美元市场情绪与交易动态 - 美元交易员正以创纪录的成本押注美元将出现更深度的下跌，能够从美元走弱中获利的短期期权溢价已扩大至自2011年有数据以来的最高水平[1][6] - 投资者对美元长期前景的悲观程度至少已达到2025年5月以来的最高水平，看空情绪并不局限于短端[1][6] - 美元指数此前连续三个交易日的跌幅为去年4月美国关税动荡以来之最，若跌势重新展开，美元可能跌至四年来的最低水平[1][6] 美元指数表现与驱动因素 - 美元指数昨日大幅下挫，失守96.00关口并接近4年低位，现汇价交投于96.10附近[3][8] - 汇价下跌受到多重因素打压，包括持续的贸易紧张局势、对美国政府或将再次停摆的担忧以及美国总统特朗普公开表示不担心美元走弱[3][8] - 分析师认为不可预测的美国政治局势对美元不利，过去一周的发展促使市场重新计入政治风险溢价[1][6] 主要货币对走势分析 - 欧元/美元昨日大幅攀升，突破1.2000关口，现汇价交投于1.2010附近，主要受美元指数走弱支撑，技术面买盘也加剧了涨幅[4][9] - 英镑/美元昨日大幅攀升，突破1.3800关口，现汇价交投于1.3800附近，主要受美元指数接近4年低位支撑，英国良好的经济数据和央行政策预期也构成支撑[5][10] 关键人物言论与政策前瞻 - 美国总统特朗普表示不担心美元出现明显贬值，称美元“表现良好”，并认为汇率回归“自身应有的水平”是合理现象，他还暗示自己具备影响美元走势的能力[1][6] - 市场需关注即将公布的德国2月Gfk消费者信心指数、美国9月批发库存月率终值，以及加拿大央行和美联储的利率决议[2][7]

美元汇率动态 - 美元指数跌至四年最低水平，最低触及95.71 [3] - 美国总统特朗普表态，对美元贬值并不担忧，并认为美元正处于应有水平 [3] - 特朗普的表态被视为向市场发出容忍弱美元的信号，导致美元继续遭到抛售 [3] 黄金市场反应 - 现货黄金价格强势突破5200美元，最高触及52223美元 [5] - 黄金的暴涨直接由特朗普关于美元的言论所引爆 [5] 美元长期前景分析 - 从长期来看，一系列结构性因素正对美元构成下行压力 [7] - 利空因素包括美联储独立性、不断扩大的预算赤字、对美国财政挥霍的担忧以及政治两极分化 [7] - 特朗普暗示自己可以影响美元走势，称可以让美元像悠悠球一样上下波动 [7]

随着美元指数周二遭遇去年四月以来最猛烈跌幅，周三(1月28日)亚市早盘，国际贵金属价格再度大幅 上涨，现货黄金价格一举升破了5200美元/盎司。而与此同时，芝商所(CME)则再度上调了白银、铂 金、钯金的保证金比例。 周二，当被记者问及是否担心美元贬值时，美国总统特朗普称："不，我认为美元表现很好。我希望 （美元）回归自身应有的水平，这是合理的做法。" 在特朗普发表上述评论之前，美元已经历了自去年4月关税冲击以来最大的三日跌幅，特朗普反复无常 的格陵兰外交政策以及美国愿意帮助日本提振日元的信号，都令市场感到不安。而特朗普的最新言论， 无疑进一步加剧了美元的下跌态势。 "外汇市场参与者总是在寻找可以顺势而为的趋势，"渣打银行驻纽约全球G10货币研究主管史蒂夫·英格 兰德表示，"官员们通常会反对突然的货币政策变动，但当总统表示漠不关心甚至支持这种做法时，就 会鼓励美元卖方继续施压。" 上周，美国财政部罕见地实施了一次汇率询价操作——指示纽约联储联系多家银行，询问如果决定进行 美元兑日元交易，银行所能提供的汇率。一位消息人士表示，市场将此视为一个信号，表明如果日本推 高日元汇率，美国当局不会介意，甚至可能会提供帮助 ...

