津荣天宇公告，公司于2026年1月20日与上河动量及其他有限合伙人签署了《嘉兴上河古宗股权投资合 伙企业（有限合伙）合伙协议》。上河古宗目标认缴规模为人民币1.06亿元，公司作为有限合伙人以自 有资金600万元人民币认购合伙企业5.65%的基金份额。 ...

公司拟参与投资基金进展 - 公司拟与专业投资机构共同投资杭州国科创业投资合伙企业（有限合伙）[1] - 该基金尚未签署正式合伙协议 暂未进入实质投资运作阶段[1] - 基金设立事项尚需完成工商登记 基金备案等程序[1] - 实际实施进度及结果存在不确定性[1] 公司对市场波动的说明 - 二级市场股价受宏观环境 行业周期 市场情绪等多重因素影响[1] - 股价波动具有不确定性[1] - 公司已向管理层及董事会反馈所提出的建议[1] 公司信息披露承诺 - 后续若有业务调整等重大事项 公司将严格履行信息披露义务[1]

公司股价与交易表现 - 1月20日，崧盛股份股价下跌5.02%，报收37.83元/股，成交额2.13亿元，换手率6.95%，总市值48.37亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市崧盛电子股份有限公司，位于广东省深圳市宝安区，成立于2011年7月8日，于2021年6月7日上市 [1] - 公司主营业务为中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：大功率LED驱动电源占79.64%，中功率LED驱动电源占11.84%，储能产品占6.93%，其他(补充)占1.58%，小功率LED驱动电源占0.01% [1] 主要流通股东动态 - 华富基金旗下产品“华富科技动能混合A（007713）”于三季度新进成为公司十大流通股东，持有119.99万股，占流通股比例1.61% [2] - 按1月20日股价跌幅测算，该基金当日浮亏约239.98万元 [2] 相关基金信息 - 华富科技动能混合A（007713）成立于2019年11月6日，最新规模为11.35亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为10.67%，同类排名1050/8848；近一年收益率为104.08%，同类排名155/8093；成立以来收益率为123.36% [2] - 该基金的基金经理为沈成，累计任职时间4年24天，现任基金资产总规模92.92亿元，其任职期间最佳基金回报为86.52%，最差基金回报为8.95% [3]

基金投资表现 - 基金整体亏损103元 其中场内投资部分亏损60元 场外投资部分亏损43元 [1] - 基金场内买入成本为430元 [1] 市场指数表现 - 相关市场指数收于5,872.90点 [4] - 相关市场指数当日上涨311.11点 [5]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2026年1月12日至2026年1月16日权益市场主要指数涨跌不一，科创50涨幅最大为2.58%；31个申万一级行业中13个上涨，计算机、电子等涨幅居前，国防军工、房地产等跌幅居前 [1][12] - 国内首只规模超千亿黄金ETF诞生；港股通ETF最新扩容正式生效 [2][31] - 权益类基金中偏股型基金涨幅最大，主动权益基金上周加仓电子等行业，减仓传媒等行业，2026/1/16仓位为79.71%，较上期上升4.16pct [2][39] - 上周ETF市场整体资金净流出1573.31亿元，股票型ETF净流出规模最大；软件服务等板块资金流入，宽基类相关指数资金大幅流出 [3][44] - 上周新发行基金36只较前期减少12只，新成立基金23只较前期增加12只，新基金共募集192.94亿元较前期增加111.03亿元 [4] 各目录总结 1. 市场回顾 1.1 国内市场情况 - 2026年1月12日至1月16日权益市场主要指数涨跌不一，科创50涨幅2.58%最大；31个申万一级行业中13个上涨，计算机、电子等涨幅前五，国防军工、房地产等跌幅前五 [12] - 债券市场中债综合全价指数等上涨，中证转债指数涨1.08%；商品市场南华商品指数涨1.13% [12] 1.2 欧美及亚太市场情况 - 上周欧美及亚太市场主要指数涨跌不一，美股标普500等下跌，欧洲法国CAC40下跌、德国DAX上涨，亚太恒生指数涨2.34%、日经225涨3.84% [19] 1.3 市场估值情况 - 上周市场主要指数估值分位数多数上涨，创业板指市盈率历史分位数涨幅居前，中证500市净率历史分位数涨幅居前 [22] - 申万一级指数市盈率估值历史分位数最高的五个行业为电子、房地产等，最低的五个行业为非银金融、农林牧渔等 [22] 2. 主动型公募基金情况 市场热点 - 截至2026年1月19日，华安黄金ETF规模达1015.28亿元，成我国首只资产规模超千亿元商品型ETF [31] - 自1月19日起，北向沪股通新增54只ETF，北向深股通新增44只ETF，7只ETF被暂时剔除，“ETF通”涵盖ETF总数增至364只 [32] 基金表现 - 权益类基金中，偏股型基金涨幅最大，平均上涨1.35%，正收益占比74.98%；固收+型、纯债型、养老目标FOF、QDII基金也有不同程度上涨 [2][32] - 上周普通股票型、混合型、债券型基金收益前三名分别有申万菱信数字产业股票型发起式A、融通明锐混合A、中海可转债债券A等 [35] 仓位测算 - 主动权益基金上周加仓幅度靠前的是电子、电力设备和有色金属，减仓幅度靠前的是传媒、国防军工和计算机 [2][39] - 2026/1/16主动权益基金整体仓位是79.71%，较上期上升4.16pct [2][40] 3. ETF基金情况 整体资金流向 - 上周ETF市场整体资金净流出1573.31亿元，股票型ETF净流出规模最大，为1416.43亿元 [3][44] 流动性 - 上周整体ETF市场日均成交额达6222.00亿元，日均成交量达2484.79亿份，日均换手率达9.96% [3] 个券资金流向 - 上周软件服务、传媒、半导体等板块为主要资金流入品种；沪深300、上证科创板50成份等宽基类相关指数资金大幅流出，集中在1月15日、16日 [3][45] 4. 基金发行情况统计 发行数量 - 上周新发行基金36只，较前期减少12只，其中主动偏股型基金13只，被动指数型基金16只 [52] 成立情况 - 上周新成立基金23只，较前期增加12只，新基金共募集192.94亿元，较前期增加111.03亿元 [4][52] 募集规模 - 由成皓管理的富达中债高等级科创及绿债A持有募集规模最大，约为40.00亿元 [57]

