贝莱德投资研究所在周一的一份研究报告中称，"我们保持风险偏好，因为美联储本周可能会恢复降 息。劳动力市场疲软为美联储提供了降息空间，有助于缓解因利率上升而酝酿的政治紧张局势．.....即 使推动收益率上升的结构性压力（包括全球宽松的财政政策）持续存在，收益率也可能在短期内进一步 下降。" 不过，分析机构同样注意到了美联储内部的分歧。德意志银行首席经济学家卢泽蒂（Matt Luzzetti）表 示，此次会议可能成为 1988年以来首次有三名理事提出反对意见的会议，也可能是 2019年9 月以来首 次出现 "双向反对"（即反对意见指向两个不同方向）的会议。 新华财经北京9月16日电美国国债收益率周一（9月15日）普遍下跌2-3BP，交易员预测美联储本周将宣 布降息。截至当日纽市尾盘，10年期美债收益率跌2.87个基点，报4.0356%；2年期美债收益率跌2.10个 基点，报3.5347%。 为期两天的美联储货币政策会议将于周二召开。由于此前公布的数据发出劳动力市场疲软的信号，外界 普遍预计，此次会议将开启新一轮降息进程。据CME"美联储观察"，美联储本周降息25个基点的概率 为95.9%，降息50个基点的概率为4 ...

格隆汇9月15日｜摩根大通分析师指出，无论美联储鸽派还是鹰派委员，均可能因通胀前景不明而对"承 诺宽松路径"保持谨慎。美联储9月议息会议后的政策指引或模糊不清，利率点阵图难现统一方向，市场 需为"不一致信号"做好准备。 来源：格隆汇APP ...

关键时刻，特朗普向美联储"极限施压"。 在9月议息会议前夕，美国总统特朗普表示，美联储将在此次会议上实施9个月以来的首次宽松政策，他 预期美联储会"大幅降息"。与此同时，特朗普政府再度敦促美国上诉法院批准解雇美联储理事库克。 目前来看，市场已经确信美联储将会至少降息25个基点，但降息50个基点的难度很大。据CME"美联储 观察"，美联储本周降息25个基点的概率达96.4%，降息50个基点的概率仅为3.6%。有分析指出，本周 美联储会议声明的措辞、利率点阵图以及投票结果，将是判断美联储未来货币政策走向的关键。 "降息幅度会很大" 美东时间9月14日，美国总统特朗普表示，美联储本周将举行一次关键会议，美联储预计将在此次会议 上实施九个月来的首次宽松政策，届时美联储将"大幅降息" 。 "我认为美联储的降息幅度会很大，"特朗普周日返回华盛顿途中对记者表示："现在正是降息的最佳时 机。" 根据日程安排，美联储将于本周（9月16日至17日）召开议息会议，届时将决定是否降息。市场一致认 为，该央行将在此次会议上进行今年以来首次降息。 谈及下一任美联储主席人选，特朗普称："我有三个非常看好的人。" 在议息会议前夕，特朗普政府 ...

美联储利率决议 - 美联储宣布保持基准利率不变在4 25%-4 50%，符合市场预期，这是连续第4次议息会议维持现有利率不变 [1] - 6月FOMC声明相比5月有3处变化：删除"最近数月"表述，强调失业率长期保持低位；将"经济前景的不确定已经提升"更改为"经济前景不确定性有所降低，但仍处于相对高位"，同时删除"失业率和通胀率反弹的风险正在攀升"表述；堪萨斯城联邦储备银行行长施密德重返票委 [1] - FOMC声明依然未提及关税政策的影响 [1] 利率路径预期 - 美联储维持今年降息两次的预期不变，同时上调2026和2027年的利率中值预测至3 6%和3 4%，意味着未来两年将放缓降息进程 [1] - 鲍威尔重申经济数据才是决定利率路径的关键，此次会议被解读为"鹰派暂停"降息 [1] - 利率点阵图显示，2025年支持降息2轮至3 75%-4%的委员有8名，相比3月点阵图减少1名；支持不降息的委员达到7名，增加3名 [1] 市场反应 - 利率决议公布后，美元指数出现上涨并抹去日内跌幅，6月18日收平于98 85，6月19日延续涨势，盘中最高触及99 16 [2] - 市场预计今年降息时间点为9月和12月，但若油价和关税导致通胀风险升高，降息预期可能被进一步压缩 [2] - 随着利率预期的调整，美元指数短期有望反弹至99-100区域 [2] 贵金属市场 - 伦敦金在美联储会议后出现回调跌至3369元/盎司 [3] - 白银跌破37美元/盎司 [3]

