科创板指数表现 - 截至午间收盘 科创100指数上涨1.1% [1] - 上证科创板50成份指数上涨0.6% [1] - 科创综指上涨0.6% [1] - 上证科创板成长指数上涨0.5% [1] 科创板50ETF (588080) - 跟踪上证科创板50成份指数 [3] - 近一年年化跟踪误差仅0.22% 为同标的ETF中最低 [1] - 指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成 "硬科技"龙头特征显著 [3] - 半导体占比超60% 与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比超75% [3] - 指数自2020年发布以来估值分位达99.7% [3] - 滚动市盈率0.6% [3] 科创100ETF易方达 (588210) - 跟踪上证科创板100指数 [3] - 指数由科创板中市值中等且流动性较好的100只股票组成 聚焦中小科创企业 [3] - 电子、医药生物、电力设备、计算机行业合计占比超80% [3] - 电子和医药生物行业占比较高 [3] - 截至午间收盘指数上涨1.1% [3] - 滚动市盘率225.24倍 [3] - 指数于2023年8月7日发布 [3] 科创综指ETF易方达 (589800) - 跟踪上证科创板综合指数 [3] - 指数由科创板全市场证券组成 全面覆盖大、中、小盘风格 [3] - 聚焦人工智能、半导体、新能源、创新药等核心前沿产业 [3] - 覆盖科创板全部17个一级行业 兼具高成长性与风险分散特征 [3] - 截至午间收盘指数上涨0.6% [3] - 滚动市盘率253.91倍 [3] - 指数于2025年1月20日发布 [3] 科创成长50ETF (588020) - 跟踪上证科创板成长指数 [3] - 指数由科创板中营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只股票组成 [3] - 成长风格突出 业绩高增长行业占比高 [3] - 电子、医药生物行业合计占比近75% [3] - 截至午间收盘指数上涨0.5% [3] - 滚动市盈率213.5倍 [3] - 指数自2022年发布以来估值分位达93.8% [3]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价91.43元/股 较前上涨2.04% 总市值294.03亿元 成交额1.26亿元 换手率0.56% [1] - 主力资金净流入134.88万元 其中特大单买入869.57万元占比6.91% 卖出573.38万元占比4.56% 大单买入2003.34万元占比15.93% 卖出2164.65万元占比17.21% [1] - 年内股价累计上涨4.43% 近5日/20日/60日分别上涨1.70%/5.16%/13.37% [1] 公司基本面与业务构成 - 主营业务为集成电路专用设备的研发生产销售 检测设备收入占比60.72% 量测设备占比36.40% 服务及其他占比2.88% [1] - 2025年上半年营业收入7.02亿元 同比增长51.39% 归母净利润-1835.43万元 同比大幅收窄73.01% [2] - 公司隶属半导体设备行业 涉及先进封装、中芯国际概念、集成电路等概念板块 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数9774户 较上期减少11.83% 人均流通股25403股 较上期增加15.34% [2] - 诺安成长混合A持股1345.33万股 稳居第二大流通股东 持股数量未发生变动 [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF新进成为第九大流通股东 持股531.31万股 银华集成电路混合A增持92.74万股至519.50万股 位列第十大股东 [3] 公司背景与资本市场表现 - 公司成立于2014年12月31日 2023年5月19日登陆A股市场 注册地位于深圳市龙华区 [1] - A股上市后累计现金分红4480万元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价上涨2.02%至65.21元/股 成交额27.36亿元 换手率5.47% 总市值526.15亿元[1] - 主力资金净流出1.13亿元 特大单买入占比17.49%(4.79亿元) 卖出占比19.85%(5.43亿元) 大单买入占比23.82%(6.52亿元) 卖出占比25.60%(7.01亿元)[1] - 年内股价累计上涨25.62% 近5日/20日/60日分别上涨5.47%/24.73%/51.65% 年内5次登上龙虎榜 最近9月2日龙虎榜净卖出3267.27万元[1] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入52.43亿元 同比增长68.59% 归母净利润3.72亿元 同比增长78.42%[2] - 主营业务构成:数据与接入占比70.86% 传输占比28.94% 其他业务占比0.20%[1] - A股上市后累计派现16.41亿元 近三年累计派现5.37亿元[3] 