日本央行审议委员田村直树：生鲜食品价格的上涨已不能再被描述为暂时性，必须密切关注相关动向。 ...

价格展望：预计25Q3 DDR5、NAND温和上涨，DDR4涨幅8%~13%。 DRAM：DDR5温和上涨，DDR4受原厂加速减产影响涨幅超预期。1)DDR5：5月现货环比+2%，6月至 今低个位数涨幅。颗粒现货和合约价格保持温和上涨，4-5月DDR5 8Gb合约价上涨约2%，DDR5 16Gb 现货价上涨约7%。2)DDR4：5月现货环比+9%~+37%，6月至今涨幅达17%~37%。海外大厂聚焦高利润 率的DDR5、HBM，压缩DDR3/DDR4供给，TrendForce预计最后出货时间为2026年初。25Q2，随着原 厂加速退出DDR4供应、下游紧急拉货，5月DDR4 8/16Gb颗粒现货价格平均涨幅超30%。 NAND Flash：原厂减产效果已显现，价格温和上涨。5月NAND Flash(Wafer) TLC价格环比涨幅低个位 数，6月至今价格基本保持稳定。海外大厂自2024年12月以来陆续公告减产10%~15%，同时加快将产能 向200层以上产品迁移，进而减少低价产品的供应量，3月TLC价格转涨(涨幅6%~14%)、SSD同步上 涨，行业供需在25Q1加速平衡。需求方面，北美CSP厂商持续投入，带 ...

中信证券：DDR4涨幅超预期 预计涨势将延续至Q3 智通财经6月25日电，中信证券研报指出，25Q2主流存储与利基DRAM涨价，我们预计Q2主要存储厂商 收入环比增长，存储模组厂迎来盈利拐点；预计25Q3存储价格有望维持环增态势。 ...

美国国债收益率走势 - 美国10年期基准国债收益率下跌5.30个基点至4.2945%，日内波动区间为4.3692%至4.2827% [1] - 两年期美债收益率下跌3.81个基点至3.8251%，日内波动区间为3.8632%至3.8019% [1] - 收益率下跌主要发生在美联储主席鲍威尔听证会结束后 [1]

