广东金融监管局房地产金融支持政策执行情况 - 核心观点：广东金融监管局在2025年加强房地产领域风险防控，引导金融机构落实“白名单”及“金融十六条”政策，其辖内银行在相关项目授信与落地金额方面均位居全国第一 [1] - 房地产项目“白名单”支持：辖内银行已为1929个“白名单”项目提供授信12123亿元，落地金额9119亿元，项目数、授信金额、落地金额均稳居全国第一 [1] - “三大工程”金融支持：辖内银行机构为“三大工程”提供授信超万亿元，落地金额4112亿元 [1] - 城中村改造专项支持：为116个城中村改造项目提供专项借款余额3918亿元，投放金额居全国第一 [1]

公司业务与股权结构 - 福建奇想无限网络有限公司是公司的控股孙公司 [1] 2025年业绩改善驱动因素 - 公司战略聚焦“城市更新”与“城市配套”领域 [1] - 深度参与国家“三大工程”建设项目 [1] - 订单结构持续优化，项目质量稳步提升 [1] - 毛利率改善带动整体毛利润增长 [1] - 上年度受行业环境与项目回款放缓影响，公司对应收账款及抵债资产计提减值准备 [1] - 2025年公司进一步完善应收账款管理机制，持续强化应收款项回收力度，加快抵债资产去化进程 [1] - 未发生大额减值计提情况，对当期利润产生积极影响 [1] - 公司持续推进精细化管理，通过全面实施一系列降本增效举措 [1] - 有效强化费用管控，显著提升整体运营效率与财务稳健性 [1]

业绩预告核心数据 - 2025年度预计实现归属于母公司所有者的净利润为5,100万元到6,100万元，与上年同期相比实现扭亏为盈 [2][3] - 2025年度预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4,000万元到5,000万元 [2][4] - 上年同期（2024年度）归属于母公司所有者的净利润为-28,681.91万元，扣除非经常性损益的净利润为-30,047.71万元 [6] 业绩增长驱动因素 - 公司战略聚焦“城市更新”与“城市配套”领域，深度参与国家“三大工程”建设项目，订单结构优化与项目质量提升带动毛利率改善 [8] - 公司完善应收账款管理机制，强化应收款项回收并加快抵债资产去化，本报告期未发生大额减值计提，对当期利润产生积极影响 [8] - 公司持续推进精细化管理，通过实施降本增效举措，有效强化费用管控，提升整体运营效率与财务稳健性 [8] 2025年第四季度及全年经营数据 - 2025年第四季度新签项目数量72个，金额为84,704万元，项目数量同比减少1.37%，但项目金额同比增加25.20% [13] - 2025年全年新签项目金额较上年同比增加，订单结构优化和业务布局调整初见成效，并积极布局外埠业务以拓宽优质订单获取渠道 [13] - 2025年新签“城市更新”类项目金额约162,467万元，“城市配套”类项目金额约180,028万元，两类项目合计约占全年累计新签项目总金额的78.15% [14] 业务战略与布局 - 公司持续推进城市“三大工程”建设，核心业务领域为“城市更新”与“城市配套” [14] - “城市更新”类项目聚焦老旧小区改造、历史风貌建筑保护修缮、低效片区开发、城中村改造与保障性住房建设等 [14] - “城市配套”类项目聚焦市政基础设施（道路桥梁、地下综合管廊等）、公共交通基础设施与公共服务设施（如“平急两用”、科教文卫等） [14]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为5100万元到6100万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4000万元到5000万元 [1] 业绩变动原因：战略与业务 - 公司战略聚焦“城市更新”与“城市配套”领域，深度参与国家“三大工程”建设项目 [1] - 公司订单结构持续优化，项目质量稳步提升，毛利率改善带动整体毛利润增长 [1] 业绩变动原因：资产与运营管理 - 上年度受行业环境与项目回款放缓影响，公司对应收账款及抵债资产计提减值准备 [1] - 本报告期内公司进一步完善应收账款管理机制，持续强化应收款项回收力度，加快抵债资产去化进程，未发生大额减值计提情况，对当期利润产生积极影响 [1] - 公司持续推进精细化管理，通过全面实施一系列降本增效举措，有效强化费用管控，显著提升整体运营效率与财务稳健性 [1]

