HHLR Advisors一季度前十大重仓股分别为拼多多、阿里巴巴、富途控股、百济神州、网易、贝壳、传 奇生物、京东、唯品会、WNS HLDGS LTD。 | 证券代码 | 公司名称 | 持仓占比 | 持仓市值(亿美元) | 持有股数(股) | 数量变化 (图) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ONC | 自济神州 | 83.00% | 159.03 | 68551141 | 67516835 | | PDD | 排家多 | 4.05% | 7.77 | 6562576 | 3832301 | | BABA | 阿里巴巴 | 2.70% | 5.17 | 3907755 | -979545 | | FUTU | 窗途 | 2.30% | 4.41 | 4307492 | 3189189 | | NTES | 网易 日 / 上 | 1.43% | - 2.75 16 | 2668697 | 79754 | | BEKE | 贝壳 | 1.26% | 2.41 | 11973402 | 712126 | | LEGN | 传奇生物 | 1.06% | 2.03 ...

机构持仓动向 - 桥水基金一季度美股总持仓市值达215.5亿美元 大幅增持阿里巴巴540.5万股 季增幅达2119% 期末持股566.3万股 市值7.485亿美元 成为第四大持仓 同时加仓百度187.9万股至1.9亿美元 拼多多近50万股至174万股 并新增京东278.7万股等前五大持股 [3] - 高瓴HHLR一季度持仓总市值增长23%至35.39亿美元 新进亚朵集团、华住集团、百度等10只中概股 增持富途控股、拼多多等8只中概股 前十大重仓股中九只为中概股 包括拼多多、阿里巴巴、富途控股等 [5] - 景林资产一季度持仓总市值增至32.3亿美元 增持富途48.23%至61.8万股 贝壳和阿里巴巴位列前三大增持 前十大持仓中八只为中概股 包括Meta、拼多多、网易等 [7] - 老虎环球基金一季度持仓总市值266亿美元 前五大买入标的含拼多多 前五大重仓股为Meta、微软、Sea等 其中微软持仓增加16.78%至624万股 [9] - 高毅资产一季度持仓总市值增至7.7亿美元 新进华住集团、Boss直聘等6只中概股 增持华住131万股至最大持仓 Boss直聘159万股增幅173.58% [11] - 索罗斯之子基金Soros Capital新建阿里巴巴、百胜中国及FXI仓位 分别位列第5、7、8大持仓 [13] 中国资产配置逻辑 - 摩根士丹利认为中国在政策刺激空间、产业链集群优势、科技潜力等方面具备应对全球不确定性的优势 尤其看好互联网大盘股及新消费板块 部分公司在人工智能领域已取得进展 [15][16] - 贝莱德指出4月中国出口韧性超预期 政策支持信号增强 国内外投资者信心有望提升 [16]

作 者丨吴斌 编 辑丨张铭心 江佩佩 | 5月1 6日美股开盘，三大股指全线飘红，截至发稿，道指涨0 . 0 4%，标普5 0 0指数涨0 . 0 2%，纳斯达克由涨转跌，直线跳水。 | | --- | 在资金对美股估值颇为担忧之际， 中国资产获得众多机构青睐，加仓中概股成"潮流"。 例 如 ， 老 牌 美 国 对 冲 基 金 桥 水 第 一 季 度 加 大 中 概 股 布 局 ， 爆 买 5 4 0 万 股 阿 里 巴 巴 ， 仓 位 蹿 升 至 第 四 。 今 年 一 季 度 ， 阿 里 巴 巴 美 股 累 计 上 涨 5 5 . 9 5%，创下登陆美股市场以来的最大季度涨幅。 在阿里巴巴之后，桥水一季度加仓百度1 8 7 . 9万股，期末持仓总额1 . 9亿美元，位列第2 2大持仓标的。此外，一季度桥水加仓近5 0万股拼多多， 持仓规模达到1 7 4万股，位列第2 0大持仓标的。 中概股上涨！哔哩哔哩、唯品会领涨 5月1 6日晚，中概股多数上涨，哔哩哔哩涨近7%，唯品会涨近6%，禾赛科技涨近4%，中通快递涨超3%，阿里巴巴涨超1%。 | 毕 里 毕 里 | 18.980 | 6.99% | | --- ...