美联储利率决议 - 美联储将于美东时间6月18日下午2点（北京时间19日凌晨2点）公布利率决议，随后鲍威尔将召开新闻发布会释放最新货币政策信号 [2][15] - 市场普遍预期美联储将维持利率在4.25%～4.5%不变，105名经济学家中103人持此预期，仅2人预计降息25个基点 [16] - 市场焦点集中在鲍威尔讲话和利率"点阵图"，投资者借此推测未来利率路径 [3][17] 利率点阵图影响 - 点阵图中位数显示一次或两次降息将对市场产生重大影响，分析人士警告点阵图可能上移并暗示年内仅一次降息 [19][20] - 3月点阵图曾显示2025年降息50个基点，但特朗普关税政策打乱预期，增加货币政策不确定性 [21][22] - 点阵图在意外事件中可能引发混乱，本周会议或推动美联储重新评估沟通工具 [23][24] 美股市场表现 - 美股三大指数集体走强，道指涨0.64%，纳指涨0.65%，标普500涨0.56% [4][7] - 稳定币概念股Circle因美国参议院通过《稳定币国家创新法案》大涨超8%，法案或推动稳定币市场规模达3.7万亿美元 [4][6] - 大型科技股普涨，特斯拉、博通涨超2%，微软、英伟达、苹果等小幅上涨 [7] 特朗普政策动态 - 特朗普呼吁美联储降息2.5个百分点，批评鲍威尔"愚蠢"并称其让国家损失巨额资金 [3][11][12] - 特朗普提及将采取短期降息措施和长期发债计划，同时就伊朗问题称可能采取军事行动 [3][12][13] 宏观经济数据 - 美国上周首次申领失业救济人数24.5万人，环比减少5000人，续领失业救济人数194.5万人，环比减少6000人 [8][10] - 首次申领失业救济人数4周均值24.55万人，环比增加4750人 [9]

上周五，现货黄金急升，站上3400美元关口，最高至3446.71美元，创近两个月新高。今日亚市开盘，走强，金价突破3450美元关口，日内大涨近20美 元，但随后开始回调，目前在3415美元附近徘徊。 超级央行周！ 上周，道指跌1.32%，标普500指数跌0.39%，纳指跌0.63%。 本周，全球"超级央行周"即将来袭，市场将迎来极为关键的美联储利率决议，同时日本、瑞士、英国等央行也将陆续召开货币政策会议，投资者们严阵以 待。 首先是，美联储议息会议。 北京时间周四（6月19日），美联储将公布最新的利率决议以及新一轮的经济预测和利率路径预期（利率点阵图）。 市场目前普遍预计，美联储将在本周的政策会议上连续第四次按兵不动。交易员关注的焦点将重点转向政策声明、美联储主席鲍威尔新闻发布会以及利率 点阵图。 美联储官员正在密切关注消费者的通胀预期，以评估特朗普政府的关税政策是否可能导致通胀持续上升。尽管美国5月通胀低于预期，但总体年率升至 2.4%（前值2.3%），核心CPI维持在2.8%，仍远高于2%的目标，这进一步支持美联储"保持耐心"的立场。 与此同时，5月非农数据显示出就业市场潜在疲软，衰退担忧犹存，为美联储的 ...

