% 阿里巴巴/网易/百度集团涨超3% [6][7] - 在美国上市的中国资产相关ETF上周吸引5040万美元净流入 主要受American Century Avantis Emerging Markets Equity等ETF推动 [5] 腾讯控股财务数据 - 二季度营收1845.0亿元 同比增长15% 经营利润（Non-IFRS）692.5亿元 同比增长18% 均超市场预期 [7] - 研发投入同比增长17%至202.5亿元 资本开支同比增长119%至191.1亿元 [7]

美联储政策立场 - 芝加哥联储主席古尔斯比对关税不会推动通胀的假设持保留态度 同时对美国劳动力市场是否出现恶化尚未完全信服[1] - 古尔斯比表示仍不排除在9月16-17日的政策会议上与支持降息的同僚保持一致的可能[1] - 美联储在7月29-30日的会议上将短期借贷利率维持在4 25%-4 50%区间 副主席鲍曼和理事沃勒投了反对票主张降息[1] 货币政策决策依据 - 古尔斯比指出今年秋季的每一次会议都将是实时会议 决策将依据最新数据[1] - 需要看到多个月的通胀数据稳定下降才能有信心采取降息行动 如果通胀确实向2%目标靠拢可能会更快调整利率[2] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克表示政策波动可能对公众造成困扰 倾向于等待更多清晰信号再行动[2] 劳动力市场状况 - 过去三个月平均仅增加35 000个岗位 这可能更多反映移民数量下降而非需求疲软[1] - 4 2%的失业率和低裁员率显示劳动力市场依然稳健[1] - 7月就业报告显示新增岗位远低于预期 前两个月数据进行了历史性下调[2] 关税政策影响 - 博斯蒂克指出理论上关税应仅导致一次性价格上涨 美联储无需干预[2] - 特朗普政府实施的关税幅度更大范围更广 且有调整全球供应链的政策目标 这可能使经济与过去不同[2] - 如果关税措施成功 那么关税后的通胀走势不应与关税前相同 经济实际上已经不同[2]

美国总统特朗普12日表示,正考虑就美联储大楼翻新工程管理问题对美联储主席杰罗姆.鲍威尔提起"重大 诉讼",并再次呼吁美联储降息。特朗普当日在社交媒体平台发文,指责鲍威尔"总是行动迟缓",称他造成 的损失"难以估量",并要求他马上降息。特朗普还说,"由于他在美联储大楼建设管理中表现糟糕透顶、极 其无能,我正考虑对他提起重大诉讼"。新华 ...

美股市场表现 - 美股三大指数上涨 道指涨超300点 纳指接近平盘 标普500指数微涨 标普和纳指在开盘后不久均创下盘中历史新高但随后回落 [1] - AMD股价大涨超4%领涨科技板块 苹果上涨超1% 涨势延续了周二的行情 当天公布的通胀数据低于预期令投资者对9月美联储降息的希望升温 [2] - 市场预计美联储9月会议降息的概率高达99% [2] 财报季与市场推动因素 - 今年第二季度的财报季表现强劲 是推动市场的因素之一 虽然过去几天财报发布进入间歇期 但下周将迎来多家大型零售企业的业绩公布 [2] - 财报季展现了企业在整个夏季面对各种阻力时的韧性 市场的上涨面也相当广泛 [3] 美联储降息预期 - 市场对美联储下月降息的猜测进一步升温 部分交易甚至押注一次大幅降息 美国财政部长表示可能会开启一轮连续降息 从9月先降50个基点开始 [3] - 瑞银预计美联储下月将重启降息 并在明年1月前每次会议降25个基点 总降幅达到100个基点 [3] - 特朗普政府正在考虑多名私营部门人选担任将于明年5月空缺的美联储主席职位 包括杰富瑞的一名策略师和贝莱德的一名高管 [3] 中国资产表现 - 中概股指数一度涨超2% [4] - 恒生指数期货以及恒生科技指数期货夜盘均大涨 [6] 腾讯财报表现 - 腾讯ADR暴涨近7% 二季度营收同比增长15%至1845亿元人民币 比分析师预期高出约3% 增长主要来自包括广告在内的大部分核心业务的两位数增幅 公司将广告的提升部分归因于AI驱动的优化 净利润也超出市场预期 [7] - 公司二季度资本开支增加至190亿元人民币 但总裁表示并不会大规模招人或在潜力尚未兑现的营销服务上大笔投入 会按合适的节奏投入 [7]

市场指数表现 - 美股期货普遍上涨 标普500和纳斯达克期货均涨0.2% 道指期货涨0.3% [2][3] - 亚洲市场多数走强 日经225指数涨1.3%至43,274.67点 恒生指数大涨2.6%至25,613.67点 上证综指涨0.5%至3,683.46点 [8] - 欧洲市场午盘普涨 德国DAX指数涨0.9% 法国CAC 40指数涨0.6% 英国富时100指数微涨0.1% [12] 企业并购与股价变动 - Gildan Activewear以22亿美元收购HanesBrands HanesBrands股东将持有新公司近20%股份 [6] - HanesBrands股价盘前跌超9% 此前因收购传闻单日涨幅达28% [7] - 地中海餐厅连锁Cava股价盘前暴跌24% 因第二季度同店销售不及预期且下调全年指引 [7] 宏观经济与政策 - 美国通胀数据强化美联储9月降息预期 降息将降低借贷成本并刺激经济 [2][4] - 泰国央行下调关键利率25个基点至1.5% 推动曼谷SET指数上涨1% [11] - 日本出口企业获利好 特朗普政府确认对日出口维持15%关税税率 [9] 大宗商品与外汇 - 国际油价下跌 美国基准原油价格跌52美分至62.65美元/桶 布伦特原油跌44美分至65.68美元/桶 [13] - 美元兑日元汇率从147.84跌至147.51 欧元兑美元汇率从1.1677升至1.1713 [14]

