21智讯1月14日电，南风股份在投资者关系活动中表示，公司通风与空气处理业务受益于核电审批提 速，发展态势良好，将持续参与核电项目招投标。3D打印服务业务作为2025年启动的新业务，目前处 于市场拓展和培育阶段，对当期业绩贡献较小，未来将加大开拓力度以实现多元化发展和业绩提升。 ...

股价与交易表现 - 2025年1月14日盘中，公司股价上涨2.03%，报33.25元/股，总市值331.52亿元，成交额6.45亿元，换手率2.34% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出4788.05万元，特大单与大单买卖占比分别为买入6.84%、卖出8.28%以及买入21.65%、卖出27.64% [1] - 公司股价年初以来上涨21.31%，近5日、20日、60日分别上涨12.71%、16.46%和54.94% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为高端功能陶瓷新材料的研发、生产和销售，2025年1-9月实现营业收入32.84亿元，同比增长10.71%，归母净利润4.89亿元，同比增长1.50% [1][2] - 主营业务收入构成：催化材料板块占34.54%，其他材料板块占24.77%，生物医疗材料板块占24.18%，电子材料板块占19.37%，数码打印及其他材料板块-建筑陶瓷占10.70%，新能源材料板块占10.22% [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.56万户，较上期减少5.23%，人均流通股18435股，较上期增加5.52% [2] 股东结构与分红情况 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第一大股东，持股5248.54万股，较上期减少343.55万股；富国天惠成长混合(LOF)A/B为第五大股东，持股2200.00万股未变；易方达创业板ETF为第七大股东，持股1666.53万股，较上期减少279.71万股；嘉实新兴产业股票为第十大股东，持股1245.00万股，较上期减少125.91万股 [3] - 公司自A股上市后累计派现8.70亿元，近三年累计派现3.98亿元 [3] 行业与业务分类 - 公司所属申万行业为电子-电子化学品Ⅱ-电子化学品Ⅲ [1] - 公司涉及的概念板块包括口腔医疗、尾气处理、MLCC概念、商业航天（航天航空）、3D打印等 [1]

报告行业投资评级 - 看好 维持 [3] 报告核心观点 - 3D打印作为增材制造技术，凭借其轻量化、一体成型、缩短周期、提高材料利用率等核心优势，成为商业航天产业降本增效的关键利器，其应用将助推商业航天产业化加速 [9][55] - 高端应用需求，特别是航空航天与国防领域，正驱动3D打印市场总量持续扩张与技术结构升级，金属增材制造是未来产业的龙头 [24][28][39] - 商业航天发射成本高昂驱动迫切降本需求，我国超大规模卫星星座申报计划进一步提升了发射预期，为3D打印技术在火箭发动机等核心部件制造环节的应用提供了广阔且确定的市场空间 [50][51][72] 01 颠覆传统工业体系，多种技术工艺并行发展 - 增材制造（3D打印）颠覆传统“减材制造”工业体系，通过材料逐层累加实现“自由制造”，无需传统刀具夹具，能减少工序、缩短周期、提高材料利用率（可超过95%）[9][12] - 根据国标，增材制造工艺主要分为粉末床熔融、定向能量沉积等七类，其中选区激光熔融（SLM）和选区激光烧结（SLS）技术成熟度高，具有成形精度高、可成形结构复杂等显著优势 [14][18] - 