股东结构变化 - 股东户数13.02万户 较上期增加5.18% 人均流通股5938股 较上期减少4.91%[2] - 香港中央结算持股1033.08万股(第四大股东) 较上期减少106.75万股 南方中证500ETF持股716.33万股(第六大股东) 较上期增加107.77万股 易方达人工智能ETF持股415.83万股(第七大股东) 较上期增加12.90万股[3] 行业属性 - 所属申万行业:通信-通信设备-通信网络设备及器件 概念板块涵盖光电子/量子技术/芯片概念/湖北自贸区/半导体等[2]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价上涨2.18%至58.00元/股 成交额14.60亿元 换手率1.12% 总市值1344.47亿元 [1] - 主力资金净流出5506.67万元 特大单买入占比12.87%卖出占比16.71% 大单买入占比27.59%卖出占比27.53% [1] - 今年以来股价累计上涨63.47% 近5日涨12.51% 近20日涨11.26% 近60日大幅上涨92.05% [2] 公司基本面与业务结构 - 主营业务收入构成：通讯用板占比62.70% 消费电子及计算机用板31.60% 汽车/服务器用板4.92% 其他业务0.78% [2] - 2025年上半年营业收入163.75亿元 同比增长24.75% 归母净利润12.33亿元 同比大幅增长57.22% [2] - A股上市后累计派现97.25亿元 近三年累计分红50.97亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数6.15万户 较上期增加30.88% 人均流通股37502股 较上期减少23.59% [2] - 香港中央结算有限公司持股4780.62万股（第三大股东） 较上期减少84.71万股 [3] - 兴全基金旗下三只产品合计持股超6000万股 其中兴全商业模式混合持股2586.94万股（第五大股东）减少392.12万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1242.76万股（第八大股东）增加99.35万股 易方达沪深300ETF新进持股884.02万股（第十大股东） [3] 行业属性与市场关注度 - 所属申万行业为电子-元件-印制电路板 概念板块涵盖PCB概念、交换机、MLED、半导体、AIPC概念等 [2] - 今年以来4次登上龙虎榜 最近一次为7月30日 显示市场关注度较高 [2]

股价表现 - 9月12日盘中报42.30元/股 上涨2.17% 总市值76.08亿元 成交额2.00亿元 换手率3.00% [1] - 今年以来股价累计上涨64.44% 近5日涨0.76% 近20日涨16.30% 近60日涨66.01% [1] - 主力资金净流出921.71万元 特大单买入723.45万元占比3.62% 卖出966.66万元占比4.83% 大单买入3549.02万元占比17.74% 卖出4227.53万元占比21.13% [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入6.79亿元 同比增长4.16% 归母净利润5774.79万元 同比增长38.61% [2] - A股上市后累计派现1.71亿元 近三年累计派现8745.51万元 [3] 公司基本情况 - 位于浙江省宁波市宁海县 2000年12月6日成立 2017年11月27日上市 [1] - 主营业务为有机硅深加工产品及纺织印染助剂研发生产销售 有机硅产品占比64.53% 纺织印染助剂占比35.32% [1] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-有机硅 概念板块包括液冷概念/医疗器械/增持回购/小盘/半导体 [1] 股东结构 - 截至6月30日股东户数1.24万户 较上期增加26.03% 人均流通股13012股 较上期增加6.03% [2]

9月12日，港股市场强势高开，阿里巴巴涨近7%，腾讯控股上涨2.94%，港股科技50ETF（159750）、 中概互联ETF（513220）携手涨超2%！ 外资方面，8月底以来，港股市场的主动外资流出规模呈现收敛，同时被动外资加速流入。据 BloomBerg数据显示，8月21日—8月27日期间，港股市场主动外资流入0.01亿美元，已经逆转上周流出 的态势；而被动外资流入0.36亿美元，相比上周流入的0.15亿美元翻倍。 外部环境方面，9月10日美国劳工统计局发布8月PPI最新数据：同比增长2.6%，低于预期的3.3%，且环 比转负，为四个月来首次。部分分析师将美联储9月的降息幅度由25%提升至50%。 广发证券复盘了过往美联储降息周期的资产表现，发现港股市场在美联储首次降息之后的12个月内以上 涨为主。比如2024年9月18日以来，恒生指数涨超42%，港股科技50ETF（15975）的标的指数——港股 科技指数上涨71.38%。 广发证券分析认为，美联储降息预期升温将有利于A/H资产，中国资产的配置价值进一步凸显。叠加国 内货币政策空间打开，将充分释放流动性。而港股互联网作为利率敏感型板块，同时也是具备全球比 ...