美元近期走势与市场反应 - 美元指数跌至4年来新低，27日加速下跌至交易日低点95.566，创下自2022年2月以来新低 [1][3] - 自特朗普2025年挑起全球关税战以来，美元持续走弱，2023年美元指数下跌9%，录得自2017年以来表现最差的一年 [1] - 特朗普总统对美元走弱表示满意，称“我认为这极佳”，并表示希望美元“顺其自然”，其态度被市场解读为鼓励美元空头 [1][4] 主要货币与资产价格变动 - 欧元和英镑双双跃升至2021年年中以来高位，欧元兑美元一度上涨1.4%至1.204美元，英镑兑美元上涨1.2%至1.384美元 [3] - 市场避险情绪升温，白银价格暴涨逾8%，黄金价格上涨3.5%，刷新历史高位 [4] 美元走弱的原因分析 - 市场对特朗普政府“混乱、即兴式政策制定”表示严重怀疑，例如对加拿大、韩国的最新猛烈抨击，政策反复无常令美元承压 [4] - 美元承压并非单一因素所致，美联储将继续降息的预期、关税政策不确定性、美国政府财政赤字扩大以及干预美联储独立性的言论，都削弱了市场信心 [5] - 外汇市场在消化美日可能联手干预汇市以支撑日元的预期，这也给美元带来压力，有“可信迹象”显示美国可能会出手买入日元 [5] 美元走弱的影响 - 美元走弱降低了跨国公司海外利润兑换成美元的成本，同时提升了美国出口产品的国际竞争力 [3] - 美元贬值减轻了以美元计价负债的外国国家和企业的偿债压力，因为他们可以用更少的本币偿还债务 [3] - 美元走弱反映出投资者对美国经济实力的担忧，并可能推高进口成本，带来通胀压力 [3] 市场观点与未来预期 - 市场人士认为，“抛售美国”的交易逻辑仍是一个持续存在的主题，国际投资者并不相信美元的跌势已经结束 [4] - 在特朗普持续以关税战施压他国、且美国政府面临再度关门风险的背景下，“抛售美国”交易预计进一步加剧 [4] - 格陵兰问题重新点燃了美元的风险溢价，从长期来看对美元存在不利影响，会促使投资者减少美元资产配置或进行对冲 [7] - 许多投资者预计美元将在2026年进一步走弱，摩根大通分析师指出“看空美元的理由依然存在” [7]

美元兑日元汇率走势分析 - 美元兑日元延续偏弱走势 多重内外因素共同推动行情延续 [1] 美元走弱的核心驱动因素 - 美元指数跌至2022年2月以来的近四年低位 本月累计跌幅扩大至超2.2% [1] - 美国总统特朗普反复无常的内政与外交政策削弱了全球投资者对美国资产的信心 [1] - 美国政府停摆风险、美联储主席人选传闻以及与北约盟友的紧张关系（尤其是格陵兰岛纷争）进一步拖累美元表现 [1] - 巴克莱银行高级外汇策略师表示 格陵兰岛事件重新推升了美元的风险溢价 二战后国际秩序正在被颠覆 这对美元而言是长期利空 [1] - 有关美日外汇干预的传闻正在放大美元跌势 释放出美国政府愿意容忍美元贬值以提升出口竞争力的信号 [1] 日元走弱的核心驱动因素 - 日本国内财政与政治不确定性同步压制日元表现 [1] - 日本首相高市早苗提出的扩张性财政计划引发市场对日本财政可持续性的担忧 其竞选承诺包括未来两年取消食品销售税并配套积极财政支出政策 [1] - 当前日本政府债务规模已连续多年超过GDP的200% 相关计划被认为可能进一步恶化财政状况 对日元构成中期压力 [1] - 2月8日众议院临时大选临近 政策方向的不确定性令投资者保持谨慎 削弱了日元的避险吸引力 [1] 政策干预与市场预期 - 日本财务大臣片山皋月表示 如有必要将与美国当局密切协调 对汇率波动采取适当行动 [2] - 市场对美日联合干预的预期为日元提供了一定支撑 但并未完全抵消财政与政治因素的压制作用 [2] 短期市场关注焦点 - 当前市场焦点转向美联储即将公布的利率决议 其表态将成为美元及美元兑日元短期走势的核心驱动因素 [2] - 市场普遍关注美联储是否会释放进一步降息的信号 以及对政策独立性的表态 [2]