主流3D打印技术可分为熔融挤出成型（如FDM）、光固化成型（如SLA、DLP）和烧结/粘结成型（如SLM、EBM）三大类，其中烧结/粘结成型技术因能保证制品硬度和力学性能，更多应用于工业制造、航空航天领域 [19][20] 02 高端应用需求促进3D打印市场容量持续扩张 - 全球金属增材制造设备销售量从2012年的202台增长至2023年的3793台，十年增长1475.74%，CAGR为25.15%，2024年虽回落至2995台，但整体需求表现强劲 [27] - 金属3D打印市场集中度高，2024年EOS、铂力特和Nikon SLM以41.1%、19.6%和11.7%的存量市场份额居前三，CR3达72.4%，显著高于高分子3D打印市场的44.0% [27][36] - 金属增材制造设备平均售价远高于行业均价，2019年至2024年，工业级增材制造设备平均售价从9.81万美元升至31.69万美元，而金属增材制造设备平均售价接近50万美元 [28][29] - 中国是全球第二大增材制造市场，2024年全球工业增材制造设备累计安装量中，中国占比11.5%，仅次于美国（31%）[32][38] - 航空航天是增材制造最大应用领域之一，2024年占比17.7% [41][45] 预计全球航空航天和国防领域3D打印市场规模将从2024年的33.79亿美元增长至2031年的104.8亿美元，期间CAGR为17.8% [45] 03 3D打印：降本利器，助力商业航天产业化 - 我国于2025年12月向国际电联（ITU）申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中最大的两个星座（CTC-1和CTC-2）规模均达96714颗，极大提升了国内卫星发射预期 [50] - 我国现役火箭发射成本高昂，例如长征三号乙运载火箭单位发射成本约4.7万元/公斤（约6800美元/公斤），商业航天降本需求迫切 [51] - SpaceX猛禽发动机大量采用3D打印技术，其第三代（Raptor 3）较第二代实现单台发动机降本约80%、重量降低40%、推力提升约22%，大部分部件均采用3D打印 [59][61] - 国内国家队与民营企业均在加速3D打印技术应用，例如中国航发研制的3D打印涡喷发动机零件数减少60% [63] 蓝箭航天、九州云箭等企业也广泛应用该技术制造发动机零部件，减少了90%的焊缝 [69] - 火箭发动机是箭体成本占比最高的环节之一，例如猎鹰9号发动机成本占比约30%-40%，星舰发动机成本占比约43%，是当前3D打印技术主要应用领域 [72][73][75] - 3D打印在商业航天的应用具备通胀特征，除发动机外，未来在火箭箭体、连接段、整流罩、燃料罐乃至在轨增材制造领域均有广阔应用潜力，有望打开第二增长曲线 [84]

保加利亚工商会副会长对保中经贸合作的展望 - 保加利亚工商会副会长表示保中经贸关系持续向好，双方在高科技与绿色产业领域合作潜力巨大[1] - 中国在人工智能、3D打印、无人机应用等前沿科技领域具有优势，是保加利亚及欧盟的重要合作伙伴[1] 保加利亚作为中国进入欧盟市场的门户 - 以保加利亚今年加入欧元区为契机，保加利亚不仅可以成为中国企业进入欧盟市场的重要门户，更期待推动双边合作实现结构性升级[1] - 保中两国在深化农业等传统领域合作的同时，还可以向高端制造与联合研发延伸，共同构建更具韧性和深度的长期产业协作关系[1] 无人机与物流领域的合作前景 - 保加利亚工商会副会长特别提到无人机领域的合作前景，他在深圳见过完全由无人机配送外卖的网络[1] - 保加利亚可借鉴相关经验，与中国企业共同建立更高效的物流合作机制[1] 汽车产业合作机遇 - 尽管欧盟约80%的汽车传感器产自保加利亚，但该国目前仍缺乏整车组装能力[1] - 