Workflow
集运
icon
搜索文档
建信期货集运指数日报-20250609
建信期货· 2025-06-09 10:51
行业 集运指数日报 日期 2025 年 6 月 9 日 研究员:何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3008762 研究员:黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3051589 研究员:聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 #summary# 每日报告 | | | 表1:集运欧线期货6月6日交易数据汇总 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 (%) | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | EC2506 | 1,974.7 | 1,980.1 | 1,936.8 | 1,954.6 | -37.9 | -1.9 ...
中谷物流(603565):小集装箱船高景气度延续,外贸出租业务持续获益
申万宏源证券· 2025-06-08 21:46
报告公司投资评级 - 买入(维持) [1] 报告的核心观点 - 中谷物流2024年营收下滑、归母净利润增长,2025年一季度营收下降、归母净利增长 [7] - 公司优化内外贸运力配置,加大外贸市场运力投入,通过出租运力获益 [7] - 中小型集装箱船供需紧张,公司外贸租赁业务贡献增量利润 [7] - 关税对航运影响进入第二阶段,市场衰退预期缓解,集运市场景气度上升,公司估值有望修复 [7] - 公司高派息率重视股东回报,预计2025股息率约9% [7] - 考虑小集装箱船市场景气度提升,上调2025 - 2026年盈利预测,新增2027年盈利预测,维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年06月06日收盘价9.80元,一年内最高/最低10.93/6.82元,市净率1.8,股息率8.06%,流通A股市值205.81亿元,上证指数3385.36,深证成指10183.70 [1] 基础数据 - 2025年03月31日每股净资产5.52元,资产负债率52.79%,总股本/流通A股2100/2100百万股,流通B股/H股无 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|11258|2569|13148|12604|12086| |同比增长率(%)|-9.5|-7.8|16.8|-4.1|-4.1| |归母净利润(百万元)|1835|547|1983|1827|1727| |同比增长率(%)|6.9|40.7|8.0|-7.8|-5.5| |每股收益(元/股)|0.87|0.26|0.94|0.87|0.82| |毛利率(%)|15.1|25.9|17.7|17.6|17.6| |ROE(%)|16.6|4.7|17.4|16.0|15.0| |市盈率|11|/|10|11|12| [6] 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|12439|11258|13148|12604|12086| |净利润(百万元)|1722|1839|1987|1831|1731| |归属于母公司所有者的净利润(百万元)|1717|1835|1983|1827|1727| [9]
6月下半月价格坚挺,关注船司7月份涨价函情况
华泰期货· 2025-06-06 11:03
6月下半月价格坚挺,关注船司7月份涨价函情况 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation:马士基上海-鹿特丹25周开出为1680/2800;HPL 6月份上半月船期报价1635/2535,6月下半月 船期报价2235/3535,7月上半月船期报价2635/4435。 MSC+Premier Alliance:MSC 上海-鹿特丹6月上半月船期报价1580/2640;ONE上海-鹿特丹 6月份上半月船期报 价2381/2437,6月下半月船期报价2831/2937;HMM上海-鹿特丹6月上半月船期报价1467/2504,6月下半月上海-鹿 特丹价格1717/3004。 Ocean Alliance:COSCO上海-鹿特丹 6月上半月船期报价2125/3225,6月下半月船期报价2625/4225;CMA上海- 鹿特丹 6月上半月船期报价1635/2845,6月下半月船期报价1835/3245,CMA上海-安特卫普7月份报价挂出 2385/4345;EMC 6月上半月船期报价2305/3260,6月下半月船期报价2555/3610;OOCL 6月下半月报价2200/3800. 部分船司宣布6月 ...