美联储9月降息预期与市场分歧 核心观点 - 华尔街机构对美联储9月是否降息及降息幅度存在分歧 部分交易员押注大幅降息50个基点 而部分投资者因核心通胀压力保持谨慎 [1][4] - 市场通过美债、SOFR期权等工具积极布局降息预期 短期美债收益率两日连跌 9月降息概率被抬高至90%以上 [2][3] - 机构持仓呈现对立 资产管理机构增加超长期国债多头 对冲基金则扩大空头 反映市场内部分歧 [5] 市场押注降息的工具与表现 - 投资者通过买入美债和掉期交易押注降息 短期美债收益率连续两日下跌 [2] - SOFR期权市场活跃度上升 涉及2025年9月至2026年3月到期的合约交易增加 特定执行价看涨期权需求显著 [1][3] - 9月SOFR期权合约溢价达500万美元 若完全计入降息50个基点预期 潜在收益可高达4000万美元 [2] 降息预期的支撑因素 - 美国7月CPI通胀报告整体温和 强化市场对降息的预期 部分机构如贝莱德公开支持9月降息50个基点 [2] - 交易员新增大量SOFR期权仓位 押注今年剩余时间内美联储持续降息 [3] 降息的不确定性因素 - 7月核心通胀创年内最大涨幅 美联储对全面降息仍持谨慎态度 [4] - 市场需等待后续通胀和就业数据 若数据不及预期可能削弱降息理由 [4] - 摩根大通调查显示美国国债客户多头仓位减少5个百分点 部分投资者提前平仓以避免风险 [5] 机构持仓分歧 - 资产管理机构增加超长期国债多头 风险敞口增加约每基点760万美元 [5] - 对冲基金扩大超长期国债空头 风险敞口增加约每基点820万美元 [5]

美股市场表现 - 美股三大指数上涨，道指涨超300点，纳指接近平盘，标普500指数微涨，标普和纳指开盘后不久均创下盘中历史新高但随后回落 [1] - AMD股价大涨超4%领涨科技板块，苹果上涨超1% [1] - 美国超微公司最新价182.97美元，涨幅+4.58%，苹果最新价233.07美元，涨幅+1.49%，高通最新价155.83美元，涨幅+1.36%，英特尔最新价22.10美元，涨幅+1.33% [2] - 涨势延续周二的行情，因通胀数据低于预期令投资者对9月美联储降息希望升温，市场预计美联储9月会议降息概率高达99% [2] 财报季与市场推动因素 - 第二季度财报季表现强劲，企业在夏季面对各种阻力时展现韧性，市场上涨面广泛 [3] - 下周将迎来多家大型零售企业的业绩公布 [3] 美联储降息预期 - 市场对美联储下月降息猜测升温，部分交易押注大幅降息，美国财政部长表示可能从9月先降50个基点开始 [4] - 瑞银预计美联储下月重启降息，并在明年1月前每次会议降25个基点，总降幅达100个基点 [4] - 特朗普政府考虑多名私营部门人选担任明年5月空缺的美联储主席职位 [4] 中国资产表现 - 中概股指数一度涨超2% [5] - 恒生指数期货及恒生科技指数期货夜盘均大涨 [7] - 腾讯ADR暴涨近7%，二季度营收同比增长15%至1845亿元人民币，超出分析师预期约3%，增长主要来自广告等核心业务的两位数增幅，净利润也超出预期 [8] - 腾讯二季度资本开支增至190亿元人民币，但表示不会大规模招人或在不成熟领域大笔投入 [8]

【导读】中国资产大涨 中国基金报记者 泰勒 兄弟姐妹们啊，今晚继续关注海外市场的表现！ 美股上涨 8月13日晚间，美股三大指数上涨，道指涨超300点，纳指接近平盘，标普500指数微涨。标普和纳指在开盘后不久均创 下盘中历史新高，但随后回落。 AMD股价大涨超4%，领涨科技板块，苹果也上涨超1%。 他说："这是一个非常令人印象深刻的财报季，展现了企业在整个夏季面对各种阻力时的韧性。此外，市场的上涨面也相 当广泛。" 市场对美联储下月降息的猜测进一步升温，部分交易甚至押注一次大幅降息。美国财政部长斯科特·贝森特表示："我们 可能会开启一轮连续降息，从9月先降50个基点开始。"这一表态也助推了预期。 瑞银全球财富管理全球股票主管Ulrike Hoffmann-Burchardi 表示："随着劳动力市场持续走弱，我们预计美联储下月将重启降 息，并在明年1月前每次会议降25个基点，总降幅达到100个基点。" 与此同时，据一名政府官员透露，特朗普政府正在考虑多名私营部门人选担任将于明年5月空缺的美联储主席职位，包括 杰富瑞的一名策略师和贝莱德的一名高管。 中国资产大涨 8月13日晚间，中概股指数一度涨超2%。 恒生指数期 ...