保加利亚政府和商界支持中国车企在保投资设厂，对中国车企完全敞开大门[1] - 期待中国电动汽车企业在保加利亚建立生产基地，共同开发面向欧洲乃至全球市场的整车与零部件[1] 绿色转型与数字化合作 - 绿色转型与数字化是当前欧盟战略的核心方向，而中国在这些领域的技术与产业优势明显[1] - 光伏是保中另一个重点合作方向，中国在全球光伏市场占据重要份额，且发展太阳能与欧盟倡导的绿色能源目标高度契合，该领域有望成为双边合作亮点[1] 对中国企业创新模式的评价 - 保加利亚工商会副会长称赞中国企业坚持创新驱动的发展模式[1] - 即使已占据一定市场份额，中国企业仍持续投入研发、推出新产品，这种以创新为本的理念值得保加利亚企业学习[1]

保加利亚与中国经贸合作前景 - 保加利亚工商会副会长表示，保中经贸关系持续向好，双方在高科技与绿色产业领域合作潜力巨大[1] - 中国在人工智能、3D打印、无人机应用等前沿科技领域具有优势，是保加利亚及欧盟的重要合作伙伴[1] - 以保加利亚今年加入欧元区为契机，保加利亚可成为中国企业进入欧盟市场的重要门户，并推动双边合作实现结构性升级[1] 重点合作领域与产业机会 - 双方合作可从农业等传统领域，向高端制造与联合研发延伸，共同构建更具韧性和深度的长期产业协作关系[1] - 无人机领域合作前景广阔，保加利亚可借鉴中国深圳的无人机配送外卖网络经验，与中国企业共同建立更高效的物流合作机制[1] - 光伏是另一个重点合作方向，中国在全球光伏市场占据重要份额，且发展太阳能与欧盟倡导的绿色能源目标高度契合[2] 汽车产业合作具体意向 - 尽管欧盟约80%的汽车传感器产自保加利亚，但该国目前仍缺乏整车组装能力[1] - 保加利亚政府与商界对中国车企完全敞开大门，支持中国车企在保投资设厂[1] - 期待中国电动汽车企业在保加利亚建立生产基地，共同开发面向欧洲乃至全球市场的整车与零部件[1] 对中国企业发展模式的评价 - 中国企业坚持创新驱动的发展模式，即使已占据一定市场份额，仍持续投入研发、推出新产品[2] - 这种以创新为本的理念值得保加利亚企业学习[2]

公司股权投资与业务关联 - 公司目前持有洛阳盈创21%的股份 [1] - 洛阳盈创的3D打印设备可以应用于航空航天领域 [1]

市场整体表现 - 1月13日A股三大指数集体回调 沪指跌0.64% 深证成指跌1.37% 创业板指跌1.96% 沪指终结17连阳 [1] - 沪深京三市成交额达3.7万亿元 创历史天量 [1] - 万得全A指数下跌1.18% 中证1000指数下跌1.84% 显示市场普跌 [2] 行业与板块表现 - 商业航天、卫星互联网板块大退潮 航天电子、中国卫通等近百股跌超8% 商业航天指数下跌6.15% 资金净流出230.78亿元 [4][5] - 大飞机指数下跌7.12% 军工信息化指数下跌6.60% 卫星导航指数下跌5.96% 十大军工集团指数下跌5.52% 相关板块资金大幅净流出 [5] - AI应用概念股尾盘快速下挫 恒玄科技跌超9% 广和通跌超8% 乐鑫科技跌超6% [6] - 医药股普涨 重组蛋白、CRO及医疗服务等方向领涨 百花医药、博济医药等多股涨停 诺思格涨20.01% 泓博医药涨20.00% [7][8] - 贵金属板块上涨 黄金股领衔 明牌珠宝涨停 湖南白银逼近涨停 招金矿业、紫金矿业、中国黄金国际均创历史新高 [8] - 现货黄金价格失守4590美元/盎司 现货白银失守85美元/盎司 但国内SHFE白银期货上涨5.90% [8][9] 机构观点与后市展望 - 金鹰基金认为本轮行情后续或仍有上行空间 即便存在阶段性波动 当前或仍存布局良机 [9] - 尚艺基金总经理王峥判断后市A股大概率延续结构性上行趋势 但分化将成为核心特征 盈利贡献将逐步取代估值扩张成为主要驱动力 [9] - 