景林资产一季度美股持仓情况 - 截至一季度末景林资产在美股市场持有31家公司股票，总市值达32.3亿美元 [1] - 前十大重仓股为Meta、拼多多、网易、满帮集团、台积电、富途控股、苹果、中通快递、奇富科技和贝壳 [3] - 贝壳新进入前十大重仓股行列，取代了去年末的某只股票 [4] 重点加仓标的分析 - 贝壳成为重点加仓对象，一季度增持422.8万股至477.18万股，该股一季度股价上涨超9% [5][7] - 新进买入阿里巴巴60.1万股，该股一季度涨幅达56% [10] - 增持台积电33万股至157.5万股，增持富途控股61.9万股至190.2万股 [11] 中概股配置策略 - 公司明确表示投资组合中已全部剔除纯美国公司资产，重点配置中国科技和新消费类公司 [11] - 持续看好中国科技企业的全球竞争力，科技类公司在组合中占比较大 [11] - 去年四季度已开始加码中概股，包括增持满帮集团、拼多多和中通快递等 [11] 对中国资产的乐观预期 - 中国制造业全球份额从20年前的6%增至30%，优势持续扩大 [14] - 中国在传统工业（水泥、钢铁、汽车、电力）和新兴领域（电动车、电池、无人机、太阳能板）占据主导地位 [16] - 中国在2023年成为世界第一大汽车出口国，工业机器人安装量占全球50% [16] - MSCI中国指数和沪深300指数的远期市盈率分别为11.1倍和12.5倍，处于历史较低水平 [16] 行业竞争力分析 - 二手房市场复苏程度持续好于新房，20城二手房成交面积同比增速持续正增长 [5] - 中国电动汽车、家电、智能手机、清洁能源设备等行业龙头正在全球扩张 [14] - 特色餐饮、收藏玩具、宠物经济、数字娱乐等细分赛道领先企业快速发展 [16]

华尔街投资风向标来了。 近期，资管巨头们陆续向美国SEC提交最新13F表。 继桥水之后，"股神"巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦、贝莱德、索罗斯基金、高瓴旗下HHLR等Q1持仓动 向纷纷大曝光。 一季度，巴菲特大卖银行股，苹果仍是第一大持仓；贝莱德仍青睐、押注科技巨头；索罗斯基金重仓英 伟达；高瓴旗下HHLR继续加码中国资产。 整体来看，投资巨鳄们对科技（尤其是AI）的信仰未变，但策略分化明显，部分资金转向防御性资 产。 | 机构 | ARK Invest | 伯克希尔·哈撒韦 | 案罗斯基金 | 贝莱德 (BlackRock) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资风格 | 高成长、顏覆性创新 | 价值投资,现金流防御 | 宏观对冲、趋势交易 | 均衡配置、被动+主动 | | 核心逻辑 | | | 莞洁AI,区块链、生物科技等未来产业 投资现金商稳定的能源、会融、想籍 基于货币政策、地缘政治调整持仓 全球资产配置,则邀指数ETF | | | 风险偏好 | 极高(高波动,高估值) | 低(稳健、低估值) | 中高(灵活调整) | 中(分散化) 已结束的了。 | 巴菲特狂砍银行股 ...

智通财经5月16日电，高瓴旗下独立的、专注于二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors公布了截 至2025年一季度末的美股持仓数据。13F文件显示，HHLR一季度持仓总市值从上季末的28.87亿美元增 至35.39亿美元，增幅接近23%。数据显示，一季度HHLR继续加大中国资产配置，新进和增持了近20只 中概股，包括新进买入的亚朵集团、华住集团、百度、玉柴国际、理想汽车、Boss直聘、亿咖通科技等 10家公司，以及增持的富途控股、拼多多、网易、贝壳、京东、携程、中通快递等8家公司。截止2025 年一季度末，HHLR前十大重仓股为：拼多多、阿里巴巴、富途控股、百济神州、网易、贝壳、传奇生 物、京东、唯品会、WNS HLDGS LTD，中概股占到9席。HHLR一季度对阿里巴巴、百济神州等公司 进行了减持。 高瓴旗下HHLR一季度加码中国资产 新进增持多只中概股 ...

ETF进化论 全球最大对冲基金加仓中国资产，爆买这家公司！ 原创 阅读全文 ...