中央经济工作会议房地产领域政策重点 - 坚持守牢底线 积极稳妥化解重点领域风险[1] - 着力稳定房地产市场 因城施策控增量、去库存、优供给[1] - 鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房[1] - 深化住房公积金制度改革 有序推动“好房子”建设[1] - 加快构建房地产发展新模式[1] - 积极有序化解地方政府债务风险 不得违规新增隐性债务[1] - 优化债务重组和置换办法 多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险[1] 房地产市场相关板块分析 - 房地产开发板块：政策托底意图明确 融资“白名单”和“三大工程”直接利好财务稳健、资质优良的国有房企及部分优质民营房企[2] - 房地产服务板块：市场回暖预期增强 二手房交易量有望回升 利好房地产经纪、物业管理及评估咨询等细分领域[2] - 城市更新与基建板块：“城中村改造”和“平急两用”基础设施建设成为新的增长点 相关建筑、设计及基建企业将迎来大量订单机会[2] - 建材与家居板块：房地产市场企稳及“三大工程”推进 将带动水泥、钢铁、玻璃等上游建材需求 并传导至下游家电、家具、装饰等消费端[2] - REITs与不动产资管板块：保障性租赁住房、产业园区等不动产资产成熟 公募REITs市场扩容有望加速 为不动产资产管理公司提供新退出渠道[2] 相关上市公司梳理 - 保利发展（600048）：央企房地产行业龙头 深度参与保障性住房建设并积极布局城市更新项目[3] - 招商蛇口（001979）：背靠招商局集团 具备“前港-中区-后城”综合开发模式 在产业园区、邮轮母港和城市更新领域经验丰富 是“三大工程”核心受益者之一[3] - 万科A（000002）：行业标杆企业 聚焦开发、经营、服务并重 物业管理（万物云）、物流仓储（万纬物流）等经营性业务已形成规模[3] - 滨江集团（002244）：深耕长三角区域的优质房企 在杭州等核心城市拥有大量优质土地储备 并积极参与城中村改造[3] - 我爱我家（000560）：国内领先的房地产综合服务提供商 业务涵盖二手房经纪、新房代理、资产管理等[4] - 东方雨虹（002271）：建筑防水行业龙头企业 产品广泛应用于房地产开发和基础设施建设[4]

北京金融业“十四五”发展成就 - 北京在“十四五”期间实现直接融资超5.6万亿元，规模居全国首位 [1] - “十四五”期间北京新增境内外上市公司200家 [1] - 辖区沪深上市公司总数达453家 [1] 上市公司结构与产业分布 - 注册制下上市的近130家企业聚集于新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等北京市支柱产业 [1] - 战略性新兴产业企业占比超七成 [1] - 超55%的企业属于国家级专精特新“小巨人”企业 [1] 未来金融支持重点领域 - 北京将持续加大金融对人工智能、城市更新、“三大工程”等重点领域的支持力度 [2]

政策主基调 - 未来一段时间内地楼市政策料延续“稳中求进、精准施策”的主基调 [1][7] - 核心城市“房住不炒”的底线不会动摇 [1][5][7] 地方政府政策调整 - 地方政府或有更大自主权，有望在限购、限贷、公积金政策等方面进行微调优化 [1][7] - 业界认为部分城市有全面取消住房限购、降低住房贷款利息等进一步放宽政策的空间 [4] - 建议一次性用足政策空间，大力度支持合理需求，如全面取消限购、降低交易税费和贷款利息 [4] 金融与信贷支持 - 金融监管部门对房企的金融支持将更注重“精准滴灌” [1][7] - 建议进一步降低中长期住房公积金贷款利率25个基点，并适当减少二套房贷款加点利率约0.2个百分点 [4] - 房地产“金融化、泡沫化”势头将继续受到严格遏制 [1][7] 三大工程建设 - 保障房建设、城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设等“三大工程”料加速推进 [1][7] - “三大工程”是稳投资的重要抓手，更是推动住房供给结构向高质量发展转型的核心动力 [1][7]

