（摄影/周梦婷） 本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 北京报道 娃哈哈集团"掌门人"宗馥莉与其同父异母弟妹之间的遗产争夺案尚没有迎来最终定论，但两者之间的较 量还在继续。近日，娃哈哈天猫旗舰店更名引发市场热议，据了解，在淘宝天猫平台原"娃哈哈官方旗 舰店"更名为同源康食品专营店，但8月18日，记者已无法在淘宝及天猫平台搜索到同源康食品专营店， 与此同时，天猫平台上娃哈哈旗舰店应运而生，该店背后运营方为宗馥莉控制。 强化对娃哈哈的控制 在处理与弟妹遗产纠纷的同时，宗馥莉正不断强化自身对娃哈哈集团的控制，比如供应链。8月8日，西 安经开公众号发布文章称，近日，西安恒枫饮料公司宏胜饮品新基地项目正式通过审批，该项目正是娃 哈哈集团投资10亿元建设西安饮品生产基地的具体承载项目。据了解，该项目将建设高速水线1条、奶 线2条、无菌线1条，配套瓶盖、瓶胚吹瓶等产线或同类型产线以及相关物流配套设施，并预留2条生产 线，用于生产纯净水、茶饮、咖啡、果汁等热门饮品。 2024年8月，宗馥莉正式接掌娃哈哈集团，成为新一代"掌门人"。然而，她的接班之路并不平坦，内部 管理挑战不断，与员工之间的摩擦时有发生；与此同 ...

核心观点 - 宗馥莉对娃哈哈的控制权面临严峻挑战，主要源于350亿元遗产争夺战及复杂的股权结构 [3][4][6] - 娃哈哈股权结构呈现46%国有股、29.4%宗氏家族股与24.6%职工持股的三足鼎立格局，宗馥莉尚未完全掌握平衡术 [10][11][15] - 宏胜饮料集团是宗馥莉的关键底牌，掌控娃哈哈核心代工资源并推动战略转移 [29][32][40] - 商标归属问题成为双方博弈焦点，杭州国资叫停387件商标转让暴露信任裂痕 [46][48][54] 股权结构分析 - 娃哈哈集团改制后形成46%国有股、29.4%宗氏家族股、24.6%职工持股的混合所有制结构 [16] - 宗庆后通过"体外娃哈哈帝国"（200多家关联公司）和职工持股会实现实际控制，但该体系依赖个人威望难以复制 [18][19][22] - 三名非婚生子女主张分割29.4%股权及21亿美元离岸信托资产，争议标的总额达350亿元 [5][6] - 若股权变更，宗馥莉持股比例将大幅下降，控制权根基被动摇 [26][27] 宏胜系战略转移 - 宏胜集团由宗馥莉通过离岸公司全资控股，拥有20个生产基地、100多条生产线，承担娃哈哈1/3代工业务 [32][34][35] - 宗馥莉推动宏胜系人员接管娃哈哈13个核心部门，12省经销商合同主体变更为宏胜系公司 [38] - 关停18家工厂同时加大宏胜系产能投资（如河源10亿元项目、武汉5亿元扩产） [39][42] - 员工劳动合同转移至宏胜系并取消干股分红，引发老员工不满 [39] 商标权博弈 - 宗馥莉试图将387件商标转移至子公司被杭州国资叫停，暴露与最大股东的战略分歧 [46][48] - 宏胜集团快速注册"娃小宗""宗小哈"等新商标，推出"娃小宗"无糖茶产品应对潜在品牌割裂 [48][55] - 商标归属源于1996年达娃之争历史遗留问题，宗庆后通过实际运营权间接控制品牌 [50][52] 潜在控制权风险 - 元老杜建英可能接手46%国有股份，叠加股权诉讼或使宗馥莉失去实控人地位 [7][25] - 体外帝国股东涉及宗家亲戚、元老及地方合作方，利益分化增加过渡期变数 [24] - 渠道商与供应商信心受遗产纠纷影响，旺季价格战加剧经营压力 [12][13]

分红事件 - 科兴生物宣布每股55美元现金股息，总分红达39.5亿美元（约280亿元人民币）[5] - 股息率高达850%（按停牌价6.47美元/股计算）[1][2] - 至少四个投资方分别获得超20亿元现金回报，包括强新资本、赛富基金、尹卫东等[2][9] 股东分红明细 - 强新资本及相关方获约6.88亿美元（49.3亿元人民币）[9] - 赛富基金获约5.93亿美元（42.5亿元人民币）[9] - 尹卫东获约3.5亿美元（25亿元人民币）[9] - 鼎辉投资获约3.3亿美元（23.6亿元人民币）[9] - 尚珹资本与维梧资本各获约3.2亿美元（23.3亿元人民币），但暂未发放[10] 公司财务表现 - 2021-2022年营收超1300亿元，净利超960亿元[2] - 分红后账面仍余超10亿美元现金[11] - 新冠疫苗业务贡献主要利润，科兴中维是主要供应商[2] 控制权争夺 - 公司存在两个董事会同时宣称掌权（李嘉强董事会和阎焱董事会）[3][16] - 争夺焦点包括维梧资本与尚珹资本的投票权问题[17][18] - 特别股东大会出现54.71%投票支持新董事会[16] 公司发展历程 - 创始人尹卫东主导研制SARS、甲流、新冠等多款疫苗[10] - 2016年私有化引发买方A团与B团之争[21] - 2018年控制权争夺导致七年诉讼，2025年1月英国枢密院终审判决[22]