当前成交量放大更多是场内资金调仓所致 增量资金支撑仍需进一步验证 [9] - 若国内内需提振迎来拐点或AI叙事激发全球生产力提升 可能带动内需与周期板块阶段性领涨 打破当前“科技+红利”的哑铃型格局 [10] - 受访人士建议应规避热门赛道的炒作风险 避免过度押注单一板块 [10] - 科技方向中的AI应用、互联网龙头以及经营稳定、红利吸引的价值型标的值得跟踪关注 [10] 行业配置与投资建议 - 进入1月 预计上市公司业绩景气度将再度成为市场核心关注点 [10] - 科技制造方向 优先关注有业绩支撑的海外算力、存储、消费电子、风电储能等方向 这些方向交易拥挤度均未过高 仍有逢低配置空间 [10] - 一季度有业绩基本面改善催化的低位创新药、游戏等科技方向也有望轮动到 [10] - 考虑到年末商业航天等科技主题已有可观收益 后续高风偏、量化资金的轮动会寻找新的主题方向 建议关注2026年有望进入产业化投资早期的方向 包括固态电池、智能驾驶、机器人等科技主题 [11] - 投资需把握三大核心要点：第一 规避短期热门赛道的炒作风险 尤其是商业航天等情绪驱动型板块 第二 聚焦政策与产业共振的主线 如科技创新、高端制造出海 以及受益于消费提振的优质标的 第三 强化风险控制 立足盈利确定性布局 优先选择业绩增速与估值匹配的企业 [11]

市场整体表现 - 1月13日A股三大指数集体回调 沪指跌0.64% 深证成指跌1.37% 创业板指跌1.96% 沪指终结17连阳 [1] - 沪深京三市成交额达3.7万亿元 创历史天量 [1] - 万得全A指数下跌1.18% 中证1000指数下跌1.84% 显示市场普跌 [2] 板块与行业表现 - 商业航天、卫星互联网板块大幅退潮 航天电子、中国卫通等近百股跌超8% 板块内逾60只股票跌停或跌超10% [3] - 大飞机指数下跌7.12% 资金净流出170.74亿元 军工信息化指数下跌6.60% 资金净流出156.22亿元 [4] - 卫星互联网指数下跌6.43% 资金净流出118.10亿元 商业航天指数下跌6.15% 资金净流出230.78亿元 [4] - 十大军工集团指数下跌5.52% 资金净流出235.93亿元 [4] - 具体个股如航天南湖下跌11.15% 霍莱沃下跌10.84% 航天电子、北斗星通等多股跌停 [7] - AI应用概念股尾盘下挫 恒玄科技跌超9% 广和通跌超8% [9] - 医药股普涨 CRO指数上涨5.28% 诺思格、泓博医药、博济医药涨停 [10] - 贵金属板块上涨 黄金股领涨 明牌珠宝涨停 湖南白银逼近涨停 招金矿业、紫金矿业等创历史新高 [10] 机构观点与后市展望 - 金鹰基金认为本轮行情后续或仍有上行空间 即便存在阶段性波动 当前或仍存布局良机 [11] - 尚艺基金总经理王峥判断后市A股大概率延续结构性上行趋势 但分化将成为核心特征 盈利贡献将逐步取代估值扩张成为主要驱动力 [11] - 当前成交量放大更多是场内资金调仓所致 增量资金支撑仍需进一步验证 [11] - 若国内内需提振迎来拐点或AI叙事激发全球生产力提升 可能带动内需与周期板块阶段性领涨 打破当前“科技+红利”的哑铃型格局 [12] - 应规避热门赛道的炒作风险 尤其是商业航天等情绪驱动型板块 警惕估值回调压力 [13][14] - 科技制造方向 优先关注有业绩支撑的海外算力、存储、消费电子、风电储能等方向 这些方向交易拥挤度均未过高 [13] - 一季度有业绩基本面改善催化的低位创新药、游戏等科技方向也有望轮动到 [13] - 建议关注2026年有望进入产业化投资早期的方向 包括固态电池、智能驾驶、机器人等科技主题 [13] - 聚焦政策与产业共振的主线 如科技创新、高端制造出海 以及受益于消费提振的优质标的 [14] - 强化风险控制 立足盈利确定性布局 优先选择业绩增速与估值匹配的企业 [14]