海丰国际(01308):亚洲内集运龙头,α鲜明可攻可守
华源证券· 2025-06-05 16:36
报告公司投资评级 - 买入(首次)[6] 报告的核心观点 - 海丰国际作为亚洲集运支线龙头企业,上市后盈利能力稳健,高频次密物流运营模式有差异化优势;在亚洲支线市场去中心化贸易利好和运力结构性短缺基本面下,运营模式和区域性布局可推动业务稳健发展;高分红比例凸显红利属性,预计未来三年股息率约 10% [10] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025 年 6 月 4 日收盘价 25.25 港元,一年内最高/最低 25.80/15.70 港元,总市值和流通市值均为 68174.70 百万港元,资产负债率 24.28% [4] 亚洲集运支线龙头,盈利能力跨越周期 - 海丰国际是亚洲区域航运物流领先企业,业务分海上和陆上物流分部,实际控制人杨绍鹏持股 41.25%;截至 2024 年 12 月 31 日,运营船舶 114 艘,自有 100 艘,运力 180255 TEU,位列全球第 15 位、亚洲内第 9 位 [14][15] - 公司布局战略以亚洲为核心,早期开辟关键航线奠定东亚市场基础,后拓展至东南亚、南亚、中东等区域,截至 2024 年 12 月 31 日经营 78 条航线,覆盖 81 个主要港口 [20] - 2011 - 2017 年集运下行周期和 2023 年收入下滑时,公司通过有效成本控制和运营管理,保持稳定资本回报率和较小毛利率降幅;疫情期间凭借市场适应性实现更高资本回报率 [21] - 公司业务分海上和陆上物流,截至 2024 年 12 月有 78 条贸易航线;稳步增长的航线使其能提供点对点服务,契合客户运输需求 [29][32] - 公司船队各区域内船型统一,采用小型船舶,2024 年 79%是 2000TEU 以下型;周靠港次数稳步提升,2024 年达 483 次,提高客户粘性与服务价值 [33] - 公司发展陆地物流业务,增加堆场和仓库面积,提供海陆衔接一站式物流服务和定制化方案;以亚洲区域为核心扩展物流网络,布局高效结合区域化与全球化 [36] - 公司通过扩张基础设备扩展地面物流网络和存储能力,2024 年经营堆场约 208 万平方米,仓库约 15.3 万平方米,提升货物中转效率,降低客户运输成本 [39] - 公司经营船队由自有和租赁船舶构成,船队比例灵活;自有船舶比例从 2018 年的 65.8%提升至 2024 年的 87.7%,自有船龄 7.2 年,成本得到有效控制 [40] - 公司在 2020 - 2022 年船舶价格低点购入新造集装箱船,锁定有竞争力价格,为市场回升和需求增长做准备,体现前瞻性与战略眼光 [42] - 公司 2010 - 2024 年连续 14 年盈利,2012 - 2017 年集运运价低迷和疫情期间都能保持或实现较高资本回报率;近八年分红率保持 70%以上,2024 年达 84.91%,现金分红总额 62.5 亿元 [46] 亚洲支线市场前景乐观 - 集运行业自 2023 年以来持续复苏,2024 年新船交付量预计达 290 万 TEU,市场供给过剩压力大;红海绕行消耗闲置运力,对冲新船交付带来的运力过剩;2025 年初关税摩擦影响集运需求,2025 年全球集装箱海运需求量预计 2.13 亿 TEU,同比增长 0.3%,2026 年集运需求增量约 3% [51] - 2025 年 4 月 2 日特朗普关税政策冲击中美航线,需求减少、运价承压;5 月 12 日中美经贸会谈联合声明宣布降低关税,市场情绪反转;随着中美关税暂缓 90 天且与北美夏季补货高峰叠加,美线运价或上涨、运力紧张,亚洲内运力抽调将推高亚洲内运价 [56] - 长远看,货主对关税不确定性的担忧或引发短期抢运和补库,但后续关税加征可能反复;中美航线受冲击利好亚洲内和南美航线;中国企业为应对政策不确定性向“第三国/地区”转移贸易;2025 年亚洲区域内航线运输需求约 0.67 亿 TEU,较 2024 年增长 2.5%;3k TEU 以下船型 2025 年运力供给增速预计为 +1.2%,2026 年预计为 -2.0%,两年累计增速预计为 -0.8% [57] 盈利预测与评级 - 预计 2025 - 2027 年集装箱航运及物流业务收入分别同比 +7.92%/+4.41%/+5.76%,为 31.24/32.62/34.50 亿美元;其他业务收入分别同比 +21.14%/-6.32%/-1.71%,为 1.98/1.85/1.82 亿美元 [9] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 10.25、10.31、10.72 亿美元,同比增速分别为 -0.29%、0.54%、3.95%,当前股价对应的 PE 分别为 8.57、8.52、8.20 倍;首次覆盖,鉴于公司业绩稳定度高和股息率可观,给予“买入”评级 [6][8][66]