上证指数表现 - 沪指盘中突破前高3888.60点 创阶段新高3889.58点 [1] - 上证指数今开3875.51点 昨收3875.31点 最高价3889.13点 最低价3874.60点 [2] - 成交额2868.73亿 成交量170.0亿 上涨879家 下跌1323家 [2] - 半导体、存储芯片、机器人等板块涨幅靠前 [1] 恒大物业股价表现 - 复牌一度涨近40% 截至发稿涨19.57% 报1.1港元 [2] - 最新市值119亿港元 成交额3.93亿 换手率3.14% [3] - 市盈率10.9倍 市净率10.58倍 股本108.11亿股 [3] 恒大物业股权交易进展 - 收到控股股东中国恒大及CEG Holdings清盘人接洽函 [3] - 清盘人已就潜在出售公司股份与相关有意方订立保密协议 [3] - 已收到部分有意方不具约束力的指示性要约 [3] - 潜在交易处于初步阶段 未与任何有意方进行谈判 [3] 恒大物业经营业绩 - 2025年上半年营业收入66.47亿元 同比增长6.9% [4] - 净利润4.91亿元 净利率7.4% 同比下降0.6个百分点 [4] - 公司拥有人应占利润4.72亿元 每股基本盈利0.04元 [4] - 现金及现金等价物27.78亿元 [4] - 总在管面积5.96亿平方米 较2024年同期增加4100万平方米 [4] 恒大物业主营业务 - 物业管理服务收入56.12亿元 占比84.43% [6] - 社区增值服务收入4.56亿元 占比6.86% [6] - 资产管理业务收入3.99亿元 [6] - 实际控制人仍为许家印 第一大股东CEG Holdings持股49.79% [4][5]

公募基金产品布局 - 增强指数型基金获公募机构青睐 今年以来新发行106只 合并发行份额610.97亿份 数量与规模均超2024年全年42只/214.27亿份和2023年全年59只/265.9亿份 [1] 债券市场监管动态 - 沪深交易所下半年对28只债券发行人实施书面警示至公开谴责等纪律处分 重点关注定期报告披露及时性及募集资金合规使用 [1] 企业再融资创新纪录 - 中国太保发行155.56亿港元零票息H股可转债 创港元零票息可转债最大规模纪录 转股溢价率25% 长线投资者认购超七成 [2] - A股再融资规模达8002.14亿元 较去年全年2231.20亿元增长258.7% 主因注册制改革优化流程及新能源/半导体等领域技术升级资金需求 [2] 债券市场基础设施升级 - 中央结算公司与同业拆借中心将于2025年10月10日联合推出集中债券借贷业务 以提升市场流动性及结算效率 [2] 电力装备行业政策支持 - 三部门印发2025-2026年电力装备行业稳增长方案 目标传统电力装备年均营收增速6% 新能源装备出口增长 产业集群年均增速7% 龙头企业增速10% [3] 智能穿戴设备市场增长 - 全球腕戴设备2025Q2出货量4920万台 同比增长12.3% 主要厂商华为/小米/苹果份额居前三 [4] 具身智能产业投资升温 - 近三个月新注册具身智能企业86家 上半年人形机器人企业注册量105家 超2024年总量 同比增183.78% [5] 村镇银行整合加速 - 广州农商银行获准吸收合并兴宁珠江村镇银行 国有大行与农商行参与村镇银行合并重组案例增多 [5] 企业舆情与法律动态 - 西贝创始人贾国龙否认使用预制菜 宣布公开罗永浩消费菜单供监督 并就商誉影响提起诉讼 [6] - 小红书因热搜管理问题被网信部门约谈处罚 