基金基本信息 - 基金名称为鹏华中证5年期地方政府债交易型开放式指数证券投资基金，简称5年地债，场内简称5年地债ETF，基金主代码159972 [1] - 基金运作方式为交易型开放式，基金合同生效日为2019年8月23日，上市日期为2019年11月8日于深圳证券交易所 [1] - 基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托管人为招商银行股份有限公司 [1] - 报告期末基金份额总额为35,305,910.00份，基金合同存续期为不定期 [1] 投资目标与策略 - 投资目标为紧密跟踪标的指数中证5年期地方政府债指数收益率，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.25%，年化跟踪误差不超过3% [1] - 投资策略采用分层抽样复制法，通过信用评级、流动性及收益率分析选择成份券，按久期、剩余期限、信用等级等分层抽样构建组合 [1] - 采用替代性策略应对市场流动性不足或法规限制，以久期相近、信用评级相似为原则构建替代组合 [1] - 债券投资策略综合运用久期调整、收益率曲线策略和类属配置，适当运用杠杆策略通过债券回购融入资金买入更高收益债券 [1] - 资产支持证券投资策略综合考虑市场利率、发行条款和支持资产质量，严格控制风险追求稳定收益 [1] 财务表现 - 本期已实现收益83,241,942.55元，本期利润22,617,018.54元，加权平均基金份额本期利润0.6255元 [2] - 本期加权平均净值利润率为0.54%，本期基金份额净值增长率为0.50% [2] - 期末可供分配利润545,787,404.55元，期末可供分配基金份额利润15.4588元 [2] - 期末基金资产净值4,105,838,405.86元，期末基金份额净值116.2932元，基金份额累计净值增长率25.78% [2] - 过去六个月份额净值增长率0.50%，业绩比较基准收益率0.42%，超额收益0.08% [2] 管理人报告 - 鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，注册资本15,000万元人民币，管理资产总规模达12,513亿元，包括359只公募基金、12只全国社保投资组合和8只基本养老保险投资组合 [3] - 基金经理叶朝明先生拥有17年证券从业经验，现任董事总经理/现金投资部总经理/基金经理，自2022年1月28日起管理本基金 [3] - 基金经理张羊城女士拥有8年证券从业经验，自2023年11月17日起管理本基金 [4] - 基金经理助理吴敏红先生拥有10年证券从业经验，自2025年6月5日起任职 [4] 投资组合分析 - 期末基金资产净值4,105,838,405.86元，其中交易性金融资产3,937,825,253.51元，占基金总资产比例95.88% [9][37] - 债券投资全部为地方政府债，无股票、资产支持证券或其他投资 [9][37] - 债券投资中交易所市场公允价值1,465,085,573.20元，银行间市场公允价值2,472,739,680.31元 [17] 市场与运作展望 - 2025年上半年国内经济温和复苏，固定资产投资受基建投资支撑，消费政策显效社零增速较高，出口受"抢出口"效应偏强 [5] - 货币政策延续适度宽松，5月OMO和LPR利率均调降10BP，全面降准0.5个百分点释放约1万亿元资金 [5] - 2025年下半年经济预计延续修复，地产投资承压，基建投资有望提速，货币政策宽松基调延续利率有下行空间 [6] - 基金将通过抽样复制和动态优化策略控制跟踪误差，保持流动性并增厚投资收益 [6]

债券ETF市场发展 - 债券ETF总规模突破5000亿元大关 较去年末增长近2倍 [1] - 科创债ETF上市3个交易日规模从290亿元增至近千亿元 [1] - 5只科创债ETF规模突破百亿元 其中科创债ETF华夏规模从29.61亿元增至152.59亿元 [1] 科创债ETF交易表现 - 科创债ETF华夏成交额达185亿元 全市场ETF中位居第二 [2] - 科创债ETF鹏华和科创债ETF易方达成交额分别达159亿元和154亿元 [2] - 上市首日10只科创债ETF总成交额超800亿元 第二日总成交额突破千亿元 [2] 信用债ETF市场活跃度 - 信用债ETF在全市场ETF成交额前13名中占据10席 成交额均超110亿元 [2] - 短融ETF以213亿元成交额位居榜首 [2] 债券指数基金整体增长 - 全市场债券指数基金规模达1.53万亿元 创历史新高 [3] - 较2024年末增长16.05% 较2023年末增长97.47% [3]

