宏观环境与政策预期 - 美联储CPI数据低于预期 未来降息空间打开 为金属价格强势运行提供基础 [1] - 美联储降息周期开启 叠加全球地缘政治风险及避险需求 支撑贵金属价格保持高位 [1] - 国内二十届四中全会召开 提振政策与基建需求预期 财政货币有望维持双宽松 宏观情绪改善支撑铜铝等基本金属 [1] 金属品种基本面 - 贵金属价格将保持高位 受益于美联储降息及地缘政治风险带来的避险需求 [1] - 铜板块受益于矿产铜量价齐升 供需格局改善 宏观与基本面共振下价格弹性显著 [1] 矿业ETF产品特征 - 矿业ETF（561330）跟踪有色矿业指数（931892） 该指数选取涉及铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开发业务的相关企业证券作为指数样本 [1] - 矿业ETF（561330）跟踪指数较中证有色指数有超10%的超额幅度 具备龙头更集中的特点 [1] - 矿业ETF（561330）跟踪指数具备"黄金+铜+稀土"占比更高的特点 [1]

黄金价格表现 - 伦敦现货黄金价格于10月8日首次站上4000美元关口，报4000.49美元/盎司，当日涨0.14% [1] - 年初至今黄金价格涨幅超过50% [1] - COMEX黄金期货截至10月7日收盘报4004.80美元/盎司，涨0.71% [1] - 金价近期已连续5周上涨，美联储9月17日的降息决定后，现货黄金价格迅速飙升至3707.40美元/盎司的历史新高 [1] 机构观点与驱动因素 - 工银瑞信基金认为美联储降息周期开启及全球地缘政治风险持续发酵，有望支撑金价长期走强，金价整体价格中枢向上抬升的趋势更为确定 [1] - 摩根士丹利基金认为黄金在降息周期中处于易涨难跌状态，美联储降息带来的流动性有望带动全球黄金ETF持续流入，预计金价后市震荡上行 [2] - 东方金诚首席宏观分析师王青表示，全球政治经济形势新变化可能使国际金价在相当长时间内易涨难跌，央行从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升 [2] - 高盛预计新兴市场央行将继续增加黄金持有量，2025年和2026年央行黄金购买量将平均达到80吨和70吨，并将2026年12月金价预测上调至每盎司4900美元 [2] 后续关注因素 - 需关注美联储降息节奏的变化、美国非农等就业数据、CPI等通胀数据的变化以及黄金ETF的流入趋势 [2]

黄金市场分析 - 黄金价格在8月7日窄幅震荡上涨 交投于3404美元附近 前一交易日下跌0.34%至3369.19美元/盎司 因投资者获利了结导致短期回调 [1] - 价格回落主因包括避险需求减弱及缺乏重大经济事件催化 此前因美国疲软就业数据连续三日上涨至近两周高点3390美元 [1] - 市场对美联储9月降息预期显著升温 特朗普政府关税举措引发地缘经济紧张 美联储人事调整加剧不确定性 [1] - 技术面显示3360美元为关键支撑位 若站稳可能反弹至3385美元阻力位 突破后或进一步上探3400美元 小时线显示强阻力位于3416美元 [2] - 4小时级别中轨3371美元与日线5均线共振 守住支撑则倾向上涨 需关注3370-3373区间支撑有效性 失守3365美元需重新规划走势 [4] - 短期操作建议以回调做多为主 上方阻力3420-3430美元 下方支撑3390-3380美元 [4] 原油市场分析 - 原油价格在连续五日下滑后于8月7日亚市小幅回升 布伦特原油期货上涨0.7%至67.47美元/桶 WTI原油期货上涨0.9%至64.97美元/桶 [5] - 此前因担忧美国加大对俄罗斯能源制裁 油价跌至八周新低 美国与俄罗斯可能举行高层会谈消息缓解市场紧张 [5] - 反弹主因库存下降及谈判预期博弈 中长期油价仍取决于OPEC+增产节奏与地缘政治风险 美国能源制裁可能重塑亚洲原油进口策略 [5] - 技术面显示日线级别中期走势重回震荡 MACD指标于零轴胶着且多头动能不足 [6] - 短线1小时走势受67美元阻力大幅下挫 均线系统发散向下 主客观趋势一致偏空 预计日内继续下行创新低 [6] - 短期操作建议以反弹高空为主 上方阻力65.0-66.0美元 下方支撑62.0-61.0美元 [6]

全球地缘政治风险 - 全球地缘政治风险情景范围正在扩大 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属震荡，美国4月CPI年率2.3%低于预期，核心CPI 2.8%持平预期和前值，数据发布后市场反应温和，关税影响未体现，近期贸易和地缘谈判使金价回吐前期风险溢价，国际金价调整，关注1320美元/盎司处支撑有效性 [1] - 4月CPI环比仅涨0.2%低于预期，市场预期美联储9月恢复降息，未来几个月关税效应显现通胀可能抬头，促使投资者将黄金作为对冲通胀工具 [2] - 黄金面临中美贸易谈判后续进展、美联储货币政策走向、全球地缘政治风险三大关键变量 [2] 其他总结 未提及相关目录内容

黄金价格走势 - 亚市早盘现货黄金窄幅震荡 交投于3255美元/盎司附近 小时K线出现十字星信号 [1] - 金价周一跌至3207.30美元/盎司低点后 大量逢低买盘迅速涌入市场 [1] - 美元指数周二下跌0.8%至100.98 与黄金上涨形成负相关关系 [3] 宏观经济影响因素 - 美国4月CPI环比上涨0.2% 低于预期的0.3% 同比从2.4%回落至2.3% 不及2.4%预期 [3] - 美元较4月2日特朗普宣布加征关税时水平低近3% [3] - 市场预计美联储首次降息推迟至9月 全年降息幅度约51个基点 [3] 黄金投资逻辑支撑 - 投资者对黄金作为终极避险资产保持坚定信念 [1] - 中美整体关税水平仍较高 经济前景不确定性提供支撑 [1] - 中美贸易重启可能使美联储在今年晚些时候逐步恢复降息 [4] 后市关键变量 - 中美贸易谈判后续进展 90天休战协议后全面关税政策依然存在 [4] - 美联储货币政策走向 通胀温和表现可能为降息创造条件 [4] - 全球地缘政治风险演变 包括俄乌和谈与印巴冲突 [4]