成渝地区双城经济圈建设总体进展 - 成渝地区双城经济圈地区生产总值达到8.7万亿元，5年迈上两个万亿级台阶，占全国比重由6.3%提高到6.5% [2] - “十四五”阶段性目标任务基本完成，全国影响力的重要经济中心、科技创新中心、改革开放新高地、高品质生活宜居地建设取得积极进展 [2] - 川渝两省市强化战略协作、政策协同、平台对接、利益共享，推动建设从开局起步到夯基垒台再到积厚成势 [2] 广安市融入双城经济圈的发展成果 - 广安经济总量五年跨越四个百亿元台阶，“四个百亿”产业项目发展格局逐步形成 [3] - 广安在基础设施互联互通、现代产业协作共兴、重大改革协同共进等方面取得诸多标志性成果 [3] - 川渝高竹新区成为全国首个跨省共建新区和具有全国影响力的改革范例 [3] - 重庆将广安写入《重庆都市圈发展规划》，并设立全国首个实体化运行的跨省级新区——川渝高竹新区 [4] - 支持广安与重庆推进发展规划、基础设施、产业融合、数字建设、公共服务等“五个一体化” [4] 川渝高竹新区的战略定位与产业特色 - 在高竹新区积极开展经济区与行政区适度分离改革 [4] - 以“成本就低不就高、政策就高不就低”为特色，打造川渝重要的汽车零部件配套产业基地 [4] “十五五”期间的重点工作方向 - 川渝两省市发展改革委将从强化规划引领与政策协同、加快基础设施互联互通、合力推进重大项目建设等方面着力 [5] - 深化产业协同与创新合作，共同培育新质生产力 [5] - 共建巴蜀文旅走廊重要节点，联合打造精品文旅线路 [5] - 促进公共服务便利共享，支持广安跨省域深度融合发展、高水平建设川渝高竹新区 [5]

成渝双城经济圈建设核心观点 - 成渝双核（成都全市和重庆主城都市区）作为区域核心引擎，经济分量持续增强，2024年地区生产总值达4.87万亿元，占双城经济圈比重55.83%，2024年上半年地区生产总值达2.47万亿元，占比进一步提升至57.2% [1] - 两地通过建立“三级”合作机制，并以“五化”原则聚焦五大“共建”领域，谋划实施三批次共计112项合作项目，推动区域协调发展 [1] 基础设施与交通互联互通 - 中欧班列（成渝）累计开行突破3.8万列，开行规模和运行质效持续多年保持全国领先 [2] - 成渝间高铁动车日均开行组数增至102对，发车频次缩短至平均每5-10分钟一列，并实现轨道交通、公交“一卡（码）通” [2] - 2024年1-6月，成渝两地三机场旅客吞吐量超6834万人次，货邮吞吐量超80万吨，同比分别增长3.3%和15.2%，领跑中西部地区 [3] - 共同争取国家政策支持，出台《民航局关于加快成渝世界级机场群建设的指导意见》，提高国际航权开放和资源配置水平 [2] 现代化产业体系与集群建设 - 成渝地区两大国家级先进制造业集群——电子信息与生物医药集群规模总量突破2.2万亿元 [4] - 成渝地区电子信息产业规模占全国比重达11%，居全国第4位 [4] - 在智能网联新能源汽车领域，两地已集聚600余家零部件企业，成渝地区汽车产业全域配套率提升至80%以上，累计推广氢燃料电池汽车1457辆，建成加氢站26座 [5] - 在航空与轨道交通领域深化合作，共同研发新一代涡扇发动机，并在大飞机（如C919）、无人机、轨道车辆等领域形成跨区域产业链配套 [5] 科技创新中心与西部科学城建设 - 以共建具有全国影响力的科技创新中心为目标，推进创新政策共享与科技成果互转 [7][8] - 协同争取国家层面政策，共同编制成渝综合性科学中心建设方案，并成功举办两届“一带一路”科技交流大会 [8] - 联合打造创新平台，包括西部地区首个国家实验室建成投用，启动建设跨尺度矢量光场等重大科技基础设施，推动天府实验室与金凤实验室协同共建 [8] - 