市场表现 - A股市场整体上涨 创业板指数涨幅最大达3.17% 恒生指数上涨2.84% [1] - 通信行业涨幅最大达7.56% 医药生物和汽车行业分别上涨4.00%和3.28% [1] - 传媒行业下跌2.24% 房地产和公用事业分别下跌2.17%和1.37% [1] 资金流向 - ETF全市场净流入562.35亿元 债券ETF净流入733亿元 股票ETF合计净流出109.71亿元 [2] - 科创债ETF引发资金大幅流入 AAA科创债和沪AAA科创债分别净流入483.39亿元和180.73亿元 [3] - 金融指数持续吸金 证券公司和香港证券分别净流入24.66亿元和24.63亿元 [4] - 宽基指数资金流出 中证A500净流出102.28亿元 沪深300净流出71.75亿元 [6] ETF产品表现 - 科创债ETF嘉实净流入113.24亿元 科创债ETF华夏净流入122.96亿元 [12] - 沪深300ETF净流出32.52亿元 创业板ETF净流出24.81亿元 [14] - 港股创新药ETF表现突出 多只产品周涨幅超7% [18] - 游戏类ETF跌幅明显 游戏ETF华泰柏瑞下跌3.24% [22] 产品动态 - 上周新成立10只股票ETF 总发行规模51.51亿元 [26] - 首批科创债ETF正式上市 信用债ETF总数增至21只 [29] 行业数据 - 债券指数基金规模达1.49万亿元 场外债券指数基金占比74% [27] - 韩国股民青睐中国股票 港股持有金额最高为小米集团-W [28] - 以太坊ETF单日资金流入7.27亿美元 交易量达26亿美元 [30]

基金表现 - 博时中债3-5政金融债指数A最新净值1.06元 7月14日单日下跌0.05% [1] - 该基金连续5个交易日下跌 区间累计跌幅达1.73% [1] - 基金成立以来累计收益率21.84% 成立于2019年12月 [1] 基金规模与持有人结构 - 当前基金规模116.22亿元 [1] - 机构投资者持有104.96亿份 占总份额99.73% [1] - 个人投资者仅持有0.29亿份 占比0.27% [1] 基金经理背景 - 魏桢现任董事总经理兼固定收益投资二部总经理 [2] - 拥有超过20年债券投资经验 曾管理30余只固定收益类基金 [2] - 现任管理基金包括博时中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金等产品 [2] 投资组合构成 - 前五大持仓合计占比42.84% [3] - 最大持仓为19农发债 占比11.02% [3] - 其他主要持仓包括19国开债(9.59%) 24农发债(8.22%)等政策性金融债 [3]

基金产品概况 - 基金简称为0-5中银上清所年农发行债券指数 基金主代码为013653 交易代码为013653 基金运作方式为契约型开放式 基金合同生效日为2021年11月26日 [3] - 报告期末基金份额总额为8,340,967,022.64份 [3] - 投资目标为通过指数化投资争取在扣除费用前获得与标的指数相似的总回报 力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2% 年化跟踪误差不超过2% [3] - 投资策略采用抽样复制和动态最优化方法投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券和备选成份券 或选择非成份券作为替代 构建与标的指数风险收益特征相似的资产组合 [3] - 业绩比较基准为上海清算所0-5年农发债指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5% [3] - 风险收益特征为债券型基金 预期收益和预期风险高于货币市场基金 低于混合型基金和股票型基金 具有与标的指数相似的风险收益特征 [4] 主要财务指标和基金净值表现 - 过去三个月净值增长率为0.92% 净值增长率标准差为0.07% 业绩比较基准收益率为0.68% 基准收益率标准差为0.03% 超额收益为0.24% 超额收益标准差为0.04% [7] - 过去六个月净值增长率为0.30% 净值增长率标准差为0.08% 业绩比较基准收益率为0.46% 基准收益率标准差为0.03% 超额收益为-0.16% 超额收益标准差为0.05% [7] - 过去一年净值增长率为3.54% 净值增长率标准差为0.09% 业绩比较基准收益率为2.39% 基准收益率标准差为0.04% 超额收益为1.15% 超额收益标准差为0.05% [7] - 过去三年净值增长率为10.64% 净值增长率标准差为0.07% 业绩比较基准收益率为8.89% 基准收益率标准差为0.04% 超额收益为1.75% 超额收益标准差为0.03% [7] 