行业转型与金融支持 - 广东某陶瓷企业通过725万元转型金融贷款实现生物质燃料替代原煤，单位产品标准煤能耗下降18% [1] - 广东省发布全国首个陶瓷行业转型金融标准，明确55条低碳技术路径及信息披露要求，覆盖"转型主体+转型项目"双维度 [2] - 8家金融机构与陶瓷企业签约授信1.7亿元，落地转型贷款1.37亿元，同步推动玻璃、水泥、钢铁行业转型票据及贷款落地 [3] 金融产品创新 - 广东银行机构推出44种转型金融专属产品，包括利率与碳排放挂钩的动态定价产品，累计发放贷款32.44亿元覆盖41个项目 [5] - 广发银行通过可持续发展挂钩贷款为企业实现20.74%碳减排后给予5基点利率调减，东源农商行通过定制方案为钢铁企业节省200万元成本 [5] - 短流程炼钢转型贷等产品助力吨钢电耗降低150kWh、吨钢能耗下降30% [5] 政策协同机制 - 广东构建"专业机构增信+政策杠杆撬动"模式，第三方机构如广州碳排放权交易中心参与转型项目认证 [6] - 运用碳减排支持工具、再贷款等货币政策工具，结合财政贴息（如阳江市对建材行业贴息）降低企业融资成本 [6][7] - 绿色贷款规模达42363.63亿元（同比+18.4%），转型金融成为绿色金融体系增量 [7]

绿色金融与科技金融、数字金融融合发展 - 实体经济绿色化、科技化、数字化转型推动绿色金融与科技金融、数字金融融合发展，企业生产运营全流程的科技化、数字化、绿色化转型深化[2] - 科技金融提升绿色金融服务精准性，通过大数据、人工智能等技术高效收集处理企业环境信息，降低"洗绿"风险，优化产品设计和风险管理[3] - 数字金融优化绿色金融服务模式，如在线申请绿色信贷、远程审核项目资料，提升交互效率，腾讯"碳LIVE"平台、兴业银行"点绿成金"系统已实践[4] - 绿色金融推动科技、数字企业绿色化发展，联合开发绿色科技信贷、绿色数字债券等创新产品[5][6] 转型金融发展 - 2025年转型金融顶层设计与标准体系将进一步完善，央行牵头制定第二批七个行业转型金融标准，覆盖航运、化工等行业[7] - 转型金融工具创新加速，2024年转型类债券发行规模713.42亿元，同比提升43%，可持续挂钩债券为主，预计转型贷款、债券、基金、保险及衍生品将扩容[8] ESG指数ETF与绿色金融衍生品 - ESG指数及跟踪产品快速发展，截至2024年末中证指数公司累计发布147条ESG指数，沪市绿色指数跟踪产品89只规模超800亿元，绿色ETF46只规模超300亿元[9] - 绿色金融衍生品有望推出碳指数期货、期权、远期合约等产品，碳配额质押融资、碳收益权证券化(ABS)将丰富[10] 绿色金融交易市场多层次化 - 全国碳市场扩容，2025年钢铁、水泥、电解铝三大行业完成首次履约，"十五五"期间梯次纳入玻璃、造纸、石化等行业[12] - 自愿减排市场基础制度完善，2025年首批核证自愿减排量(CCER)完成登记并交易，第二批温室气体自愿减排方法学涵盖煤矿瓦斯回收利用与公路隧道照明节能[12] - 环境权益交易市场平台建设加速，完善用能权、水权、排污权等初始分配和交易机制，促进跨区域交易与市场互联互通[13] 绿色价格信号强化 - 碳数据核算优化，生态环境部与国家统计局联合建设"国家温室气体排放因子数据库"上线，各地开展企业碳账户试点[16] - 企业外部环境成本内部化推进，2025年上市公司可持续信息披露落地关键年，领先企业将率先尝试披露[17] 绿色金融国际合作 - 欧盟强化绿色贸易壁垒，碳边境调整机制(CBAM)系统性修订，出台《清洁工业协议》计划筹集超1000亿欧元支持清洁制造业[20] - 中国将研究制定新一轮国家自主贡献，与欧盟就碳关税核心问题达成协议，探索建设离岸碳交易市场[21]