推进创新资源共享，依托“科创通”平台打造成渝科创服务平台，推动超算中心等资源共建共享，联合举办成果对接活动500余场，促成产学研合作超600项，培育技术经理人超1200人次 [8] 西部金融中心建设与金融协同 - 共同争取中国人民银行出台成渝共建西部金融中心规划，落地全国首个跨区域外债便利化试点 [9] - 推动金融服务同城化，包括不良资产联合处置、异地抵押物互认，并探索建设成渝地区统一的农村产权交易市场 [9] - 联合设立双城（重庆）信用增进股份有限公司，共同发起设立10亿元成渝团结湖战略性新兴产业投资基金，成渝地区双城经济圈发展基金9支子基金落地规模超150亿元 [9][10] - 推动金融业务便捷化，实现全国首次“电子口岸卡”业务跨关区通办，业务办理时间压缩三分之二以上，并推动数字人民币在公共交通、纳税等多场景跨域使用 [10] 公共服务一体化与便捷生活 - 深入实施273项成渝通办事项和32项便捷生活行动事项，推动社保卡互签互认、公积金互认互贷、养老保险无障碍转接、医学检验结果互认等 [11] - 在全国率先实现信用报告代替无违法违规证明的跨区域互认，提升企业办事效率 [11] - 共同打造巴蜀文化旅游走廊，发行覆盖成渝60余家景区和文旅场所的“一卡通”，持卡用户可免景区大门票 [11] - 协同举办中国西部国际博览会、世界显示产业创新发展大会等高能级展会，联合举办成渝双城消费节等系列活动 [12]

会议核心精神与遵循 - 会议核心为学习贯彻中央经济工作会议精神 总结2025年经济工作并部署2026年经济工作 为做好当前及今后经济工作提供根本遵循 [1] - 全省需将思想和行动统一到党中央决策部署 在服务国家全局中展现更大作为 [1] 2025年及“十四五”期间经济工作回顾 - 2025年四川面对国内外深刻复杂变化 深入实施“四化同步、城乡融合、五区共兴”发展战略 全力以赴拼经济搞建设 因地制宜发展新质生产力 推动高质量发展并取得新成效 [2] - “十四五”期间有效应对世纪疫情、高温缺电、地震灾害、暴雨山洪等冲击 推动全省经济总量跨过两个万亿元大关 实现历史性晋位 [2] 当前经济形势与支撑条件 - 经济发展面临许多发展中、转型中的新情况新问题 [3] - 总体看经济韧性强、活力足、潜力大 长期向好的支撑条件未变 体现在国家宏观政策支持、国家赋予的战略使命、坚实基础和良好环境上 [3] - 广大党员干部在系列大战大考中接受了考验锻炼 汇聚起推动事业发展的强大合力 [3] 2026年经济工作总体要求与部署 - 2026年工作要坚持稳中求进工作总基调 扎实推进成渝地区双城经济圈建设 深入实施“四化同步、城乡融合、五区共兴”发展战略 [4] - 需细化落实更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争、更好统筹发展和安全的要求 [4] - 持续扩大内需、优化供给 做优增量、盘活存量 因地制宜发展新质生产力 [4] - 服务和融入全国统一大市场建设 持续防范化解重点领域风险 [4] - 着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 实现“十五五”良好开局 [4]

联盟成立背景与核心理念 - 世界山水都市文旅产业联盟于12月23日在重庆成立，由重庆文化旅游集团有限公司推动[1] - 联盟是巴蜀文化旅游走廊产业联盟为核心的“1+3”联盟体系的重要支撑，秉持“多方共建、数智引领、区域链接”核心理念[1] - 成立旨在响应成渝地区双城经济圈建设，打造彰显重庆特色、具有全国影响力的都市文旅新地标、新业态与新场景[1] 联盟运作架构与功能 - 联盟采用“会员共治、机遇共享”的开放式架构，设若干专业领域委员会[2] - 在联动宣传上，整合成员单位声量，构筑“联盟传播共同体”[2] - 