公司股价与交易表现 - 1月19日，欣灵电气股价上涨5.17%，报收34.77元/股，成交额达1.38亿元，换手率为14.88%，总市值为35.62亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为欣灵电气股份有限公司，位于浙江省乐清经济开发区，成立于1999年3月31日，于2022年11月9日上市 [1] - 公司主营业务为低压电器产品的研发、生产和销售，其主营业务收入构成为：继电器占比68.37%，配电控制占比29.75%，其他(补充)占比1.88% [1] 主要流通股东动态 - 华泰柏瑞基金旗下产品“华泰柏瑞中证2000指数增强A（019923）”于2023年第三季度新进成为公司十大流通股东，持有13.21万股，占流通股比例为0.48% [2] - 根据测算，该基金在1月19日因公司股价上涨浮盈约22.59万元 [2] 相关基金产品信息 - 华泰柏瑞中证2000指数增强A（019923）成立于2024年1月12日，最新规模为3.12亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为7.78%，同类排名1831/5579；近一年收益率为66.22%，同类排名615/4225；成立以来收益率为94.2% [2] - 该基金由盛豪、雷文渊、孔令烨共同管理 [3] - 基金经理盛豪累计任职时间10年102天，现任基金资产总规模44.17亿元，任职期间最佳基金回报138.21%，最差基金回报-29.48% [3] - 基金经理雷文渊累计任职时间3年169天，现任基金资产总规模16.41亿元，任职期间最佳基金回报94.2%，最差基金回报10.67% [3] - 基金经理孔令烨累计任职时间3年169天，现任基金资产总规模25.77亿元，任职期间最佳基金回报94.2%，最差基金回报-0.2% [3]

