■上证深一度 "当前，光伏装机快速增长带来'成长的烦恼'。由于新能源渗透率不断提高，新能源价格在供需关系影 响下持续走低，在一些地区开始出现消纳难题。"中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳说。 刘译阳表示，随着通知的发布实施，新能源将全面入市并通过市场化机制形成电价，这给光伏行业发展 提出了挑战。文件出台的宗旨是要发挥市场在资源配置中的决定性作用，"这意味着计划电和市场电双 国网沧州供电公司的工人在大白冢220千伏输变电工程建设工地施工。 新华社图 轨制会逐步取消，电站开发'轻运维、轻运营、轻未来长期收益考量，设备选型简单，造价投资一味降 低，重渠道开发'的模式，将一去不复返"。 在水电水利规划设计总院新能源研究院副院长张佳丽看来，新能源大规模发展对新型电力系统提出更高 要求。"各地都在评估政策对地区新能源开发电价的影响，目前价格政策的不确定性较大，新能源收益 的不确定性增加，须重新构建投资模型。"张佳丽坦言，这在一定程度上影响了投资的有效性，主要体 现在电能量市场有一些不确定性、绿色权益市场未充分体现以及辅助服务市场有待完善三个方面。 新能源上网电价市场化改革影响几何 在行业人士、专家看来，新能源项目（风电、太 ...

公司业绩与战略 - 广西能源2024年实现净利润2.05亿元，同比增长635.38%，归属于上市公司股东的净利润6298.80万元，同比增长3704.04% [2] - 2025年第一季度风电板块实现扣非归母净利润1928万元，同比增长1797.81万元，成为重要业绩增长点 [2] - 公司新能源装机占比已突破30%，陆上风电和光伏项目按计划推进，预计年内陆续并网 [2] 海上风电项目进展 - 防城港海上风电A场址实现全容量并网发电，累计发电量超6.7亿千瓦时，收入同比增长超1.8亿元 [1] - F场址110万千瓦项目正在开展前期工作 [1] 政策环境与行业趋势 - 国家发改委、能源局发布136号文，要求2025年底前推行风电与光伏电源市场化定价机制，推动新能源全部入市 [3] - 新政策有望加快新型电力系统发展，服务经济社会全面绿色转型 [3] 内部管理与提质增效 - 公司聚焦配电网设备优化，提升供电可靠性与安全性，降低电量损耗 [4] - 推进热电联产技改，提升供热比重和热价机制成熟度，协调落实容量电价缓解成本压力 [4] - 2024年累计立改废制度317项，提升经营规范性与合规水平 [4] 财务与资本管理 - 公司优化资本结构，压降有息负债水平，强化全面预算管理，确保资源向主业与重点项目集中 [4] - 通过政策机制争取与成本管控并举，提升资金使用效率和利润转化能力 [4]

业绩发布 - 公司董事、总经理解读2024年及2025年第一季度经营业绩，涵盖主要财务指标、发电量与电力交易、新能源项目建设及资源获取、投融资及公司治理等方面 [2] - 2025年公司聚焦主责主业，确保获取资源超1000万千瓦、开工建设超1600万千瓦、年末运营装机超2250万千瓦，在布局优化、管理提升和经营创效三方面发力 [2] 资金与融资 - 公司通过引入大股东和合作伙伴、强化投资管理、利用银行贷款政策降低投资压力 [3] - 截至2025年一季度末，账面资金60.55亿元，公司债未发行额度30亿元，资金充裕，将通过多元化途径筹集资金 [3] 政策影响与应对 - “136号文”推动新能源上网电量全面入市、电价市场化，带来活力与挑战 [3] - 公司组织学习，增设电力营销部，关注各省份政策，优化并网投产规划和电力营销策略 [3][4] 市值管理 - 公司将市值管理置于战略重要位置，秉持系统化、科学化理念，以价值创造为核心 [4] - 2025年3月制定《市值管理制度》和《质量回报双提升行动方案》，将市值管理纳入年度考核 [4] - 通过扩大规模、保电增发等提升项目投资收益，运用多种方式宣传公司投资价值 [4][5] 盈利情况 - 2024年利润总额13.38亿元，同比增长14.57%；归母净利润10.09亿元，同比增长9.68% [5] - 2025年第一季度利润总额3.89亿元，同比增长49.47%；归母净利润2.54亿元，同比增长52.18% [5] 盈利驱动因素 - 规模效应凸显，存量和增量项目提升发电能力和规模优势 [5] - 投资布局优化，实现“两个转移”，改善投资结构，提升项目盈利能力 [5] - 科技创新创效，推广应用领先技术，凸显核心竞争优势 [5] 行业前景 - 新能源发展前景广阔，到2050年可再生能源装机占电力总装机的80%，2024年全国可再生能源新增装机超3亿千瓦，占全部新增装机的85%以上 [6] - 新能源发展机遇与挑战并存，市场渐趋理性，“136号文”对企业专业化管理和市场化运营提出更高要求 [6]

