行业趋势与规模 - 全球计划发射的卫星数量已达到十万颗、二十万颗乃至百万颗的级别，尽管多数处于申报阶段，但已刷新了行业认知 [2] - 卫星部署规模呈现爆发式增长，其背后原因是大国竞相锁定太空资源以及卫星技术普及化的趋势 [2] - 大规模卫星申报和部署已成为必然趋势，这为广阔的卫星应用奠定了基础 [2] 产业生态与发展前景 - 未来，“+卫星”与“卫星+”的模式将如同“互联网+”与“+互联网”，有望培育出繁荣的服务生态 [2] - 在部署更多卫星的同时，需要打通卫星应用“最后一公里”的商业化堵点 [2] 潜在影响与挑战 - 大量卫星的布局将从普通人的生活到地球生态带来一系列改变 [2] - 近地轨道空间能否容纳如此大规模的卫星部署是一个需要关注的问题 [2] - 行业在快速发展过程中，需要关注大规模卫星部署带来的一系列挑战 [2]

公司业务进展 - 光威复材相关碳纤维产品已经批量并成熟应用于卫星相关结构 [1] 产品应用领域 - 公司碳纤维产品已进入卫星结构制造领域并实现批量应用 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损1,200万元至1,800万元，与上年同期相比，亏损金额减少25,364.66万元至25,964.66万元 [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为亏损3,700万元至4,500万元，与上年同期相比，亏损金额减少22,419.06万元至23,219.06万元 [1] - 2025年度公司预计实现营业收入52,600.00万元，较上年同期同比增长约277% [1] 业绩变动原因分析 - 业绩改善主要受国内特种行业影响，原暂停、暂缓的项目订单逐渐恢复执行，下游客户需求增加，公司订单增加 [1] - 营业收入的大幅增长是导致净利润亏损金额同比大幅度减少的主要原因 [1] 公司业务概况 - 公司产品主要包括卫星导航、数据链、电子对抗、卫星通信等 [1] - 产品广泛应用于国内特种行业和民用领域 [1]

公司业务动态 - 法拉电子在互动平台确认其产品可应用于卫星领域 [1] 产品应用拓展 - 公司产品应用场景延伸至卫星领域，显示其技术或产品的潜在新市场方向 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司苏州科达近年业绩受传统业务需求波动和高固定成本影响承压，未来业绩好转依赖传统业务企稳与新业务规模化收入双重驱动，公司正布局卫星和低空领域新赛道，有望在未来两年改善业绩，且在商业航天行业具备独特竞争力和发展潜力 [26][27] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为苏州科达，所属行业是计算机设备，接待时间为2026年1月22日，上市公司接待人员有董事长陈冬根、董秘张文钧、创新副总经理曹李军、证代曹琦 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构众多，包括聚商基金、中汇(北京)私募基金、煊鼎资产等，涉及其它、资产管理公司、投资公司、证券公司等多种类型 [17][18][19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司与华东师范大学信息与电子工程学院合作成立“卫星应用技术联合实验室”，打造创新卫星技术应用平台，在卫星星座应用领域全方位布局 [24] - 公司重点推进无人机监测等低空基础设施建设相关设备及平台研发，合资公司与民航协同进行核心技术与运营模式创新开发 [24] - 以遥感数据应用为例，卫星普查发现异常后下发信息，无人机抵近核查，引导地面处置，提升全域感知精度与效率 [25] - 公司业绩下滑因传统业务依赖重点行业、人力投入高，新业务拓展为改善业绩奠定基础 [26] - 研发人员多、费用率高是由于历史人员扩张、定制化商业模式和战略布局新业务的考量 [26] - 公司业绩好转依赖传统业务复苏与新业务规模化，未来两年是关键，新产品和订单推进将成增长动力 [27] - 公司战略是夯实原有产业，布局卫星应用及太空算力、低空领域，构建“空天地海一体化”协同体系 [27] - 高光谱遥感卫星数据应用行业增长空间大，公司核心竞争力体现在“AI+航天”融合、“空天地一体化”布局和“产 - 学 - 研”联盟 [28] - 太空算力和AI应用进入产品化阶段，首颗技术验证星预计今年5月发射 [28][29] - 业务转型与规模化需时间，现有业务从技术、市场、财务方面支撑转型，新老业务协同效应显著 [29] - 商业航天业务先进行技术验证，再开展平台化与数据服务，最后构建生态与资产化 [29][30]

