报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端5月国内碳酸锂产量环比增加1.9%，近期锂盐厂稳定生产，4月锂精矿和锂盐进口量环比分别增加16.5%和56%，预计后续南美锂盐进口量保持高位 [4][5] - 需求端储能和电动车终端需求较好，但美国对等关税政策落地对锂电池出口形成负面影响，二季度存在储能电芯抢出口需求，5月正极厂商排产环比持平，短期需求增速不及供给 [5] - 整体供应稳定，盐湖产量增加，矿石提锂企业减产，电芯厂采购偏弱，集中投产背景下供应压力大，现货供应趋于宽松，下游电池库存累库，电池厂长协客供比例提高，碳酸锂价格仍然承压 [5] - 矿端减产情况对整体供应影响有限，碳酸锂进口供应预期增加，供强需弱局面未改善，预计价格延续偏弱震荡局面，建议待价格反弹至高位后持逢高沽空思路，持续关注上游企业减产情况和正极材料厂排产情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 供需状况 - 供应端5月产量环比增加1.9%至73020吨，本周产量环比增加350吨至15398吨，4月产量环比减少9%至71652吨，近期皮尔巴拉矿业下调2025财年锂精矿生产指导产量，Bald Hill选矿厂计划于2024年12月初暂时停止运营；4月中国锂矿石进口数量为62.3万吨，环比增加16.5%，碳酸锂进口量为2.8万吨，环比增加56% [4] - 成本方面进口锂辉石精矿CIF价周度环比下跌，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家出现成本倒挂，自有矿石及盐湖企业利润有一定支撑，氢氧化锂厂商成本压力较大 [4] - 需求端6月整体排产预计环比持平，4月我国动力和其他电池合计产量、出口量、销量有不同变化，以旧换新政策和新能源车购置税延期有望支撑中国新能源车市场销量增长 [5] - 库存方面本周碳酸锂库存呈现累库状态，工厂库存周内减少1142吨至33401吨，市场库存增加3409吨，广期所库存减少427吨 [5] 策略建议 - 供应端后续南美锂盐进口量预计保持高位，需求端储能和电动车终端需求较好但美国对等关税政策有负面影响，二季度有储能电芯抢出口需求，整体供应稳定，短期需求增速不及供给，电芯厂采购偏弱，供应压力大，现货供应趋于宽松，下游电池库存累库，预计碳酸锂价格仍然承压 [5] - 矿端减产对整体供应影响有限，进口供应预期增加，供强需弱局面未改善，预计价格延续偏弱震荡，建议待价格反弹至高位后持逢高沽空思路，持续关注上游企业减产情况和正极材料厂排产情况 [5] 重点数据跟踪 - 展示了碳酸锂现货含税均价、周度产量、月度产量、周度库存等数据的变化趋势 [7][8][9][10][11] - 呈现了锂精矿进口平均价、碳酸锂月度工厂库存、碳酸锂平均生产成本等数据的情况 [14][16][20] - 给出了2024年4月不同原料生产碳酸锂产量占比，盐湖占20.06%，锂云母占23.35%，锂辉石占44.61% [21][22] - 展示了动力电池产量、磷酸铁锂产量、三元材料产量等相关数据及差值情况 [20][23][26] - 呈现了磷酸铁锂动力型平均价、碳酸锂进口量、三元材料8系NCA型市场价、锂辉石进口量等数据的变化 [35][37][39][41]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 锂矿价格延续下跌，最低成交价下跌至600美元/吨 [4] - 供应端周度产量环比增加487吨至16580吨，6月预计产量仍环比增加 [4] - 需求端正极排产表现一般，但库存连续消化，电芯端放缓，终端销售亮眼，渗透率维持高位 [4] - 库存端周度库存环比下降208吨至131571吨，下游库存小幅增加，上游和中间环节减少 [4] - 基本面偏空，但资金面持仓库存比偏离，碳酸锂价格处于偏底部区间，多空博弈使价格波动加剧 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 碳酸锂主力合约价格下跌4.9%，锂矿锂盐价格下跌、正极材料基本均有下跌 [5] 库存 - 周度库存环比下降208吨至131571吨，下游增加752吨至41616吨，中间环节减少180吨至33720吨，上游减少780吨至56235吨 [5][12] 理论交割利润及进出口利润 - 涉及碳酸锂进口利润、理论交割利润、锂辉石矿和锂云母矿生产碳酸锂理论交割利润、氢氧化锂出口利润、外购生产利润等图表 [19] 碳酸锂 - 周度产量环比增加487吨至16580吨，锂辉石增加20吨至7519吨，锂云母环比增加370吨至4382吨，盐湖提锂环比增加67吨至2907吨，回收提锂环比增加30吨至1772吨 [4][29] 三元材料 - 周度三元材料库存环比减少282吨至14894吨 [5] 磷酸铁锂 - 周度磷酸铁锂库存环比减少1172吨至81378吨 [5] 动力电芯 - 周度电芯产量环比下降19.9%至19.23GWh，铁锂环比下降25.5%至12.28GWh，三元环比下降7.8%至6.95GWh [5][61] 终端 - 新能源汽车 - 5月1 - 25日，全国乘用车新能源市场零售72.6万辆，同比去年5月同期增长31%，较上月同期增长11%，全国新能源市场零售渗透率53.5%，今年以来累计零售405万辆，同比增长35% [4][5][70] 供需平衡 - 涉及碳酸锂、锂矿、磷酸铁锂、三元前驱体月度供需平衡图表 [72][73][75] 期权 - 涉及历史波动率、历史波动率锥、碳酸锂收盘价&期权持仓量认沽认购比率、碳酸锂收盘价&期权成交量认沽认购比率图表 [78][81]

