中国经济2025年上半年成绩单 GDP表现 - GDP总量达66万亿人民币(约9.19万亿美元) 同比增长5.3% 占美国GDP的62% [1] - 汇率贬值和通胀差异导致美元计价占比下降 若年底汇率回升至6.8 占比可能恢复至65%以上 [14] 出口表现 - 上半年进出口总额21.8万亿人民币 出口13万亿 同比增长7.2% [3] - 对东盟出口增长13% 取代美国成为第一大出口市场 对欧盟增长6.6% 拉美/中东/非洲均实现两位数增长 [3] - 对美出口受关税影响剧烈波动：4月下降20% 5月扩大至34% 6月因关税暂停跌幅收窄至16% [4] - 5月出现"抢出口"现象 可能导致下半年订单真空 [6] 投资表现 - 固定资产投资同比增长2.8% 剔除房地产后增速跃升至6.6% [6] - 房地产开发投资同比下降11% 但降幅从年初-14%收窄至6月-9% [8] - 制造业表现亮眼：规模以上工业增长6.4% 装备制造业增速超10% 高技术制造业增长9.5% [8] 消费表现 - 社会消费品零售总额24.5万亿 增速5% 较一季度提升0.3个百分点 [10] - CPI同比下降0.1% 反映需求疲软 [10] - 以旧换新政策带动家电/汽车消费约2万亿 [12] - 居民储蓄半年新增10万亿 贷款余额超100万亿(房贷占比60%) 显示消费意愿不足 [12] 结构特征 - 出口呈现"东边不亮西边亮"的多元化特征 [6] - 投资呈现"哑铃型结构"：房地产低迷与制造业高增长并存 [6][8] - 消费受居民收入预期和债务压力制约 需通过收入分配改革激活 [11][12] 行业趋势 - 基建和制造业继续担当经济"稳定器" [7] - 房地产回暖关键指标是居民中长期贷款增速 [7] - 资金明显流向芯片/机器人等高端制造领域 [8]

厦门发展战略 - 上世纪80年代时任厦门市委常委、常务副市长的习近平牵头制定《1985年—2000年厦门经济社会发展战略》，对城市建设、环境保护、文化、教育等作系统谋划，贯穿以人为本、民生优先理念 [1][6] - 30多年来厦门持续落实该战略，将规划蓝图转化为破解发展难题、增进民生福祉的实际行动 [1][6] 服务贸易 - 前5个月我国服务进出口总额32543.6亿元人民币，同比增长7.7% [8] - 其中出口14033.7亿元增长15.1%，进口18509.9亿元增长2.7% [8] 减税降费 - 1-5月支持科技创新和制造业发展的主要政策减税降费及退税达6361亿元 [9] 深圳智造 - 深圳生产的全景相机等消费级智能数码产品风靡全球 [10] - 深圳已形成从技术孵化、产品落地到市场拓展的创新生态体系 [11] 大宗商品与期货市场 - 6月份中国大宗商品价格指数继续回升 [14] - 上半年我国期货市场累计成交量增长17.82% [14] 物流与能源 - 上合组织(连云港)国际物流园十年累计完成物流量3.65亿吨 [14] - 我国离岸距离最远海上风电项目首批机组并网发电 [14] 口岸与旅游 - 上半年深圳各口岸出入境人员达1.3亿人次 [14] - 山东舰航母编队香港开放活动两天吸引近两万人次参观 [13]

宏观经济与贸易 - 今年前五个月我国服务贸易同比增长7.7% [1] - 6月份中国大宗商品价格指数继续回升 [1] - 上半年我国期货市场累计成交量增长17.82% [1] 财政与税收政策 - 今年前五个月科技创新和制造业减税降费及退税超6000亿元 [1] 区域经济与产业动态 - 厦门发展战略强调将规划蓝图转化为破解发展难题和增进民生福祉的实际行动 [1] - 深圳口岸上半年出入境人员达1.3亿人次 [1] - 上合组织（连云港）国际物流园十年累计完成物流量3.65亿吨 [1] 能源与基础设施 - 我国离岸距离最远海上风电项目首批机组并网发电 [1] 科技与制造业 - 深圳调研显示小相机打开大视野，反映科技创新活力 [1] 国际动态 - IMF称美税收与支出法案将扩大财政赤字 [1]