在资源统筹上，扮演“超级连接器”角色，打破信息孤岛与资源壁垒[2] - 在项目共建上，鼓励成员组建“项目联合体”，共同开拓市场、打造标杆[2] - 在机遇共享上，将共同研判产业趋势，优先获取政策讯息，集体对接前沿技术，并携手开拓海外市场[2] 官方评价与集团过往成果 - 重庆市文化旅游委表示，联盟成立是重庆市国企深化改革、担当使命的体现，标志着市场力量从“各自为战”转向“集团军作战”[2] - 重庆文旅集团过去一年牵头组建了巴蜀文化旅游走廊、壮美长江三峡等多个文旅产业联盟[2] - 其联盟体系已吸纳成员单位超1000家，获得融资授信超1100亿元，实施和带动投资近40亿元[2] - 此次组建新联盟是深化合作模式、拓展产业发展边界的新探索[2] 会议发布的具体项目与签约 - 会上发布了“两江四岸”山水都市大景区规划、长安启源·“重庆之夜”2026国际光影文化旅游季活动、重旅商管品牌、联盟核心宣传推广平台[3] - 启动了重点项目国货精品贸易中心基地，展示“文旅+国货+直播”的创新融合模式[3] - 来自江西、湖北、贵州、宁夏等7个省级文旅单位及生态伙伴举行了省级旅游集团跨区域伙伴签约仪式[3] - 中国电信重庆分公司等7家数字技术及服务型企业举行了“新智共生”产业赋能签约仪式[3]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并维持该评级 [9] 核心观点 - 大股东蜀道集团新任董事长张胜到位，有望进一步巩固集团与四川路桥的协同关系，全力支持其发展 [2][11] - 公司三季度业绩拐点已现，单季度营收与净利润大幅增长，经营活动现金流显著改善 [11] - 公司在手订单充裕，前三季度累计中标金额同比增长25%，保障后续持续增长 [11] - 四川作为国家战略腹地，未来建设需求或将持续景气，为公司提供了确定性的需求环境 [11] - 公司是沪深300成分股，预计2025年业绩80亿元以上，按60%分红率计算，当前股息率超过5.5%，具备显著红利价值 [11] 事件与公司动态 - 2025年12月17日，蜀道投资集团有限责任公司任命张胜同志为集团党委书记、董事长 [2] - 公司拟以支付现金6.28亿元的方式收购关联方新筑股份持有的新筑交科100%股权及其他与桥梁功能部件业务相关的资产和负债 [6] - 张胜总在2025年3月调研四川路桥时指出，蜀道集团将全力支持其发展，并建立三重协调机制保障重大项目推进 [11] 财务与运营表现 - **第三季度业绩**：单三季度营业收入297.45亿元，同比增长14.00%；归属净利润25.20亿元，同比增长59.72%；扣非后归属净利润25.04亿元，同比增长61.60% [11] - **现金流**：第三季度经营活动现金流净流入40.48亿元，同比转正 [11] - **订单情况**：前三季度累计中标971.73亿元，同比增长25%。其中，基建领域中标826.7亿元，同比增长26%；房建领域中标143.56亿元，同比增长19% [11] - **财务预测**：报告预测公司2025年、2026年、2027年归属于母公司所有者的净利润分别为82.86亿元、92.30亿元、103.77亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.95元、1.06元、1.19元 [15] - **盈利能力**：预测毛利率将从2024年的16%逐步提升至2027年的18%，净利率从6.7%提升至7.7% [15] - **股息率**：基于2025年预测业绩80亿元以上及60%分红率，对应当前股价的股息率超过5.5%；基于明年90亿元业绩假设，对应股息率超过6% [11] 行业与区域前景 - 四川被定位为国家发展的战略腹地，在成渝地区双城经济圈建设、西部陆海新通道建设等国家战略中占据重要地位，未来基建需求确定性强 [11] - “十五五”规划建议中多项举措指向四川，包括提升成渝地区双城经济圈发展能级、推进国家战略腹地建设等 [11]