公司成立专项整改小组推进生态治理 [6] 医药企业运营调整 - 华润医药启动薪酬体系优化项目 由中智管理咨询中标 系新任总裁程杰上任后重要经营举措 [7] - 美迪西全资子公司因技术服务合同纠纷被索赔1.59亿元 公司2023年起连续亏损 2024H1亏损超1200万元 [7] 上市公司股东减持 - 宿迁联盛股东方源智合持股4.30% 拟减持不超3%股份（1256.9万股） [8] - 凤凰航运股东华远国际陆港持股5.9164% 拟减持3%股份（3036.24万股） [9] 全球资本市场表现 - 美股三大指数创新高 标普500涨0.85%至6587.47点 道指涨1.36%至46108点 纳指涨0.72%至22043点 特斯拉涨6% 美光涨超7% [10] - 中概股指数涨近3% 阿里巴巴涨8% 蔚来涨超6% [11] - 十年期美债收益率跌破4.0% 美元指数转跌 黄金短线转涨 [11] 大宗商品与外汇市场 - 欧央行鹰派言论推动欧元及十年期德债收益率刷新日高 [12] - IEA上调全球供油预期 美油盘中跌超2% 止步三连涨 [13]

核心观点 - 多家公司上半年业绩承压但部分企业通过产品结构优化、产能扩张及新兴领域布局实现逆势增长或减亏 [3][8][17][25][32][38][43][47][51][55][62] - 能源及化工行业面临原油价格下行、需求疲软等挑战 但龙头企业通过增储上产、产业链一体化及成本管控彰显经营韧性 [8][38][43][47] - 半导体、新能源、新材料等新兴领域成为多家公司战略布局重点 通过技术突破及产能建设培育新增长点 [6][21][28][44][45][53] - 全球化产能布局及贸易摩擦应对能力成为制造业企业核心竞争优势 海外基地建设及自有品牌发展助推业务增长 [55][59][60][64][66] 安利股份（300218）研究总结 - 2025H1营业收入10.99亿元同比-2.4% 归母净利润0.93亿元同比+0.9% 毛利率26.07%同比+0.14pct [3] - 汽车内饰订单快速增长带动产品单价及毛利率提升 安利越南同比减亏显著 [4] - 与耐克、比亚迪等国际品牌深化合作 功能鞋材及汽车内饰营收占比提升 [5] - 积极布局半导体、具身智能等新兴领域 研发投入向高潜力战略储备领域倾斜 [6][7] 中国石化（600028）研究总结 - 2025H1营业收入14091亿元同比-10.6% 归母净利润215亿元同比-39.83% 主因原油及产品价格走低导致库存减利 [8] - 国内油气当量产量262.81百万桶同比+2.0% 创历史同期新高 境内天然气产量7362.8亿立方英尺同比+5.1% [12] - 打造"油气氢电服"综合能源服务商 非油业务利润30.9亿元同比+17.0% 充电业务服务费5亿元同比大幅增长 [14] - 炼油板块加工原油11997万吨 生产化工轻油2206万吨同比+11.5% 推进低成本"油转化"及高价值"油转特" [13] 瑞华泰（688323）研究总结 - 2025H1营业收入1.82亿元同比+37.86% 归母净利润-0.34亿元同比减亏0.02亿元 毛利率20.87%同比+3.47pct [17][18] - 嘉兴1600吨募投项目4条生产线已投产 超厚规格热控PI薄膜及TPI薄膜实现销售突破 [19][21] - 研发5/6G低介电、柔性光电等特种功能聚酰亚胺薄膜 拓展半导体、新能源领域应用 [21] 阳谷华泰（300121）研究总结 - 