公司整体业绩与市场地位 - 2025年A股市场呈现先扬后抑、结构性行情凸显的态势，对专业投资能力要求提高 [1] - 公司凭借平台化投研体系和多元化资产配置能力，在主动权益、固收、指数及海外投资等核心领域展现出韧性，多只产品获权威五星评级且中长期排名领先 [1] - 截至2025年12月31日，公司旗下共有31只基金获银河证券三年期五星评级，20只基金获五年期五星评级 [1] - 公司连续三届（第19、20、22届）获得“金牛基金管理公司”奖项，权威认可度高 [31][34] - 截至2025年12月31日，公司及旗下子公司管理272只公募基金和多个资管计划，资产管理总规模超过2.3万亿元 [31] 主动权益投资表现 - 在权益类大型公司中，公司近七年绝对收益和超额收益均排名第一（1/13），近五年绝对收益排名第三（3/13）、超额收益排名第二（2/13） [2] - 权益团队坚守深度研究和价值投资，建立系统化行业研究体系，覆盖科技创新、高端制造、医药健康等高景气赛道 [2] - 具体产品表现突出：工银生态环境行业股票A近三年和近五年在低碳环保行业股票型基金中排名前三（3/10和2/10）[3]；工银新材料新能源行业股票近三年在新能源主题股票型基金中排名第二（2/12）[3]；工银新兴制造混合近三年和近五年在偏股型基金中排名前五（5/1465和4/709）[3] - 多只主动权益基金获晨星和银河证券长期五星评级，例如工银研究精选股票、工银新兴制造混合A、工银智能制造股票A等 [7][8][9][10] 固定收益投资表现 - 固收团队在2025年波动前行的债券市场中展现出专业投资管理能力 [11] - 债券基金领域：工银尊益中短债债券A近五年回报在中短期纯债债券型基金中排名前五（5/67）[11]；工银可转债债券近三年收益在可转换债券型基金中排名第一（1/38）[11]；工银瑞盈18个月定期开放债券近三年和近五年业绩在定开普通债券型基金中排名第二（2/23）和第三（3/16）[11] - 偏债混合领域：工银丰收回报灵活配置混合A近三年和近五年收益在灵活配置型基金中均排名第二（2/80和2/80）[12]；工银银和利混合近三年和近五年在普通偏债型基金中均排名第五（5/313和5/116）[12]；工银聚丰混合A和工银聚安混合A近三年收益在同类产品中均排名前五 [12] - 多只固收及偏债混合基金获晨星和银河证券长期五星评级，例如工银信用纯债债券A、工银可转债债券、工银银和利混合等 [18][19][20] 指数、海外及其他业务布局 - 在指数与ETF投资领域，公司已形成覆盖宽基、行业、主题等多元维度的“五大家族”产品布局，实现从A股到港股、境内到境外的全维度覆盖 [21] - 在QDII业务方面，工银全球股票（QDII）与工银全球精选股票（QDII）过去10年回报均名列QDII股票型基金前五（5/24、4/24）[22] - 在FOF业务领域，工银养老目标日期2035三年持有期混合A（FOF）近六年业绩名列同类第一（1/11）[22] 产品排名与权威榜单 - 根据晨星数据，公司有22只产品上榜近三年、近五年、近十年TOP10榜单，例如工银智能制造股票A近三年同类排名7/266，工银新兴制造混合A近三年和近五年同类排名5/1075和6/877 [26][30] - 根据银河证券数据，公司有26只产品上榜近三年、近五年、近十年TOP10榜单，例如工银可转债债券近三年排名1/38，工银瑞盈18个月定期开放债券近三年和近五年排名2/23和3/16 [28][29] - 根据国泰海通证券数据，公司有6只产品上榜近三年、近五年、近十年TOP10榜单，例如工银瑞信聚丰A近三年排名8/1085，工银瑞信可转债近三年排名2/70 [30] 投研体系与团队建设 - 公司拥有“平台型、团队制、一体化、多策略”的投研体系，通过金字塔式人才培养模式打造专业团队 [31] - 目前公司投研人员已超220人，投资人员平均从业经验超过12年，为业绩持续性提供保障 [31] - 公司构建全覆盖、全流程的全面风险管理体系，并通过数字化转型将金融科技深度融入投研、风控、运营等环节 [31]

公司股价与交易表现 - 1月19日，包钢股份股价下跌9.6%，报收2.26元/股，成交额5.07亿元，换手率0.72%，总市值1023.52亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为矿产资源开发利用及钢铁产品的生产与销售 [1] - 主营业务收入中，钢铁产品占比76.99%，其中板材占50.56%，其他钢铁产品（管材、型材、线材等）合计占22.35%，其他（补充）业务占0.65% [1] 主要机构持仓变动 - 国泰中证钢铁ETF（515210）于第三季度新进成为包钢股份十大流通股东，持有1.74亿股，占流通股比例0.55% [2] - 该基金在第三季度增持包钢股份1.09亿股，使其成为基金第一大重仓股，持仓占基金净值比例达11.29% [4] 机构持仓当日损益 - 以1月19日股价下跌计算，国泰中证钢铁ETF（515210）所持包钢股份产生浮亏约4165.72万元 [2][4] 相关基金产品概况 - 国泰中证钢铁ETF（515210）成立于2020年1月22日，最新规模36.6亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为0.6%，近一年收益率为32.19%，成立以来收益率为71.81% [2] - 该基金经理为吴中昊，累计任职时间3年358天，现任基金资产总规模253.91亿元 [3]