活动概况 - 活动主题为“百舸争流看广安·跨越发展谱新篇”，由中共广安市委宣传部主办、中国发展改革报社承办 [1] - 近30家中央和省（市）新闻单位的50余名相关负责人和记者参加启动仪式 [1] - 活动为期3天，采访团队将深入川渝高竹新区、广安市重点产业园区和红色景点等10余个点位进行调研采访 [4] 区域战略定位 - 广安全域纳入重庆都市圈，成为全国首个全域纳入跨省域都市圈的地级市 [2] - 川渝高竹新区成为全国首个跨省共建新区和具有全国影响力的改革范例 [2] - 活动旨在为谋划和推动“十五五”成渝地区双城经济圈建设提能升级营造良好舆论氛围 [4] 产业发展格局 - 以和邦、利尔、诚信、玖源为引领的“4+N”百亿产业项目发展格局逐步形成 [2] - 调研采访将聚焦深化区域协调发展、推动产业建圈强链等内容 [4] 基础设施与重大项目 - 广安机场获批新建 [2] - 西渝高铁广安段、南充至广安铁路加快建设 [2] - 省属公办全日制普通本科院校广安理工学院正在高水平筹建 [2] 文旅品牌建设 - 通过生态、文态、形态、业态“四态”融合培育“小平故里·安逸广安”文旅品牌 [2] - 擦亮“小平故里行·华蓥山上居·嘉陵江畔游”三张名片 [2] - 调研采访将聚焦深化文旅融合、擦亮文旅品牌 [4] 发展目标与规划 - 广安正围绕“定格局、强支撑、上台阶”深入谋划“十五五”时期发展 [3] - 活动旨在通过理论阐释、经验分享探索发展改革新路径，推动广安位势能级全面跃升 [3]

公司发展里程碑 - 2024年12月18日，西部航空接收其第50架飞机（一架空客A320neo，编号B-32PV），标志着公司正式迈入中型航空公司行列 [1] - 公司在重庆江北国际机场举行了第50架飞机入列仪式，重庆市交委、物流办、重庆机场集团、空客公司、中信金融租赁等重要合作伙伴代表出席 [1] - 公司董事长表示，将以50架飞机为新起点，深化“政企协同”发展理念，优先在重庆主基地投放运力 [2] 运营与网络现状 - 截至目前，西部航空累计开通航线超过170条，通航航点超过60个 [2] - 公司累计安全飞行超过151小时，累计运输旅客超过1亿人次 [2] 国内市场发展战略 - 公司将着力深化“经渝进藏”、“横贯东西”、“承接南北”三大空中交通走廊建设，形成支撑区域发展的骨干网络 [2] - 公司将优化航班时刻与频次，推出“早晚快线”等便捷产品，以提升公商务旅客出行体验，进一步强化重庆的国内航空枢纽功能 [2] - 公司表示将深度参与成渝地区双城经济圈建设，通过航线网络优化和服务品质升级，助力重庆打造国际航空门户枢纽 [2] 国际市场发展战略 - 国际航线布局将紧密围绕国家战略与市场需求，稳步拓展区域网络 [2] - 一方面，持续深化与RCEP成员国的连接，优先开辟服务空白的重点航点，并加密重庆至新加坡、河内等现有航线 [2] - 另一方面，遵循“首府城市优先，热点城市跟进”原则，稳步推进周边国家及地区航线布局 [2] - 此外，公司将协同新海航航空集团整体战略，适时拓展洲际重点客源航线，助力重庆构建“内外联动、高效互补”的全球航线网络 [2]