管理人报告 - 基金经理李宪具有13年证券从业经验 工商管理硕士 曾任德勤华永会计师事务所高级审计 汇添富基金营运经理 平安基金基金经理 2019年加入中银基金管理有限公司 [8] - 国外经济方面 二季度主要发达经济体升级全球范围贸易冲突 加剧外部环境不确定性 美国6月制造业PMI读数为49% 与3月读数持平 5月CPI同比增速2.4%与3月持平 5月失业率较3月持平在4.2% 美联储二季度未调整政策利率 [11] - 国内经济方面 整体保持良好态势 消费数据有结构性亮点 投资增速有所回落 抢出口动能有所放缓 中采制造业PMI连续三个月维持在荣枯线以下 6月值较3月值下降0.8个百分点至49.7% [12] - 二季度债券市场上涨 收益率曲线下行 10年期国债收益率从1.81%下行16.6bps至1.65% 10年期金融债（国开）收益率从1.84%下行15.1bps至1.69% [12] - 货币市场方面 二季度流动性均衡偏松 银行间1天回购加权平均利率均值在1.58%左右 较上季度均值下行38.3bps 银行间7天回购利率均值在1.69%左右 较上季度均值下行41.7bps [12] - 报告期内基金份额净值增长率为0.92% 同期业绩比较基准收益率为0.68% [13] 投资组合报告 - 期末债券投资金额为8,467,029,786.41元 占基金总资产比例为99.96% [13] - 其中政策性金融债公允价值为8,467,029,786.41元 占基金资产净值的99.97% [15] - 期末未持有股票 资产支持证券 贵金属 权证 未参与股指期货和国债期货投资 [14][15][16] 基金份额变动 - 报告期期初基金份额总额为5,357,711,547.41份 [17] - 报告期基金总申购份额为4,207,813,431.84份 [17] - 报告期基金总赎回份额为1,224,557,956.61份 [17] - 报告期期末基金份额总额为8,340,967,022.64份 [17] 投资者结构 - 存在单一机构投资者持有基金份额比例达到11.9863%的情况 [17] - 该机构投资者期初份额占比为5,038份 期间无申购赎回操作 [17]

债券ETF市场发展 - 截至6月6日债券ETF总规模突破3000亿元创历史新高 增长动力来自新发基金数量增加和存量产品资金持续流入 [2] - 信用债ETF博时(159396)规模突破100亿元 成为博时旗下又一只百亿级ETF产品 在深交所四只做市信用债ETF中保持领先优势 [2] 博时信用债ETF产品特点 - 产品为博时首只信用债ETF 也是债券指数工具箱第十只产品 2024年初上市 定位为中高等级债券便捷透明交易渠道 [2] - 跟踪深证基准做市信用债指数 成分券均为AAA评级 支持T+0交易 具有流动性好和信用风险低特征 [5] - 管理费0 15%/年 托管费0 05%/年 费率优势显著 契合机构与个人投资者需求 [5] 信用债ETF增长驱动因素 - 债券指数基金市场占比仅10% 较美国40%的被动债基占比有显著提升空间 [4] - 信用债指数基金发展滞后 存量产品数量较少 存在结构性机会 [5] - 中高等级信用债在宽松货币政策下表现良好 基准做市债券发行量大流动性优 [5] 质押式回购带来的产品优势 - 6月6日产品被纳入通用质押式回购 成为中证登认可合格质押品 提升流动性和工具属性 [7] - 质押功能可实现收益增厚 相比货币ETF更具优势 操作便捷且交易成本低 [10] - 入质押库后规模与流动性形成正向循环 截至2025年3月31日博时债券ETF管理规模达977亿元行业领先 [10] 博时债券产品线布局 - 已构建覆盖国债 可转债 政金债 信用债等多维度债券指数体系 [10] - 在30年国债ETF 国开ETF和可转债ETF领域积累丰富运作经验 [2]

文章核心观点 文章是浦银安盛CFETS 0 - 5年期央企债券指数发起式证券投资基金2024年年度报告，介绍基金基本信息、财务指标、净值表现、利润分配等情况，分析2024年债券市场并展望2025年，还提及基金管理人、托管人履职及合规风控等内容 [1][28][30] 基金简介 - 基金全称浦银安盛CFETS 0 - 5年期央企债券指数发起式证券投资基金，简称浦银安盛CFETS 0 - 5年期央企债券指数发起式，主代码013987，契约型开放式，2021年12月9日合同生效，管理人为浦银安盛基金管理有限公司，托管人为南京银行股份有限公司，报告期末基金份额总额988,582,456.51份，合同存续期不定期 [1][2] - 投资目标是通过指数化投资，扣除费用前获与标的指数相似总回报，追求跟踪偏离度及误差最小化；采用抽样复制法构建投资组合，力争实现净值增长率与业绩比较基准日均跟踪偏离度绝对值不超0.35%，年跟踪误差不超4%；业绩比较基准为CFETS 