外汇储备规模变动 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元 [1] - 较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] 规模变动原因分析 - 2026年1月，美元指数下跌，全球主要金融资产价格总体上涨 [1] - 汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，导致当月外汇储备规模上升 [1] 经济基本面支撑 - 中国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显 [1] - 这为外汇储备规模保持基本稳定提供了支撑 [1]

贵金属市场周度表现与驱动因素 - 贵金属市场在经历一周宽幅震荡后于周五亚洲时段企稳回升，但整体走势已显著转弱[1] - 白银表现尤其疲弱，在抹去前期涨幅后，周跌幅依然维持在14%附近[1][2] - 现货黄金本周一度失守5000美元心理关口，跌至4825.31美元附近，但其表现仍优于其他金属品种[1][3] - 铂金等其他贵金属在本周也遭遇了近10%的重挫，显示整个板块集体承压[1][3] 价格走势的核心驱动逻辑 - 市场回调由避险情绪消退与美元走强共同驱动，迫使市场重新评估贵金属的中期定价逻辑[1][2] - 随着地缘局势降温，黄金作为避险资产的吸引力在短期内有所削弱[1][3] - 美元指数正录得自去年10月以来的最大周涨幅，对以美元计价的金属价格构成持续的边际压力[2][3] - 黄金市场展现出较强的韧性，得益于其优越的流动性和相对理性的仓位分布[1][3] 关键价格水平与未来展望 - 白银在70至90美元区间已进入关键的筑底阶段[2][3] - 若白银价格能在70-90美元区域获得有效支撑，多头情绪有望在未来重新积聚[2][3][4] - 若白银失守70-90美元防线，市场可能需要向58至60美元寻找更深层次的支撑[2][3][4] 潜在宏观风险与市场关注点 - 市场正高度关注美联储领导层的潜在变动对货币政策的影响[2][3] - 下届美联储主席提名人选立场偏向鹰派，是推动美元走强的因素之一[2][3] - 投资者需密切关注美元走势与地缘政治的进一步动态[2][4] - 建议合理把握超跌反弹中的波段机会，同时防范宏观政策转向带来的二次冲击[2][4]

英镑兑美元汇率走势分析 - 2月6日，英镑兑美元延续震荡偏弱态势，整体维持区间整理节奏，多空博弈谨慎，未出现明确反转信号，汇价反弹乏力，整体承压运行 [1] - 当日全球汇市整体波动率偏低，英镑兑美元窄幅震荡，虽有小幅技术性反弹但力度有限，未能扭转前期颓势，整体呈现震荡偏弱的运行特征 [1] - 短期内，英镑兑美元仍将维持震荡偏弱格局，在重磅数据与政策信号明确前，大概率维持偏弱整理、蓄势待变的走势 [3] 英国央行政策影响 - 英国央行决议余波持续发酵，前一交易日央行以微弱票数优势维持利率不变，同时下调经济增速预期，行长表态释放偏鸽派信号 [1] - 市场对英国央行后续降息预期升温，持续压制英镑走势，成为主导汇价偏弱的核心因素 [1] - 后续需持续关注英国央行官员讲话动向，捕捉货币政策导向的最新线索，重点关注通胀与经济增速相关表态，判断降息预期的变化 [2] 英国经济基本面因素 - 英国经济基本面面临多重压力，通胀虽有回落预期但仍高于目标水平，劳动力市场呈现降温态势，企业招聘趋于谨慎 [1] - 英国经济增长韧性不足，进一步削弱英镑的支撑力度 [1] - 英国经济数据的表现将成为关键变量，通胀、就业等数据的变动将进一步明确英镑的走势方向 [2] 美元及外部市场环境 - 美元指数维持震荡偏强格局，美联储政策预期的不确定性为美元提供支撑 [1] - 美元的相对强势间接压制英镑兑美元走势，加剧汇价回调压力 [1] - 市场观望情绪浓厚，全球主要央行政策步调分化，叠加美元区重磅数据延后发布，资金主动规避单边风险 [2] - 需紧盯美元指数走势及美元区重磅数据落地情况，美元的强弱将持续影响英镑兑美元的联动走势 [2] 技术面分析及后市展望 - 英镑兑美元日线级别呈现震荡偏弱结构，前期支撑位被突破后未能有效收复，当前处于关键支撑区间附近 [2] - 技术指标显示，空头动能虽有收缩但仍占据主导地位，多头尚未形成有效上攻信号，整体处于偏弱整理态势 [2] - 若后续英国经济数据不及预期或央行释放更明确的降息信号，汇价可能突破下方支撑，进一步走弱 [3] - 若美元回调或英国通胀数据超预期，汇价或迎来阶段性反弹，但反弹力度预计有限 [3]

