摘要周三（8月20日）亚市早盘，现货黄金开盘延续昨日回落压力表现偏弱，最新黄金价格交投于3317 美元附近，美元指数近日震荡上行，对其产生利空压力，以及本周俄乌美等会谈良好，减弱黄金避险需 求。 【要闻速递】 美国总统特朗普周二表示，他希望俄罗斯总统普京推动结束乌克兰战争，并称美国将在和平协议中帮助 确保乌克兰安全。 这番表态为结束俄乌冲突释放出积极信号，交易员们正评估其对市场的潜在影响。若和平谈判取得进 展，全球风险情绪可能改善，削弱黄金作为避险资产的吸引力，导致价格进一步承压。 黄金在这种地缘与政策交汇的环境中，扮演着双重角色：一方面，冲突缓和可能减弱其需求；另一方 面，任何谈判破裂或关税升级都将重燃避险情绪，推动金价回升。 周三（8月20日）亚市早盘，现货黄金开盘延续昨日回落压力表现偏弱，最新黄金价格交投于3317美元 附近，美元指数近日震荡上行，对其产生利空压力，以及本周俄乌美等会谈良好，减弱黄金避险需求。 然而，特朗普同时承认普京可能不愿达成协议，这将给后者造成"艰难局面"，这种不确定性反而可能维 持黄金的支撑。 特朗普还继续敦促美联储寻求更大幅度的降息，这与市场对关税影响的担忧交织在一起。关税上行 ...

港股方面，全球资金再平衡尚未结束，南下资金流入港股活跃，港股市场风险偏好持续高位，在流动性 充裕的环境下预计港股表现较强。 原油方面，25年原油需求偏弱，供给持续释放，压低油价中枢，地缘政治的非线性变化引发短期脉冲。 黄金方面，关税带来的经济政策不确定性，以及美元信用遭质疑让金价中长期利好趋势有望保持，短期 金价波动难免。 免责声明： 债券要做好择机配置，避免追涨杀跌；A股或偏强，关注科技、非银、军工、医药，反"内卷"相关板块 拥挤度较高；相对看好港股，原油、黄金偏中性。 海外方面，虽然特朗普预告的关税谈判节点临近，但全球风险情绪依然保持高位，海外市场波动率降 低，股市普遍上涨，A股、港股及亚洲股市领涨。 国内方面，反"内卷"和西藏雅下水电站投资提振资本市场风险偏好，国债收益率曲线上移，债券大跌， A港股、螺纹钢大涨。 市场策略方面，债券方面，上周（7月21日-25日）债券市场大幅调整。商品大涨引发通胀预期、资金边 际收紧、赎回负反馈等成为导火索。此外，前期交易过于拥挤也导致波动加大。向后看，通胀预期只影 响短期情绪，要真正改变债市基本面需要看到融资需求改善，目前的供给侧改革对此影响有限，效果仍 需观察。上周 ...