瑞典能源部长：瑞典将寻求减少区域电价区域的数量。 ...

本文来自微信公众号：新周刊 （ID：new-weekly），作者：晓洋，编辑：曾宝气，题图来源：视觉中 国 最近，伦敦人的日历上可能该标注一句"今日不宜出门"。 5月12日，受大规模停电影响，伦敦地铁多条线路瘫痪，不少乘客受困车厢数小时。仅两个月前，伦敦 希思罗机场也因严重停电，被迫关闭18个小时，影响超过29万人出行。 海峡对面的伊比利亚半岛最近一度重返"前电气时代"。4月底，西班牙和葡萄牙部分地区出现大面积停 电，持续长达20个小时。这期间航班停飞、火车系统瘫痪、手机没有信号，连自动取款机都无法使用， 城市陷入全面停摆。 接二连三的停电事件让人不禁疑惑：欧洲这些老牌发达国家，基础设施不应该很先进吗？为何一个电网 故障就让交通枢纽乃至整座城市"瞬间宕机"？ 城市"秒断电"，生活"全停摆" 5月12日，伦敦地铁出现大规模停电。这导致伊丽莎白线、贝克罗利线、朱比利线、北线等多条线路停 运或严重延误。据伦敦交通局发言人透露，有些人可能被困在隧道里一段时间。 这次地铁停电是由伦敦市中心输电网络的一次"故障"引起的。据央视报道，英国电网在下午三点多左 右，出现频率超出正常范围的突然变化，导致整个系统短暂崩溃。新华社引 ...