0 - 5年期央企债券指数收益率×95% + 银行活期存款利率（税后）×5% [2] - 基金为债券型、指数型基金，预期收益和风险高于货币市场基金，低于混合型和股票型基金，具有与标的指数及所代表证券市场相似风险收益特征 [2] 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 财务指标 - 本期已实现收益方面，浦银安盛CFETS 0 - 5年期央企债券指数发起式A为38,707,300.51元，C为27,068,772.28元，合计75,905,644.67元；本期利润方面，A为45,585,088.00元，C为32,872,867.54元，合计70,431,290.96元 [5] - 本期加权平均基金份额本期利润、本期加权平均净值利润率、本期基金份额净值增长率等指标，A类分别为4.07%、4.24%，C类分别为3.91%、4.00% [5][6] 基金净值表现 - 不同阶段份额净值增长率及与业绩比较基准对比，如过去一年A类份额净值增长率4.24%，业绩比较基准收益率2.03%；C类份额净值增长率4.00%，业绩比较基准收益率2.03% [9][11] 利润分配情况 - A类每10份基金份额分红数0.6500，现金形式发放总额1,013,843.35元；C类每10份基金份额分红数0.6000，现金形式发放总额600,000.00元 [12] 管理人报告 管理人概况 - 浦银安盛基金管理有限公司2007年8月成立，股东为上海浦东发展银行股份有限公司、AXA Investment Managers S.A.及上海国盛集团资产有限公司，总部在上海，注册资本120,000万元人民币，持股比例分别为51%、39%和10%，从事基金募集等多项业务 [12] - 截至2024年12月31日，旗下共管理107只基金 [13] 信息技术系统 - 由信息技术基础设施系统和业务应用系统构成，形成两地三中心架构布局；业务应用系统采购专业系统提供商产品并升级；自研多个业务支持应用平台；未委托服务机构办理重要信息技术系统开发、维护事项 [18] 基金经理情况 - 廉素君2023年2月17日起任本基金基金经理，张蕴文2024年4月起任本基金基金经理 [19][21] 合规与公平交易 - 严格遵守法规和合同约定，无损害持有人利益行为；制定并多次修订公平交易管理规定，建立有效执行体系，报告期内公平交易制度执行良好，未发现违规行为 [22][25] 市场回顾与展望 - 2024年债券市场走牛，货币政策稳健宽松，各季度受不同因素影响走势不同；基金灵活调整配置策略，以利率债、高等级信用债为主 [26][28] - 2025年国内宏观经济面临有效需求不足等问题，政策将延续逆周期调节；债券市场收益率低、波动大，基金组合将紧跟指数并灵活调整仓位 [29][30] 合规风控 - 完善全面合规和风险管理机制，2024年合规风控审计管理良好，未发生重大违规及风险事件；涵盖制度内控等多方面工作；对多种风险建立二层监控机制，开发智能风控系统等 [31][32] 估值管理 - 设立估值委员会，下设固定收益和权益品种估值委员会；成员经验丰富；职责包括保证估值公平合理等；托管银行和会计师事务所参与估值流程，各方无重大利益冲突；基金经理未参与或决定估值 [32][34] 托管人报告 - 南京银行股份有限公司在托管过程中遵守法规和协议，无损害持有人利益行为，对基金投资运作等进行监督和复核，未发现管理人损害持有人利益行为，报告中相关内容真实、准确、完整 [35][36] 审计报告 - 财务报表经审计，审计意见为标准无保留意见，审计报告编号毕马威华振审字第2501655号 [37] 年度财务报表 资产负债表 - 本期末资产总计1,324,419,417.61元，负债合计245,296,432.78元，净资产合计1,056,437,640.74元；上年度末资产总计1,219,110,040.56元，负债合计200,672,244.25元，净资产合计988,582,456.51元 [44][45] 利润表 - 本期营业总收入53,705,335.94元，营业总支出7,717,953.99元，净利润45,987,381.95元；上年度可比期间营业总收入40,547,971.59元，营业总支出7,382,717.36元，净利润33,165,254.23元 [45][46] 净资产变动表 - 上期期末和本期期初净资产均为1,079,122,984.83元，本期增减变动额为 - 60,685,188.52元，其中综合收益总额45,987,381.95元，本期基金份额交易产生的净资产变动数 - 69,759,844.08元 [46]