公司调研信息 - 复胜资产近期调研了天阳科技 参与形式为特定对象调研及分析师会议 [1] - 天阳科技U卡平台定位为端到端的数字货币综合服务平台 覆盖虚拟币导入 交易所兑换 法币充值及卡生命周期管理全流程 [1] - U卡业务采用SaaS模式 支持多发行机构接入 具备一体化实时交易处理能力 [1] - 业务聚焦企业采购卡品类 收费模式为订阅制 包含最低交易量对应的保底月费 超额部分需额外支付费用 [1] - 京东 蚂蚁等机构已参与港元稳定币试点 U卡在流通环节存在明确合作机会 [1] - 港元稳定币市场需求需待规模效应显现 持币方的消费与投资需求将形成互动增长效应 [1] - RW业务处于强监管环境 公司已完成技术储备 等待市场突破契机 [1] - U卡核心客户区域为东南亚 中亚及非洲 这些地区稳定币持有客群基础深厚 [1] 机构背景 - 复胜资产成立于2015年 是国内首批以研究驱动为导向的阳光私募基金管理公司 [2] - 公司纯权益管理规模超过60亿 核心投研团队有16年以上大陆 香港 美国三地投资经验 [2] - 主要基金经理均有国内顶级公募投资经验 秉持"复利致胜"原则 坚持业绩驱动投资 [2] - 公司曾获2019年度三年期金牛私募投资经理 2020/2021金阳光年度成长私募奖等多项行业奖项 [2] - 基金经理陆航2017年获排排网股票策略最近一年全国收益组十强 上海地区冠军 [2]

公司调研信息 - 知名私募山楂树甄琢资产近期对天阳科技进行了调研 [1] - 调研形式为特定对象调研及分析师会议 [1] 天阳科技业务布局 - U卡平台定位为端到端的数字货币综合服务平台，覆盖虚拟币导入、交易所兑换、法币充值及卡生命周期管理全流程 [1] - 平台具备一体化实时交易处理能力，支持多发行机构接入的SaaS模式 [1] - U卡业务聚焦企业采购卡品类，需求明确且合规可控 [1] 商业模式 - 收费模式采用订阅制，包含最低交易量对应的保底月费 [1] - 机构支付月费后可获得相应交易额度授权，超额部分需额外支付费用 [1] 市场合作与机会 - 京东、蚂蚁等机构已参与港元稳定币试点，U卡在流通环节存在明确合作机会 [1] - 港元稳定币的市场需求需待规模效应显现，持币方的消费与投资需求形成互动增长效应 [1] 技术储备与监管环境 - RW业务处于强监管环境，公司已完成技术储备，等待市场突破契机 [1] 核心客户区域 - U卡业务的核心客户区域为东南亚、中亚及非洲，这些地区稳定币持有客群基础深厚 [1] 机构背景 - 上海山楂树甄琢资产管理中心成立于2017年1月11日，同年12月备案为证券投资类私募基金管理人 [2] - 母公司上海山楂树投资管理中心成立于2014年5月，同年7月获得阳光私募管理人资格 [2]

天阳科技调研要点 - U卡平台定位为端到端的数字货币综合服务平台 覆盖虚拟币导入 交易所兑换 法币充值及卡生命周期管理全流程 具备一体化实时交易处理能力 支持多发行机构接入的SaaS模式 [1] - U卡业务聚焦企业采购卡品类 收费模式采用订阅制 包含最低交易量对应的保底月费 机构支付月费后可获得相应交易额度授权 超额部分需额外支付费用 [1] - 京东 蚂蚁等机构已参与港元稳定币试点 U卡在流通环节存在明确合作机会 港元稳定币的市场需求需待规模效应显现 持币方的消费与投资需求形成互动增长效应 [1] - RW业务处于强监管环境 已完成技术储备 等待市场突破契机 U卡业务的核心客户区域为东南亚 中亚及非洲 这些地区稳定币持有客群基础深厚 [1] 妙可蓝多调研要点 - 2025年一季度实现了奶酪棒业务的正增长 市占率进一步提升 消费环境偏谨慎但奶酪品类需求韧性仍较强 未来空间广阔 [2] - 通过产品创新 形态丰富 双品牌策略推动奶酪棒持续增长 推出多种创新产品 采取TO C和TO B双轮驱动战略 形成高效互补采购端共享核心原料体系 [2] - 终端网点数量约80万个 零食量贩渠道合作进展顺利 股权激励费用已包含在业绩目标中 利润率提升通过高附加值新品 规模效应 国产替代 销售费用效率提升等方式实现 [2] - 销售费用结构中广告促销费与职工薪酬占比超80% 未来将增加数字化营销投入 产能利用率呈改善趋势 C端业务将通过创新产品提升产能消化能力 [2] - 蒙牛持股36.63% 董事会由9名董事组成 管理层自主制定年度经营目标 [2] 泾溪投资机构背景 - 成立于2015年1月 主要从事二级市场股票投资业务 秉承研究创造价值的理念 以专业研究团队以及与各大券商研究部的紧密合作为支撑 [3] - 凭借专业化的投资方法 稳健的风险控制体系和前瞻性的投资视野 致力于为客户创造可持续的绝对收益 [3]