项目总体投资进展 - 截至11月底，320个共建成渝地区双城经济圈重点项目累计完成投资4810亿元，年度投资完成率达109.2%，已提前完成全年目标任务 [1] - 相关部门通过优化项目协同推进机制、强化要素保障与协调服务，有力支撑了成渝地区双城经济圈建设的推进 [1] 基础设施网络建设 - 引大济岷等标志性工程已开工建设，成渝中线、成达万高铁等川渝间大通道建设正在加快 [1] - 川渝千亿立方米天然气基地年产气量已突破700亿立方米 [1] 科技创新与产业项目 - 成都高新区京东方第8.6代AMOLED生产线、宜宾锂电产业项目即将投产 [1] - 川渝高竹新区科技创新基地已建成并投用 [1] 区域发展与营商环境优化 - 春熙路商圈正在进行提质升级，长江上游生态修复工作有序推进 [1] - 中欧班列（成都）集结中心建设正在加快 [1] - 国家区域医疗中心首都医科大学附属北京安贞医院南充医院已开始试运行 [1] 未来工作计划 - 相关部门将进一步加大工作力度，推动项目建设取得更多实物工程量 [2] - 将提前谋划编制2026年共建成渝地区双城经济圈重点项目名单 [2] - 将积极争取更多项目纳入国家编制的成渝地区双城经济圈建设“十五五”实施方案 [2]

文章核心观点 - 天津航空在加入辽宁方大集团四周年之际，回顾了其在航线网络、产品服务、运营效率及市场经营方面取得的全面进展，并明确了未来服务国家战略、优化网络与机队、提升服务品质的发展方向 [1][8] 航线网络与战略布局 - 公司紧密围绕京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设等国家战略，构建干支结合、国际国内联动的航线网络，开通了天津至首尔、天津-郑州-悉尼等20条国际及地区航线 [2] - 自2022年起启动支线下沉策略，累计开通支线航线348条，其中“支支通”航线72条，并开通了9个支线过夜基地以提升区域航空覆盖能力 [2] - 四年来，航线网络规模持续扩大，累计通航国内外航线649条，通航航点185个，新开航线497条，新开航点79个，过夜基地从10个增至13个 [3] - 未来将继续深度服务“一带一路”倡议，积极开拓涉及京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝世界级机场群的航线航班 [8] 产品与服务创新 - 作为“海天无限”中转联程产品的市场牵头运营方，公司持续拓展通程航班服务范围，通程始发站机场由41座增至112座，通程枢纽机场由11座增至34座，集团旗下境内11家航司近90%的当日中转旅客可实现一次值机、行李直达 [4] - 推出针对青年、老人等客群的“青年特惠”、“敬老关爱”、“多人拼团”及“津喜飞”直播专属次卡等差异化产品，国际航线上线留学生行李加赠等产品 [5] - 推出“宠物进客舱”服务，累计完成超400单运输，并增设占座宠物等项目优化体验；上线“付费陪伴”产品，为特定年龄段的单独出行旅客提供全程专人引导等服务 [5] - 推出针对特殊贡献群体的优惠购票及服务保障体系，今年初以来已累计服务相关旅客超700人次 [5] 运营数据与经营效率 - 自2021年12月8日以来，累计执行航班量40.52万班，2025年航班量恢复至2019年的101.3%；累计运输旅客超4390万人次 [6] - 客座率较加入初期提升15.18个百分点，达到84.28%，国际航线累计运输126万人次，其中短途热门航线平均客座率超过83.85% [6][7] - 收益管理团队打造自动化监控体系，已成功运行83项自动调舱规则、10项配套自动调价任务以及142项预警规则，实现了航班的自动化、系统化监控管理 [7]