美元指数近期走势与驱动因素 - 截至2026年2月6日，美元指数报97.85，日内震荡于97.45-97.87区间，从1月下旬的四年低点逐步回升，2月5日一度触及两周高点97.82 [1] - 近期反弹得益于美联储降息预期延后、美国经济数据边际改善及地缘局势缓和等多重因素支撑 [1] 美联储政策动向 - 美国总统特朗普提名偏鹰派的凯文·沃什担任美联储主席，其倾向维持较小资产负债表规模且在降息问题上态度审慎，推动美元反弹 [1] - 美联储内部鹰派声音强调在通胀受控前不会轻易降息，瑞银预测美联储下一次降息可能推迟至6月，后续或再降息一次将政策利率区间降至3.00%-3.25% [1] 美国经济数据表现 - 美国ISM制造业指数重返荣枯线以上，服务业指数持平于53.8略超预期，显示经济复苏动能仍在 [2] - 尽管1月ADP就业数据逊于预期，但整体经济韧性足以支撑美联储维持偏稳健的货币政策，缓解了市场对美国经济放缓的担忧 [2] 其他支撑因素与市场情绪 - 伊朗与美国同意于2月6日在阿曼举行会谈，缓解了市场对中东地区军事冲突升级的担忧，避险情绪降温后资金回流美元体系 [2] - 美元指数期货持仓量逐步攀升，2月5日持仓量达2.81万手，较2月2日的2.59万手明显增加，显示市场看多情绪升温 [2] 后续走势展望 - 机构普遍认为美元指数短期仍将维持震荡反弹态势，但中长期仍面临下行压力，预计2026年美元指数核心波动区间为92-99，短期反弹高度或受限于98关口附近 [3] - 中长期下行压力源于2026年美联储仍处于降息周期，联邦基金利率走低将削弱美元资产收益率优势，叠加美国政府财政赤字扩大及“去美元化”进程等结构性因素 [3] 对全球市场的影响 - 美元短期反弹将对非美货币、黄金及新兴市场资产产生压制，欧元、英镑等近期均呈现震荡回落态势 [3] - 黄金作为无息资产受美元走强影响承压下行，新兴市场需警惕资金回流美元体系带来的资本外流压力 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短线维持宽幅震荡走势，中长期上涨支撑逻辑未改；白银短线宽幅震荡、波动风险较大，中长期利多支撑较强 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 金银价格走势及影响因素 - 日内金银价格再度下⾏，白银板块跌势更⼤、跌幅逾9%，主要受投资者获利抛售、美元指数⾛强及地缘紧张局势趋缓等因素压制；2025年我国黄金消费量同比下降3.57%、产量同比上升1.09%，抑制短期金价上涨空间；亚太股市受美股冲击，市场情绪反复，2月5日上期所上调金银等期货品种保证金并扩大涨跌停板，短期金银波动风险仍较大 [1] 黄金情况 - 短线维持宽幅震荡走势，日内海内外金价均下跌超1%，受投资者止盈抛售、美元指数走强、美伊地缘紧张局势边际缓和、2025年黄金消费量下降产量增加等因素压制；2月5日中国黄金协会数据显示，2025年我国黄金产量381.339吨、同比上升1.1%，黄金消费量950.096吨，同比下降3.6%；2月5日晚间上期所通知，自2月9收盘结算时起，黄金期货涨跌停板幅度调至17%，套保持仓交易保证金比例调为18%、一般持仓交易保证金比例为19%；重点关注2月6日美伊核谈判进展、以及美国货币政策预期变化等；中长期上涨支撑逻辑支撑未改 [2] 白银情况 - 短线宽幅震荡，波动风险较大，日内海内外银价大幅下挫、跌幅均超9%，受市场抛售、美元指数走强、及地缘局势缓和等因素压制；短期白银现货端利多驱动边际减弱，1月中旬以来白银关税风险回落，美国囤银节奏放缓、伦敦白银现货租赁利率下行；2月5日晚间上期所通知，自2月9收盘结算时起，白银期货合约涨跌停板幅度调至20%，套保持仓交易保证金比例调为21%、一般持仓保证金比例调为22%；近期亚太股市受美股冲击，市场情绪较脆弱，波动风险大于黄金，建议投资者谨慎操作；银价中长期利多支撑仍较强 [3] 商品指数情况 - 2026年2月5日，中信期货商品综合指数2401.01，-0.84%；商品20指数2745.41，-0.99%；工业品指数2300.28，-0.97% [43] 贵金属指数情况 - 2026年2月5日，贵金属指数4326.63，今日涨跌幅-1.84%，近5日涨跌幅-13.68%，近1月涨跌幅+8.85%，年初至今涨跌幅+13.14% [45]