天阳科技调研要点 - U卡平台定位为端到端的数字货币综合服务平台 覆盖虚拟币导入 交易所兑换 法币充值及卡生命周期管理全流程 具备一体化实时交易处理能力 支持多发行机构接入的SaaS模式 [1] - U卡业务聚焦企业采购卡品类 收费模式采用订阅制 包含最低交易量对应的保底月费 机构支付月费后可获得相应交易额度授权 超额部分需额外支付费用 [1] - 京东 蚂蚁等机构已参与港元稳定币试点 U卡在流通环节存在明确合作机会 港元稳定币的市场需求需待规模效应显现 [1] - U卡业务的核心客户区域为东南亚 中亚及非洲 这些地区稳定币持有客群基础深厚 [1] - RW业务处于强监管环境 公司已完成技术储备 等待市场突破契机 [1] 国芯科技调研要点 - 重点研发汽车电子芯片 信创与信息安全芯片等重点产品 完成了面向下一代48V电子电气架构的汽车电子安全气囊点火芯片CCL1800B的研发 这是业界首次成功研发的同类产品 [2] - 2025年 CCD5001 CCD4001和CCD3001系列DSP芯片进入量产 可与DI DSP-2156x进行硬件管脚兼容和规格对标 [2] - 采用多核高性能RISC-V架构正在设计的CCFC3009PT芯片对标英飞凌TC4XX系列芯片 有望实现国产化替代 [2] - 上半年成功推出极高性能云安全芯片CCP917T 适用于人工智能 云计算安全等领域 [2] - 完成抗量子密码芯片HC001和抗量子密码卡CCUPHPQ01的研发工作并送样客户 2025年初成功推出量子安全芯片CCM3310SQ-T [2] - 2025年以来 积极推进自主芯片新技术新产品的市场应用 云安全芯片和汽车电子芯片市场表现良好 [2] 汐泰投资机构概况 - 成立于2014年7月9日 注册资金为人民币1000万元 2015年3月登记备案成为私募基金管理人 2017年10月成为中国证券投资基金业协会观察会员 [3] - 专注于股票二级市场投资管理 为不同风险偏好的投资者提供定制化的产品服务 [3] - 研究团队由一批高素质的员工组成 均毕业于国内外名校 80%研究生学历 核心投资人员来自公募基金背景 具有长时间的组合投资管理经验 [3]

天阳科技调研纪要 - U卡平台定位为端到端的数字货币综合服务平台，覆盖虚拟币导入、交易所兑换、法币充值及卡生命周期管理全流程，具备一体化实时交易处理能力，支持多发行机构接入的SaaS模式 [1] - U卡业务聚焦企业采购卡品类，需求明确且合规可控，收费模式采用订阅制，包含最低交易量对应的保底月费，超额部分需额外支付费用 [1] - 京东、蚂蚁等机构已参与港元稳定币试点，U卡在流通环节存在明确合作机会，港元稳定币的市场需求需待规模效应显现 [1] - RW业务处于强监管环境，已完成技术储备，等待市场突破契机 [1] - U卡业务核心客户区域为东南亚、中亚及非洲，这些地区稳定币持有客群基础深厚 [1] 中睿合银机构背景 - 前身为成都鑫兰瑞投资管理有限公司，成立于2007年，2008年8月发起首只阳光私募产品 [2] - 2009年在深圳注册成立深圳中睿合银投资管理有限公司，2012年在拉萨注册西藏中睿合银投资管理有限公司 [2] - 2012年后明确西藏中睿合银为经营发展主体，已完成信托产品投资顾问替换，深圳中睿已于2019年注销 [2] - 目前团队32人，投研16人，主要办公职场位于成都 [2] - 奉行"知行合一"的企业文化，以睿智为力，责任为本，勤勉为纲，融通和合 [2]

稀土永磁+人形机器人+低空经济+风电 - 公司配合具身机器人电机转子研发并有小批量交付 [1] - 公司布局低空飞行器磁钢研发 [1] 数字货币+跨境支付+互联网金融+多模态AI - 公司是香港首批提供虚拟资产交易系统的供应商 [1] - 公司上半年净利同比预增超7倍 [1] 军工+无人机+机器人+芯片 - 公司已获批多款完整装备系统总体产品的外贸出口立项 [1]