5月13日，A股市场全天高开低走，主要指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.17%，深成指跌0.13%，创 业板指跌0.12%，北证50指数跌0.94%。全市场成交额为13260亿元，较上个交易日缩量149亿元。盘面 上，光伏、银行板块全天震荡上扬，多只银行股创出历史新高。港口航运板块尾盘持续拉升，宁波远 洋、宁波海运、连云港等涨停。 展望后市，中金公司研究部首席国内策略分析师李求索认为，当前中国资产机会大于风险，预期海外投 资者对中国资产的兴趣将逐步抬升。 东证期货航运研究员兰淅认为，当前抢运预期增强，或再度强化船司信心，欧线运价重回挺价周期的可 能性大幅回升。随着欧线逐渐过渡到旺季，一旦船司决定挺价，挺价落地概率仍然存在。短期盘面受宏 观情绪驱动大幅反弹，但能否维持涨幅或进一步向上突破，还需观察欧线现实供需表现以及旺季挺价落 地情况。 在近日发布的研报中，摩根士丹利表示，在刚刚结束的摩根士丹利中国BEST会议上，有80%以上的投 资者表示，很可能在近期增加对中国股票的敞口。这场会议的出席率创下历史新高，证实了投资者对中 国投资的兴趣和意愿不断上升。 华源证券表示，从财务表现上说，目前我国港口行业资产负债率下降 ...

市场表现 - 中证A500指数上涨1 26% 成分股中航成飞涨停 安克创新涨12 64% 蓝思科技涨9 63% 中国船舶 洪都航空等个股跟涨 [1] - A500ETF基金上涨1 18% 盘中成交额达38 26亿元位居同类第一 近1周累计上涨3 39% 最新规模达169 54亿元创近1月新高 近1周份额增长1 95亿份新增份额位居可比基金第一 [1] 行业板块 - 军工 光伏 消费电子 光模块等概念板块表现活跃 [1] 政策动态 - 中美经贸高层会谈联合声明发布 双方同意大幅降低双边关税水平 美方取消共计91%的加征关税 中方相应取消91%的反制关税 [1] - 美方暂停实施24%的"对等关税" 中方也相应暂停实施24%的反制关税 中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施 [1] - 双方将建立机制继续就经贸关系进行协商 可根据需要就相关经贸议题开展工作层面磋商 [1] 机构观点 - 中美联合声明内容超市场预期 向市场释放积极信号 短期内有望提振投资者风险偏好 利好中国权益资产 看好出口链条及科技板块 [2]

中美经贸会谈进展 - 美方承诺取消对中国商品加征的91%关税，修改34%对等关税中的24%暂停加征90天，保留剩余10%关税 中方相应取消对美国商品加征的91%反制关税，暂停24%对等反制关税90天，保留10%关税 至此美国对中国加征关税剩余30% [1] - 联合声明体现"对等"原则，有利于管控中美分歧 美国部分产品如大豆有替代来源，但中国产品难以替代，使美国在贸易战中面临压力 美国存在调整关税的压力 [5] - 会谈效果大幅超出预期，明确持续沟通有积极意义 美方负责人选有利于解决双边分歧，美国财政部长表达不脱钩的积极表态 [2] 市场反应 - 离岸人民币对美元大幅反弹，日内大涨近300点至7.2074 港股跳升，恒生指数收盘涨2.98%，恒生科技指数飙升5.16%至5447.35点 A股上证综指上涨0.82%至3369.24点 [2][3] - 高盛维持对中国资产超配观点 MSCI中国指数几乎收复美国"对等关税"政策实施以来13%跌幅，年初至今累计上涨12% 人民币对美元汇率过去一个月升值1.7% [7] - 市场强韧表现归因于美元走弱、中美贸易缓和迹象、中国经济增长稳健、国内宽松政策 高盛上调MSCI中国指数和沪深300指数12个月目标点位至78点和4400点，对应7%和15%潜在回报 [7] 行业影响 - 出口商业绩表现稳健，海外销售敞口升至历史新高 美国关税影响有望缓和 资本支出增速放缓至历史低点(同比下降4%)，但AI或改变资本支出格局 [11] - 2024年名义股息和股票回购总额达3.5万亿元人民币，推动股东总回报率达历史最高水平3.6% [11] - 京东、腾讯、阿里等科技巨头财报受关注 阿里商业零售和云业务表现强劲，股价今年累计上涨48% 腾讯被视为AI应用最大受益者，股价上涨20% 京东因外卖业务消息影响引发利润担忧 [11] 未来展望 - 预计中美将在一个月内就进一步缓和局势展开讨论 最终协议可能在2026年美国中期选举前达成 [9] - 需关注ADR摘牌、投资限制、技术出口禁令等问题 建议采取平衡投资策略，持有离岸市场优质大盘互联网股票和A股蓝筹消费股 [9] - MSCI亚洲除日本外指数已从4月初暴跌中完全恢复 反弹动力包括贸易协议消息增加、美元走弱、投资组合资金流显示重新冒险迹象 [10]