美元指数及主要货币汇率表现 - 美元指数在2月5日上涨0.21%，收于97.824 [1] - 欧元兑美元汇率下跌，1欧元兑换1.1794美元，低于前一交易日的1.1809美元 [1] - 英镑兑美元汇率下跌，1英镑兑换1.3549美元，低于前一交易日的1.3663美元 [1] - 美元兑日元汇率上涨，1美元兑换156.90日元，高于前一交易日的156.82日元 [1] - 美元兑瑞士法郎汇率上涨，1美元兑换0.7774瑞士法郎，高于前一交易日的0.7766瑞士法郎 [1] - 美元兑加元汇率上涨，1美元兑换1.3682加元，高于前一交易日的1.3668加元 [1] - 美元兑瑞典克朗汇率上涨，1美元兑换9.0363瑞典克朗，高于前一交易日的8.9864瑞典克朗 [1]

黄金市场行情分析 - 2月5日欧市早盘，现货黄金交投于4910美元/盎司附近，前一交易日（周三）金价冲高回落，最终收跌0.3%，报每盎司4924.89美元，盘中一度上涨超过3% [1][5] - 金价回调主要受美元指数走强至一周高位附近，以及投资者在近期创纪录涨势后选择获利了结的双重影响 [1][5] - 地缘政治层面，尽管当日有美伊即将举行会谈等外交互动，但未为金价提供持续避险支撑，表明市场正在重新评估地缘风险溢价 [1][5] 黄金技术面分析 - 从日线图看，金价出现大幅反扑，补回了周一开盘的跳空缺口，形成短期不错的K线底部形态，后市关键在于能否突破并站稳5100美元大关 [1][6] - 日线级别MACD指标上方形成死叉，可能会一定程度上限制多头的力度 [1][6] - 从4小时图看，金价在创下4430附近的多日低点后迎来连续性反弹，结构上形成七连阳，表明短期多空争夺激烈 [2][6] - 黄金短暂下跌后重回5000美元上方，基本面受美伊紧张局势升温支撑，但美联储人事变动强化鹰派预期及美元指数反弹对金价构成压制，预计短期维持高位震荡 [2][6] - 综合短期操作思路建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注4955-5000一线阻力，下方短期重点关注4880-4830一线支撑 [2][6] 原油市场行情分析 - 周四亚洲交易时段，西德克萨斯中质原油（WTI）价格围绕64美元关口窄幅运行，与上周触及的五个多月高点相比，已显露出上行动能衰减迹象，市场情绪由追涨转向观望 [3][6] - 当前原油市场主要变量来自地缘层面，美国与伊朗确认将于周五在阿曼就核问题展开会谈，一定程度上缓解了短期内局势快速恶化的担忧 [3][6] - WTI原油处在一个“下有地缘风险支撑、上有供应与美元压制”的典型拉锯阶段，美伊谈判结果未明朗使市场难以彻底定价风险解除，而供应端改善与美元走强又不断削弱油价上行空间 [3][6] 原油技术面分析 - 从日线图级别看，油价结束连续收阳局面，K线收大实体阴线，但均线系统仍依托油价多头排列，中期客观趋势方向看涨不变 [4][7] - 日线级别MACD指标在零轴上方，多头动能占优势，预计原油中期走势呈上行节奏 [4][7] - 短线（1H）走势如期反弹向上运行，多头动能仍占优势，均线系统对油价存在有效支撑，短线客观趋势方向向上不变 [4][7] - 早盘油价次要震荡，依据主次交替规律，预计日内原油走势仍将继续上行 [4][7] - 综合操作思路建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注65.5-66.5一线阻力，下方短期关注62.5-61.5一线支撑 [4][7]