国家开发银行“三大工程”金融服务进展 - 公司积极做好“三大工程”金融服务，包括保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设 [1] - 截至今年8月末，“十四五”以来公司已发放保障性住房贷款48亿元、城中村改造专项借款9781亿元、“平急两用”公共基础设施建设贷款407亿元 [1] 保障性住房贷款支持详情 - “十四五”以来发放的保障性住房贷款支持了74个项目 [1] - 贷款助力建设筹集保障性住房6.2万套 [1] 城中村改造专项借款支持详情 - “十四五”以来发放的城中村改造专项借款支持了816个项目 [1] - 专项借款助力建设筹集176.9万套安置房 [1] - 项目惠及城中村居民94.2万户 [1]

国家开发银行“三大工程”金融服务进展 - 公司积极为“三大工程”提供金融服务，截至今年8月末，“十四五”以来累计发放保障性住房贷款48亿元、城中村改造专项借款9781亿元、“平急两用”公共基础设施建设贷款407亿元 [1] 保障性住房贷款支持成效 - 保障性住房贷款支持74个项目，助力建设筹集保障性住房6.2万套 [1] 城中村改造专项借款支持成效 - 城中村改造专项借款支持816个项目，助力建设筹集176.9万套安置房，惠及城中村居民94.2万户 [1] “平急两用”公共基础设施贷款支持成效 - “平急两用”公共基础设施建设贷款支持180个项目 [1] 金融服务保障机制 - 公司成立总行、分行两级工作专班，建立工作机制，加强统筹调度，深化与有关部委和地方政府对接 [1] - 公司强化信贷资源保障，建立审批快速通道，全力满足“三大工程”项目融资需求 [1] - 公司坚持依法合规，准确把握政策要求，按照市场化、法治化原则开展项目评审，确保资金专款专用、封闭管理 [1]

房地产融资协调机制成效 - 城市房地产融资协调机制通过“白名单”项目发放贷款超过7万亿元，支持近2000万套住房建设交付 [1][2] - “白名单”制度根据项目开发建设情况、企业资质信用财务状况公平确定支持名单，机制自2024年1月建立后不断扩围增效，支持住房套数从2025年5月的1600多万套进一步增加 [2] - 协调机制直接针对房地产项目融资难题而非简单向开发商注入流动性，有助于精准支持保交楼工作，未来将继续扩大“白名单”覆盖范围 [2] 货币政策与融资成本 - 货币政策坚持“以我为主”，将根据宏观经济运行情况和形势变化综合运用多种货币政策工具保证流动性充裕，促进社会综合融资成本下降 [1] - 美联储降息为国内货币政策释放空间，未来降息仍存在一定预期，短期以稳为主 [1] - 2022年以来5年期以上LPR合计下调8次共1.15个百分点至3.5%，公积金贷款利率下调3次共0.65个百分点至2.65%，住房贷款利率降至历史最低水平 [3] 降低购房负担与存量房贷 - 通过优化调整首付比例、房贷利率等多项政策有效降低居民购房负担 [3] - 存量房贷利率下调政策每年可为超过5000万户家庭减少利息支出约3000亿元 [3] 金融支持三大工程 - 为保障性住房等“三大工程”提供资金支持超1.6万亿元，租赁性住房贷款年均增长高达52% [4] 防范化解金融风险 - 至今年6月末地方政府融资平台数量较2023年3月下降超过60%，金融债务规模下降超过50%，债务风险水平大幅度收敛 [4] - “十四五”以来外汇储备始终稳定在3万亿美元以上，近两年在3.2万亿美元以上，发挥国家经济金融“稳定器”和“压舱石”作用 [4]