电池级碳酸锂指数价格60456元/吨，环比上一工作日下跌445元/吨；从需求端来看，6月排产增幅极为 有限，下游材料厂普遍处于长协加客供的方式提货。反观上游供应端，此前盘面价格的小幅反弹为部分 非一体化锂盐厂提供了套保复产的机会，市场供应存在增量预期。综合来看，在供需过剩的背景下，碳 酸锂市场短期内仍将维持弱势运行，价格预计将继续承压。(SMM) ...

富宝资讯：碳酸锂现货价格较上一交易日环比下跌，富宝电池级碳酸锂报59800元/吨 金十期货6月3日讯，富宝锂电网发布数据显示，电碳现货基差指数为490元/吨（持平）；电池级碳酸锂 报59800元/吨（-50元/吨）；工业级碳酸锂（综合）报58800元/吨（-50元/吨）；电池级碳酸锂长协均价 59700元/吨（-3250元/吨）；氢氧化锂指数报62583元/吨（持平）；锂辉石（非洲 SC 5%）报420美元/吨 （-5美元/吨）；锂辉石（中国 CIF 6%）报615美元/吨（-7美元/吨）；锂辉石指数（5%≤ Li2O <6%）报 4900元/吨（持平）；锂云母指数（2%≤ Li2O <4%）报1607元/吨（持平）；磷锂铝石（7%≤ Li2O <8%）报7150元/吨（持平）；富锂铝电解质指数报1689元/吨（持平）；富宝卤水（硫酸锂）折扣系数 报71.5%（持平）。 ...

碳酸锂市场动态 - 富宝碳酸锂基差指数为490元/吨 保持稳定 [1] - 电碳现货基差LC07-矿石料均价750元/吨 卤水料均价250元/吨 回收料均价450元/吨 均无变动 [1] - 电碳现货基差LC08-矿石料均价-50元/吨 维持不变 [1] - 工碳现货基差LC07-综合料均价-400元/吨 较前日下跌100元/吨 [1] 价格走势与市场表现 - 碳酸锂盘面价格盘中出现小幅反弹 [1] - 贸易商基差报价保持坚挺 [1] - 市场补库活动接近尾声 交投氛围再度转淡 [1]