黄金短期价格走势 - 国际黄金在周三开盘走弱，部分原因是周二尾盘多头动能减缓及获利了结，同时美元指数低位止跌限制了金价走强 [1] - 即将公布的美联储决议预计保持利率不变，减弱了黄金多头的吸引力 [1] - 金价周线级别上周强势拉升，本周继续走强，运行在布林带上轨之外，显示多头强劲，虽有调整需求，但5周均线及布林带上轨将提供支撑 [3] - 日图级别金价昨日强势拉升，收复周一回撤幅度，走势稳定在5日均线上方，维持上行前景不变 [3] 黄金长期驱动因素与前景 - 支撑黄金的因素并非单一降息预期，而是多重利好因素共振的结果，包括地缘政治风险、经济政策不确定性、美元贬值、机构乐观预测以及央行买盘 [3] - 长远来看，在充满变数的全球环境中，黄金将继续扮演关键角色，任何回调都被视为多头入场机会 [3] - 短期目标继续冲击5500美元，并进一步看向6000美元之上，明年预计继续走强，2030年之前触及一万美元关口可期 [3] 美联储政策影响分析 - 重点关注美联储主席鲍威尔的货币政策新闻发布会，即使其暂停降息并表达鹰派言论，预计也难以对金价造成逆转性行情 [3] - 参考2022年持续大幅加息的历史，当时金价也仅在宽幅区间内造成一定回撤，并未改变长期趋势 [3]

美元指数走势与市场反应 - 美国总统特朗普公开认可美元贬值态势，称美元价值"很好"，加剧美元下行压力[1] - 特朗普言论发布后，美元指数盘中触及95.566的低点，创下2022年2月以来的近四年新低[1] - 美元指数在言论后先短暂小幅拉升，随后快速转跌，日内跌幅超50点，纽约尾盘报96.219[3] - 美元指数延续2025年以来的疲软态势，2024年累计下跌9.5%，创下2017年以来最差年度表现[3] 美元走弱的多重驱动因素 - 市场对美联储继续降息的预期是首要驱动因素[3] - 特朗普自开启第二任期以来，持续施压美联储主席鲍威尔要求大幅降息，甚至希望将利率降至1%以实现负实际利率[3] - 特朗普对美联储政策的干预意图，严重威胁了美联储的独立性，削弱了投资者对美国货币政策稳定性的信心[3] - 关税政策的不确定性与美国国内政策的摇摆，进一步加剧了市场焦虑[4] - 特朗普近期威胁将对韩国汽车、木材和药品等进口商品加征25%关税[4] - 美国国会两党在国土安全部拨款问题上的分歧，引发了政府再度关门的担忧[4] - 美国财政赤字的上升、经济政策的即兴式调整，均让全球投资者对美国经济稳定性产生疑虑[4] - 市场对特朗普"混乱、即兴式"政策的严重疑虑，体现为黄金走强、美元走弱的组合[4] 美元贬值对美国出口商及特定行业的潜在影响 - 美元走弱使美国商品在国际市场上更具价格竞争力，有助于波音、卡特彼勒等出口型企业提升业绩[4] - 美元贬值能推动跨国公司海外收入换算为美元后增厚利润[4] - 美元贬值能降低外国游客赴美成本，利好旅游、酒店等服务业，间接带动就业增长[4] - 出口复苏对农业为主的农村地区具有直接利好，与特朗普在艾奥瓦州以经济为核心议题拉拢农村支持者的诉求相契合[4][5] 未来美元走势面临的不确定性 - 机构普遍预测，美联储与欧洲央行等主要央行的货币政策分化、美联储新主席人选的不确定性，将继续影响美元走向[5] - 若特朗普任命的新主席倾向于激进降息，美元可能进一步大跌[5] - 美国经济增长韧性、AI投资热潮带来的增长预期，也可能限制美元跌幅，甚至触发反弹[5] - 市场正密切关注美联储本周的政策会议，寻找利率路径的明确线索[5] - 特朗普对美联储决议的态度，或将成为下一阶段美元走势的关键变量[5]