市场整体表现 - A股三大指数集体下挫，沪指跌0.64%报4138点，深证成指跌1.37%，创业板指跌1.96%，北证50指数跌2.5% [1] - 全市场成交额达3.7万亿元，创历史最高记录，较前一交易日增加542亿元 [1] - 超3700只个股下跌，市场呈现普跌格局 [1] 行业板块表现 - 商业航天、卫星互联网板块大幅退潮，航天电子、中国卫通、航天科技等近百股跌幅超过8% [1] - 大飞机、军工板块走低，中天火箭、雷科防务等多股跌停 [1] - 可控核聚变、通信设备（如长江通信）、北斗导航、量子科技、3D打印、CPO及F5G概念等板块跌幅居前 [1] - 医药股普遍上涨，重组蛋白、CRO及医疗服务等方向领涨，百花医药、博济医药等多股涨停 [1] - 贵金属板块走高，晓程科技涨幅超过8% [1] - 减肥药板块因辉瑞预计2028年推出GLP-1药物而拉升，普洛药业逼近涨停 [1] - 创新药、锂矿概念及游戏等板块涨幅居前 [1] 主要指数详情 - 科创50指数下跌2.80%至1469.57点 [2] - 沪深300指数下跌0.60%至4761.03点 [2] - 中证500指数下跌1.28%至8143.28点 [2] - 中证1000指数下跌1.84%至8203.13点 [2] - 万得全A指数下跌1.18%至6772.59点 [2] 行业板块资金与短期表现 - 生物科技板块领涨涨幅榜，单日上涨2.86% [2] - 贵金属板块获得资金净流入，单日上涨2.30% [2] - 能源设备板块位列5日涨幅榜第一，近期上涨1.63% [2] - 文化传媒板块单日上涨1.79%，教育指数上涨1.26% [2] 公司动态与风险提示 - 航天电子公告提示其股票“击鼓传花效应明显”，存在短期大幅下跌的风险，交易风险极大 [2] - 中天火箭表示其炭/炭热场材料业务受光伏行业竞争加剧影响，市场表现不及预期 [2][3] - 中天火箭同时披露，其相关高导热材料已向客户实现小批量供货 [3]

行业投资评级 - 同步大势 [1][5] 核心观点 - 3D打印（增材制造）在中小批量生产、个性化、生产可预测性及材料利用率方面相比传统加工具有优势，是传统工艺的重要补充，正在多个下游行业逐步渗透 [1][12][16] - 激光器与振镜系统是3D打印设备的核心部件，国内企业在相关领域正逐步突破 [1][41][42] - 中国3D打印市场处于高速增长阶段，2023年市场规模达367亿元，2019-2023年平均增速约25%，美国、中国、日本、德国为核心市场 [2][61] - 商业航天产业被首次写入2025年政府工作报告，战略地位提升，产业或迎来爆发期，3D打印因其在复杂部件、小批量制造及轻量化方面的优势，在该领域应用前景广阔 [2][74][77] 根据目录总结 1. 3D打印与传统加工各有优势，在多个下游行业逐步渗透 - 3D打印技术原理为“增材制造”，通过逐层堆积材料成形，特别适用于解决复杂零部件加工难题 [12] - 相比传统“减材制造”，3D打印在缩短产品研发周期、加工复杂结构、实现一体化轻量化及提高材料利用率（可超过95%）方面有优势，但在可加工材料范围、加工精度、表面粗糙度及加工效率方面仍存在差距 [16][17] - 中国3D打印设备技术以金属SLS/SLM和非金属FDM为主，占比分别为32%和15%左右 [1][25] - 下游应用中，航空航天占比16.8%为最大市场，其次为医药/牙科（15.6%）、汽车（14.6%）、消费及电子（11.8%）和学术科研（11.1%） [1][32] - 3D打印材料中，金属类占39%，非金属类占61%，钛合金、PLA、尼龙等应用较多 [28] 2. 