新能源消纳政策与措施 - 山东省通过市场化手段结合技术创新和政策引导推动电力用户参与电网调峰和新能源消纳形成良性循环 [1] - 山东省持续优化峰谷分时电价机制并大力发展虚拟电厂以提升新能源消纳水平 [1] 价格信号引导机制 - 山东省推动电力现货市场于2023年6月转入正式运行深化工商业用电价格市场化形成 [3] - 实行"五段式分时电价"政策将系统运行费、容量补偿电价等纳入分时电价范围拉大工商业用电峰谷价差 [3] - 居民电动汽车充电低谷时段(23:00-7:00)价格0.385元/千瓦时高峰时段(17:00-22:00)平均价格0.767元/千瓦时价差达50% [3] 虚拟电厂发展 - 山东省已建成20家虚拟电厂聚合分布式光伏、储能、充电桩等负荷资源274.8万千瓦可调节能力55万千瓦规模居全国前列 [4] - 根据国家发改委指导意见山东省正制定虚拟电厂发展方案和建设运行管理办法以形成规模化调节能力 [4] 电力市场交易优化 - 支持电力用户在低价时段购电并推进电力现货价格向用户侧传导 [4] - 对直接参与批发交易的电力用户在低谷和新能源消纳困难时段用网电量超50%免于中长期偏差收益惩罚性回收 [4] - 将研究制定政策提高电力用户在现货市场负电价时段增购网电的积极性 [4] 未来规划 - 山东省将持续优化分时电价机制拓展电力市场交易范围支持虚拟电厂发展提升"源网荷储"协同互动水平 [5] - 强化电力零售市场价格监管以发挥电力用户系统调节作用 [5]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2025年5月14日下午15:30 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [2] - 参与人员为参与2025年福建辖区上市公司投资者网上集体接待日活动暨2024年度网上业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长陈毅建先生、董事会秘书李勤先生、总会计师吴坤洪先生 [2] 业务体系调整 - 2024年公司完成信产集团及人才集团控制权收购，为明确主责主业、优化资产配置、提升核心竞争力，开展业务体系调整，确立“3 + 1”业务体系，并将以此为基础制定“十五五”战略规划 [2] 城市服务运营商构建 - 基于自身业务“城市发展”属性，以国家和区域重大发展战略为指引，围绕城市经济社会发展需要，构建“3 + 1”业务体系，包括数智科技、新能源、水资源开发利用三个核心主业及资本运营一个支撑业务 [3] - 数智科技紧扣“数字产业化与产业数字化”双轮驱动，融入漳州市“9 + 5”产业集群，聚焦信息技术应用、数据服务与开发、人工智能三大业务 [3] - 新能源以自主开发项目和产业投资运营为双引擎，遵循“优化存量，拓展增量，做大总量”思路完善产业赛道布局 [3] - 水资源开发利用以水务一体化为核心，构建“水务环保 +”发展格局 [3] 资金保障 - “3 + 1”业务体系调整后，投资所需资金通过自有资金及外部融资解决 [4] - 2025年度积极开展银行融资、注册中期票据、发行股票等多渠道资金筹措，并制定周密资金使用计划 [4] 政策影响 - 《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》136号文推动新能源项目进入电力交易市场，由市场供需决定结算电价，对公司既是机遇也是挑战 [4] - 机遇是取消配储强制要求可降低初始投资压力，挑战是电价波动风险增加，需提升发电效率和成本控制能力 [4] - 公司将通过建立专业电力交易团队、优化售电策略与风险管理能力、提升运维团队管理水平、推进绿证交易等措施提升综合收益 [4] 定增项目 - 2025年向特定对象发行A股股票募集资金总额11.95亿元，以询价方式发行，发行对象不超过35名（含35名），漳龙集团参与认购体现对上市公司信心，不存在利益输送、国有资本流失情况 [6] - 2025年向特定对象发行A股股票预案于2025年4月26日披露，5月23日将召开2024年年度股东大会审议相关议案，项目正稳步推进 [6]

文 | 广东省电力交易中心 继山东下发机制电价规则（详见： 山东：1 3 6号文后首个省级配套细则出台，5 3 1前投产项目机 制电价0 . 3 9 4 9元/度！ ），5月1 2日，广东省电力交易中心印发《广东新能源增量项目可持续发 展价格结算机制竞价规则（征求意见稿）》以及《广东省新能源发电项目可持续发展价格结算机 制差价结算规则（征求意见稿）》，就广东省新能源竞价细则给出有关要求。 竞价组织时间 每年底组织已投产及次年投产的新能源项目竞价交易，2 0 2 5年中期组织开展首次竞价交易 竞价电量规模 每年新增纳入机制的电量规模由广东省发展改革委、广东省能源局确定，并在竞价前予以公布。 机制电量申报比例上限不高于9 0% 机制电量比例申报上限与存量项目机制电量比例衔接，不高于9 0% 。对于竞价周期内已成交的 中长期交易电量、绿电电量，相应调减竞价申报比例上限。 竞价机制 1 0千伏以下新能源项目由属地电网企业提供，以满足备案证 容量的最后一批项目的并网验收时 间作为投产时间。 不按期并网处罚 投产时未满足"四可" (可观、可测、可调,可控)要求的光伏、风电项目，在满足"四可"要求前机制 电量自动失效、不予 ...