公司黄金储备规模与增长 - 公司已成为全球银行和国家主体之外已知最大的黄金储备实体，目前持有约140吨黄金，价值约230亿美元 [1] - 公司去年为其储备及其自身的黄金稳定币购买了超过70吨黄金，超过了几乎所有单一央行的报告购买量 [2] - 公司一直以每周约1到2吨的速度购买黄金，并计划在接下来的几个月里继续这样做 [3] 公司黄金业务战略与运营 - 公司首席执行官将公司在黄金市场的角色比作中央银行，并预测美国政府的地缘政治对手将推出一种以黄金为支撑的美元替代品 [1] - 公司计划继续将其巨额利润投入黄金，同时开始与银行在该金属的交易上展开竞争，目标是成为全球最大的黄金央行之一 [1] - 公司采取了非同寻常的措施，将金条存放在瑞士的前核掩体金库中，以确保实物黄金的安全 [5] - 公司从汇丰银行聘请了两位资深黄金交易员来协助管理其在实物黄金市场的活动，并正在寻找积极交易其所持黄金的方法，包括捕捉潜在的套利机会 [10] - 公司每月购买价值约10亿美元的实物黄金，既直接从瑞士的精炼厂购买，也从市场上最大的金融机构购买 [10] 公司黄金相关产品与投资 - 公司通过其美元稳定币USDT赚钱，该稳定币流通量达1860亿美元，公司将其收入投资于美国国债和黄金等资产 [5] - 公司发行了黄金代币Tether Gold（代号XAUT），这是一种可兑换实物金条的代币，已发行了相当于约16吨黄金（价值26亿美元）的XAUT [13] - 公司预计XAUT在今年年底有“很大机会”达到50亿至100亿美元的流通市值，届时可能仅为此产品就需每周购买超过一吨黄金 [13] - 由于对黄金持看涨立场，公司还购入了“权利金公司”的股份，入股了几乎所有在加拿大上市的中型权利金公司 [11] 公司行为对市场的影响 - 一些市场观察人士指出，公司披露的大规模购买可能助推了金价去年65%的涨势，并将其描述为一个“重要的新买家” [5] - 世界黄金协会首席策略师表示，公司的购买确实对价格产生了影响，但这只是金价惊人上涨的一小部分原因 [6] - 公司首席执行官认为，其美元稳定币的新兴市场用户“正是那些热爱黄金的人”，他们利用黄金来保护自己免受本币贬值影响 [12] 行业背景与公司观点 - 加密货币与黄金世界的交汇，其共同的驱动力是对政府债务的不信任，这是金价飙升至每盎司5100美元以上历史新高的关键因素之一 [1] - 公司首席执行官认为，黄金“从逻辑上讲是比任何国家货币都更安全的资产”，并指出“金砖国家的每一家央行都在购买黄金” [12] - 公司首席执行官预见，由于外国政府正在大量购买黄金，这些国家很快就会推出代币化版本的黄金，作为一种与美元竞争的币种 [14] - 世界黄金协会的策略师评价道，加密货币领域的主要参与者之一将黄金视为对抗美元贬值的“鼻祖级交易” [14]