3D打印核心部件 - **激光器**：是金属3D打印最主流的热源，具有光斑细、成本低等优点，光纤激光器是主流选择，相关公司包括IPG、锐科激光、大族激光、创鑫激光、杰普特等 [1][42] - **振镜系统**：用于精确控制激光束方向，2024年中国激光振镜市场规模约17.9亿元，其中84.5%应用于激光加工领域，高端市场由海外企业主导，国内企业包括金橙子、大族激光等 [1][48][51] - **软件**：CAD软件是核心，主要厂商包括达索系统（占全球市场32%）、西门子、欧特克、PTC和中国中望等 [1][57][60] 3. 行业仍处于高速增长阶段，美中日德为核心市场 - 2023年中国3D打印市场规模为367亿元，过去几年保持高增长，预计未来仍将保持较好增长势头 [2][61] - 全球市场构成中，3D打印服务占比约59%，设备占比21%；中国市场构成中，设备占比55%，服务占比21% [61][66] - 从设备装机量看，美国占全球约33%，为最大市场，其次为中国、日本、德国 [2][68] - 2020年中国3D打印设备市场格局中，联泰科技市占率16.4%，Stratasys占14.8%，EOS占13.1%，华曙高科占6.6%，铂力特占4.9% [69][70] 4. 商业航天产业或迎来爆发，3D打印应用广阔 - 政策支持力度加大，商业航天投融资金额从2015年的11亿元跃升至2024年的341.3亿元，行业产值从2010年的1万亿元增长至2024年的2.3万亿元 [74] - 国际频轨资源有限，发展商业航天具备必要性，截至2025年11月，我国国网星座和千帆星座累计发射仅230颗卫星，尚有大量发射任务 [75] - 3D打印非常适合航空航天领域中小批量、高附加值、轻量化零部件的制造，相比传统锻造工艺可节约50%以上的材料去除量 [77] - 2024年全球航空航天领域3D打印市场规模约35.3亿美元，预计到2032年可达145.3亿美元，2025-2032年复合增速20.1% [81] - 具体应用广泛，包括火箭发动机燃气发生器、燃烧室、喷嘴头、卫星天线托架、一体化天线等，可显著减少零件数量、降低成本和交货周期 [2][78][81][87] - 例如，Ariane 6火箭喷嘴采用3D打印技术后，零部件数量减少90%，成本降低40%，交货时间减少30% [81] - Optisys公司3D打印的天线相比传统工艺重量降低95%以上，交货期从11个月减至2个月，成本减少20%-25% [87] 5. 相关公司梳理 - **铂力特 (688333.SH)**：专注于金属增材制造，技术以SLM为主，构建了从设备、定制化产品到原材料及服务的完整生态链，是空客合格供应商，深度参与多个商业航天项目 [105][109][110] - **华曙高科 (688433.SH)**：全球极少数同时具备设备、材料及软件自主研发能力的工业级增材制造企业，金属设备全球装机量超700台 [105][118] - **大族激光 (002008.SZ)**：通过子公司大族聚维布局增材制造，提供SLM、DMD、LMD等设备解决方案 [105][124] - **金橙子 (688291.SH)**：激光振镜控制系统及部件制造商，产品应用于激光加工等领域 [105][129] - **杰普特 (688025.SH)**：激光器制造商，其500L/1000L连续光纤激光器等产品可用于3D打印 [105][133] - **锐科激光 (300747.SZ)**：国内领先的光纤激光器制造商，其工业级半导体直接泵浦单模万瓦激光器适用于3D打印等领域，与头部设备商有深度合作 [105][140] - **其他公司**：包括江顺科技、飞沃科技等也在积极布局相关领域 [105][106]