公司概况 - 九江大业牧业有限公司是九江市修水县的黑山羊养殖龙头企业，主营黑山羊良种繁育、生态养殖及粪污资源化利用 [1][2] - 公司总占地260余亩，黑山羊养殖销售量19876头，年产值达6000万元 [2] - 公司是国家级畜禽养殖标准化示范基地、国家级畜禽疫病净化场及省农业产业化龙头企业 [2] 生产模式创新 - 采用"高床养殖+地下发酵+智能通风"设计，开放式智能羊舍配备五级电动卷帘自动调节氨气和异味浓度 [1][2] - 自主研发绿色循环养殖体系、氨气智能控制系统等，实现人工成本下降60%、机械成本下降95%、用药量减少90% [2] - 羊粪通过钢丝网漏入下层发酵间，经生物发酵处理制成有机肥，每年可转化有机肥约1568吨 [1][2] 金融支持 - 九江银行为公司量身定制转型金融综合服务方案，3个工作日内发放300万元农业转型专项贷款 [1] - 贷款创新将企业碳减排潜力、联农带农成效等纳入授信考量，提供优惠贷款利率和配套支农再贷款政策支持 [1][2] 社会效益 - 深化"公司+合作社+农户"模式，通过统一供种、防疫、培训等机制，年均培训养殖农户500人 [2] - 带动村民增收致富，助力修水县黑山羊特色养殖产业延链补链 [2] - 绿色养殖模式获"大国农匠一等奖"，为全市乃至全省提供可复制推广的可行范本 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2024年我国绿色金融发展按下加速键，在政策体系、市场运行、产品服务、机构发展、区域建设及国际合作等方面取得显著进展；2025年绿色金融发展或呈现六大特征，包括与科技金融、数字金融融合，转型金融发展，被动产品发展，市场基础设施建设，价格信号强化，加强国际合作等[1][3] 根据相关目录分别进行总结 2024：我国绿色金融发展按下加速键 - 转型金融成为绿色金融顶层设计的发力点：顶层设计完善，国家级文件加速出台，标准体系更新突出转型金融，监管制定相关标准，地方机制落地实施[9][10] - 全国碳市场扩容预期推动价格提升：全国碳市场运行平稳，扩容预期带动价格提升、交易量略微下降，交易额上涨，地方碳市场量跌价升，试点间量价差异明显[13][14][21] - 传统绿色金融产品呈多元化、国际化发展：产品种类丰富，ESG体系完善，国际化进程加快，绿色信贷和债券多元化、精细化发展，国际化服务跨境项目[25][26] - 金融机构积极推动“首创”绿色金融产品与服务落地：银行业“首创”服务方案助力多行业转型，保险行业开展绿色保险实操创新[28][29] - 绿色信息披露标准不断完善，披露要求不断提升：中国迈入ESG信息强制披露阶段，金融机构以身作则，披露主体范围扩大[30][32][33] - 部分地区加速探索转型金融，形成宝贵的“地方经验”：多地出台地方性转型金融目录，实践应用涵盖多方面，区域协同效应显现[35][37][38] - 不断提升在绿色金融国际合作中的领导力：国际话语权与领导力提升，合作成果推进，金融机构发挥主体作用支持跨境合作[41][42][43] 2025：绿色金融六大趋势展望 - 绿色金融、科技金融与数字金融将加速融合发展：实体经济转型推动三者融合，科技金融提升精准性，数字金融优化服务模式，绿色金融推动二者发展[46][47][49] - 转型金融仍将是绿色金融的重要发展方向：顶层设计与标准体系完善，加速工具创新，产品将扩容[50][51] - 以ESG指数ETF为代表的被动产品将迎来大发展：资本市场改革带来机遇，可持续发展指数体系完善，衍生品或有发展机遇[54][55] - 绿色金融交易市场将呈现多层次化发展：完善两大碳市场基础设施，建设环境权益交易市场平台，加速绿色金融信息化平台建设[59][60][61] - 价格信号作用将得到强化，推动形成绿色溢价：资本市场发挥更大作用，解决碳核算问题，推动企业成本内部化，培养支付意愿[63][64][67] - 面对全球气候治理多重挑战，将主动加强国际合作：美国“退群”、欧盟强化壁垒带来挑战，我国将制定NDC，应对壁垒，加强合作[68][69][72]