税收优惠政策 - 今年前5个月支持科技创新和制造业发展的主要政策减税降费及退税达6361亿元 [1] - 高新技术企业减按15%税率征收企业所得税等政策减税1407亿元 [1] - 先进制造业企业增值税加计抵减等政策减税降费及退税4158亿元 [1] - 税收优惠政策紧紧围绕国家战略发展 支持科技创新和制造业优化调整 [1] 高技术产业表现 - 高技术产业销售收入同比增长14.2% 明显快于全国总体增速 [2] - 数字经济核心产业同比增长10% [2] - 全国企业采购数字技术金额同比增长9.7% [2] 制造业发展 - 制造业企业销售收入同比增长4.2% [2] - 计算机制造销售收入同比增长21.6% [2] - 智能设备制造销售收入同比增长19.4% [2] - 减税降费政策助力企业纾困解难 释放创新发展动能 [2] 政策效果 - 税收优惠政策促进新质生产力发展 创造经济价值 [2] - 政策为税源持续培育筑牢根基 奠定未来税收收入和财政可持续性基础 [2]

特朗普中东之行的投资承诺 - 特朗普在沙特-美国投资峰会上宣称沙特可能在美国投资1万亿美元，而沙特王储最初承诺的是6000亿美元[1] - 在卡塔尔，特朗普签署了价值至少1.2万亿美元的"经济交换"协议，其中包括卡塔尔航空公司从波音购买160架商用飞机的2000亿美元大单[1] - 特朗普表示这些投资承诺是在两个月内完成的，而以往总统可能需要几年才能拉到类似规模的投资[1] 投资承诺的经济现实矛盾 - 沙特的GDP仅略高于1万亿美元，经济规模比荷兰还小，人均收入与葡萄牙相当，1万亿美元投资承诺几乎等同于其全国GDP[3] - 卡塔尔的GDP仅有2000多亿美元，1.2万亿美元的承诺显得更加不切实际[6] - 国际货币基金组织估计沙特维持财政收支平衡的石油价格为每桶96美元，而当前油价仅为60美元左右[5][7] 海湾国家的战略目标 - 沙特的首要追求是"安全、安全和安全"，寻求美国对海湾稳定的安全承诺[8] - 沙特还寻求美国在发展民用核计划方面的合作，但由于坚持国内铀浓缩引发核扩散担忧[8] - 阿联酋已承诺向美国投资数万亿美元，今年3月宣布10年1.4万亿美元投资计划，重点关注人工智能、半导体、制造业和能源[8] - 阿联酋希望在2031年成为全球人工智能领导者，但需要美国先进微芯片的支持[8] - 卡塔尔通过"斡旋外交"提升地缘价值，积极介入从加沙冲突到阿富汗和平谈判等多个热点事务[9]

宏观经济趋势 - 联合声明发布使市场对宏观经济预期最悲观时刻过去，经济失速尾部风险有效管控，经济总体呈底部回升趋势，今年大概率呈V型，下半年有望延续复苏[2][5] - 二季度经济受季节性减速和出口下滑影响或减速，但稳增长政策应对、关税政策调整及经济自身修复，可能使权益市场震荡向上[2][15][19] 进出口情况 - 5月12日中美发布联合声明，暂缓大部分关税加征及反制措施90天，美国对华关税维持在42%左右，低于外媒预期[4] - 4月出口金额同比8.1%，较3月降4.3个百分点，高新技术制造业产品出口增长强，船舶4月出口增速达67.8%，轻工制造产品出口下降明显；除对美出口下滑，对其他地区出口高增长，5、6月出口或维持韧性[7][8] - 4月进口金额同比 -0.2%，较上月提升4.1个百分点，内需边际修复带动进口需求回升，4月贸易顺差较3月小幅降低但仍处高位[8][9] 物价表现 - 4月PPI环比 -0.4%与上月持平，同比 -2.7%较上月降0.2个百分点，5月大宗商品价格小幅修复，但PPI环比增速回升空间有限，同比延续深度负增长[11] - 4月CPI同比 -0.1%，核心CPI同比0.5%，均与上月持平，CPI环比0.1%略强于季节性但仍偏弱，食品分项中牛肉价格环比增速达3.9%，居民消费价格粘性强，通胀修复有波折[13] 权益与债券市场 - 上周以来权益市场上涨，成交量放大，上涨因素包括印巴空战中中国武器表现、央行降准降息、4月出口数据超预期、中美经贸会谈联合声明公布，未来市场焦点或回到国内经济基本面[16][18] - 长端债券收益率中枢上行概率提升，因经济预期改善，关税影响减弱，经济本身在复苏，货币政策宽松空间受挤压，中美经贸声明或催化债券市场收益率上行[20] 美国经济与市场 - 5月7日美联储议息会议维持联邦基金目标利率不变，缩表节奏不变，未给出明确后续降息路径，市场降息预期下降，预计2025年降息约3次，幅度收敛至65BP左右[22][25] - 近期市场围绕美国关税政策和美联储货币政策交易，10年期美债利率回升4BP至4.37%，美元指数回升0.4%至100.4，美股短期或承压[26]