美元指数近期表现与高盛观点 - 美元指数在过去六个交易日暴跌超过3%，创下自2025年4月以来最大的六日跌幅 [1] - 高盛外汇交易团队认为此轮贬值才刚刚开始，美元指数未来几个月可能进一步下跌约4%，至92.75的四年低点 [1] 美元走弱的主要驱动因素 - 美元走弱的三大支柱——日元、人民币和欧元——正同时朝着使美元贬值的方向移动 [1] - 主要推动因素是纽约联储代表美国财政部进行的美元兑日元汇率询价，这一信号比2022年或2024年的更为强烈 [1] - 日元走势对欧元和离岸人民币等其他主要货币产生了连锁反应，这些货币最近也获得了宏观层面的支撑 [2] 美国政府政策与市场态度转变 - 美国政府正对外汇市场采取更积极的干预姿态，纽约联储的询价行动显示了本届政府对汇率水平的关注程度超过此前 [2] - 美国政府对外汇市场态度的转变，其影响已扩散至更广泛的外汇市场 [2] 市场叙事与结构性变化 - 高盛表示，过去六个月一直对美元持谨慎态度，现在认为所有因素都在为下一轮跌势做准备 [3] - 特朗普与委内瑞拉事件以及对格陵兰问题的潜在影响，重新点燃了“美国例外论终结”的叙事 [3] - 欧洲某些养老基金减少美国资产敞口的消息开始增多，这些因素叠加推动美元指数接近突破四年低点 [3] 市场反应与潜在资金流动 - 随着美元持续走弱，跨资产相关性引发的担忧开始重新成为焦点，可能促使投资者调整外汇对冲比率 [3] - 澳大利亚养老基金的外汇对冲比率平均处于20%-30%的历史低位，澳大利亚第二大养老基金ART Super表示将考虑提高对冲比率，即卖出美元买入澳元 [3] - 英镑兑美元今日飙升至2021年10月以来的最高水平 [3] 高盛的具体交易建议与预测 - 高盛外汇期权主管Praneet Shah预计，美元指数突破四年低点后，可能在未来几个月跌至92.75，相当于欧元兑美元升至1.2450的水平，与特朗普第一任期时的水平一致 [1] - 该行同时将美元兑日元目标位设定在147，但建议投资者选择做多欧元兑美元以获得更好的波动率调整后回报 [1]

国内成品油价格调整预期 - 当前处于新一轮油价调整周期的第6个工作日，预计油价上调140元/吨，相比昨日预计涨幅增加20元/吨，已超过上调红线[1] - 预计油价上调幅度折合每升上涨0.11-0.13元[1] - 本轮油价调整时间定于2月3日24时[4] 国际原油市场动态 - 国际油价昨日大幅上涨，美原油上涨2.84%，收于62.65美元/桶；布伦特原油上涨2.61%，收于66.53美元/桶[4] - 截至发稿时，美原油价格暂报62.50美元/桶，跌幅0.11%，市场保持震荡[4] - 市场对原油供应中断的担忧升温，主要驱动因素包括冬季风暴冲击美国石油生产以及不稳定的地缘政治局势[4] 影响油价的核心因素 - 美国总统特朗普表示不担心美元贬值，受此发言影响，美元指数大跌，提振了以美元计价的原油需求，支撑油价上行[4] - 美国至1月23日当周API原油库存录得减少24.7万桶，而市场预期为增加145万桶，超预期减少的库存数据继续支撑国际油价[4] - 后续需关注即将公布的美国EIA原油库存数据，其可能影响国际油价走势[4] 国内部分地区当前油价（单位：元/升） - 北京市：92号汽油6.77，95号汽油7.21，98号汽油8.71，0号柴油6.45[4] - 上海市：92号汽油6.74，95号汽油7.17，98号汽油9.17，0号柴油6.39[4] - 江苏省：92号汽油6.75，95号汽油7.18，98号汽油9.24，0号柴油6.37[5] - 广东省：92号汽油6.79，95号汽油7.36，98号汽油9.36，0号柴油6.42[5] - 海南省油价最高：92号汽油7.89，95号汽油8.37，98号汽油9.37，0号柴油6.49[5] - 新疆油价最低：92号汽油6.60，95号汽油7.05，98号汽油7.85，0号柴油6.20[5]