美联储政策转向影响 - 美联储在5月FOMC会议上放弃宽松取向 强调关税和贸易政策导致前景不确定 需参考实际经济数据再决定货币政策方向[1] - 2025年3月发布的利率点阵图显示两次减息 但已不再作为市场指引 美联储将在2025年6月议息会议提供修订后的经济预测摘要和点阵图[2] - 减息门槛提高 因关税影响导致通胀上升风险高 美联储更难提前减息支持经济增长[2] - 美联储只会在实际经济数据下滑(如失业率上升和就业数据疲弱)时采取行动 减息可能推迟至2025年7月或之后[2] 区域投资偏好 - 偏好美国以外地区 如欧洲和中国 因这些地区拥有强大的财政和货币政策支持 可抵消关税对经济增长的负面拖累[3] - 关注与美国就贸易关税进行深入谈判并制定谅解备忘录的地区 如印度、日本和韩国[3] - 利率相关资产方面 青睐印度和中国 因市场与美国国债收益率压力关联性较低[3] - 企业信贷方面 已开发市场债券收益率上升 提供配置信用基本面稳健、受宏观经济环境影响较小企业债券的机会[3] 美国政策预期 - 预计特朗普竞选议程将受更多关注 包括减税和放宽监管 因共和党掌控总统、众议院和参议院 正面立法成果可能性高[3] - 补充杠杆率改革是特朗普政府首要任务 推动将国债和央行储备等低风险资产排除在SLR计算之外 若成功预计美国金融股表现良好[3] 中国股市展望 - 中国股市表现将相对美联储政策决定保持韧性 因财政和货币政策支持 经济活动增长保持韧性 且有股市支持计划[4] - 预期中美贸易紧张局势将缓慢但最终缓和 因两国承认目前关税水平不可持续 市场将对此表示欢迎[4]

美联储3月议息会议前瞻 - 美联储主席鲍威尔面临贸易战2.0带来的经济不确定性考验 需在就业与通胀双重冲击下制定利率指引[1] - 基准利率预计维持在4.25%-4.5%区间不变 概率达99% 但声明可能删除"经济增长步伐稳健"的表述[1][3] - 高盛预计声明将承认经济活动放缓 通胀预期上升及经济前景不确定性增加[2] 点阵图预测 - 12月点阵图显示2025年利率中值3.9% 10位官员预测3.75-4%区间 5位低于该水平 4位高于[5] - 市场预期3月点阵图维持2025年降息两次信号 但利率期货显示降息押注从三次缩减至两次 时间推迟至下半年[7] - 高盛认为点阵分布可能较12月上移 更接近降息一次而非三次 长期终端利率或从3%上修至3.125%[9][13] 经济预测调整 - 预计美联储将下调2025年GDP增速预测 从12月的2.1%降至1.8% 同时上调核心PCE通胀预测从2.5%至2.8%[13] - 失业率预测或从4.3%上修至4.4% 摩根大通认为这将反映"滞胀情形" 关注重点可能在通胀而非经济放缓[14] - 长期GDP增速预测可能从1.9%微调至1.8% 反映贸易政策不确定性对经济增长的压制[13] 鲍威尔发布会焦点 - 市场关注降息时机判断 特朗普政策"净效应"评估 及美股回调应对策略[15] - 需澄清关税对通胀影响性质(一次性或持续性) 回应消费者信心恶化与30年新高的长期通胀预期指标[17] - 鲍威尔此前表态倾向保持耐心 强调经济良好无需立即行动 需观察政策综合效果[15] 缩表政策动向 - 可能讨论暂停或放缓缩表速度 因债务上限问题干扰市场流动性判断[17] - 目标是从"过剩"准备金过渡到"充足"状态 避免重蹈2019年流动性短缺覆辙[17] - 加拿大皇家银行建议可先暂停QT再视情况重启 部分官员认为当前是实施时机[17] 市场影响预期 - 期权市场预计标普500波动幅度达±1.2% 高于过去一年均值0.8%[18] - 调查显示投资者关注度创近期新高 但对市场反应方向分歧明显(34%看避险 27%看风险偏好)[19]