文章核心观点 - 2026年2月人民币兑美元汇率中间价呈现“双向波动、韧性凸显”的特征，整体波动区间锁定在6.94-7.01范围内，未出现单边趋势 [3] - 汇率走势受国内经济基本面、政策调控、美联储政策、市场供求等多重因素综合影响，机构普遍预测将保持双向波动或温和升值 [3][5][6][8][9] - 汇率波动对跨境投资、出境消费及企业运营有直接影响，市场参与者可通过多种渠道跟踪动态并采取相应管理策略 [11][12][13] 基础认知：人民币兑美元汇率中间价核心问答 - 人民币兑美元汇率中间价是中国外汇交易中心每日开盘前根据做市商报价加权平均计算得出的汇率，是银行间即期外汇市场交易汇率的中间参考价和零售外汇业务定价的重要基准 [2] - 2026年2月3日，相关汇率收盘报0.1441（对应人民币兑美元约6.94），较年初小幅升值，2月以来波动区间整体锁定在6.94-7.01 [3] - 汇率中间价与在岸、离岸人民币汇率核心关联但存在差异，中间价是官方参考基准，2026年2月以来三者走势联动性较强，偏差保持在合理区间 [4] 走势动因：2026年2月汇率中间价波动核心影响因素 - 国内经济基本面提供支撑：2025年中国货物贸易顺差达1.076万亿美元，出口韧性持续为汇率提供硬支撑；同时跨境人民币结算深化，货物贸易人民币结算占比接近30% [5] - 美联储政策是核心外部变量：市场对2026年降息节奏存在分歧，高盛预测一季度实施“双降”，Mysteel预计全年降息3次，预期分歧导致美元指数波动并传导至人民币汇率 [6] - 市场供求与资本流动影响显著：2025年12月银行代客净结汇达999.3亿美元创阶段性新高，2026年2月春节前企业结汇需求释放短期推动人民币走强；外资持有境内债券超6000亿元，对中美利差高度敏感，2026年1月中美10年期国债利差收窄至0.3个百分点 [7] 机构解读：多视角对比2026年2月汇率中间价走势预测 - 国内机构呈现“双向波动、温和升值”共识：华泰证券重申2026年底美元兑人民币汇率将达6.82，认为2月人民币中间价将延续升值态势；广开首席产业研究院连平认为2026年人民币兑美元汇率将在6.6—7.0区间波动，2月大概率维持窄幅双向波动 [8] - 国际机构普遍看好人民币温和升值但幅度预期存在分歧：高盛认为人民币被低估约25%，预测2026年底人民币兑美元升至6.85，2月将延续每年约2%-3%的小幅升值节奏；星展银行（香港）则认为2月人民币中间价将保持稳定 [9] - 专家视角关注波动风险：央行副行长邹澜指出外部形势复杂严峻将持续扰动汇率，但不会出现单边大幅波动；中信建投分析师认为2月核心风险来自美联储政策摇摆与全球风险情绪变化 [10] 影响与应对：汇率波动对投资者与企业的影响及策略 - 对普通投资者的影响集中在跨境投资、出境消费和资产配置三类场景：人民币中间价升值可能使持有美元资产的投资者面临汇兑损失，但会降低出境消费的换汇成本 [11] - 企业应对汇率波动的方式包括：利用外汇衍生品工具（当前企业套保比率已提升至30%）、优化结算币种扩大人民币跨境结算规模、调整出口定价策略 [12] - 跟踪汇率中间价动态的核心渠道包括：中国外汇交易中心官方数据、抖音精选等专业平台提供的实时数据与解读、以及美元指数、中美利差、贸易顺差等关联数据工具 [13]

2026年2月人民币汇率走势 - 2026年2月人民币兑美元整体呈现震荡偏强、区间波动的特征，单边行情难以持续 [2] - 2月3日离岸人民币兑美元强势突破6.95关键阻力位，单日涨幅超350个基点，最高触及6.93，创近一年新高 [1][2] - 支撑人民币走强的核心动力是国内经济稳步复苏与外贸韧性释放，2025年中国贸易顺差规模达1.2万亿美元，2026年1月新能源、光伏等优势出口品类表现亮眼 [2] - 制约人民币单边上涨的因素包括美元指数短期企稳回升、美联储偏鹰表态降温激进宽松预期、中美利差格局未持续利好以及地缘政治风险潜在扰动 [3] 核心波动区间与机构观点 - 市场对2月人民币汇率的主流波动区间预判集中在6.90-7.05 [4] - 外资投行如高盛观点乐观，预判人民币兑美元汇率有望触及6.85甚至突破6.80关口，核心逻辑是押注美元指数长期走弱及全球资金持续流入人民币资产 [4][5] - 国内券商如中信证券更为谨慎，给出6.92-7.05的波动区间，认为需考虑美元指数短期反弹压力及央行稳汇率的政策导向 [5] - 中金公司预判介于两者之间，给出6.90-7.02的波动区间，核心逻辑在于贸易顺差的托底作用 [5] 汇率波动的内部驱动因素 - 内部根本支撑是经济复苏与政策稳健，2025年1.2万亿美元贸易顺差为汇率提供充足“安全垫” [7] - 