美联储政策 - 美联储目前处于观望状态 旨在更准确地评估关税政策的影响 [1] 商品价格展望 - 预计商品价格将出现显著上涨 涨幅可能达到一定程度 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：金属行业（小金属和新材料领域），细分包括稀土、钨、锑、钼、锡等小金属行业，以及电子、军工等新材料应用行业 - **公司**：金力永磁、广晟有色、厦门钨业、中钨高新、华锡有色、锡业股份、铂科新材、东方锑业、西部超导 纪要提到的核心观点和论据 战略金属定价与市场情况 - **核心观点**：2025 年上半年战略金属定价充分反映实际价格，全球局势和美国关税政策影响战略属性对价格的作用，需关注战略属性对金属价格的影响 [1][3] - **论据**：全球局势动荡，美国关税政策不确定，影响战略金属价格 重点关注品种 - **核心观点**：稀土磁材、钨、锑矿等国内资源掌控力强的品种值得重点关注 [1][3] - **论据**：中国在这些品种的资源和冶炼上有优势，如稀土冶炼分离中国占比超 90%，中重稀土海外几乎无相关能力；国内钨矿资源虽枯竭但需求推动价格上涨；国内锑供应占全球 60%以上 [1][4][11][12] 新材料领域机遇 - **核心观点**：2025 年新材料领域看好电子和军工赛道 [5] - **论据**：电子行业关注上游电子新材料升级，AI 发展推动电源电路稳定性、电子元器件及散热材料需求；军工领域受益于需求反转 [1][5] 出口管制影响 - **核心观点**：中国对镓、锗等小金属实施出口管制应对美国科技封锁，海外价格涨幅高于国内，国内价格也上涨 [1][6] - **论据**：中国在这些品种供给侧占绝对优势，限制出口使海外供需失衡推动价格上涨，国内通过间接出口实现部分需求 [6][7][8] 中国在全球工业金属市场地位 - **核心观点**：中国在全球工业金属冶炼端有显著产能优势，在稀土、钨和锑等金属冶炼技术上有壁垒 [1][10] - **论据**：早期经济全球化分工使冶炼环节集中在中国，且技术积累和经验丰富 [10] 中美战略小金属依赖度 - **核心观点**：美国对中国实施科技封锁，但在战略小金属上高度依赖中国 [11] - **论据**：美国从中国进口大部分钨产品占总需求量接近 30%，锑达 60%以上，锗超过 50%，90%以上稀土冶炼集中在中国 [11] 各金属市场情况 - **稀土** - **核心观点**：未来几年供需格局将改善，价格可能上升 [2][12] - **论据**：2025 年配额指标或涵盖进口矿控制供给，缓解过剩；需求增速保持两位数，供给增速降至个位数 [2][12] - **钨** - **核心观点**：未来钨价将长期看涨，但上涨空间受限 [4][14] - **论据**：2025 年配额指标下滑，资源枯竭开采难度大；需求与宏观经济相关，下游需求增长推动价格创新高；成本占下游应用比例高 [4][13][14][15][16] - **锑** - **核心观点**：市场表现强劲，未来需求将增长 [4][17][18] - **论据**：国内供应占比高，新增开发计划少，供应短缺；光伏产业需求增长 [4][17][18] - **钼** - **核心观点**：钼价将维持高位震荡 [4][19] - **论据**：供给侧刚性，矿山生产稳定无扩产计划，新增钼矿增量预计 2030 年才有 [19][20] - **锡** - **核心观点**：全球锡市场面临紧缺，价格受支撑 [21][25] - **论据**：传统产区品位下滑，缅甸停产且复产进度低，电子行业升级拉动需求 [21][25] 电子和军工行业情况 - **电子** - **核心观点**：电子元器件领域升级迭代带来材料市场机会 [23] - **论据**：GPU 算力提升等要求电容、电感性能提升，如多层陶瓷电容和一体成型式芯片电感发展带来相关材料机会 [23][24] - **军工** - **核心观点**：军工行业触底，关注传统领域修复和新兴领域增长 [26] - **论据**：2025 年需求反转，航天领域已修复，新兴领域如海洋和民航方向有进展 [26][27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 钽、铌、钛等金属材料在军工及高端应用中有重要作用，钽用于电子行业和高温合金，铌用于科研、超导等，钛材用于化工和军工，未来应用空间广阔 [28] - 战略金属市场前景好，相关企业如金力永磁、厦门钨业等具备良好发展前景 [29]

柠檬价格上涨情况 - 四川安岳柠檬价格同比上涨3-5倍[3] - 广西黄柠檬价格从去年6-8元/公斤涨至18-20元/公斤 涨幅近三倍[3] - 安岳黄柠檬现价10元/斤 同比3-4元/斤翻三倍[5] - 广东香水柠檬批发价达20元/斤 同比5元/斤涨四倍[5] 价格上涨原因 - 主产区因极端天气减产50% 如土耳其霜冻 南非阿根廷暴雨 意大利及中国干旱[7][8] - 夏季饮品旺季需求激增 叠加全球供应紧张[7] - 出口商抢购四川安岳柠檬加剧市场紧张[7] 行业需求端分析 - 柠檬为夏日冰饮核心原料 西餐调味料 鸡尾酒必备[8] - 制药 化妆品行业因维C和抗氧化特性广泛使用[8] 国产柠檬产业现状 - 中国柠檬产量占全球13.5% 主产区为四川安岳 重庆潼南 云南巍山[11] - 安岳柠檬半月出口量达去年旺季两月水平 远销30国[13] - 潼南柠檬种植32万亩 入选全国名特优新农产品[13] - 巍山香水柠檬果皮厚 香气持久 为暴打柠檬茶优选原料[13] 市场机遇与挑战 - 国产柠檬凭借稳定产能和品质成为全球抢手货[13] - 需提升抗灾能力保持稳定输出 避免价格波动后产能过剩[13]