政策支持与行业机遇 - 2025年政府工作报告提出加强废弃物循环利用和再生材料推广，促进循环经济发展 [1] - 《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》等政策为资源循环产业提供体系建设、领域聚焦和模式创新的指南 [1] - 中国资源循环集团有限公司作为行业首支"国家队"正式成立，推动产业规模化发展 [1] - 设备更新和消费品以旧换新政策持续发力，为行业创造新契机 [1] 行业现状与挑战 - 资源回收利用流程规范化程度不足，经济效益实现不充分，保障机制不健全 [1] - 废旧电池、退役风光电组件、报废汽车等特定品类回收存在高环境污染风险环节 [2] - 需加强电池、风电机组、光伏设备等退役设备的评价与检测体系建设 [2] 技术创新与模式升级 - 鼓励动力电池梯次利用、有价金属高效提取、废塑料化学回收等关键技术研发 [2] - 推动逆向物流、产品服务化、"互联网+回收"等商业模式创新 [3] - 引入大数据、物联网、人工智能技术实现资源回收"数智提效" [3] - 石化、纺织、建材等传统产业可通过资源循环开辟新增长点 [3] 基础设施与机制建设 - 完善废旧物资回收网络、废气污水固废处理设施等绿色基建 [4] - 打造资源循环产业信息共享平台，实现再生产品溯源追踪 [4] - 升级财政补贴、税收优惠等激励政策，强化要素保障和科技创新机制 [4] 政企协同与国际合作 - 通过政府购买服务等形式探索市场与政府协同发力的新模式 [5] - 促进跨行业、跨区域、跨国对话，构建资源循环国际合作平台 [5] - 参与国际标准制定，建设世界一流资源循环利用产业体系 [5]

绿色金融创新实践 - 浙江省通过创新融资模式和整合资源，将生态环保项目与经济发展相结合，形成生态、经济、金融良性循环 [1] - 镜岭水库作为浙江水网关键工程，总库容3.13亿立方米，正常蓄水位128米，预计2028年底完工，与汤浦水库协同保障供水并辐射周边城市 [2] - 绍兴原水集团将汤浦水库经营收益转化为REITs发行，募集资金用于补充镜岭水库项目资本金，国开行浙江分行已发放前期贷款2亿元并计划提供中长期贷款 [3] 生态治理与产业升级联动 - 湘湖通过环境治理恢复6.1平方公里水域面积，腾退高污染企业后引入智能视觉、生物医药等新兴产业，建成"院士岛"吸引22名院士及270多名专家团队 [4][6] - 国开行浙江分行采用结构化还款和动态抵押信用结构，为湘湖一体化项目提供158.45亿元合同额度，截至2024年12月贷款余额62.28亿元 [6] - 生态环境治理与产业开发一体化实施，通过产业收益反哺生态投入，实现生态效益、经济效益、社会效益统一 [5][6] 制度设计与政策支持 - 生态环境部等部委开展EOD模式试点，国开行浙江分行协助编制"1+4"方案（实施方案+四大专项方案），建立省级生态保护修复项目储备库 [7] - 国开行浙江分行成立双碳领导小组，将绿色信贷纳入考核体系，强化全流程管理及人才队伍建设 [8] - 人民银行牵头制定钢铁、煤电等4行业转型金融标准，优化绿色金融政策工具箱以促进经济绿色低碳转型 [8]

绿色金融标准体系建设 - 央行已发布6项绿色金融标准，另有19项新标准正在研制，支持各类绿色金融产品和市场规范发展 [4] - 央行牵头完成钢铁、煤电、建材、农业四大高碳行业转型金融标准制定，试点地区累计发放转型贷款425亿元 [4] - 中国联合欧盟、新加坡发布《多边可持续金融共同分类目录》(M-CGT)，为全球多个国家和地区编制本地可持续金融目录提供参考 [4] 绿色债券市场发展 - 中债金融估值中心试发布绿色金融主题债券表征曲线，涵盖绿色信用债、绿色产业债、绿色商业银行债三大细分领域 [5] - 绿色主题债明确排除城投债及特殊条款债券，确保数据精准反映实体经济绿色转型成效 [5] - 农发行发行首单国家储备林建设主题绿色债券40亿元，发行利率1.4761%，认购倍率达2.87倍 [9] 地方绿色金融政策与实践 - 深圳市公示2025年环境信息披露金融机构名单，推动绿色金融发展，助力可持续金融中心建设 [6] - 深圳纳入强制披露的金融机构数量持续增长，金融机构信息披露覆盖面的增长将加速地区金融机构碳中和进程 [6] 碳市场动态 - 上周全国碳市场综合价格行情最高价80.60元/吨，最低价75.70元/吨，收盘价较上一周五下跌5.75% [7] - 上周全国碳排放配额总成交量1,614,145吨，总成交额125,442,199.00元 [7] - 截至2025年4月25日，全国碳市场碳排放配额累计成交量640,927,169吨，累计成交额43,927,966,475.48元 [7] 绿色金融创新实践 - 中诚信托设立"2025年中诚信托光萱单一资金信托"，支持科技型中小企业在分布式光伏市场中实现可持续发展 [8] - 光萤新能源业务覆盖十余省市，签约业务量突破40亿元，通过"农户屋顶+央企投资"创新模式整合千家经销商资源 [8] - 农发行国家储备林主题绿色债券募集资金将全部用于支持国家储备林建设项目的贷款投放，预计显著提升区域生态屏障功能 [9]