2026年开年，新能源汽车、光伏组件、锂电池等“新三样”出口延续高增长，企业结汇需求集中释放，成为拉动人民币升值的直接动力 [7] - 国内经济复苏步伐稳步加快，高端制造产业发力对冲传统产业压力，新兴市场出口份额提升降低对传统市场依赖 [7] - 央行明确“稳汇率”的稳健政策导向，不搞竞争性贬值，也不允许汇率大幅波动，稳定了市场预期 [7] 汇率波动的外部驱动因素 - 美元指数是影响人民币汇率的核心外部变量，其走势直接决定人民币短期波动方向 [8] - 短期来看，美联储新主席候选人偏鹰表态使市场对其激进宽松预期降温，美债收益率上行推动美元指数企稳回升，限制了人民币升值空间 [8] - 长期来看，美元强势地位面临挑战，美国地缘政策动摇美元储备货币地位，多国在跨境贸易中选择本币结算，且美国经济增速放缓趋势难以逆转 [8] - 地缘政治风险是影响汇率的“黑天鹅”因素，如美欧格陵兰岛争议事件若发酵会引发避险情绪，推动资金流向美元，对人民币形成短期压制，但冲击多为一次性 [10] 外资与内资机构的预判逻辑差异 - 外资投行与国内券商对汇率预判的分歧本质是分析视角差异，外资更看重外部因素，国内机构更聚焦内部平衡 [11] - 外资投行如高盛、摩根大通普遍乐观，核心逻辑集中在外部美元走弱与跨境资金流入，关注人民币资产在全球配置中的吸引力 [11] - 国内券商如中信证券、华泰证券更为谨慎，分析更注重内部经济平衡发展，认为央行政策会避免人民币过快升值冲击出口企业，并关注短期市场波动风险 [11] 个人与企业的应对策略 - 个人投资者应对汇率波动的核心原则是“规避投机，聚焦适配”，不建议盲目押注单边行情 [13] - 有境外消费需求的个人可在人民币汇率触及6.90附近低位时采取分批换汇策略，以分散风险 [13] - 持有外币资产的个人可适当增加人民币国债、货币基金等人民币资产配置比例，以对冲外币贬值风险 [13] - 进出口企业应对汇率波动的核心思路是“工具对冲+结构优化+节奏调配” [15] - 企业可根据6.90-7.05的波动区间，运用外汇远期、期权等衍生工具锁定结算汇率，控制风险 [15] - 企业可推广人民币跨境结算，并增加欧元、东盟货币等结算币种，以多元化结算货币分散风险 [15] - 出口企业在人民币升值阶段可加快结汇速度锁定利润，进口企业可根据汇率走势灵活调整购汇节奏以降低成本 [15] 潜在风险因素 - 需警惕2月可能出现的三大突发风险：美联储政策超预期鹰派、地缘冲突（如美欧格陵兰岛争议）发酵、以及外贸数据不及预期导致顺差收窄 [16] - 美联储政策若比预期更鹰派或美国经济数据好于预期，可能推动美元指数大幅反弹，压制人民币汇率 [16] - 地缘事件激化会引发全球避险情绪，资金流向美元、黄金，对人民币形成短期冲击 [16] - 若2月外贸出口数据明显回落，贸易顺差收窄，将削弱人民币汇率的基本面支撑，引发回调 [16] 信息获取渠道 - 权威信息渠道包括央行、国家外汇管理局、国家统计局等官方平台，可查询货币政策、汇率中间价、跨境资金流动及外贸数据等核心信息 [17] - 专业金融资讯平台可提供实时汇率报价、机构研报解读及市场动态分析等内容 [18] - 抖音精选作为深度内容整合平台，汇聚了权威分析师解读、机构研报摘要、个人与企业实操教程，用户可通过搜索关键词高效获取全量干货内容 [18]

伦敦金属交易所基本金属价格表现 - 2025年2月4日伦敦金属交易所基本金属价格普遍下跌，仅期铅小幅上涨 [1] - 3个月期铜收于每吨13040.00美元，较前一日下跌370.00美元，跌幅2.76% [1] - 3个月期铝收于每吨3059.00美元，较前一日下跌40.00美元，跌幅1.29% [1] - 3个月期镍收于每吨17330.00美元，较前一日下跌65.00美元，跌幅0.37% [1] - 3个月期铅收于每吨1967.00美元，较前一日上涨5.50美元，涨幅0.28% [1] - 3个月期锡收于每吨48360.00美元，较前一日下跌1935.00美元，跌幅3.85% [2] - 3个月期锌收于每吨3305.50美元，较前一日下跌17.50美元，跌幅0.53% [3] 价格变动驱动因素 - 当日美元指数小幅走强，给以美元计价的基本金属价格带来下行压力 [3]