特斯拉市场表现 - 三季度全球销量46.2万辆，环比增长4.3%，营收增长8%至251亿美元，汽车销售毛利率反弹至16.4%，超预期2个百分点 [6] - 财报发布后股价盘后大涨12%，市值增量相当于小鹏汽车总市值的7倍 [7] - Model Y在中国豪华车市场销量第一，9月Model 3销量同比增长66% [7] - 欧洲市场2023年有7个月Model Y销量夺冠 [8] 成本控制与效率优化 - 单车平均成本降至3.51万美元，Model 3/Y单车成本环比下降2000美元 [9] - 裁员幅度超15%（约2万人），电池研发等部门裁员超20%，直接节省成本推动毛利率回升 [12] - 宁德时代电池降价使上海工厂汽车毛利率提升2个百分点 [12] - Cybertruck因4680电池扩产实现毛利率转正 [13] 产品竞争力分析 - Model 3/Y贡献三季度总销量的95%（44万辆/46.2万辆） [14] - Model Y百公里电耗为同级别最低，60度电池续航等同竞品80度电池，节省超1万元成本 [17] - 获美国IIHS"最高安全车型"认证，全球品牌认知度领先 [17] - 竞品如理想L8累计销量5.6万辆，小鹏G6月销仅4000台，均未构成实质性威胁 [14] 行业定位与历史对标 - Model Y被定义为"现阶段纯电需求最大公约数"，平衡续航、舒适性与辅助驾驶 [18] - 与历史销量冠军（福特Model T、大众甲壳虫、丰田卡罗拉）相似，主打性价比但当前价格仍偏高 [17] - 特斯拉坚持技术驱动降本，Model 2项目计划以高效制造打破成本结构，而非降低性能 [19] 战略投入与挑战 - 年资本开支约100亿美元用于AI算力中心和新工厂，需维持毛利率支撑研发 [18] - 4680电池研发累计投入超50亿美元，近期才达技术目标 [18] - 柏林工厂投产两年未达设计产能，德国本土化成本高企 [18] - 马斯克预测2026年自动驾驶将带动增长，2024年销量增幅目标20%-30% [13]