摄影、文/刘佳 4月21日，人民银行研究局局长王信在国新办新闻发布会上表示，《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》 对金融领域进行了专项部署，不断提升贸易投融资便利化程度、推动科技金融举措先行先试、支持绿色金融和转 型金融高质量发展。 王信举例称，在加大对跨国公司跨境投融资便利化的支持力度上，依托本外币合一银行结算账户体系，便利跨境 贸易和投资项下资金结算。优化升级跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策，进一步便利跨国公司集团资金 归集使用。 在推动科技金融举措先行先试上，支持开展资本市场金融科技创新试点等国家级金融试点。开展银行知识产权质 押融资内部评估试点，鼓励开发知识产权智能化评估工具等，提升科技金融支持高水平对外开放能力。 在支持绿色金融和转型金融高质量发展上，对接国际金融组织和机构，吸引境外保险公司、主权基金、养老基 金、ESG（环境、社会和治理）基金等机构为绿色项目提供投融资和技术服务。推动绿色贷款、绿色债券等金融 产品运用，加快完善地方绿色租赁标准建设和应用实施等，鼓励加强绿色金融国际合作。 此外，在加大金融支持区域协调发展力度上，王信表示，在重庆设立陆海新通道基金，支持重庆设立陆海新通道 ...

4月21日，人民银行研究局局长王信在国新办新闻发布会上表示，越来越多国家对可持续金融共同分类 目录感兴趣，人民银行也在积极探讨进一步扩大多边可持续金融共同分类目录的可行性。"这样的话， 多边目录为全球多个国家和地区编制本地可持续金融目录提供参考，进一步便利跨境资本向绿色低碳领 域流动。"王信指出，下一步，人民银行将不断强化绿色金融、转型金融的标准制定，优化绿色金融政 策工具箱，更好促进绿色低碳相关金融工具和金融服务发展，持续推进金融高水平对外开放和经济绿色 低碳转型。(人民财讯) ...

绿色金融政策推动 - 国务院办公厅发布指导意见 要求为经济社会发展全面绿色转型和美丽中国建设提供高质量金融供给 [1] - 中国人民银行提出"三大功能""五大支柱"绿色金融发展政策思路 以适应产业结构、能源结构和投资结构等全方位深刻变化 [2] - 政府工作报告明确完善绿色金融标准体系和基础制度 [1] 绿色贷款规模与结构 - 2024年四季度末本外币绿色贷款余额达36.6万亿元 同比增长21.7% [3] - 绿色贷款增速比各项贷款高14.5个百分点 全年增加6.52万亿元 [3] - 投向直接和间接碳减排效益项目的贷款分别为12.25万亿元和12.44万亿元 合计占绿色贷款的67.5% [3] 金融机构实践案例 - 银行机构强化对钢铁、有色金属、石化化工等领域工艺革新和设备更新改造的中长期贷款支持 [3] - 南京银行泰州分行发放1000万元转型金融贷款 系江苏省首笔航运企业转型金融贷款 [5] - 浙江嘉善农商银行创新开发以碳普惠交易权作为抵押担保的专项绿色信贷产品 [5] - 广西银行机构与税务部门合作推动纳税信用转化成融资信用 为高碳企业提供设备升级资金保障 [4] 金融产品创新方向 - 转型金融成为绿色金融有效补充 重点支持高碳行业或无最优绿色解决方案领域 [4] - 碳金融产品创新潜力巨大 包括碳资产抵质押融资、碳债券、碳期货和碳期权等交易工具 [6] - 探索排污权、用水权、合同能源管理未来收益权等抵质押融资业务及绿色知识产权质押贷款 [6] - 南京银行创新引入转型效果评价机制 贷款付息利率根据评价结果动态调整 [5] 行业发展挑战 - 绿色金融项目面临技术迭代快、政策变动频繁和市场波动大三重风险 [7] - 存在信息不对称问题 企业环境信息披露缺乏规范统一标准 [7] - 银行内部配套能力不足 专门制度和流程不够健全 [7] - 传统行业设备更新面临期限错配、风险集中和技术评估难等痛点 [6] 风险防控措施 - 银行机构需加强授信和投资尽职调查 全面识别环境、社会和治理风险 [7] - 推动建立统一环境信息披露平台 获取更准确企业环境信息 [8] - 培养引进环境科学、工程、金融等多学科复合型人才 [8] - 建立健全环境、社会和治理风险管理机制 满足绿色金融业务发展需求 [8]