2025H1营业收入17.22亿元同比+2.09% 归母净利润1.27亿元同比-8.43% 主因部分产品价格下降及政府补助减少 [25][26] - 积极推进波米科技收购 标的公司承诺2025-2028年净利润不低于2099.56万元至11201.13万元 [28] - 波米科技突破光敏性聚酰亚胺（PSPI）技术垄断 产品供应国内前五大封装企业 销售额累计过亿元 [29] 新乡化纤（000949）研究总结 - 2025H1营业收入37.38亿元同比-1.52% 归母净利润0.63亿元同比-58.58% 主因氨纶及粘胶长丝价格下滑 [32] - 粘胶长丝产能国内第一 菌草技术制浆实现"以草代木" 增强产业链安全性及降本增效能力 [35] - 2025Q2粘胶长丝价差35721元/吨环比+2.11% 氨纶价差10365元/吨环比+0.22% [33][34] 恒逸石化（000703）研究总结 - 2025H1营业收入559.60亿元同比-13.59% 归母净利润2.27亿元同比-47.32% [38][39] - 广西120万吨己内酰胺-聚酰胺项目一期预计下半年投产 构建"涤纶+锦纶"双主业驱动模式 [40] - 研发支出4.60亿元同比+23.97% 差异化纤维产量占比提升至27% 生物可降解纤维规模化应用 [41] 东方盛虹（000301）研究总结 - 2025H1营业收入609.16亿元同比-16.36% 扣非归母净利润2.72亿元同比+166.21% 炼化板块同比扭亏为盈 [43] - EVA新增40万吨/年产能 总产能达90万吨 POE 10万吨装置预计2025Q3投产 [44] - 成立AI事业部 通过"油头、煤头、气头"全覆盖的产业格局推进新能源、新材料产业链延伸 [45] 中国海油（600938）研究总结 - 2025H1营业收入2076.08亿元同比-8.45% 归母净利润695.33亿元同比-12.79% 主因国际油价下行 [47] - 天然气销量489.2十亿立方英尺同比+13.5% 桶油作业费6.76美元/桶同比-0.7% [47][48] - 2025年中期股息每股0.73港元 全年股息支付率承诺不低于45% [49][50] 华恒生物（688639）研究总结 - 2025H1营业收入14.89亿元同比+46.54% 归母净利润1.15亿元同比-23.26% 主因L-缬氨酸价格下滑 [51][52] - 欧盟征收53.9%临时反倾销税 公司积极应诉 [52] - 在建项目包括年产5万吨生物基PDO及年产6万吨三支链氨基酸项目 拟赴港股上市 [53] 中策橡胶（603049）研究总结 - 2025H1营业收入218.55亿元同比+18.02% 扣非归母净利润22.67亿元同比+5.72% 全钢胎产品供不应求 [55] - 2025Q2轮胎销量同比+10.36% 平均销售价格同比+4.50% [58] - 推进印尼、泰国生产基地产能建设 全球化布局应对贸易摩擦风险 [59][60] 巨星科技（002444）研究总结 - 2025H1营业收入70.3亿元同比+4.9% 归母净利润12.7亿元同比+6.6% [62] - 电动工具业务营收7.42亿元同比+56.03% 占比提升至10.56% [64] - 自有品牌业务营收32.60亿元同比+10.37% 毛利率34.66%高于ODM业务的29.62% [66] 宏观贸易格局研究 - 二战以来全球贸易格局历经美国军事物资出口、西德工业复兴、日本重化工业崛起、东亚出口导向及中国制造业繁荣五大阶段 [68][69][70][72][73][74] - 中国2001年加入WTO后进出口总额从2000年占全球3.6%升至2020年13.1% 机电产品出口占比达59.4% [74] - 贸易主体多元化趋势显著 对美日欧出口占比从2000年53%降至2024年33% 对东盟出口占比升至16.4% [74] 爱施德（002416）研究总结 - 2025H1营业收入253.70亿元同比-34.69% 主因主动收缩低毛利业务 毛利率提升1.19pct至4.94% [76] - 酷动零售苹果APR门店达236家居全国第一 销售规模同比+80% 海外业务收入12.03亿元同比+29.96% [77][78] - 经营活动现金流净额18.19亿元同比+304.21% 财务费用同比-24.94% [76]

海外市场表现 - 美国三大股指齐创历史新高 标普500涨0.85% 道指涨1.36% 纳指涨0.72%[1] - 特斯拉涨6% 芯片指数六连阳 美光涨超7% 博通跌近3% 英伟达微跌[1] - 中概股大幅反弹 中概指数涨近3% Next Tech涨超97% 蘑菇街涨超84% 阿里涨8%[1] - 华纳兄弟探索因收购传闻涨近29% Figure上市首日涨24% Circle涨近18%[1] 宏观经济数据 - 美国CPI公布后十年期美债收益率五个月来首次跌破4.0% 美元指数转跌 黄金短线转涨[2] - 欧央行鹰派表态推动欧元和十年期德债收益率刷新日高[3] - IEA上调全球供油预期 美油盘中跌超2% 止步三连涨[4] 科技行业动态 - 微软与OpenAI达成非约束性协议 允许OpenAI重组为营利性公司[5] - 特斯拉Model Y L新订单交付排至11月 上月19日上市 本周已交付900辆[6][13] - 支付宝"碰一下"用户突破2亿 场景超1000个 形成完整生态链条[16] 国内政策动向 - 国务院批准10个地区开展要素市场化配置综合改革试点 包括北京副中心 粤港澳大湾区等 试点期2年 多地提及跨境结算[7] - 工信部与民政部公布智能养老服务机器人试点项目名单[8] - 商务部召开外贸企业圆桌会 推动电信 互联网等数字贸易领域有序开放[9][15] 产业与题材热点 - 光伏产业链全线涨价 多晶硅环节最高涨4.65% 硅片涨4% 电池片涨3.45% 光伏玻璃涨9.09% 期货涨1.92%[12] - 数据要素改革获支持 试点地区将探索数据流通交易新模式和安全治理体系[14] - 光通信厂商展示1.6T光模块 国家信息光电子创新中心发布全国产化12寸硅光套件[15] 上市公司重点公告 - 安宁股份拟分期支付65.08亿元现金参与经质矿产重整[18] - 扬杰科技拟22.18亿元现金收购贝特电子100%股权[18] - 芯原股份新签订单12.05亿元 同比增长85.88%[18] - 中国船舶完成换股吸收合并中国重工 新增股份9月16日上市[18] 板块与个股表现 - PCB及芯片板块领涨 鼎泰高科涨20% 胜宏科技涨16.28% 生益电子涨13.8%[19] - 算力及光通信概念强势 海光信息涨20% 腾景科技涨20% 工业富联涨10.01%[19] - 机器人产业链活跃 隆盛科技涨10.98% 中坚科技涨8.3% 卧龙电驱涨7.26%[19][21] 新股与解禁信息 - 友升股份开启申购 沪市主板发行价46.36元/股 顶格申购需配市值15万元[17] - 9月12日多家公司有限售股解禁 雷赛智能解禁市值1.36亿元 解禁比例0.88%[22]