啤酒行业价格上行趋势 - 单价6元以下的品牌啤酒正在快速从便利店、超市和餐饮场所消失，仅在产品特价活动时可见 [1] - 啤酒行业集体"涨价"趋势与其他酒类（白酒、葡萄酒、黄酒、预调酒）纷纷下探价格带形成鲜明对比 [1] 价格上涨的核心驱动因素 - 原材料成本压力显著：大麦因全球气候变化导致主产国产量波动，价格持续上扬，啤酒花、酵母等价格同步上涨 [3] - 包装成本大幅增加：玻璃瓶、铝罐等价格因原材料及能源价格上涨而飙升，酿酒原材料叠加包材成本占比超过60% [3] - 消费需求升级：消费者从"解渴式"畅饮转向注重品质与口感体验，精酿啤酒因独特风味和多样化选择受到青睐，其复杂工艺和优质原料拉高整体价格区间 [3] 行业结构性变化与市场策略 - 啤酒企业调整产品结构：将资源集中投入中高端产品研发与推广，减少低价产品生产，导致单价6元以下啤酒逐渐消失 [5] - 市场集中度提升：华润、青岛、燕京、百威等头部企业占据大部分市场份额，凭借品牌影响力和渠道优势推动涨价，并引领行业向中高端转型 [5] - 白酒和葡萄酒市场分散：中小品牌通过低价策略竞争，与啤酒行业形成策略差异 [5] 高端化浪潮中的潜在问题 - 存在"伪升级"现象：部分企业通过更换包装、添加香精或炒作"限量版"概念变相提价，实际产品配方未升级 [5] - 行业风险：过度营销可能透支消费者信任，模糊品质啤酒与工业快消品的界限，加速啤酒从小众化 [5]

由于提供的文档内容过于简略（仅包含标题和阅读引导），无法提取实质性行业或公司分析的关键要点。以下是基于现有信息的结构化呈现： 市场异动观察 - 标题显示原油与黄金价格出现急速拉升行情，暗示大宗商品市场突发波动 [1] - 事件描述为"突然开火"，可能指向地缘政治冲突或突发供需事件驱动 [1] （注：需补充完整文章内容方可进行深度行业影响分析、数据引用及具体投资逻辑拆解）

中信证券清仓中国黄金 - 中信证券投资计划减持中国黄金1392万股 为中信证券全资子公司 上市前持股比例达6.98% 位列第三大股东 [1] - 2022年持股解禁后开始逐步退出 2022年末持股降至5431万股(1%) 2023年末降至1678万股 2024年计划清仓剩余股份 [5][6] - 减持理由为"内部决策" 八年投资周期中主要收益来自一二级市场价差 而非股价上涨带来的超额收益 [6] 中国黄金业务模式与金价关系 - 公司业务以黄金加工为主 需外部采购原材料 金价上涨增加采购成本与经营风险 导致盈利与股价与国际金价呈负相关 [1][7] - 2023年伦敦金现货涨13.16% 2024年涨27.23% 但公司黄金制品业务利润几无增长 2024年毛利率还小幅下降 [8] - 2021年上市后股价从19.78元(前复权)持续下跌 2022年解禁时最低至10.5元 2024年股价维持在8.15元附近 [1][6] 黄金消费市场现状 - 2024年一季度全国黄金消费量同比降5.96% 其中黄金首饰降26.85% 金条及金币增29.81% [10] - 市场呈现总量下滑但结构性分化 老铺黄金(毛利率超41%)和曼卡龙(素金饰品毛利率12.37%)等具备溢价能力的新兴品牌表现较好 [12] - 中国黄金采取"量大管饱"加工路线 黄金珠宝销售业务毛利率最高仅3.84% 与新兴品牌差距显著 [13] 中国黄金应对措施 - 推出"满庭芳华""三星高照"等文化类高端产品 尝试提升品牌溢价能力 [14] - 加强与"四大古都"合作 嫁接博物馆资源 打造"巡礼五千年"产品品牌体系 但市场效果仍需检验 [15]