公司战略布局 - 云锋金融宣布在现有保险与金融科技业务基础上，战略布局Web3 0、现实世界资产(RWA)、数字货币、ESG零碳资产及人工智能(AI)等前沿领域，并探索这些领域与集团保险公司的创新应用场景[1] - 公司基于已构建的金融与科技生态体系平台，加大对数字货币(如稳定币)、RWA及AI的投入，并积极探索大湾区ESG零碳资产领域[2] - 此次布局的赛道包括Web3 0(强调去中心化与用户主权)、RWA(实体资产数字化)、数字货币(跨境支付与资产管理新方案)及ESG零碳资产(符合全球可持续发展趋势)[2] 公司背景与业务 - 云锋金融是一家创新性保险和金融科技集团，战略定位为"立足香港、连结大湾区、连接世界"，通过互联网科技为个人、机构及企业客户提供综合性金融服务[1] - 2015年云锋基金(马云参与创立)通过JadePassion以26 8亿港元认购香港瑞东集团56%股权实现借壳上市，目前持有香港证监会1、4、6、9号牌照，可提供证券交易、咨询、机构融资及资产管理服务[1] 市场动态与行业前景 - 2025年全球绿色金融市场规模预计达30万亿美元，ESG零碳资产领域提供新兴投资机会[2] - 6月因蚂蚁国际拟申请香港稳定币牌照，云锋金融股价盘中飙升近一倍，蚂蚁国际计划在8月1日《稳定币条例草案》生效后提交申请[1] 资金与执行计划 - 新战略计划由集团内部资源提供资金，将根据业务发展、现金流及市场动态适时检视与调整[2] - 公司表示将持续引领技术性变革以提升长期股东价值与回报[2]

公司动态 - 公司启动"智启蓝海名动未来"全球征名活动，为鸿蒙智能数币机器人征集品牌名称，最终采纳者将获赠一辆华为问界M5旗舰智能汽车 [1] - 公司通过控股子公司持有工信部颁发的《电子认证服务许可证》(CA牌照)，成为国家级数字认证服务商 [2] - 公司已与沈阳、武汉、成都等多地政府打造鸿蒙联合创新平台，未来将覆盖全国超22万家银行网点 [2] 技术实力 - 公司拥有26年跨境支付技术沉淀与鸿蒙生态深度布局，构建"支付-认证-区块链-智能终端"全栈式解决方案 [1] - 公司线上支付系统率先通过欧美、中国港澳市场严苛验证，安全架构与跨境结算能力成为国际金融标准重要参考 [1] - 公司自主研发的分布式交易数据库支撑韩国最大加密货币交易所Bithumb日均超百万级高并发交易 [1] - 公司CA认证与区块链融合技术成为工信部信通院指定方案，服务于全国20个省级行政区的政务链 [2] 产品创新 - 公司推出基于鸿蒙系统的鸿蒙智能数币机器人，实现数字人民币业务全流程自动化 [2] - 公司形成"支付技术-安全认证-区块链平台-智能终端"的全栈式解决方案能力 [3] 行业地位 - 公司作为数字货币基础设施领域核心参与者，成为全球金融科技赛道不可忽视的"中国力量" [1] - 公司实践为央行数字货币(DC/EP)及稳定币技术演进提供关键参考 [2] - 公司构建的数字货币基础设施能力对我国参与全球金融科技竞争具有战略价值 [3]

金融审判工作加强 - 依法严惩金融领域违法犯罪包括操纵市场 内幕交易 非法集资 贷款诈骗 洗钱等 [1] - 加强金融领域非法中介乱象协同治理以促进金融市场健康发展 [1] - 完善新兴领域金融纠纷审理规则涵盖数字货币 移动支付 互联网金融 跨境金融资产交易等 [1] - 健全金融领域行政执法和司法审判衔接机制 [1]

本期业绩预计情况 - 预计归属于上市公司股东的净利润亏损3,500万元–4,000万元，上年同期亏损1,270.27万元，同比下降175.53% [1][2] - 扣除非经常性损益后的净利润亏损3,700万元–4,200万元，上年同期亏损1,472.56万元，同比下降151.26% [2][3] - 基本每股收益亏损0.07元/股–0.09元/股，上年同期亏损0.03元/股 [3] 业绩变动原因说明 - 业绩亏损主要由于应收账款减值损失增加，主要客户为银行金融机构和通信运营商，付款审批流程严格导致回款较慢，但客户资本实力和信誉良好，应收账款无回收风险 [3] - 公司正通过拓展订单、提升运营效率、强化成本费用管控及应收账款催收等措施改善业绩 [3] - 持续加大研发投入，重点推动数字人民币应用场景落地、数字货币跨境应用及AI Agent解决方案的创新融合，同时拓展海外市场 [3] 与会计师事务所沟通情况 - 公司与会计师事务所在业绩预告方面无分歧 [3]