FICC日报:马士基下半月报价相对较高,7月份仍存涨价预期-20250605
华泰期货· 2025-06-05 10:59
报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 6月部分船司宣布下半月涨价,美线因供需错配运价大涨,欧洲航线运力有所下行,8月是传统旺季7月仍有涨价预期,建议主力合约震荡,套利策略为多08空10、多06空10 [3][5][7] 各目录总结 期货价格 - 截至2025 - 06 - 04,集运指数欧线期货所有合约持仓91264.00手,单日成交113681.00手,各合约收盘价格分别为EC2602合约1399.80、EC2604合约1239.20、EC2506合约1970.30、EC2508合约2199.10、EC2510合约1383.00、EC2512合约1570.10 [6] 现货价格 - 5月30日公布的SCFI(上海 - 欧洲航线)价格1587.00美元/TEU,SCFI(上海 - 美西航线)价格5172.00美元/FEU,SCFI(上海 - 美东)价格6243.00美元/FEU;6月2日公布的SCFIS(上海 - 欧洲)1252.82点,SCFIS(上海 - 美西)1718.11点 [6] 集装箱船舶运力供应 - 2025年是集装箱船舶交付大年,截至2025年5月30日,12000 - 16999TEU船舶交付34艘,合计51.32万TEU,17000 + TEU以上船舶交付4艘,合计94864TEU,1 - 5月合计交付集装箱船舶115艘,合计交付90.39万TEU [6] - 6月上海 - 美东美西航线周均运力34.5万TEU,5月月度周均运力24.34万TEU,7月周均运力32.5万TEU;6月上海 - 欧线月度周均运力约26.82万TEU,7月月度周均运力26.87万TEU [3][4] 供应链 - 当地时间2日晚间,也门胡塞武装袭击以色列本 - 古里安国际机场 [3] 需求及欧洲经济 - 4、5月因预期中美贸易关税需求下降,承运商撤出跨太平洋东行航线运力,近期中美关税下调,需求快速增加,6月美线运价大涨,上海 - 洛杉矶6月下半月最高报价8000 + 美元/FEU,上海 - 纽约6月下半月最高报价9000 + 美元/FEU [3]
交通运输行业周报第41期:OPEC+加速增产利好油运需求提升,美线景气度维持高位-20250604
光大证券· 2025-06-04 17:16
报告行业投资评级 - 交通运输仓储行业评级为增持(维持) [5] 报告的核心观点 - OPEC+加速增产有望提振原油运输需求,地缘政治使原油运输合规需求释放,后续关注实际增产执行情况;美线集运运价大涨,短期运价景气度有望持续,但长期受关税不确定性影响 [1][2] - 过去5个交易日,中信交通运输板块涨跌幅为+1.5%,位居所有板块第10位,子板块全部上涨 [3] - 给出投资建议,包括关注高股息央国企、油运及集运、航空运输、快递业务相关公司 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周交通运输板块行情回顾 - 过去5个交易日,上证指数、深证成指、沪深300指数、创业板指涨跌幅分别为-0.03%、-0.91%、-1.08%、-1.40%,中信交通运输板块涨跌幅为+1.5%,位居所有板块第10位 [3][8] - 交通运输行业子板块全部上涨,涨跌幅前三位为公交(+7.51%)、快递(+3.47%)、公路(+2.34%),后三位为航运(+0.05%)、港口(+0.19%)、机场(+0.54%) [3][9] - 涨幅居前个股有德邦股份(+56.51%)、锦江在线(+24.91%)等,跌幅居前个股有南京港(-20.20%)、安通控股(-7.43%)等 [12][13] 行业基本面数据跟踪 航运 - **油运**:截至2025年5月30日,BDTI指数为922点,环比-4.2%;VLCC、Suezmax、Aframax运价分别为33831、31870、28619美元/天,环比分别-18.7%、-4.2%、+0.049%;2025年5月30日当周,苏伊士运河原油轮通过量同比下降12%,亚丁湾原油轮抵达量同比上升10%;2025年5月全球原油轮总运力为463.26百万DWT,同比+0.26%,苏伊士型新签63万DWT [15][19][27] - **集运**:2025年5月30日当周,SCFI指数均值为2073点,环比+30.7%;欧洲、美西、美东航线运价均值分别为1587、5172、6243美元/TEU或FEU,环比分别+20.5%、+57.9%、+45.7%;5月30日当周,苏伊士运河集装箱船通过量同比上升2%,亚丁湾集装箱船抵达量同比上升63%;6月1日集装箱船在港运力占比为31.3%,环比-0.27pct [30][38][43] - **干散货运**:截至2025年5月30日,BDI指数为1418点,环比+5.8%;BCI为2277点,环比+19.8%;BPI为1119点,环比-10.2%;BSI均值为951点,环比-3.3% [50] 航空机场 - 2025年4月,中国国内民航客运量为5452万人次,同比+7.2%,环比+2.2%;国际地区民航客运量为641万人次,同比+25.9%,环比+5.4%;民航旅客周转量为1091亿人公里,同比+11.5%,环比+2.3% [56] - 2025年4月,南航、国航等航司ASK较2019年4月有不同变动,1 - 4月累计值也有相应变动;4月客座率当月值及同比、环比变动情况不同,1 - 4月累计值较2019年也有变动 [60][63] - 2025年4月,白云机场、浦东机场等机场吞吐量和飞机起降架次同比、环比有不同变动 [65] 快递物流 - 2025年4月,全国规模以上快递业务量为163亿件,同比+19.1%;快递收入为1213亿元,同比+10.8% [70] - 2025年4月,圆通、韵达等快递公司单票收入同比下降,业务量同比有不同程度增长 [74] 铁路公路 - 2025年4月,我国铁路货物周转量为3019亿吨公里,同比+8.4%;铁路旅客周转量为1307亿人公里,同比+1.8% [80] - 2025年4月,我国公路货物周转量为6886亿吨公里,同比+2.8%;公路旅客周转量为439亿人公里,同比+1.6% [82] 重点公司盈利预测与估值 - 给出交通运输行业多家重点公司的收盘价、总市值、EPS、P/E、P/B等盈利预测与估值数据 [88]
集运指数(欧线)主力合约日内涨超8.00%,现报2223.0点。
快讯· 2025-06-04 14:52
集运指数(欧线)主力合约价格变动 - 集运指数(欧线)主力合约日内涨幅超过8.00% [1] - 当前报价为2223.0点 [1]
集运指数(欧线)主力合约日内上涨150.0点,现报2208.0点,涨幅7.29%。
快讯· 2025-06-04 14:26
集运指数(欧线)主力合约行情 - 集运指数(欧线)主力合约日内上涨150.0点,现报2208.0点 [1] - 涨幅达7.29% [1]
集运日报:班轮公司陆续提涨6月下旬运价,关注现货市场落地情况,盘面先抑后扬,风险偏好者可考虑轻仓逢高试空-20250604
新世纪期货· 2025-06-04 13:23
2025年6月4日 集运日报 (航运研究小组) 欧元区5月制造业PMN初值49.4,预期49.3,前值49; 欧元区5月服务业PMW初值48.9,预期50.3,前值50.1。欧元区5月综合PMWI值49.5. 预期50.7. 前值50.4。欧元区5月Sentix投资者信心指数 -8.1,预期 -11.5,前值 -19.5。 5月财新中国制造业采购经理指数 (PMI) 录得48.3, 较4月下降2.1个百分点,2024年10月来首次跌至临界点以下。 美国5月Markit制造业PMW值52.3,创三个月新高,预期49.9,前值50.2; 服务业PMM初值52.3,创下两个月新高,预期51, 前值50.8; 综合PMI初值 52.1,预期50.3, 前值50.6。 中心 美法院裁定特政府越权,宏观情绪上或有提振,但现货市场挺价上仍 较为疲软,中美贸易战的缓和势必在90天会产生抢运的情况,需要 关注本次法院裁定后的最终结果。综上述,我们认为,一需要关注 90天现货运价区间,二是关税政策缓和下终端需求的反馈,三是裁 定的最终结果。 6月3日主力合约2508收盘2100.2,涨幅为0.76%,成交量8.64万 手,持仓量 ...