市值管理 - 公司重视市值管理，通过提升内在价值、优化信息披露、加强投资者关系管理、坚持稳定年度分红等举措实现价值与市值动态平衡 [3] - 应对行业变化，保障项目质量，推进新业务落地，研究虚拟电厂可行性及商业模式 [3] - 以合规信息披露为基础，传递公司战略与成果，加强与投资者互动交流 [3] - 保持稳定年度分红比例，合理采取其他市值管理措施，回购注销部分公司股份方案待股东大会审议通过后实施 [4] 海外项目拓展 - 海外光伏发电领域发展空间大，公司依托国内优势拓展海外市场 [5] - 2024 年设立海外业务部，已与多国洽谈，与吉尔吉斯斯坦签署 600MW 项目备忘录 [5] - 今明两年加快海外项目投资落地，重点推进“一带一路”沿线项目开发收购，适时设立海外投融资平台公司 [5] 储能业务布局 - 扩充储能项目类型，从光伏配储向工商业储能、独立储能探索布局 [6] - 加强储能技术探索，研究构网型储能及长时储能技术，与产业链上下游合作 [7] 2024 年业绩情况及 2025 年展望 - 2024 年营业收入 60.39 亿元，归母净利润 12.25 亿元，总资产 489.84 亿元，业绩下降受制造业产品价格下降、电价下降、新并网项目贡献有限、发电量减少等因素影响 [7] - 2025 年行业发展有压力但机遇并存，预计实现营业收入 52.6 亿元，利润总额 16.51 亿元、净利润不低于 13.18 亿元，分别较 2024 年增长 5.51%和 7.42%，投运、在建、拟建电站及签署预收购协议的电站总规模力争超 13.6 吉瓦 [7][10] 政策影响 - 136 号文标志行业从“政策补贴依赖”向“市场机制驱动”转变，有利于行业高质量发展，但配套细则未落地给项目收益测算带来难度 [12] - 公司需降低度电成本，优化项目布局，完善风险管控体系以应对市场化竞争 [12] 光伏组件业务拓展 - 2024 年光伏组件业务受多种因素影响盈利困难，公司对落后产能进行会计处理 [13][14] - 2025 年计划通过战略能力升级、拓展海外市场、创新经营模式、筛选订单、加强品牌建设提升竞争力和盈利能力 [14] 利润稳定增长方案 - 持续扩大光伏电站规模，自建与收购双轮驱动，提升发电能力，深入智能运维，提高电力市场交易能力 [14] - 推动新能源相关业务延伸，推进售电业务，探索虚拟电厂业务 [15][16] 本期盈利水平 - 2024 年度实现营业收入 60.39 亿元，归属于上市公司股东的净利润 12.25 亿元，运营电站约 6.076GW、在建电站约 2.081GW，运营电站规模较 2023 年度增加 1.402GW [17] - 全年销售电量约 69.66 亿度，增幅 6.83%，其中市场化交易电量 32.83 亿度，占比 47.07%，平均交易价格约 0.2172 元/度 [17] 盈利增长点 - 扩大光伏电站规模，优化投资模型，控制成本，提升运维效率，做好市场化交易 [18] - 开展售电业务，研究储能等新业务协同发展，开拓海外光伏发电市场 [18] 行业发展前景 - 全球光伏装机规模将持续增长，2024 - 2030 年全球每年光伏新增装机不少于 500GW - 700GW，2025 年全球新增光伏装机为 531 - 583GW，国内新增光伏装机为 215 - 255GW [19] - 136 号文出台有利于促进新型电力系统建设，推动新能源行业健康发展，光伏发电未来仍有成长空间 [19]

光伏ETF及指数表现 - 光伏ETF基金(159863SZ)上涨137% 关联指数光伏产业(931151CSI)上涨189% [1] - 成分股普涨：阳光电源(+651%) TCL科技(+258%) 隆基绿能(+194%) 通威股份(+194%) 德业股份(+342%) [1] 行业基本面分析 - 光伏行业报表端底部已现 四季度固定资产减值及一季度东南亚双反影响已充分反映在财报中 [1] - 行业扩产意愿因低盈利明显下降 未来固定资产增速将大幅回落 但存量产能仍高于需求 [1] - 需关注上游去库及产能出清进度 电池环节技术迭代或加速落后产能淘汰 [1] 政策与技术驱动因素 - 新型电力系统建设推动光伏行业数字化、智能化转型 [2] - 新能源电价市场化改革(发改价格〔2025〕136号)通过竞价机制优化行业竞争格局 [2] - 光伏装机规模持续扩大 产业链价格企稳或对企业盈利形成支撑 [2] 产业链环节分化 - 光伏上游材料如膜材料净利润显著增长(+404826%) 纯碱因投资放缓承压(-7127%) [2] - 需关注政策落地与技术迭代对光伏中下游的传导效应 [2] 关联产品与个股 - 光伏ETF基金(159863)及其联接基金(A类021084 C类021085 I类022862) [3] - 核心成分股包括隆基绿能(601012) 阳光电源(300274) TCL科技(000100) 通威股份(600438)等 [3]