碳酸锂价格走势 - 碳酸锂期货主力合约LC2507在5月26—28日连续三天盘中跌破6万元/吨关键关口，最低触及59500元/吨，创近年来新低 [1] - 当前价格较2022年60万元/吨峰值下跌90%，较2023年初52.5万元/吨均价下降80.38% [1][2] - 2024年价格呈现"先扬后抑"走势，1—2月因江西环保问题和补库预期涨幅达30%，9月跌破7万元/吨，11月反弹至8.7万元/吨后回落 [2] - 2025年价格继续下行，截至5月23日电池级碳酸锂均价6.31万元/吨，工业级均价6.15万元/吨 [2] 锂矿价格影响 - 锂辉石精矿价格自2025年4月以来持续下跌，6%品位锂辉石CIF均价从825美元/吨降至645美元/吨，跌幅21.8% [2] - 锂矿价格下跌主要因南美盐湖和非洲锂矿新项目产能持续爬坡 [2] - 东方证券期货指出当前主导逻辑是盐价-矿价螺旋下跌，4月锂元素进口量环比大增加剧市场悲观情绪 [3] 供需关系分析 - 2025年一季度全球锂盐产量同比增长23%，国内4月碳酸锂进口量2.8万吨，环比激增56.3% [6] - 动力电池产量同比增长63.2%，但装车量增速放缓，4月环比下降4.3% [6] - 碳酸锂社会总库存达13.17万吨，盐厂库存环比增加8.8%，去库存周期拉长 [6] - 2024—2026年全球锂行业供应过剩量预计分别为22.4万吨LCE、26.5万吨LCE和20.7万吨LCE [6] 企业成本与应对 - 6万元/吨被行业视为锂盐企业盈亏线，外采矿及锂云母提锂企业已跌破成本线 [1][3] - 盐湖提锂成本约3—5万元/吨，盐湖股份、藏格矿业等凭借成本优势保持盈利 [3] - 倍杰特西藏扎布耶盐湖提锂项目生产成本有望降至3.2万元/吨，中矿资源单吨成本从10万元/吨压缩至6万元/吨 [8] - 行业成本结构从"锂矿主导"转向"盐湖+锂矿"双轨驱动 [8] 未来价格展望 - 行业预计只有当亏损产能完全出清后市场才可能回归供需平衡，短期内价格维持偏弱震荡格局 [8]

报告行业投资评级 - 碳酸锂趋势强度为 -1，处于偏弱状态，取值范围在【-2,2】区间整数，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 碳酸锂去库速度偏缓，走势或仍偏弱 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2507 合约收盘价 58,860 元，较 T - 1 下跌 1,520 元；成交量 386,145 手，较 T - 1 减少 1,995 手；持仓量 287,506 手，较 T - 1 增加 3,899 手 [1] - 2509 合约收盘价 59,100 元，较 T - 1 下跌 1,580 元；成交量 105,761 手，较 T - 1 增加 9,832 手；持仓量 149,266 手，较 T - 1 增加 15,121 手 [1] - 仓单量 33,884 手，较 T - 1 增加 30 手 [1] - 现货 - 2507 基差 2,040 元，较 T - 1 增加 920 元；现货 - 2509 基差 1,800 元，较 T - 1 增加 980 元；2507 - 2509 基差 -240 元，较 T - 1 增加 60 元 [1] - 电碳 - 工碳价差 1,600 元，较 T - 1 无变化；现货 - CIF 价差 1,569 元，较 T - 1 减少 607 元 [1] - 锂辉石精矿（6%,CIF 中国）价格 677 美元，较 T - 1 下跌 3 美元；锂云母（2.0% - 2.5%）价格 1,210 元，较 T - 1 下跌 25 元 [1] - 电池级碳酸锂价格 60,900 元，较 T - 1 下跌 600 元；工业级碳酸锂价格 59,300 元，较 T - 1 下跌 600 元 [1] - 电池级氢氧化锂（微粉）价格 68,715 元，较 T - 1 下跌 400 元；电池级氢氧化锂（CIF）价格 8,400 元，较 T - 1 无变化 [1] - 磷酸铁锂（动力型）价格 30,520 元，较 T - 1 下跌 145 元；磷酸铁锂（中高端储能型）价格 29,025 元，较 T - 1 下跌 140 元；磷酸铁锂（低端储能型）价格 26,740 元，较 T - 1 下跌 130 元 [1] - 三元材料 523（多晶/消费型）价格 105,480 元，较 T - 1 无变化；三元材料 622（多晶/消费型）价格 111,980 元，较 T - 1 下跌 110 元；三元材料 811（多晶/动力型）价格 145,010 元，较 T - 1 下跌 260 元 [1] - 六氟磷酸锂价格 52,900 元，较 T - 1 下跌 350 元；电解液（三元动力用）价格 21,900 元，较 T - 1 无变化；电解液（磷酸铁锂用）价格 17,950 元，较 T - 1 无变化 [1] 宏观及行业新闻 - SMM 电池级碳酸锂指数价格 61,233 元/吨，环比上一工作日下跌 562 元/吨；电池级碳酸锂 5.95 - 6.23 万元/吨，均价 6.09 万元/吨，环比上一工作日下跌 600 元/吨；工业级碳酸锂 5.88 - 5.98 万元/吨，均价 5.93 万元/吨，环比上一工作日下跌 600 元/吨 [1] - 碳酸锂周度库存 131,571 吨，其中冶炼厂库存 56,235 吨，下游库存 41,616 吨，其他库存 33,720 吨，总量较上周减少 208 吨 [1][3]