业务合作与开通 - 财通证券资产管理有限公司与浙商银行股份有限公司签署销售协议 自2026年1月19日起 在浙商银行新增旗下部分基金的定期定额投资业务和基金转换业务 [1] - 基金份额持有人自2026年1月19日起可通过浙商银行办理指定基金的转换业务 本次仅开通与浙商银行代销的、由同一管理人管理且已开通转换业务的其他基金之间的转换 [1] 基金转换业务规则 - 转换业务遵循“未知价法” 转换价格以转换申请受理当日各转出、转入基金的份额资产净值为基准计算 [2] - 转换以份额为单位申请 遵循“先进先出”规则 即份额注册日期在前的先转出 转换申请转出的基金份额必须是可用份额 [2] - 注册登记机构以收到有效转换申请的当天作为转换申请日（T日） 正常情况下 T+1日进行有效性确认并办理权益过户 T+2日起投资者可查询成交情况 [2] - 单笔转换申请需满足转入基金最低申购数额和转出基金最低赎回数额限制 并遵循相关大额申购限制约定 [2] - 若转换导致投资者基金账户余额低于转出基金规定的最低持有份额 剩余部分基金份额将被强制赎回 [2] - 发生巨额赎回时 基金转出与基金赎回具有相同优先级 按基金合同规定程序处理 [3] - 基金转换后 转入基金份额的持有时间将重新计算 自转入基金份额被确认日起重新开始 [3] 基金转换费用构成与计算 - 基金转换费用由转出基金的赎回费和基金转换的申购补差费两部分构成 费用由基金持有人承担 [4] - 转出基金赎回费用按转出基金的赎回费率收取 赎回费总额归入转出基金财产的比例参照赎回费率规定 [5] - 申购补差费指转入基金与转出基金的申购费之差 仅当转入基金的申购费率高于转出基金时才收取差额 [5] - 转换份额计算公式明确 包含转出基金赎回费、转出金额、申购补差费（外扣法）、转换费用、转入金额及转入份额的计算方法 [6] 其他业务安排与投资者服务 - 投资者在浙商银行办理定投业务的费率适用于申购费率 定投起点金额与申购一致 [7] - 投资者在浙商银行办理上述基金定投和转换业务 可参加浙商银行的费率优惠活动 具体规则、程序及折扣费率遵循其规定 [7] - 投资者可通过浙商银行客服电话95527及网站www.czbank.com 或财通证券资产管理有限公司客服电话400-116-7888及网站www.ctzg.com咨询详情 [8]

市场周期与投资者行为分析 - 文章核心观点：市场经历从极度低估到上涨的周期，但多数投资者因行为偏差难以全程坚持，导致在牛市中也出现亏损，而完整经历周期的投资者将积累宝贵经验[2][3][7] - 市场在2022-2026年经历了一轮完整的熊市-牛市周期，市场星级从最低点的5.9星上涨至2026年1月初的3点几星[3] - 投资者面临两道主要考验：第一是在市场极度低估（如5点几星）时坚持投资的勇气，第二是在投资刚回本时保持耐心、避免卖出的定力[2][4][6] 投资者行为模式与盈亏状况 - 投资者在刚回本时卖出意愿最强，这种行为在2025年二季度末最为密集[4][5] - 2025年三季度末市场处于4.0星上下时，调研报告显示平均有36.6%的基金投资者处于亏损状态，股民情况类似[6] - 投资者亏损的主要原因是追涨杀跌和频繁交易，这些行为大幅减少了其收益，导致即使在指数上涨的牛市，亏损的投资者仍然很多[6][7] 经验积累与未来策略 - 完整经历本轮周期的投资者积累了应对熊市波动风险以及在低估时坚持投资的经验[7] - 基于此经验，未来策略明确：当市场再次出现4-5星的低估机会时买入，当市场上涨出现机会时卖出，其余时间则耐心等待[7][8]