国家“十五五”规划总体部署 - 党的二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为“十五五”时期擘画宏伟蓝图 [1] - 截至12月上旬，已有20余个省份审议通过地方“十五五”规划建议，大多已对外公布 [1] 经济大省发展目标与定位 - 浙江提出到2030年经济实力、科技实力、综合竞争力大幅跃升，人均地区生产总值接近发达经济体水平 [2] - 广东强调“百县千镇万村高质量发展工程”取得重大进展，乡村全面振兴大步向前 [3] - 山东明确在服务和融入新发展格局、增强经济社会发展创新力、推动黄河流域生态保护和高质量发展上走在前 [3] - 河南提出增强全国统一大市场循环枢纽和国内国际市场双循环支点作用 [3] 中西部省份产业发展战略 - 湖北将“十五五”时期视为加快建成中部地区崛起重要战略支点的关键时期，着力发展实体经济，推进“51020”先进制造业和五大现代服务业产业集群 [4] - 山西将“十五五”时期视为加快转型发展的关键时期，探索能源转型升级新路径，实施制造业振兴升级专项行动 [4] - 陕西大力推进制造业提质扩量增效，加快传统产业转型升级，提升乘用车（新能源）、商用车（重卡）、半导体及集成电路、太阳能光伏、输变电装备、航空、工业母机等优势产业 [4] - 贵州将优化提升数智产业、新型综合能源、新能源新材料、优势矿产资源精深加工、酱香白酒、先进装备制造“六大产业集群”，发展壮大纺织服装、生态食品、健康医药“三大特色产业” [5] 特色产业与区域优势发展 - 黑龙江提出加快发展冰雪经济，推动冰雪运动、文化、装备、旅游全产业链发展，壮大冰雪经济千亿级产业集群，建设冰雪经济高地 [7] - 辽宁将提升大连港国际竞争和辐射能力，推进港口与东北腹地合作 [9] - 广西将推动中马“两国双园”升级发展，加快中柬、中泰、中印尼等产业合作平台建设 [9] - 福建坚持农林牧渔并举，推进福海粮仓、森林粮库建设，构建多元化食物供给体系 [9] 改革开放与科技创新布局 - 海南全面落实自由贸易港建设总体方案，深入实施海南自由贸易港法，突出制度集成创新 [10] - 山东将高质量规划建设中新济南未来产业城，提升中韩、中德等地方经贸合作平台能级 [10] - 四川全面实施“人工智能+”行动，有序推进人工智能大模型发展和部署应用 [10] - 湖南提出在实施“人工智能+”方面取得突破性进展，将在智能芯片、脑机接口、具身智能、类脑智能等领域实施一批科研项目 [10] - 专家指出各省份人工智能布局呈“东中西梯度赋能”格局：东部场景驱动生态构建、中部依托产业基础深化融合、西部发挥能源优势承接算力需求 [10] 区域协同发展战略 - 北京、天津、河北均将“推进京津冀协同发展”作为重点，北京着力构建现代化首都都市圈，支持雄安新区建设 [12] - 天津将全面融入现代化首都都市圈，深化与驻京机构合作 [12] - 河北聚焦高标准高质量推进雄安新区建设，推动交通基础设施互联互通 [12] - 广东在加快建设粤港澳大湾区统一大市场公平竞争先行区的同时，提出加强同京津冀、长江经济带、长三角、成渝地区双城经济圈、海南自由贸易港等区域重大战略的协同联动 [12] 能源安全与产业转型 - 山西将深化能源革命，建设国家重要能源原材料基地，统筹推进煤炭稳产稳供、煤电兜底调峰、新能源和清洁能源规模化开发利用、未来能源前瞻布局 [13] - 宁夏提出夯实化石能源保障基础，加大煤炭、油气资源勘探力度，加快千亿方级气田开发建设，持续扩大煤层气、页岩气等非常规天然气产能规模 [13] - 专家指出传统能源资源富集地在规划时更突出“双碳”目标下转型压力与发展机遇并存的特点 [13] 生态安全与民生保障 - 内蒙古强调筑牢我国北方重要生态安全屏障，坚持生态优先、绿色发展 [14] - 辽宁着重筑牢粮食、能源资源、重要产业链供应链、网络、数据、人工智能、生物、生态、核、深海、低空等重点领域安全防线 [14] - 山东深化“创业齐鲁”和“社区微业”行动，建设大学生就业创业赋能中心，实施重点群体就业创业专项行动 [14] - 福建巩固提升和深入推广三明医改经验，深化公立医院改革，推进健康福建建设 [14] - 重庆健全与人口变化相适应的教育资源配置机制，落实稳步扩大免费教育范围政策，统筹义务教育优质均衡发展和学前教育优质普惠发展 [15]