南华期货碳酸锂企业风险管理日报 2025年5月30日 戴鸿绪（投资咨询证书：Z0021819) 余维函 （期货从业证号：F03144703) 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 期货价格区间预测 | 品种 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 碳酸锂主力合约 | 压力位65000 | 23.4% | 28.6% | source： 南华研究,同花顺 碳酸锂企业风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | | 套保比例 策略等级 （满分5） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 公司产品库存偏 | 为了防止库存减值，可以根据企业的库存情况， 做空碳酸锂期货来锁定利润，弥补企业的生产成 本 | LC2508 | 卖出 | 60% | 2 | | | 高，库存有减值风 | | | | | | | | 险 | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | 60% | 3 | | | ...

今年以来，电池级碳酸锂价格持续下探。生意社数据显示，5月28日，电池级碳酸锂价格为6.12万元/ 吨，较前一日下跌1.64%；5月29日，电池级碳酸锂的最新价格为6.02万元/吨，较前一日下跌1.63%，相 比去年同期下降44.97%。而在年初，该产品价格在7.88万元/吨左右徘徊。 价格低位振荡 电池级碳酸锂价格的持续下跌，也让锂相关上市公司业绩普遍承压。 数据显示，2024年，A股市场8家锂相关上市公司均出现营收下滑。净利润方面，除锦州永杉锂业股份 有限公司净利润同比上涨外，其余7家均出现同比下滑。锂价下跌导致产品价格低位运行、毛利率压 缩，是导致相关公司业绩下滑的主因。 值得一提的是，随着电池级碳酸锂价格的不断下探，锂盐企业为了保证盈利空间，纷纷调整成本结构， 加速布局国内外盐湖产能。 5月26日，青海盐湖工业股份有限公司（以下简称"盐湖股份"）发布公告称，为优化公司资本结构，提 升资金使用效能并降低融资成本，公司拟向5家金融机构组建的银团申请不超过18亿元的项目贷款。贷 款资金将专项用于4万吨/年基础锂盐一体化项目的基础建设和设备采购。 随着市场价格的进一步下探，电池级碳酸锂的供需格局、产业链上下游的 ...

金融界5月29日消息 碳酸锂期货主力合约收盘价历史首次跌破6万元/吨大关，距离60万元/吨历史高点，暴跌 超过90%！ 29日，碳酸锂期货继续低迷走势，各大合约集体重挫，其中主力合约大跌超过2%，盘中最低报58460元/吨， 截止收盘报58860/吨。下跌2.23%，自碳酸锂期货上市以来收盘价首次跌破6万元/吨大关。 值得注意的是，目前碳酸锂价格已经跌破部分企业的盈亏平衡线。业内通常将7万元/吨视作碳酸锂加工企业 的盈亏平衡线。近期，随着锂矿价格持续下跌，上游成本有所下调，但不足以弥补碳酸锂价格的跌幅。据富 宝锂电统计，当前碳酸锂的价格已跌破外采矿以及部分成本较高的自有矿企业提锂的成本线。 最近10年以来大起大落的碳酸锂价格，让人惊叹潮起潮落。 2015-2019年，碳酸锂价格从4.2万元/吨低点一路涨至18万元/吨的高点，随后在2019年底跌至4.8万元/吨。碳酸 锂价格在一路暴涨超过400%之后，跌回了原点。 4月动力电池装车量出现环比下滑。4月，我国动力电池装车量54.1GWh，环比下降4.3%，同比增长52.8%。其 中三元电池装车量9.3GWh，占总装车量17.2%，环比下降7.0%，同比下降6.3 ...