公司业务布局 - 公司及子公司在国内已布局卫星通信相关业务 [1] - 业务涵盖高轨高通量卫星通信终端、北斗车载终端、5G卫星电视终端及低轨终端的研发 [1] - 公司目前聚焦于卫星应用层面的终端设备及配套解决方案 [1] - 公司业务不涉及卫星研制、发射等环节 [1]

公司技术积累与合作基础 - 公司在音视频图像处理、融合通信、大数据及人工智能应用等领域拥有一定的技术积累和丰富的行业应用实践经验 [2] - 华东师范大学在光谱成像、光学载荷、多光谱感知等领域具备深厚的学科优势和丰富的研究成果 [2] - 公司与华东师范大学的校企合作项目是结合双方各自优势的一次积极尝试 [2] 合作项目具体内容与目标 - 本次合作的内容之一是推动AI与卫星应用的深度融合 [2] - 合作旨在实现从数据采集、在轨处理到地面应用的全程优化 [2] - 合作目标包括推动遥感数据的产业化应用 [2]

卫星与运载火箭关键材料 - 卫星和运载火箭是不可或缺的关键材料 [1] - 公司已布局卫星、火箭发动机壳体等高端装备产品 [1] - 公司有望率先受益于应用场景的拓展 [1] 硅光技术与算力市场 - 公司硅光技术产品有望突破北美市场 [1] - 该市场突破的想象空间巨大 [1] - 公司是谷歌算力扩容的核心受益者 [1]

公司业务与市场地位 - 公司高可靠产品在中国星网卫星中有成熟应用 [1] - 公司产品凭借显著竞争优势，持续保持领先的市场占有率 [1]

市场总览 - 2025年12月15日，A股主要指数普遍下跌，其中上证指数下跌0.55%，沪深300下跌0.63%，科创50下跌2.22%，中证1000下跌0.84%，创业板指下跌1.77%，恒生指数下跌1.34% [3][4] - 当日行业表现分化，表现最好的行业是非银金融（+1.59%）、商贸零售（+1.49%）、农林牧渔（+1.24%）、钢铁（+0.91%）和建筑材料（+0.91%），表现最差的行业是电子（-2.42%）、通信（-1.89%）、传媒（-1.63%）、机械设备（-1.36%）和计算机（-1.27%） [3][4] - 2025年12月15日，全A总成交额为17944亿元，南下资金净流入36.54亿港元 [3][4] 固收研究观点 - 报告认为，人民银行党委传达学习中央经济工作会议精神的会议通稿，是对中央经济工作会议精神的研究部署贯彻落实，其表述变化更能反映央行对于2026年货币政策的具体思考 [5] - 报告指出，与市场普遍关注中央经济工作会议本身不同，其对央行党委学习会议的通稿给予同等重视，并认为2026年宽松货币政策的力度将更为平缓 [5] 策略研究观点 - 报告系统梳理了2010-2025年A股市场的日历效应，旨在帮助投资者把握投资节奏 [6][7] - 从季度维度看，万得全A指数在第四季度（Q4）的胜率和收益率显著高于其他季度，是唯一正收益概率过半（66.7%）且收益率中位数为正（2.9%）的季度 [6] - 从月度维度看，2月市场表现引领全年，10月和11月亦有上佳表现 [7] - 财报披露是影响宽基指数日历效应的关键因素，业绩披露期往往对小盘股形成压制，大盘股占优；业绩真空期则往往中小盘股占优 [7] - 具体而言，大盘股相对占优的月份为1月、4月、10月和12月；小盘股相对占优的月份为2月、3月、5月、8月和11月 [7] 机械设备行业点评 - 报告主要事件涉及太空算力，认为其有望解决当前数据中心面临的散热和供电瓶颈 [8] - 报告简要点评指出，我国卫星星座建设进度严重滞后，即将进入发射高峰期 [8] - 报告认为火箭端存在投资机会，需求将爆发，供给有望破局，行业将迈向高频次、低成本的商业闭环 [8] - 商业航天政策的落地是行业的重要催化剂 [8]