集运欧线数据日报-20250604
申银万国期货· 2025-06-04 11:11
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线EC盘中反弹,08合约收于2100.2点,小幅上涨0.76%,达飞率先宣布提涨亚欧航线旺季附加费PSS,传递出船司在传统旺季进一步涨价挺价意愿,旺季暂不宜悲观 [1] - MSC已公布6月下半月涨价函,虽完全落地概率不大,但在6月第二周、第三周相对不高的运力投放下,有望推涨运价 [1] - 06合约基本进入交割逻辑,预计实际波动区间有限,08合约将锚定欧线旺季实际进展,同时计价8月旺季可能结束后的运价回落,当前市场估值相对中性,建议关注市场回归现实锚定后的低位多配机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC合约量价 - EC2506最新成交价1894.1点,涨3.02%,成交量5349(环比-2006),持仓量单边10553(环比-484),净多持仓-516 [2] - EC2508最新成交价2100.2点,涨0.76%,成交量86405(环比-16342),持仓量单边45769(环比3945),净多持仓-489 [2] - EC2510最新成交价1339点,跌2.31%,成交量14689(环比-92),持仓量单边23789(环比662),净多持仓0 [2] - EC2512最新成交价1539.3点,跌0.18%,成交量1729(环比20),持仓量单边4587(环比177) [2] - EC2602最新成交价1358.8点,跌1.56%,成交量632(环比-285),持仓量单边2736(环比-47) [2] - EC2604最新成交价1181.9点,跌2.62%,成交量884(环比146),持仓量单边3405(环比122) [2] 最新现货运价-欧洲航线 - 周度SCFIS为1252.82点,环比涨0.5%;SCFI为1587美元/TEU,环比涨20.5% [4] - 日度TCI(20GP)为1712美元/TEU,环比涨14.6%;TCI(40GP)为2727美元/FEU,环比涨13.4% [4] 基价差 - 上一交易日基差-847.38,上上一交易日基差-828.25,环比变化-19.13 [6] 现货市场数据 - 亚欧航线运力投放511336TEU,环比-1405TEU,闲置运力占比1.9%,17000TEU+、12000 - 16999TEU、8000 - 11999TEU集装箱船闲置运力占比分别为1.3%、0.9%、1.4% [7] - 集装箱船平均航速13.88节,17000TEU+集装箱船航速15.65节,12000 - 16999TEU集装箱船航速15.37节 [7] - 在港运力方面,鹿特丹18.77万TEU,汉堡港7.92万TEU,新加坡35.02万TEU [7] - 过亚丁湾绕行船只数量16艘,苏伊士运河北向通行量2艘,南向通行量2艘 [7] - 6 - 12个月定期租船费率,9000TEU为103000美元/天,6500TEU为68000美元/天,2500TEU为34500美元/天 [7]